The share price of Tesla (NASDAQ: TSLA) is entering what has historically been its most challenging period of the year.According to 15 years of seasonality data, August through October have consistently delivered some of the weakest returns for the electric vehicle stock, with only 46%, 40%, and 33% of those months showing positive performance, respectively, according to charting platform TrendSpider.Tesla stock 15-year seasonality chart. Source: TrendSpiderThis seasonal slump coincides with broader investo ...

这一笔，是生意，更是战略。 你还认为中国只是去"买矿"的吗？ 2014年，全球铜价低迷，中国五矿却果断砸下70亿美元，收购了秘鲁安第斯山中的拉斯邦巴斯铜矿。 当时被嘲笑为"埋在山里的冤枉钱"，如今却产出270万吨铜，成为中国制造业的关键支点，撬动未来二十年的资源安全与话语权。 当年谁都没想到，中国企业敢去秘鲁山顶接手一个"别人都不敢碰"的铜矿项目。 这座位于海拔4000米、距库斯科75公里的矿山，虽然拥有超千万吨的铜储量，但由于基础设施薄弱、开发成本高昂、政治局势复杂，一直处于"有矿没人 挖"的状态。 2014年，恰逢国际铜价跳水，矿业巨头嘉能可急于脱手，中国五矿抓住机会，以70.5亿美元拿下了拉斯邦巴斯铜矿。 这座矿之所以被称为"超级铜矿"，是因为它探明储量仅查明了不到10%，但就已经确认储铜超过1000万吨。 矿石铜品位高达48.5%，同时伴生银资源，每吨矿石中平均含银293克，这在全球范围内都堪称"矿中精品"。 中国五矿之所以敢重金投资，正是看中了这座矿的长期战略价值。 2016年，这座矿正式投产，仅前五年就实现了平均年产铜45万吨，占当时中国国产铜的五分之一。 截止2025年，累计产铜已达270万吨， ...

上市计划 - 传音控股正考虑在香港进行第二上市 融资规模或达10亿美元 [1][2] - 公司计划与顾问商讨香港上市事宜 受近期香港IPO市场火爆势头的鼓舞 [3][5] - 赴港上市将为投资者提供投资中国手机制造业的新通道 除小米外该领域主要参与者多为非上市公司 [8] 市场表现 - 传音控股2023年跻身全球前五大手机厂商 通过深耕非洲市场确立主导地位并拓展其他新兴市场 [3] - 公司股价目前仍超科创板发行价一倍有余 巅峰时期涨幅高达五倍 [5] - 2024年公司股价累计下跌21% 当前市盈率19倍 仅为小米54倍市盈率的三分之一 [6] 财务数据 - 2023年上半年营收同比增长38%至346亿元 但下半年骤降8.3% [7] - 2024年一季度营收同比大跌25.5%至130亿元 上年同期为174亿元 [7] - 一季度净利润同比大跌70%至4.97亿元 毛利率由上年同期的21.4%降至19.3% [7] 市场竞争 - 国内手机厂商在非洲发起挑战 小米与原属华为旗下的荣耀大举进军非洲市场 [3][6] - 非洲市场出货量一季度下跌5% 市占率由52%降至47% [7] - 东南亚市场出货量大降20% 市占率自18%降至15% 中东市场出货量骤减30% 市占率由22%滑落至16% [7] 战略调整 - 公司正摒弃"不惜一切代价的增长"战略 转向追求更高利润机型 [8] - 分析师预计公司处境将于下半年好转 若推进港股上市或提供更多正向动能 [8] - 高通诉讼案可能推升成本侵蚀利润率 该案已于2024年1月和解 [7]

