货币政策体系与传导机制 - 增强央行政策利率作用 收窄短期利率走廊宽度 畅通政策利率向市场基准利率及金融市场利率的传导 [2] - 完善贷款市场报价利率（LPR）定价基准 提高报价质量 更真实反映贷款市场利率水平 [2] - 优化基础货币投放机制 构建短中长期搭配有中国特色的机制 保持银行体系流动性充裕 [3] - 淡化对金融总量数量目标的关注 将其作为观测性参考性预期性指标 为发挥利率调控作用创造条件 [3] - 加强货币政策执行评估 引导金融机构提高利率政策传导效能 持续整治金融业内卷式竞争和资金空转 [4] - 加强货币政策与财政政策、产业政策在需求管理和结构调整方面的协调配合 [4] 宏观审慎管理与风险防范 - 丰富和完善系统重要性金融机构、广义信贷、房地产金融、跨境资本流动等领域的政策工具箱 [5] - 研究和储备应对宏观经济与金融市场波动领域的政策工具 建立创设实施评估反馈优化的管理机制 [5] - 坚持市场在汇率形成中的决定性作用 保持汇率弹性 发挥其调节宏观经济和国际收支的自动稳定器功能 [6] - 坚持底线思维 强化预期引导 坚决防范汇率超调风险 [6] - 防止经济运行中关键领域关键行业大幅波动影响经济金融高质量发展进程 [7] - 对重点金融机构围绕提升损失吸收能力和风险应对水平强化风险早识别早预警 夯实附加监管 [7] - 对跨境资本流动根据形势及时采取逆周期调控措施 保持流动总体平稳 [7] - 对金融市场及时矫正和阻断市场羊群效应 促进实体经济和金融市场的正向循环 [7] - 加强房地产金融宏观审慎管理 促进房地产市场平稳健康发展 助力构建房地产发展新模式 [8] - 对互联网金融把握好防范风险与促进创新的平衡 促进其整体稳健运行 [8]

文章核心观点 - 越南盾汇率形成机制的演进主动借鉴了人民币汇率制度，以增强汇率弹性和实现双向波动 [1] - 越南盾汇率对人民币存在显著的“半跟随”特征，并在2020年后实现有弹性的双向波动 [11][16][25] - 2025年越南盾走出独立贬值行情，未来汇率走势受美国关税政策和美联储立场影响，但预计将逐步企稳并保持对人民币汇率的基本稳定 [35][36][37][38] 越南盾汇率形成机制演进历程 - **2015年以前：盯住美元的固定汇率制度阶段**，呈现窄幅波动与间歇性大幅贬值交替的特征，亚洲金融危机期间累计贬值超26%，美国次贷危机期间3年累计贬值高达30% [2][3] - **2015—2024年：汇率形成机制完善阶段**，越南国家银行借鉴中国“8•11”汇改经验，引入越南盾中间价形成机制，并将市场成交汇率浮动范围从±1%逐步扩大至±3% [9][10] - **2020年后实现汇率双向波动**，越南盾改变了在人民币升值时保持稳定的做法，允许有弹性的波动，汇率与人民币相关性进一步增强 [16][20][25] 越南调整汇率形成机制的动因 - 越南与中国在社会制度、政治体制和发展模式上相似，主动借鉴中国稳定汇率促进经济发展的经验 [26][27] - 2014年越南制定官方汇率制度以强化稳定汇率的制度保障，并在2015年后进阶学习人民币汇率市场化形成机制 [27] - 越南参考但不照搬人民币汇率机制，其央行仍进行常态化外汇市场干预，且人民币在货币篮子中影响显著 [28][29] 2025年越南盾汇率走势及展望 - 2025年2月至8月末，越南盾对美元从25075贬值至26345，贬值幅度达5.06%，对人民币贬值约6.85%，走出独立于人民币的走势 [31][35] - 影响2025年汇率的主要因素包括美国对越南施加高达46%的进口税率威胁及20%的基础关税，以及美联储推迟降息的鹰派立场 [36] - 预计2025年末越南盾汇率将逐步收敛跌幅并企稳，兑美元核心波动区间为25800～26450，兑人民币核心波动区间为3650～3750 [38]