市场行情与价格动态 - 比特币价格重回震荡区间，上方90,000美元压力位与下方86,000美元支撑位作用较强 [1] - 整体行情表现平稳，市场缺乏导致价格突破当前区间的关键因素 [1] 衍生品市场状况 - 2026年首个月度期权交割日即将到来，超过25%的期权仓位面临交割 [1] - 市场波动预期下降，隐含波动率（IV）持续走低 [1] 市场资金与流动性 - 近期有大量机构持有的比特币流入交易所，给市场带来较大的流动性压力 [1] 市场情绪与表现 - 加密货币相关美股表现疲软，市场整体情绪逐渐转向悲观 [1] - 市场中的恐惧、不确定性和怀疑情绪有所提升 [1]

比特币市场现状与价格走势 - 比特币目前价格在8.7万美元附近徘徊，可能面临自2018年以来首次月线“四连阴”[1][3] - 这种连续四个月收跌的周期极为罕见，即便在2022年熊市中也未发生，表明市场正经历深度估值重塑与筹码出清[1][3] - 自去年10月达到历史高点后，比特币已连续三个月负增长，区间累计跌幅高达36%[1][3] 技术面与市场心理 - 若1月剩余交易周内无法完成反转，这种八年未见的连跌模式将从技术心理层面给多头带来沉重压力[1][4] - 历史规律显示，极端的情绪压制往往预示着反弹动能的积蓄，关键节点在于即将到来的月底结算[1][4] 衍生品市场动态与期权交割 - 1月30日Deribit平台将迎来名义价值约85亿美元的期权大交割[2][4] - 尽管现货价格低迷，执行价格在10万美元的看涨期权持仓名义价值已逼近9亿美元，显示市场存在较强的抄底共识[2][4] - 市场对“六位数金价”的追求，表明中坚力量并未因短期颓势而动摇对比特币长线价值的判断[2][4] 期权“最大痛点”与价格驱动 - 本次期权交割的最大痛点位在9万美元附近[2][4] - 期权做市商在临近到期时，通常有动力通过操作将价格引向对买方最不利的“最大痛点”区间[2][4] - 这种“价格引力”可能是比特币在月底前摆脱阴跌、甚至重返9万美元上方的核心驱动力[2][4] 市场前景与观察重点 - 比特币正处于从极度疲软转向方向抉择的十字路口[2][5] - 虽然月线四连阴极其罕见，但衍生品市场的防御性布局及回归痛点价格的预期，为市场反转留下了伏笔[2][5] - 投资者应密切关注85亿美元期权交割后，流动性的回归方向[2][5]

市场交投状况与预期 - 受圣诞假期、美股休市及欧美机构离场影响，市场整体交投将持续疲弱至元旦后 [1] - 本周五（26日）迎来年度期权交割，目前仍有超过50%持仓待到期 [1] 衍生品市场动态 - 由于机构提前移仓与情绪降温，主要期限隐含波动率IV已连续下滑 [1] - 过去一个月比特币中短期限IV普遍下跌超10% [1] - 以太坊中短期限IV跌幅更大 [1] 市场行情结构预期 - 市场一致预期短期将维持低波动甚至偏阴跌的行情结构 [1]

黄金价格走势 - 机构资金入场抄底推动现货黄金强势连破阻力位站上3725 [1] - 降息后宏观利好大爆发 [1] 机构观点与目标价 - 投行果断上调金银目标价位 [1] 市场风险与压力 - 期权交割在即10月黄金面临季节性抛售压力 [1] - 亚洲需求初步降温 [1]

黄金价格表现 - 现货黄金价格站上3725并接连突破阻力位置 [1] - 价格强势上涨由机构资金入场抄底推动 [1] 宏观与机构观点 - 降息之后宏观层面的利好因素大规模爆发 [1] - 投行果断上调了金银的目标价位 [1] 潜在影响因素 - 期权交割临近 [1] - 10月份黄金面临季节性抛售压力 [1] - 亚洲地区的需求显示出初步降温迹象 [1]

比特币期权到期 - 3.4万张BTC期权到期，看跌看涨比率（Put Call Ratio）为1.3，最大痛点价格为118000美元，名义价值达38.2亿美元 [1] - 比特币中短期限隐含波动率（IV）全面回升至35%以上 [1] 以太坊期权到期 - 22万张ETH期权到期，看跌看涨比率（Put Call Ratio）为0.82，最大痛点价格为4250美元，名义价值为9.5亿美元 [1] - 以太坊主要期限隐含波动率（IV）维持在70%，短期隐含波动率突破80% [1] 期权市场总体情况 - 本周有近50亿美元的期权交割，占当前总持仓量的8% [1]

比特币期权到期概况 - 有3.9万张BTC期权到期，看跌看涨比率(Put Call Ratio)为0.95，最大痛点价格为118000美元，到期合约名义价值达46亿美元[1] - 比特币期权隐含波动率(IV)表现低迷，中短期限IV全面维持在35%以下[1] 以太坊期权到期概况 - 有28万张ETH期权到期，看跌看涨比率(Put Call Ratio)为1.04，最大痛点价格为4000美元，到期合约名义价值达13亿美元[1] - 以太坊期权主要期限的隐含波动率(IV)仍高达70%，与市场对其潜在波动预期相匹配[1] 整体期权市场情况 - 本周共有近60亿美元的加密货币期权到期交割，占当前市场总持仓量的9%[1]