税收政策 - 永久性降低企业税率至20%，延长研发费用抵扣、设备折旧等优惠政策 [2] - 提高个人所得税标准扣除额至夫妻联合申报1500美元，恢复小费税和加班税免税政策（2028年前有效） [2] - 提高遗产税与赠与税免税额度，减轻高收入家庭税负 [2] - 永久化TCJA个税税率（7档），标准扣除额临时上调，高收入群体长期受益 [8] - 企业税方面，研发成本恢复即时抵扣，传递实体扣除率从20%提升至23%，10年减税规模达4.5万亿美元 [8] - 小费/加班收入免税，车贷利息年扣除上限10万美元，逐步退坡，补贴向燃油车倾斜 [8] - 州地税扣除上限临时放宽至4万美元（2025-2030年），年收入<50万美元家庭适用 [8] 社会福利削减 - 医疗补助（Medicaid）引入80小时/月工作要求，10年内削减1万亿美元支出，1180万人失去医保 [3][9] - 食品援助（SNAP）扩大工作义务要求，削减1860亿美元支出，影响4000多万低收入人群 [3][9] - 取消电动车7500美元税收抵免，逐步终止风电、太阳能项目补贴，转向支持化石能源 [3][10] - 取消ACA医保补贴，个险市场参保人数预计从2000万降至1500万 [9] 国防与边境安全 - 增加国防预算1500亿美元，用于造船、导弹防御系统及核威慑 [4][12] - 边境安全拨款超1600亿美元，包括465亿美元续建边境墙，450亿美元扩容拘留中心 [4][12] 债务与财政赤字 - 联邦债务上限从36.1万亿美元提升至41.1万亿美元 [5][13] - 未来10年新增赤字约3.4万亿美元，债务/GDP比率从117%升至130% [14][13] - 2034年利息支出或达2.2万亿美元（占GDP的5.3%） [14] 产业与市场影响 - 电动车补贴取消，新增电动车注册费250美元/混动车100美元，特斯拉等车企短期承压 [10][19] - 风电/光伏ITC/PTC抵免分阶段退坡，可再生能源投资预期缩水 [10] - 页岩油企业获1570亿美元补贴，能源结构回摆化石燃料 [10] - 军工企业（如洛克希德·马丁）订单激增，军费重回高位 [12] 大宗商品影响 - 债务/GDP突破120%警戒线，黄金年均涨幅或达15% [25] - 白银工业需求分化，光伏需求受压制，传统工业需求或因经济刺激增长 [25] - 终止电动车税收抵免或提升汽油需求，短期支撑WTI油价 [26] - 削减清洁能源补贴提振植物油脂价格（豆油、棕榈油等） [27] - 铜价因通胀预期和美元贬值走强，LME铜价逼近10000美元/吨 [28] - 清洁能源补贴取消打击白银、铜、铝、多晶硅、碳酸锂等工业需求 [28]

骄傲！中国能源自给率约85%！石油公司"双循环"发挥最好！网友：这实在是太有利了！ 很多人一提能源就慌，说什么中国石油对外依存度70%，万一别人卡脖子怎么办？真要信了这种吓唬，只能说明你根本不了解中国的能源盘子。 先把数字放这儿：能源自给率85%。 为什么敢这么说？因为能源安全靠的不是闭门造车，而是牢牢控制主动权。 十几年前就开始布局，四条跨境大通道，中亚、中俄、中缅、哈萨克斯坦，一条条谈，一条条建，现在全是命脉。 再看海外布局，中石油在35个国家有88个油气项目，一条线出问题就调别的，这就是底气。 有人天天嚷嚷要绝对自给，这就是外行话。能源是全球化最深的行业，你想封别人，先问问自己能不能活。 再看国内这几年干了什么—— 什么意思？十口饭，我们自己能种出八口半，剩下一口半再去买。石油气确实需要进口，但别忘了，煤炭和可再生能源两块牢牢在自己手里。 煤炭占一次能源54%，年产40亿吨，自己够用。新能源更不用说，光伏装机全球第一，风电全球第一，设备制造全球70%。石油天然气在能源消费里只有 27%。 有人喜欢吓唬说万一断了怎么办？这几年我们早就准备好了——国家石油储备基地、天然气储气库都建起来，极端情况下也能兜得住 ...

