1月19日，财政部、工信部、中国人民银行、金融监管总局四部门联合印发《关于实施民间投资专项担 保计划的通知》，进一步发挥国家融资担保基金体系引领作用，引导金融资源精准支持民间投资扩大优 质商品和服务供给，以专项担保计划5000亿元（分两年实施）充分激发民间投资活力。 封面新闻记者 董天刚 政策出台后，四川中行迅速行动，成立专项工作小组，制定专项服务方案，优化授信审批流程，并设 立"民间投资担保专项绿色通道"，确保政策红利高效直达市场主体。 民间投资专项担保计划建立起"政府性融资担保体系承担不高于80%风险"的分险机制，并辅以降低担保 费率、提高授信担保额度等政策支持，为金融机构优化融资产品期限、降低企业综合融资成本创造了有 利条件。 近日，中国银行四川省分行（以下简称"四川中行"）第一时间响应国家关于激发民间投资活力的决策部 署，依托政府性融资担保机构增信分险支持，联动达州市政府性融资担保机构——四川川东融资担保有 限责任公司，成功投放全省首批民间投资专项担保计划贷款，帮助企业优化调整融资模式，切实缓解资 金周转压力。 下一步，四川中行将持续践行国有大行担当，精准聚焦客户需求，依托地方政府性融资担保网络的协同 ...

政策落地与首笔贷款 - 农业银行滨州分行于2026年1月21日成功发放全国农行系统内首笔民间投资专项担保计划贷款 贷款金额为80万元人民币 期限三年 标志着国家重大政策在山东滨州率先破题落地[1] - 该笔贷款是山东省首笔同类贷款 为当地一家食品加工企业发放 旨在解决其因缺乏足额抵押物而面临的融资困境[1] - 贷款审批发放流程仅用时1个工作日 完成了从客户对接到审查审批的全流程 体现了高效的服务速度[1] 政策背景与银行响应 - 2026年1月19日 国家四部门联合推出为期两年、总额5000亿元人民币的民间投资专项担保计划 旨在通过政府性融资担保机制破解中小微企业融资难融资贵问题 重点支持制造业、农产品加工、消费升级等领域中长期资金需求[2] - 农业银行总行在政策出台后第一时间召开全系统政策宣讲会 要求各级机构迅速行动精准对接[2] - 滨州农行立即成立由行长挂帅的专项工作小组 制定“三快一优”工作机制 即快速筛查、快速对接、快速审批、优化服务 并通过线上线下结合方式全面摸排企业融资需求[2] 企业案例与方案定制 - 贷款企业为滨州一家食品加工企业 因致力于产品升级与智能化改造并计划引进先进生产线而面临资金瓶颈 其轻资产运营模式导致传统抵押物不足[3] - 滨州农行主动上门服务 为企业解读专项担保计划无需强抵押、利率优惠、期限灵活等核心优势 并量身定制融资方案[3] - 该笔贷款为企业提供了长周期、低成本的资金支持 增强了其升级生产线和拓展市场的信心[3] 示范效应与未来规划 - 此笔全国首笔落地案例为全市乃至全省树立了政银企协同推进民间投资高质量发展的标杆 验证了专项担保计划在基层的可操作性与实效性 为后续批量复制推广积累经验[3] - 滨州农行下一步将持续深化与财政、担保机构及行业主管部门的联动协作 扩大政策覆盖面 重点聚焦“专精特新”、乡村振兴、绿色制造等重点领域[4] - 公司将依托数字化转型成果 优化线上申贷、智能风控等流程 以提升金融服务的可得性与便捷度 全力支持民间投资扩规模、提质量、增效益[4]

政策发布 - 财政部等四部门联合印发《关于实施民间投资专项担保计划的通知》[1] - 计划推出2年期专项担保额度，总规模达5000亿元人民币[1] - 计划包含配套支持政策[1] 政策覆盖范围 - 专项担保计划覆盖企业生产经营领域的融资需求[1] - 专项担保计划同时覆盖消费领域的升级改造需求[1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 烧碱当前处于高库存高供应格局，短期供需偏弱价格维持弱势，但谨防超跌反弹，尤其是明年4月后勿过分看空，需重点跟踪电解铝和氧化铝企业开工情况以及烧碱生产企业减产情况 [3][4] 根据相关目录分别进行总结 基本面分析 - 周末山东液碱市场价格继续下跌，部分订单一单一议，实单下调10 - 20，省外下游采购量及价格低，对山东支撑小，省内氧化铝采购价格周末下调15至600 [1] - 烧碱开工率87.70%（+1.00%），周度产量86.30万吨（+1.00）；主力下游氧化铝开工率85.18%（-0.65%），周度产量183.90万吨（-1.40），港口库存16.80（+3.20）；印染华东开工率56.54%（-2.22%）；粘胶短纤开工率88.43%（+0.00%）；白卡纸开工率74.37%（-6.30%）；阔叶浆开工率89.70%（-1.30%） [1] - 中国12月烧碱（折100%）产量为421.7万吨，同比增加5.2%，1 - 12月累计产量为4653.5万吨，同比增长5% [1] 宏观面分析 - 国家发改委将研究制定出台2026年 - 2030年扩大内需战略实施方案 [2] - 财政部等多部门实施中小微企业贷款贴息政策，设立5000亿元民间投资专项担保计划额度分两年实施，将个人消费贷款财政贴息政策实施期限延长至2026年底，2026年财政部门将“硬核”支持稳就业、稳企业、稳市场、稳预期 [2] 期现行情分析 - 烧碱处于高库存高供应格局，现阶段仓单成本低于现货，短期下跌因面临低价仓单和节前去库压力，冬季是氯碱企业检修淡季，3 - 5月及9 - 10月是传统集中检修季 [3] - 盘面持续新低，短期供需偏弱价格弱势，谨防超跌反弹，明年4月后勿过分看空，主要下游氧化铝最近反弹，电解铝行业稳定运行 [3][4]

宏观经济与政策 - 2025年全国城镇新增就业1267万人，城镇调查失业率均值为5.2%，就业形势总体稳定 [1] - 2026年将研究制定新一轮促就业政策，包括加密招聘活动、实施第五轮“三支一扶”计划、开发百万就业见习岗位等 [1] - 将促进财政、货币、就业、产业、价格等政策协同发力，加快建立人工智能就业影响监测预警应对体系 [1] - 2026年1月20日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.0%，5年期以上LPR为3.5%，LPR报价已连续八个月维持不变 [2] - 2025年发行超长期特别国债1.3万亿元，支持“两重”“两新”，其中安排消费品以旧换新资金3000亿元，带动相关商品销售额超过约2.6万亿元 [7] - 国家发改委表示正研究制定稳岗扩容提质行动和城乡居民增收计划，以增强居民消费能力 [8] 产业与行业监管 - 2025年国家市场监管总局对7480家重点用能单位开展能源计量审查，其中7084家符合要求，占比94.71%，“十四五”期间共审查2.3万多家单位 [1] - 文化和旅游部与国家市场监管总局联合发布2026年版团队旅游合同（示范文本），将于2026年3月31日起推行，旨在提升服务质量、优化旅游消费环境 [4][5] - 国家监委公布《监察工作信息公开条例》，自2026年3月1日起施行，规定可向社会公开7类监察工作信息 [8] 金融与财政支持 - 财政部将个人消费贷款财政贴息政策实施期限延长至2026年12月31日，并将信用卡账单分期业务纳入支持范围，年贴息比例为1个百分点 [4] - 财政部等四部门宣布实施总额为5000亿元的民间投资专项担保计划，将在两年内分步实施，以支持中小微企业生产经营与消费领域场景拓展 [5] - 实施稳岗扩容提质行动，延续实施阶段性降低失业、工伤保险费率政策，支持劳动密集型行业企业稳定岗位 [1] 消费促进 - 从供需两端激发消费潜力，出台实施个人消费贷款和服务业经营主体贷款贴息政策，支持开展消费新业态、新模式、新场景试点 [7] - 调整优化免税店和游客离境退税政策，增设免税店数量，鼓励和扩大相关消费 [7] 医药健康行业 - 2025年国家药品监督管理局批准76款创新药上市，包括47个化学药品、23个生物制品和6个中成药 [6] - 2025年上半年获批并可申请纳入国家医保目录的43款新药中，有30款通过谈判成功进入，覆盖率达70%，自2026年1月1日起可医保报销 [6]

