本文来自格隆汇专栏：中信证券研究 作者：林劼 许文荣 吴子祎 华鹏伟 1）大储方面，国内电力现货市场建立健全、独立储能利用率稳步提升、容量电价推广落地，商业模式 逐步成熟，需求回归市场化价值驱动，迎来量质并进；海外储能项目盈利丰厚且模式多元，贸易政策影 响钝化的情况下，2025-2027年全球大储装机量CAGR有望保持50%左右。 2）工商储方面，受益于各国支持力度加码，系统成本下降，应用场景拓宽，有望开启从1到10的高增长 阶段。 3）AIDC激增和供电方案升级也带动配储需求放量，进一步打开储能市场增长空间。中国拥有从电池、 PCS到系统集成的完备储能产业链，主导全球储能供应链。中国储能厂商有望受益于国内储能产品标准 和盈利水平逐渐提升，同时凭借丰富的项目经验、显著的性价比优势和供应链保障能力，强化全球份额 优势和龙头话语权，推动业绩持续高增。 ▍风电：价值扩张新周期，制造出海新名片。 国内风电凭借较高收益率和对电网更友好的相对优势，需求有望稳健增长；同时，海外加码风电政策支 持和开发力度，国内外风电中期增长趋于同频，开启全球风电增长新周期。风机：国内业务有望受益 于"反内卷"，迎来价格和毛利率稳步修复，同 ...

智通财经APP获悉，中信证券发布研究报告称，在国内体系化升级、海外需求放量的推动下，受益于供 给格局和全球布局优化，预计2026年新能源板块基本面整体有望迎来显著改善，看好储能、风电行业的 高景气增长，光伏转向高质量发展，以及绿色燃料领域的新成长机遇。 该行指出，"十五五"是国内建设清洁低碳安全高效新型能源体系的关键期，新能源有望继续迈向量质并 进，并逐步解决电力难消纳、行业内卷和机制僵化的积弊，完善源网荷储、零碳闭环的多层次协同发 展；同时，在能源转型的背景下，叠加AIDC激增、制造业回流等加剧海外电力紧张局面，全球有望开 启电力建设超级周期，新能源将成为全球能源发展和结构转型的关键一环。 中信证券主要观点如下： 新能源发展2.0：从"量的积累"向"质的飞跃"。 "十四五"期间，国内逐光驭风，向绿而行，新能源发展实现了"量"的显著积累，风电光伏从"补充能 源"成长为替代火电的"中流砥柱"，且新能源电价和结算机制亦逐步向市场化并轨。"十五五"作为2030 年碳达峰的冲刺期和建设清洁低碳安全高效新型能源体系的关键期，在新能源保持装机增长韧性的同 时，有望加快实现"质"的飞跃，并在政策导向(从"强制驱动"向"考核 ...