可再生能源发展对比 - 2024年中国可再生能源发电量达3388Twh，占全国总发电量34%，美国仅为1039Twh占比24%，中国在太阳能(834Twh)、风电(992Twh)、水电(1354Twh)、生物质能(208Twh)四大领域全面领先美国，领先幅度分别达175.25%、118.98%、473.73%、342.55% [1][2] - 中国最新启动的雅砻江水电项目投资1.2万亿元，年发电量3000亿千瓦时，相当于上海加深圳2024年用电量总和，可替代9000万吨标准煤，占全国2035年清洁能源目标的10% [3] - 中国可再生能源占比从2010年18.69%提升至2024年33.64%，14年间增长约15个百分点，全球十大光伏电站均在中国，新疆单体光伏电站发电量超过某些国家全国需求 [8] 电动车与电池产业 - 2024年中国电动车出口额380亿美元是特斯拉120亿美元出口量的3倍，锂离子电池出口额650亿美元是美国30亿美元的22倍，欧盟为主要出口市场 [4][6] - 中国L2+智能驾驶渗透率65%、城市NOA预装率83%，远超美国40%渗透率，2025年被视为智能驾驶元年 [6] - 宁德时代推出5分钟快充电池系统，中国累计绿色低碳专利超70万项占全球总量过半，比亚迪匈牙利工厂产能将达大众德国工厂两倍 [6][8] 政策与基础设施差异 - 中国2025年将建成300万公共充电桩实现高速公路换电站全覆盖，新能源车免征购置税政策延续至2027年，而美国充电桩普及率低且7500美元联邦税收抵免将于2025年9月30日后取消 [4] - 特朗普政府通过"美丽能源法案"取消电动车补贴，美国燃油车文化根深蒂固，2024年原油出口1170亿美元、天然气420亿美元、煤炭150亿美元，分别是中国的138倍、14倍和15倍 [4][7] - 美国政策反复性显著，如卡特总统1979年安装的白宫太阳能系统被里根拆除，特朗普全面逆转拜登新能源政策，而中国政策具有连贯性如"双积分"制度 [8] 全球产业布局 - 中国在匈牙利建设80亿美元电池厂，沙特56亿美元电动车厂，印尼110亿美元光伏项目，刚果90亿美元水电站，密歇根州24亿美元电池厂，与全球南方国家形成资源-技术互补关系 [10] - 全球南方国家掌握70%风光资源和50%关键矿产，中国提供清洁技术，这种合作模式正在重塑全球能源格局 [10] - 中国光伏组件出口额400亿美元远超美国6.9亿美元，阿联酋等油气国家开始溢价购买中国电动车如小米SU7，该车型创造24小时锁单28万台纪录 [6]

行业规模与地位 - 锡山区电动车产业规模占据全国三分之一 拥有6家全国十强电动车企业和600余家配套企业 构建全球最完整产业生态圈 [1] - 2024年锡山区246家电动车企业完成出口额6.1亿美元 占全国电动车外贸总出口的1/7 跨境电商渗透率超5% 平均每分钟出口2.4辆 [2] 龙头企业技术升级 - 雅迪科技工厂实现每90秒组装一台高端电动车 2024年享受研发费用加计扣除9700万元 投入石墨烯电池和智能物联系统研发 [1] - 雅迪将风险防控嵌入项目立项、费用归集、税务申报等环节 确保合规享受税收优惠 同步推出冠能6代新产品 [1] 政策支持与税务服务 - 锡山区税务局编制《电动助力车及配套行业涉税风险管理指南》 分级分类辅导企业规范享受税收政策 [1] - 税务部门针对跨境涉税事项提供确定性服务 建立"1专员+2级团队+N企业"孵化机制 定期举办跨境税务沙龙 [3] 企业出海表现 - 江苏嗯哇科技在菲律宾市占率达70% 建成3个海外生产基地和350家零售门店 2024年出口额突破千万美元 [2] - 众星摩托2024年跨境电商B2B出口额达1003万美元 同比增长441.75% 凭借A级纳税信用实现3天快速退税 [3] 产业链协同发展 - 锡山区形成从制造到智造的完整产业链 税务部门通过大数据分析优化上下游供应链税收政策适用性 [1][2] - 企业通过增设税收风险管理岗强化内控 如嗯哇科技专职岗位负责跨境税务风险评估与流程监督 [2]

