报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 当前市场流动性充裕，A股成交额突破2万亿以上，沪指突破“924”前高，各板块品种受不同因素影响呈现不同走势，投资者可根据各品种特点进行相应投资操作 [1] 根据相关目录分别进行总结 宏观金融 - 股指：当前市场流动性充裕，A股成交额突破2万亿以上，沪指突破“924”前高，内外利好因素下市场情绪尚好，股指或继续偏强运行 [1] - 国债：资产荒和弱经济利好债期，但短期央行提示利率风险，压制上涨空间 [1] - 黄金：市场风险偏好仍较高，金价短期或有扰动；9月降息概率仍较高，金价尚有支撑，短期料震荡为主 [1] - 白银：银价短期料区间震荡，但中期仍会以基本面逻辑为主 [1] 有色金属 - 铜：美联储9月份降息预期升温提振铜价，国内铜下游需求疲软，下游铜材开工率淡季特征明显，铜价或震荡偏强运行 [1] - 铝：近期美元指数有所回落，但铝下游需求承压，铝价偏弱运行 [1] - 氧化铝：氧化铝产量及库存双增，基本面偏弱，但几内亚正值雨季，铝土矿发运量下滑，叠加反内卷行情或延续，关注远月布局多单机会 [1] - 锌：锌价上方受库存累增、供应恢复影响压力较大，考虑到Ime锌仍有挤仓隐患，谨慎追空，旺季前仍可持续关注高位卖套机会 [1] - 镍：宏观乐观情绪小幅降温，印尼镍矿升水暂稳，需求端表现一般，镍价短期宽幅震荡运行，关注供给与宏观变化，建议短线为主，等待逢高卖套机会，中长期一级镍过剩压制仍存 [1] - 不锈钢：宏观乐观情绪小幅降温，原料镍铁价格稳中有升，不锈钢社会库存小幅去化，利润修复后钢厂陆续复产，关注钢厂实际生产情况，不锈钢期货短期震荡运行，受宏观主导，操作上建议短线为主，等待逢高卖套机会，关注期现正套机会 [1] - 锡：基本面上锡仍处于供需双弱格局，充分回调后建议关注低多机会 [1] - 工业硅：西南、西北供给复产，套保压力大，市场情绪偏强 [1] - 多晶硅：产能中长期有去化预期，终端装机意愿低，利润可观 [1] - 废铝：资源端扰动频发，下游短期补库量大，后续补库空间有限 [1] 黑色金属 - 螺纹钢：电炉谷电成本提供短期的支撑区间，向上驱动跟随煤炭 [1] - 热卷：向上驱动跟随煤炭锚定的成本支撑，短线略偏强 [1] - 铁矿石：近月受限产压制，但商品情绪较好，远月仍然有向上机会 [1] - 锰硅、硅铁：反内卷长期化，短期宏观利好为主，价格偏强 [1] - 玻璃：弱现实依旧，预期较强，近弱远强 [1] - 纯碱：弱现实依旧，供给扰动与宏观利好影响，近弱远强 [1] - 焦炭：逻辑同焦煤，重点把握期货升水机会卖出套保 [1] 农产品 - 棕榈油：MPOB报告利空不及预期，8月产量或受强降雨影响，短期存利多预期差，印尼官宣明年推行B50带来长期“强预期” [1] - 豆油：大豆到港缩量预期、四季度消费旺季叠加出口贸易流打开带来四季度去库预期，豆油迎来重新定价；USDA 8月下调新作面积及中美贸易关系带来CBOT大豆价格和巴西大豆出口CNF升贴水坚挺，从原料成本端支撑豆油上行 [1] - 菜油：俄罗斯及乌克兰菜籽减产，黑海地区葵籽也增产不及预期，新榨季菜油价格有支撑；商务部初裁认定加拿大菜籽存在倾销，将自8月14日开始提高通关关税保证金，带来后续菜籽供给大幅缩量预期 [1] - 棉花：棉花短期增仓上行，近月逼仓逻辑主导，01合约高度有限，关注7月底8月初时间窗口及滑准税配额释放 [1] - 