核心观点 - 康定市正依托其丰富的生态资源和矿产资源 以清洁能源和锂电产业为支柱 推动绿色工业发展 实现生态保护与产业发展的平衡 [1][2] 生态资源禀赋 - 康定市森林覆盖率为39.43% 草原综合植被盖度达82.82% 各级各类保护地占全市国土面积的70.7% [1] - 作为川西北生态示范区核心城市 绿色是康定市的底色和发展基础 [1] 清洁能源产业 - 清洁能源是康定市锚定的首要发展方向和工业支柱 [1] - 康定市水能总装机规模达687万千瓦 2024年全市统调上网电量达261.35亿千瓦时 实现产值68.76亿元 [1] - 积极推进电网建设 建成投运川渝特高压工程 金上—湖北±800千伏特高压直流输电线路工程也将按期建成投运 以畅通清洁能源外送主动脉 [1] 锂电产业集群 - 康定市锂矿资源丰富 位于康定、道孚、雅江三地交界处的甲基卡矿区 已查明氧化锂资源储量达229.15万吨 潜在氧化锂资源量超350万吨 [2] - 提出力争锂产业年产值达到10亿元的目标 [2] - 将集中力量推动宁德时代项目建成投产 以发挥龙头带动效应 做大做强锂电产业集群 打造绿色工业新增长极 [2] - 将大力引进和推广生态矿山、数字矿山技术 推动锂资源绿色、低碳、智能化开发和高附加值利用 [2] 整体发展战略 - 康定市将依托文旅产业、绿色工业和生态农业 将绿水青山转化为金山银山 [2] - 积极发出招商邀请 欢迎各方到康定投资兴业、畅游旅居 [2]

调研基本情况 - 调研对象为雅化集团，所属行业是化学制品，接待时间为2025年3月12日，上市公司接待人员有董事会秘书郑璐和证券事务代表张龙艳 [13] 详细调研机构 - 接待对象包含天弘基金、Macquarie Capital、Perpetual等多家机构，涉及基金管理公司、证券公司等不同类型，各机构有对应相关人员 [14] 公司基本情况 - 公司自1952年成立后收购多家民爆及锂业公司，旗下有70余家全资和控股子公司，产业分布在中国多地及新西兰、澳大利亚等国家，形成民爆和锂业双主业格局 [17] - 锂产业方面，2013年参股国理公司进入，拥有四川李家沟锂矿和津巴布韦卡玛蒂维锂矿，三个锂盐产品生产基地，与多个矿产资源签署包销协议，高品质锂盐产品获众多头部企业青睐 [17] - 民爆产业方面，拥有工业炸药许可产能26余万吨、工业雷管许可产能近9000万发、工业导爆索和塑料导爆管许可产能1亿余米，产能规模前列，品种规格齐全，积极参与行业并购整合，延伸产业链，提升综合服务能力 [17][18] 雅安锂业三期锂盐生产线建设情况 - 2024年已建成投产3万吨碳酸锂产线，预计2025年建成一条3万吨氢氧化锂产线，建成后综合锂盐产能将达近13万吨 [18] 锂资源布局情况 - 津巴布韦自控锂资源方面，2022年并购卡玛蒂维锂矿，2024年11月矿山二阶段建设完成并全线投产，2025年将达年处理锂矿石230万吨采选规模，未来计划扩展至330万吨/年 [18] - 其他锂资源布局方面，在国内参股四川李家沟锂矿获优先供应权，在澳洲、非洲和巴西等国家通过参股或长协方式获锂矿包销权 [19] 锂盐客户长单情况 - 锂盐客户以签长期协议为主，包括TESLA、LGES等头部企业，产线建设匹配长单客户未来需求，有助于产能释放，目前海外客户订单占比大，支撑锂盐产品价格 [19] 海外矿服业务发展情况 - 2013年收购新西兰红牛公司开启跨国产业布局，已具备并购整合和海外扩张能力，搭建起相关平台，未来将依托优势加大在非洲和澳洲区域民爆业务拓展力度，为公司民爆业务带来新增长点 [19]