核心观点 - 中国正在大规模部署并快速迭代自动驾驶、无人机、电动垂直起降飞行器等前沿智能技术，并将其深度融入城市与乡村生活的多个场景，在未来的交通与城市管理竞赛中抢占了先发优势 [1] 低空经济与电动垂直起降飞行器 - 合肥在低空经济和电动垂直起降飞行器领域处于全国领先地位，其“空中出租车”服务已从测试迈向商业化运营 [3] - 体验的eVTOL“空中出租车”采用远程驾驶，满电续航25分钟，时速约80英里（约128.75公里/小时）[3] 电动汽车与充电基础设施 - 中国电动汽车技术先进，新款车型最快可实现5分钟快充 [5] - 中国已建成1860万台公共充电桩，覆盖广泛，包括偏远农村，解决了续航焦虑 [5] - 合肥设有规模堪比足球场、拥有约100个充电位的充电站 [6] - 免下车换电站应用普遍，机器人换电流程仅需三分钟 [6] 无人机配送与应用 - 合肥已实现无人机配送外卖，从取餐到送达全程高效，餐食送达时汤仍是热的 [6][7] - 无人机应用已扩展至民生领域，如医院用于快速运送血液等急救物资，零售商用于减少包裹配送延误 [9] 自动驾驶配送与货运 - 在“最后一公里”配送环节，无人驾驶卡车正逐步取代人工，从仓库到商店和居民家中的短途运输中使用 [9] - 合肥投入使用的小型无人驾驶卡车一次可装载300至500个包裹，并能应对复杂城市路况 [9] - 无人驾驶卡车的应用已延伸至偏远农村地区 [9] 无人驾驶出租车与公共交通 - 武汉的无人驾驶出租车在开放道路规模、商业化速度与运营场景广度上处于全国领先梯队，乘坐体验相比去年更加平稳顺畅 [11] - 中国新建地铁线路通常采用无人驾驶模式 [11] - 采用预制模块化技术，新建一座地铁站最短仅需两个月 [11] - 高铁上提供便捷的座位点餐服务，如星巴克咖啡 [11] 其他城市智能化应用 - 许多城市正将柴油公交车全面替换为电动公交车，并积极试点氢燃料电池公交车、无人驾驶公交车、无人驾驶垃圾清运车及无人驾驶自动售货机 [11] - 合肥公园的无人驾驶自动售货机虽有工作人员随行以防故障，但其出现本身被视为中国敢于突破技术边界的例证 [12] 技术发展模式与全球雄心 - 相较于其他国家，中国展现出更强烈的技术实践意愿，通过巨额资金投入与强力政策支持，率先将前沿技术转化为日常生活的一部分 [12] - 中国支持在合肥等城市开展实时原型测试，让技术在实际运营中不断优化，积累了宝贵的实战经验 [12] - 中国的探索精神彰显了其掌握清洁能源技术主导权并将其推向全球市场的雄心 [12]

核心观点 - 中国在自动驾驶、低空经济、电动汽车及配套基础设施等前沿技术领域，正从探索阶段进入大规模实际部署和快速迭代阶段，并在现实场景测试中积累了先发优势 [1] 低空经济与电动垂直起降飞行器 - 合肥在低空经济和电动垂直起降飞行器领域全国领先，其“空中出租车”服务已从测试迈向商业化运营 [3] - 体验的eVTOL“空中出租车”为双座、远程驾驶模式，满电续航25分钟，时速约80英里（约128.75公里/小时） [3] 电动汽车与充电换电基础设施 - 中国电动汽车技术先进，新款车型最快可实现5分钟快充 [5] - 中国已建成1860万台公共充电桩，覆盖广泛，包括偏远农村，缓解了续航焦虑 [5] - 合肥的免下车换电站配备换电机器人，整个换电流程仅需三分钟 [6] 无人机配送与应用 - 合肥已实现无人机配送外卖，从取餐到送达，餐食汤水仍能保持热乎 [6][7] - 无人机应用已拓展至城市急救物资（如血液）运输和零售包裹配送，以减少地面交通延误 [9] 自动驾驶配送与货运 - 在“最后一公里”配送环节，无人驾驶卡车正逐步取代人工，用于从仓库到商店和居民家中的短途运输 [9] - 合肥投入使用的小型无人驾驶卡车一次可装载300至500个包裹，并能应对复杂城市路况 [9] - 无人驾驶卡车的应用已从城市延伸至偏远农村地区 [9] 无人驾驶出租车与公共交通 - 武汉的无人驾驶出租车在开放道路规模、商业化速度与运营场景广度上处于全国领先梯队，乘坐体验较去年更为平稳顺畅 [11] - 中国新建地铁线路通常采用无人驾驶模式 [11] - 采用预制模块化技术，新建一座地铁站最短仅需两个月 [11] 技术测试与部署模式 - 中国许多城市正积极测试并部署各类新技术，包括电动公交车、氢燃料电池公交车、无人驾驶公交车、无人驾驶垃圾清运车和无人驾驶自动售货机 [11] - 中国通过巨额资金投入与强力政策支持，支持在合肥等城市开展实时原型测试，让技术在实际运营中不断优化，即便初期不完善或成本高 [12] - 这种在现实场景中快速迭代测试的模式，为中国积累了宝贵的实战经验 [1][12]

