实体零售业面临的挑战 - 电商冲击导致传统实体零售业客流量大幅分流，日客流量可能仅为昔日的三分之一 [2] - 实体店运营成本高昂，包括动辄数万元的店铺租金以及员工工资、水电等固定开销，在客流量不足时难以收回成本 [2] - 消费观念转变，消费者对实体店的依赖性降低，通过手机搜索即可获得多样化的商品选择 [2] - 标准化商品如服装、日用品正日益转向线上购买，仅依靠商品陈列和销售的店铺生存空间愈发狭窄 [11] - 服装行业，尤其是独立小店，在面临大型商场、品牌门店和电商的多重挑战下，生存难度大 [11] 房产中介行业的繁荣动因 - 房产作为巨额商品，交易过程复杂，高度依赖中介提供的实地看房、行情分析、手续办理等专业服务，存在必然性 [3] - 房产交易金额巨大，一套房产动辄数百万元，即使中介费比例不高，其绝对数额也十分可观，成交数套便足以支撑店铺开支 [3] - 活跃的房地产市场及房价上涨支撑了大量中介从业者，房产中介门店成为信息集散地，掌握关键信息形成信息壁垒 [3][11] - 房产中介数量的增加反映了房地产市场的活跃度 [12] 餐饮行业的生存逻辑 - 餐饮业满足人类最基本的生理需求，需求具有稳定性，不受经济形势变化的根本影响 [4] - 餐饮消费承载社交、休闲功能，为行业提供了相对保障 [4] - 行业进入门槛相对较低，初始投入和风险相对可控，经营者可根据顾客反馈灵活调整菜式，吸引了众多创业者 [6] - 餐饮业创新活力强，从快餐到精致料理，层出不穷的新概念不断吸引消费者，帮助店铺在竞争中脱颖而出 [6] - 连锁模式凭借品牌背书、采购优势和运营经验，在餐饮业中表现明显，更容易在市场立足 [11] 药店行业的优势分析 - 药店涉及公众健康，受到政策保护和规范，经营许可的限制为已有药店提供了相对稳定的客流 [8] - 药品具有必需性，需求相对稳定，同时销售的保健品、日化用品等利润率往往较高 [8] - 药店每日都有稳定的客流购买药品或日用品，现金流相对稳定，能有效支撑店铺基本运营 [10] - 连锁模式在药店行业崛起，凭借品牌、采购和运营优势更容易在市场立足 [11] 宏观消费结构与商业生态变迁 - 社会消费方式发生深刻变革，需要专业服务、信息或指导的商品更依赖线下渠道，而标准化商品转向线上 [11] - 住房和食物在“衣食住行”基本需求中的重要性日益凸显，消费力度加大，房产、食物、医疗触及最基础的刚性需求 [11] - 传统实体零售业正在寻求突破，例如服装品牌开设体验店，致力于提供生活方式或消费体验，而不仅仅是销售商品 [12] - 商业生态持续演进，适应变化、持续创新的企业和个人才能在长期竞争中立于不败之地 [12]

全球经济格局变化 - 2025年上半年美元急挫及美国经济衰退风险升温导致环球市场不确定性加剧 [1] - 美国关税、消费者信心、通胀及经济衰退风险等议题将主导下半年经济格局 [1] - 中东军事行动可能进一步影响市场情绪 [1] - 对美国政策可信度和财政可持续性的担忧推动资金流向亚洲 [1] - 亚洲区域性货币走强为经济增长创造新机遇 [1] 资金流向与市场表现 - 美国国债和美元遭抛售预示美国GDP增长将放缓 [1] - 投资者寻求全球非美元资产机会体现在欧洲股票及黄金的强劲表现 [1] - 亚洲经济体持有约8.6万亿美元美国发票及固定收益资产 [1] - 部分资金回流亚洲将显著支持区内货币并提升股票及固定收益市场表现 [1] 亚洲市场投资机会 - 看好由内需驱动、政策利率有降息空间的亚洲经济体如中国、印度及澳洲 [2] - MSCI亚太指数预测市盈率为14.2倍估值仍具吸引力 [2] - 亚太地区股票市场充满投资机遇特别是大型流动性高且内需稳健的市场 [2] - 建议在增长型、价值型及股息型股票中作多元配置 [2] - 可把握创新、消费模式转型及企业管治改革等投资主题机会 [2] 重点市场分析 - 中国定下约5%的GDP增长目标显示推动内需及加强贸易联系的必要性 [2] - 中国出口商逐渐演变为全球跨国企业尤其在电动车和机器人领域潜力巨大 [2] - 中国政府支持股市的措施有助稳定市场 [2] - 中东紧张局势可能推高原油价格影响亚洲通货膨胀及货币政策 [2]