报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 航运衍生品行情上涨且近强远弱，建议12 - 4正套持有 [8][9] 根据相关目录分别进行总结 运价指数数据 - 上海出口集装箱综合指数SCFI现值2073，前值1586，涨跌幅30.68%；中国出口集装箱指数CCFI现值1118，前值1107，涨跌幅0.92%；SCFI - 美西现值5172，前值3275，涨跌幅57.92%；SCFIS - 美西现值1718，前值1720，涨跌幅 - 0.12%；SCFI - 美东现值6243，前值4284，涨跌幅45.73%；SCFI - 西北欧现值1587，前值1317，涨跌幅20.50%；SCFIS - 西北欧现值1252，前值1247，涨跌幅0.40%；SCFI - 地中海现值3061，前值2328，涨跌幅31.49% [5] 合约数据 - 合约EC2506、EC2508、EC2510、EC2512、EC2602、EC2604现值分别为1970.3、2199.1、1383.0、1570.1、1399.8、1239.2，前值分别为1894.1、2100.2、1339.0、1539.3、1358.8、1181.9，涨跌幅分别为4.02%、4.71%、3.29%、2.00%、3.02%、4.85%；持仓现值分别为9086、47961、23756、4451、2687、3323，前值分别为10553、45769、23789、4587、2736、3405，涨跌值分别为(1467)、2192、(33)、(136)、(49)、(82) [5] 月差数据 - 月差10 - 12、12 - 2、12 - 4现值分别为816.1、 - 187.1、330.9，前值分别为761.2、 - 200.3、357.4，涨跌值分别为54.9、13.2、(26.5) [5] 贸易动态 - 中国将对美国商品的关税从125%降至10%，为期90天，美国将对中国商品的关税从145%降至30%，为期190天；中美贸易摩擦有再现迹象；欧美贸易摩擦，欧盟对美国提高钢铁关税表示“强烈遗憾”并准备“反制措施”；美国法院叫停特朗普“解放日”贸易政策，但特定行业关税不停 [6][7] 行情综述 - 现货方面，受中美关税和谈消息及美线需求复苏影响，航司6月集体尝试宣涨欧线运价，6月下部分航司报价有提涨意向；盘面方面，上周主力合约因美线抢运不及预期及贸易政策消息反复呈现震荡下跌态势，本周受6月下旬提涨影响部分合约带动远月合约上涨 [8] 策略 - 12 - 4正套持有 [9]

II GERIK 投资咨询业务资格：证监许可【2012】31号 航运衍生品数据日报 | | | | 二人八人 人人 / 2017 00/01/0 / 2 卢钊毅 | | 投资咨询号: Z0021177 从业资格号:F03101843 | | 2025/6/4 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | 数据来源：Clarksons、Wind | | | | | | | 运价指数 | 上海出口集装箱运价 | 中国出口集装箱运价 | SCFI-美西 | SCFIS-美西 | SCFI-美东 | SCFI-西北欧 | | | | 综合指数SCFI | 指数CCFI | | | | | | 를 | 现值 | 2073 | 1118 | 5172 | 1718 | 6243 | 1587 | | | 前值 | 1586 | 1107 | 3275 | 1720 | 4284 | 1317 | | 运 | 涨跌幅 | 30.68% | 0.92% | 57.92% | -0.12% | 45.73% | 20.50% | | 들 张 | | SC ...

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：机械设备、电子、基础化工、通讯设备、交运设备、新能源汽车、医药生物、消费电子、计算机、通用设备 - **公司**：药明生物、迈瑞医疗 纪要提到的核心观点和论据 - **传统贸易指标低估欧洲市场需求**：采用 DVA 口径，欧盟是全球最大进口需求市场，超过美国和中国；欧美关系恶化及关税政策或使美国需求转向中国，增加中国出口[1][4][5] - **2025 年中国出口表现超预期**：关税战缓和及欧洲振兴逻辑带动，即便俄乌冲突不结束，欧洲对中国出口拉动仍超预期[2][13] - **欧洲经济复苏对中国出口有积极影响**：欧盟经济复苏和俄乌冲突结束可能带来总需求和总进口增量，预计欧盟经济增速中枢可能翻倍；美欧关系恶化使贸易需求转向中国；财通证券预测欧洲经济复苏至少拉动中国总出口超 1 个百分点，乐观情况可达 3 个百分点；欧洲重建额外需求有一定贡献[3] - **短期内部分行业从欧洲振兴中受益**：欧盟经济复苏带动出口增长、欧美贸易摩擦带来结构性机遇、俄乌重建和德国基建带来利好，综合作用使相关行业短期获益[6] - **欧盟经济复苏对中国部分行业影响积极**：对机械设备和电子行业影响显著，欧盟在轻工、电子和机械设备进口依赖度高；消费电子、计算机、通用设备等子行业受益明显；德国 5000 亿基建投资和乌克兰重建推动机械设备和电池需求[8][9] - **欧美贸易摩擦对中国机械设备领域影响大**：欧盟从美国进口化工产品多，若转向俄罗斯，中国基础化工出口不显著增加；中国机械设备与美国出口份额相近，欧盟转移进口来源将使中国机械设备受益[10] - **欧洲供应链自给自足冲击中国部分产业**：对电子、交运设备等领域有冲击，在通讯设备、机械设备、新能源汽车等领域与中国形成竞争[11] - **中长期中欧外贸竞争与投资机遇并存**：外贸竞争态势明显，但出海投资是机遇，新能源汽车和医药生物领域已有合作案例，可缓解外贸竞争压力[12] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **长期来看中国与欧洲贸易投资机遇与挑战并存**：欧洲经济恢复正常，中国产品在欧市场份额可能回升；中美不确定因素或使欧美关系恶化，美国需求转向中国；德国等生产型国家恢复生产后与中国生产领域竞争加剧[7]