业绩与财务表现 - 2025年前三季度营业收入31.48亿元，同比增长34.50%，归母净利润2.32亿元，同比增长202.12% [11][14] - 第三季度单季收入13.05亿元，同比增长57.27%，单季归母净利润1.06亿元，同比增长566.25% [14] - 业绩增长主要源于船海工程设计建造总承包业务收入同比增长40%，毛利率同比增加5.25个百分点 [11] 业务发展与战略规划 - 公司核心业务为船海工程、防务装备、新能源三大板块，致力于成为三位一体的卓越企业 [12][13] - 船海工程业务以研发设计为引领，目标成为全球知名的高附加值特种船舶和海工装备供应商 [12] - 防务装备板块聚焦特种智能船艇、海上应急救援及水域安防，新能源业务聚焦LNG、甲醇、电等在船舶领域的应用 [3][6][12] 具体业务进展 - 水下机器人（ROV）业务已集成应用于饱和潜水支持船、海洋测量船以及水下安防和特种无人船艇项目 [3] - 无人船艇业务已实现不同类型和品种的交付，未来将持续投入研发以推动在各领域的应用 [4] - 新能源业务已开展内河新能源船舶的研发设计及核心设备集成业务 [6] 融资与资金管理 - 公司已获批总额不超过25亿元的综合授信额度，主要用于日常经营，近期新增不超过10亿元额度主要用于项目保函 [2] - 2025年10月终止定增方案，后续将结合业务发展和资金需求择机重新启动再融资事项 [6][8] - 通过加强应收账款管理、优化采购纳期及融资结构来应对短期偿债压力，第三季度末利息保障倍数为8.87，优于去年同期的5.7 [6][7] 合同与订单情况 - 根据规则，公司签署单笔金额占上年主营收入或总资产50%以上且绝对金额超1亿元的合同需及时披露 [2] - 截至半年报，公司已生效和待生效合同共计140多亿元，下半年经营活动正常，具体接单情况将在年报披露 [6][9] 诉讼事项进展 - 公司与李露的业绩补偿诉讼已获二审胜诉，正处于申请执行阶段 [8] - 其他与李露相关的可得利益损失、采购合同退款及股份解禁诉讼仍在审理中，结果存在不确定性 [8] - 金海运相关诉讼主要涉及其2015年收购的业绩对赌及后续事项，与公司无人船艇业务无直接联系 [4] 关联资产注入 - 何旭东先生控股的新江洲船舶资产注入需满足专项承诺中的净利润要求，截至目前该要求尚未达到 [5]

历史传承与荣誉 - 公司前身部队于1937年10月19日夜袭阳明堡机场，毁伤敌机24架，此为出师后首个重大胜利[3] - 公司前身部队在夜袭阳明堡战斗中获授“战斗模范连”荣誉称号[3] - 自1927年创建以来，公司参与战役战斗百余次，45次集体立功，涌现出28位英雄模范[4] - 公司前五任连长、指导员全部牺牲，平均年龄不足30岁[4] - 公司陈列有7面荣誉称号锦旗，包括“战斗模范连”、“军事过硬红四连”、“强军精武红四连”等[5] 转型与能力建设 - 2017年，公司在国防和军队改革中从传统步兵连向装甲步兵连转型，初期面临无人才、无教材、无经验的困境[7][8] - 公司量化近千个能力指标，实现从体能型向智能技能型的转变[9] - 新装备列装不到百天，公司参加旅战斗射击考核合格率达100%[9] - 半年后，公司夺得全旅实弹射击桂冠，13名炮长中12名被评为“神炮手”[9] - 近年来，公司有9人通过装甲专业等级一级考试，在集团军名列前茅[10] 技术创新与未来布局 - 公司面对现代战争形态演变，在实兵演练中运用无人机蜂群精准锁定目标，装甲分队在侦察引导下行动[10] - 公司党员骨干于2024年成立战法、技术、训练3个创新小组，打造“强军精武智能专修室”，为旅内首例[11] - 公司在战术训练阶段担负全旅先行试训任务，首次将无人装备引入建制班训练[11] - 公司深入研究无人机应用问题，目标为实现“人人会操控无人机，班有维修骨干，连有改装能手”[11]