日前，财政部、工信部、中国人民银行和金融监管总局联合发布了《关于实施民间投资专项担保计 划的通知》(以下简称《通知》)，其中明确，此次专项担保计划额度为5000亿元，分两年实施，符合条 件的中小微企业民间投资贷款可享受本专项担保计划支持。《通知》的发布，是对今年首场国务院常务 会议部署实施财政金融协同促内需一揽子政策中"设立民间投资专项担保计划"工作的具体落实。 我国民间投资在全社会固定资产投资中占比长期超过50%，对稳住经济大盘发挥着重要作用。与此 同时，民间投资因机制灵活、风险偏好高、创新意识强，成为建设现代化产业体系的重要支撑。其中， 我国制造业民间投资占全部民间投资的比重约40%，在设备更新改造政策带动下，传统产业的智能化、 绿色化、融合化发展成为民间投资热点，数字基础设施、"四新"经济等新兴产业更是在近年来引发民间 投资关注。数据显示，去年前8个月，我国信息服务业、专业技术服务业民间投资同比分别增长26.7% 和17.6%。 在一线采访调研中，笔者发现，民间投资新增仍存在一定阻碍，比较突出的一个现象是，不少市场 主体发展和转型带来的投资需求难以得到满足。在各级政府、行业探索构建良好竞争生态的同时，市 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 期货继续反弹，周 k 级别关注 60 日均线压力，偏强对待但谨防回调 [3] - 一季度出现库存拐点可能性较大，关注回落之后的买入机会，上方空间受下游需求限制 [3] - 甲醇处于低估值状态，易出现低位反弹行情，需关注宏观消息带来的情绪变化 [3] 根据相关目录分别进行总结 基本面分析 - 截至 1 月 21 日，中国甲醇样本生产企业库存 43.83 万吨，较上期降 1.25 万吨，环比降 2.78%；样本企业订单待发 23.83 万吨，较上期微增 0.05 万吨，环比增 0.21% [1] - 截至 1 月 21 日，中国甲醇港口库存总量 145.75 万吨，较上一期增加 2.22 万吨，华东去库 1.36 万吨，华南累库 3.58 万吨，本周港口库存略有积累，周期内显性外轮卸货 19.80 万吨，两条在卸船货未计入 [1] - 截至 1 月 15 日，国内甲醇制烯烃装置产能利用率 86.93%，环比 -2.38%，浙江兴兴 MTO 装置停车，部分企业降负荷，行业开工走低 [1] 宏观面分析 - 国家发改委将研究制定出台 2026 - 2030 年扩大内需战略实施方案 [2] - 财政部等多部门实施中小微企业贷款贴息政策，设立 5000 亿元民间投资专项担保计划额度分两年实施，将个人消费贷款财政贴息政策实施期限延长至 2026 年底，2026 年财政部门将支持稳就业、稳企业、稳市场、稳预期 [2] 期现行情分析 - 期货继续反弹，日内最高突破 2300 关口，周 k 级别关注 60 日均线压力，偏强对待但谨防回调 [3] - 一季度出现库存拐点可能性较大，延续关注回落之后的买入思路，上方空间受下游需求限制 [3] - 甲醇处于低估值状态，易出现低位反弹行情，关注宏观消息带来的情绪变化 [3]

报告行业投资评级 - 整体维持谨慎看多，适当可以等待回调之后的买入机会 [3] 报告的核心观点 - 纯苯供需边际改善，港口库存开始高位去化，苯乙烯受突发消息影响供应缩量预期下价格进一步走强，但因涨价幅度较高且后续部分装置复产、纯苯库存仍处高位，需谨防回调风险 [3] 根据相关目录分别进行总结 基本面分析 - 唐山旭阳30万吨/年苯乙烯装置故障停车，库存以发送合约为主，当日对外暂不报价 [1] - 1月10日至16日，石油苯开工率环比降0.12%至74.26%，加氢苯开工率环比降4.07%至57.59% [1] - 