公司业绩预告 - 中国黄金预计2025年度实现归属于母公司所有者的净利润约2.86亿元到约3.68亿元 [1] - 预计净利润与上年同期相比将减少约4.5亿元到约5.32亿元，同比减少55%至65% [1] 业绩下滑原因：主营业务与市场环境 - 受黄金市场和新政叠加因素影响，公司主营的投资类和消费类黄金产品销售均受到冲击 [1] - 终端门店客流减少，公司整体销售暂时面临阶段性压力 [1] 业绩下滑原因：会计准则与金价波动 - 公司黄金租赁业务在财务报表资产端和负债端适用不同会计准则和计量方式 [1] - 金价上涨速度明显快于存货周转速度，导致公允价值变动损益对公司利润产生暂时的负向影响 [1]

大萧条的爆发与导火索 - 1929年10月29日黑色星期二，美国股市单日蒸发140亿美元，相当于当年美国国内生产总值的29% [3] - 股市崩盘前，美国经历了长达五年的柯立芝繁荣，普通民众通过借贷炒作股票，积累了巨大泡沫 [3] 危机的深层原因与传导机制 - 除股市泡沫外，总需求不足和财富分配极度不均衡是更根本的问题 [5] - 当时各国坚持金本位制，导致一国出现危机、黄金外流时，他国被迫紧缩货币，使危机从美国传导至欧洲，演变为全球性危机 [5] 各国的错误政策应对 - 1930年美国通过《斯穆特-霍利关税法》，大幅提高两万多种进口商品关税，引发全球关税战 [7] - 贸易保护主义导致世界贸易总额缩减了四分之一以上 [7] - 胡佛总统坚持自由放任，反对政府干预，使危机恶化 [11] 危机对社会与民众的冲击 - 美国失业率最高达25%，即每四个劳动力中有一人失业，共1500万人失去工作 [9] - 有900万个储蓄账户里的钱消失 [9] - 危机对非裔美国人的冲击尤为严重，其境况本就艰难 [9] 有效的政策转向与复苏路径 - 罗斯福上台后实施新政，政府充当最大消费者和雇主，整顿银行、修建水利、开展公共工程，甚至进行赤字货币化以刺激经济 [11] - 放弃金本位制的国家更早复苏：英国于1931年放弃，日本于1931年底放弃并配套财政刺激，经济很快反弹；美国于1933年放弃，法国坚持到1936年，成为最后一个走出萧条的主要经济体 [13] - 罗斯福在1934年炉边谈话中强调，当私人部门不愿支出时，政府应承担最后责任，增加支出 [14] 大萧条的深远影响与历史教训 - 危机为极端民族主义和法西斯主义提供了滋生环境，间接为第二次世界大战埋下隐患 [13] - 核心教训在于面对系统性危机时，需放弃过时教条，政府应敢于采取扩张性宏观政策托底刺激，并且国际合作比孤立主义更能抵御风险 [14]

书籍与作者背景 - 书籍《改革年代》作者为美国历史学家理查德·霍夫施塔特，是其代表作并曾获普利策奖 [2][3] - 该书新译本由俞敏洪、包凡一校订，东方出版社于2025年9月重新出版 [2] - 作者霍夫施塔特是哥伦比亚大学教授，其研究重视文化、思想因素及大众文化、媒体对历史的影响 [3][5] 核心研究内容与阶段 - 著作研究了美国从19世纪90年代到二战结束的三个社会运动阶段：平民主义运动、进步主义运动和新政 [6] - 研究聚焦于社会由农业社会向工业社会、现代城市社会迅速过渡的动荡年代 [7] - 霍夫施塔特的研究开创了新的史学范式，将社会学、人类学、心理学引入史学领域 [3] 平民主义运动与第三党 - 平民主义运动源于工业化、城市化对农民利益的侵犯，农民因结构性失语而发起运动 [7] - 运动建立了以农民为基础的“第三党”，但美国历史上的第三党职能在于煽动舆论和催生新观念，而非赢得选举，最终会被主要政党采纳诉求后消亡 [7] 农业转型与商业化 - 美国农业转型的根本原因在于农业的商品化，广阔土地和稀少劳动力促使农场主进行大面积耕种并依赖机器 [8][9] - 1902年出现了美国均平协会和农民联合会等组织，为农户提供市场信息并改进配送方法，致力于通过仓储计划调控生产 [9] - 农民开始自愿联合，接受其商人角色，务农目标从为了活命转变为为了赚钱，农业按照商业原则运作 [9][11] - 商业界注意力从扩大生产转向营销技巧和企业整合，农业领域也出现类似关注点 [11]