白糖：白糖偏强运行，原糖底背离反弹叠加旺季需求，但高度有限，关注5600 - 6000区间震荡 [1] - 玉米：旧作供需趋紧，但仓单压力较大，预期C09反弹空间有限；新季玉米秋收卖压预期，种植成本降低，C11、C01合约维持偏空观点 [1] - 豆粕：新作美豆供需平衡表偏紧，中美现行贸易政策下巴西贴水预期维持坚挺，进口成本抬升预期下MO1预期震荡偏强，但目前国内现货压力仍较大，低基差短期限制了盘面的涨幅，整体以回调做多思路为主 [1] - 纸浆：纸浆外盘报价调涨，巴西纸浆8月价格上涨20美元/吨，国内库存出现去化；但近期商品期货回落，预计震荡运行 [1] - 原木：原木现货近期基本面好转，主要体现在外盘报价上涨、国内港口库存去化；然重庆地区交割压力限制原木多头接货动力，整体上预计810 - 840元/m³震荡运行 [1] - 生猪：近月合约受现货拖累较为疲软，下半年存栏逐步恢复关注体重降重及消费情况，11和01有旺季预期 [1] 能源化工 - 原油、燃料油：美俄会晤尚未达成协议，但进展较好；OPEC+继续增产；欧美消费旺季已经达到顶峰，后期有走弱趋势 [1] - 沥青：短期供需矛盾不突出跟随原油；成本扰动与需求回暖制衡，波动有限 [1] - 橡胶：国内产区降雨扰动，原料成本支撑偏强；库存去化速度缓慢；国储大量抛储 [1] - BR橡胶：OPEC+持续增产，原油基本面持续宽松；合成胶基本面严肃，下游刚需采买为主；BR盘整稳定运行，关注丁二烯及BR9000库存水平以及秋季顺丁装置检修情况 [1] - PTA：PTA供给有所收缩，原油价格小幅下行；聚酯下游负荷降低至88%的水平；PTA港口小幅去库，聚酯补货意愿不高 [1] - 乙二醇：煤炭价格小幅上涨；商品情绪整体表现略有转弱；海外乙二醇装置检修延期，供给端有收缩，市场预期后市到港减少 [1] - 短纤：短纤仓单注册量较少，短纤工厂检修增加；在高基差的情况下，短纤成本跟随紧密，市场暂无独立行情 [1] - 苯乙烯：纯苯价格小幅回落，苯乙烯出货积极，原油价格走弱；苯乙烯装置负荷回升，苯乙烯基差明显走弱 [1] - 尿素：出口情绪稍缓，内需不足上方空间有限；下方有反内卷及成本端支撑 [1] - 甲醇：宏观情绪偏暖；检修较多；需求维持刚需为主，价格震荡偏弱 [1] - 塑料：检修支撑力度有限；订单维持刚需；宏观偏暖，盘面价格震荡偏强 [1] - PVC：宏观情绪偏暖；检修较前期有所减少；下游迎来季节性淡季，供应压力上升，盘面震荡偏强 [1] - 烧碱：现货即将迎来旺季；现货跌至低位；焦煤再度上涨，宏观情绪偏暖 [1] - LPG：OPEC+增产推进，原油支撑不足；中美关税展期，FEI反弹但国际供应转为宽松；LPG燃烧淡季见尾，化工需求好转，整体需求有修复预期；仓单突破新高，关注主力交割以及9 - 10月差 [1] 其他 - 集运欧线：运价见顶信号显现；欧洲港口仍旧拥堵；8月加班船较多 [1]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 螺纹、热卷市场在高层会议结束后，“反内卷”炒作降温，焦点将转至 9 月旺季消费，当前供需双弱，期价反弹遇阻，建议空单持有并及时止盈[2] - 铁矿石市场钢厂盈利率尚可但铁水产量有回落压力，供应端发运高位预计到港量回升，短期利多转利空，期价有回调压力，建议短线空单轻仓持有并及时止盈[4] 根据相关目录分别进行总结 螺纹、热卷 - **供需情况**：本周螺纹钢产量、表需转增，厂库转增，社库四周连增，五大品种总库存上升、表观需求回落，暑期高温需求或走弱、库存或回升[2] - **价格数据**：螺纹钢主力合约收盘价 3231 元/吨，较上日降 3 元、降 0.09%，较上周涨 26 元、涨 0.81%；热轧卷板主力合约收盘价 3440 元/吨，较上日降 11 元、降 0.32%，较上周涨 50 元、涨 1.47%等[2] - **钢厂情况**：247 家钢厂高炉开工率 83.46%，日均铁水量 240.71 万吨，较上周降 1.52 万吨、降 0.63%，盈利钢厂比例 65.37%，较上周升 1.73 个百分点[2] - **产量情况**：全国建材钢厂螺纹钢产量 221.18 万吨，较上周增 10.12 万吨、增 4.79%；热卷产量 314.89 万吨，较上周降 7.90 万吨、降 2.45%[2] - **库存情况**：五大品种社会库存 962.5 万吨，较上周增 20.13 万吨、增 2.14%；螺纹社会库存 388.48 万吨，较上周增 4.34 万吨、增 1.13%等[2] 铁矿石 - **市场情况**：钢厂盈利率超 60%，上周 247 家钢厂铁水产量 240.7 万吨，环比降 1.5 万吨，消费淡季铁水产量有回落压力，供应端全球发运高位预计到港量回升，港口库存缓慢下降但贸易矿库存偏高[4] - **价格数据**：麦克粉（青岛港）763 元/湿吨，较上日降 2 元、降 0.26%，较上周涨 13 元、涨 1.73%；DCE 铁矿石主力合约结算价 793 元/干吨，较上日降 1.5 元、降 0.19%，较上周涨 14 元、涨 1.80%等[4] - **发货与到港情况**：澳大利亚铁矿石发货量 1632.7 万吨，较上周降 6 万吨、降 0.37%；巴西铁矿石发货量 675.5 万吨，较上周降 56.1 万吨、降 7.67%；北方六港到货量合计 1253.1 万吨，较上周增 95.8 万吨、增 8.28%[4] - **库存情况**：港口库存合计 13657.9 万吨，较上周降 132.48 万吨、降 0.96%；港口贸易矿库存 9042.45 万吨，较上周降 141.12 万吨、降 1.54%等[4] 产业资讯 - 河钢 8 月硅铁招标询盘 5700 元/吨，7 月定价 5600 元/吨，招标数量 2835 吨，较上轮增 135 吨；硅锰首轮询价 6000 元/吨，7 月定价 5850 元/吨，2024 年 8 月定价 6200 元/吨，8 月采量 16100 吨，7 月采量 14600 吨[6] - 8 月 7 日吕梁离石一座煤矿 8 月 6 日停产，复产时间不定，核定产能 90 万吨，主产中硫主焦煤，矿方库存有余量，拉运未受影响[6] - 临汾尧都区一座煤矿停产 5 天后 8 月 6 日晚间恢复生产，期间影响精煤总量 3.5 万吨，核定产能 240 万吨，主产高硫主焦，8 月 6 日竞拍成交价现金含税 950 元/吨[6] - 截至 8 月 7 日当周，螺纹产量 221.18 万吨，增幅 4.79%；螺纹厂库 168.2 万吨，增幅 3.73%；螺纹社库 388.48 万吨，增幅 1.13%；螺纹表需 210.79 万吨，增幅 3.63%[6] - 本周全国 30 家独立焦化厂平均吨焦盈利 -16 元/吨，其中山西准一级焦平均盈利 -2 元/吨，山东准一级焦平均盈利 49 元/吨，内蒙二级焦平均盈利 -82 元/吨，河北准一级焦平均盈利 22 元/吨[7]