1月10日至16日，纯苯下游加权开工率环比升2.14%至74.50% [1] - 截至1月19日，纯苯华东港口库存在29.7万吨，环比上周降8.33% [1] - 1月9日至15日，石油苯利润在369元/吨，环比降26元/吨 [1] 宏观面分析 - 国家发改委将研究制定出台2026年 - 2030年扩大内需战略实施方案 [2] - 财政部等多部门实施中小微企业贷款贴息政策，设立5000亿元民间投资专项担保计划额度分两年实施，将个人消费贷款财政贴息政策实施期限延长至2026年底，2026年财政部门将“硬核”支持稳就业、稳企业、稳市场、稳预期 [2] 期现行情分析 - 纯苯和苯乙烯继续双双走强，近期宏观消息较多需关注市场情绪变化 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 一季度甲醇出现库存拐点可能性较大 延续关注回落之后的买入思路 但上方空间受制于下游需求 当前甲醇处于低估值状态 易出现低位反弹行情 需重点观察近期宏观消息带来的情绪变化 [3] 根据相关目录分别进行总结 基本面分析 - 截至1月21日 中国甲醇样本生产企业库存43.83万吨 较上期降1.25万吨 环比降2.78% 样本企业订单待发23.83万吨 较上期微增0.05万吨 环比增0.21% [1] - 截至1月21日 中国甲醇港口库存总量145.75万吨 较上一期增加2.22万吨 其中华东地区去库 减少1.36万吨 华南地区累库 增加3.58万吨 本周港口库存略有积累 周期内显性外轮卸货19.80万吨 尚有两条在卸船货未计入 [1] - 截至1月15日 国内甲醇制烯烃装置产能利用率86.93% 环比-2.38% 浙江兴兴MTO装置停车 部分企业降负荷运行 行业开工被动走低 [1] 宏观面分析 - 国家发改委将研究制定出台2026年 - 2030年扩大内需战略实施方案 [2] - 财政部等多部门实施中小微企业贷款贴息政策 设立5000亿元民间投资专项担保计划额度 分两年实施 将个人消费贷款财政贴息政策实施期限延长至2026年底 2026年财政部门将支持稳就业、稳企业、稳市场、稳预期 [2] 期现行情分析 - 期货日内反弹 日线级别的60日均线支撑有效 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 烧碱当前处于高库存高供应格局，短期供需偏弱价格维持弱势，但谨防超跌反弹，尤其是明年4月以后勿过分看空，需重点跟踪电解铝和氧化铝企业开工情况以及烧碱生产企业减产情况 [3] 根据相关目录分别进行总结 基本面分析 - 1月9日至15日中国20万吨及以上烧碱样本企业产能平均利用率为86.7%，较上周环比+0.1% [1] - 1月10日至16日氧化铝开工率环比+0.09%至85.83%，1月9日至15日粘胶短纤开工率环比维稳在88.43%，印染开工率环比-1.33%至58.76% [1] - 截至1月15日全国20万吨及以上固定液碱样本企业厂库库存51.21万吨（湿吨），环比+3.41%，同比+99.64% [1] - 魏桥烧碱采购价格自1月18日起下调15元，执行出厂630元/吨 [1] 宏观面分析 - 国家发改委将研究制定出台2026年—2030年扩大内需战略实施方案 [2] - 财政部等多部门实施中小微企业贷款贴息政策，设立5000亿元民间投资专项担保计划额度分两年实施，将个人消费贷款财政贴息政策实施期限延长至2026年底，2026年财政部门将“硬核”支持稳就业、稳企业、稳市场、稳预期 [2] 期现行情分析 - 烧碱处于高库存高供应格局，现阶段仓单成本低于现货，短期下跌是因面临低价仓单和节前去库压力 [3] - 冬季是氯碱企业检修淡季，3 - 5月及9 - 10月是传统集中检修季 [3] - 盘面持续新低，短期供需偏弱价格维持弱势，但谨防超跌反弹，尤其是明年4月以后勿过分看空 [3] - 主要下游氧化铝最近有所反弹，电解铝行业保持稳定运行 [3]