韩国经济概况 - 韩国2024年经济增长2 0% 预计2025年因贸易不确定性放缓至1 1% 但高于市场预期的0 9% 2026年财政扩张预计推动增长至1 5% [1][2] - 2025年第二季度韩国经济环比增长0 7% 同比增长0 8% 主要得益于消费触底和科技出口(半导体出口美国)强劲增长 [1][4] - 建筑投资持续疲软 第一季度下降13% 第二季度同比下降约9% 但不良贷款问题逐步解决 政府供给侧改革计划有望2-3年内推动行业复苏 [1][6] 韩国出口表现 - 2025年上半年半导体出口增长11% 但非科技类产品(汽车/钢铝等)出口下降2 7% 对美出口下降3 7% 对华出口下降4 3% [9][10][11] - 欧洲市场电动车需求强劲 第二季度对欧出口增长12% 受益于电动车购买补助政策 [12] - 实际出口量第二季度反弹 增幅5-6% 7月20日数据显示日出口增长4 1% [9] 韩国消费与通胀 - 私人消费连续8个季度低于趋势增长 预计2026年在降息/财政刺激/通胀温和(1 9%)推动下明显复苏 [5][13] - 通胀率预计2025-2026年保持1 9% 服务业通胀和加工食品价格上涨是主要压力 但总体低于央行2%目标 [1][13] 韩国政策动态 - 政府推出第二轮刺激计划 包括现金券发放 2026年预算规模达7 3万亿韩元(占GDP35%) 聚焦福利/AI/建筑融资 [14] - 央行预计8月降息 财政政策优先支持经济增长而非平衡 2026年可能持续宽松 [16][15] - 资本市场改革推进 商业法典修订推动股息支付率从27%提升至35% 股息税改革或降低散户投资税率(现15 4%-49%) [18][19][21] 台湾经济表现 - 台湾2025年经济增长从2 2%上调至2 6% 第二季度或接近3% 主要受AI相关半导体出口推动 [22][25] - 1-5月对美出口订单同比增长40-50% 占美国芯片进口份额从40%升至46% [23] - 新台币升值10%仅影响出口增长2 55个百分点 对半导体(占出口大头)影响仅22基点 [24] 台湾消费与政策 - 国内消费情绪平淡 制造业招聘下降 预计CPI通胀温和 央行可能2026年跟随美联储降息 [25] - 半导体行业稳健使整体增长风险偏上行 2025年GDP增速或接近3% [25]

欧美贸易协议 - 美国将对大部分欧盟进口商品征收15%关税，低于此前提出的30%关税 [1] - 欧盟将增加对美6000亿美元投资，并采购美国能源和军备 [1] - 欧盟将在三年内向美国采购价值7500亿美元的能源以减少对俄罗斯天然气的依赖 [3] - 欧盟钢铝产品仍将维持50%的关税 [3] - 美欧互为最大贸易伙伴，2024年贸易额达9753亿美元 [6] 欧盟内部反应 - 法国总理贝鲁称协议是"黑暗的一天"，欧洲议会国际贸易委员会主席朗格认为协议将削弱欧盟经济发展 [3] - 德国总理默茨、意大利总理梅洛尼、荷兰首相斯霍夫等领导人表示欢迎，认为协议带来稳定预期 [3] - 法国希望主导欧洲防务一体化，但德国愿意购买美国武器，导致对协议的分歧 [4] 中欧经贸关系 - 中欧互为第二大贸易伙伴，2024年贸易额超过7800亿美元 [6] - 中欧发布《中欧领导人关于应对气候变化的联合声明》，建立"升级版"稀土出口管制对话机制 [8] - 欧盟表示无意同中国"脱钩"，欢迎中国企业赴欧投资兴业 [8] - 欧洲对华依赖度上升，特别是在新能源、电动汽车和人工智能等先进技术领域 [8] - 中欧产业链相互依存深刻，在全球出口市场萎缩情况下欧洲对中国经贸依赖度仍很高 [8][9] 地缘政治影响 - 中国因素成为欧洲争取美国支持的一个杠杆 [6] - 欧洲清楚在大国竞争中地位，当美国以安全保护要价时欧洲会偏向美国 [7] - 中欧关系具有韧性，双方产供链相互依存基于经济规律 [9] - 欧洲与美国在对华战略利益上存在差异 [9]

关税政策背景 - 美国征收关税的核心目的是弥补财政收支不足并应对美债缺口扩张 但对外宣传为支持美国制造业发展和国家强大 [3] - 中国作为净出口国难以效仿美国通过提高关税弥补财政缺口 而美国作为净进口国具备实施条件 [3] 关税实施影响 - 美国消费者将承担关税成本 导致物价上涨和通货膨胀加剧 具体表现为日常消费支出显著增加 [3] - 不同国家/地区达成差异化关税协议：日本和欧盟接受15%税率（原威胁税率25%-27 5%）韩国从25%争取至15% [3][4] - 中国输美商品面临阶梯式税率：基础税率10% 叠加后普遍商品达10%-30% 特定商品（钢铝、汽车零部件）综合税率50%-60% 电动车高达245% [4] - 半导体等科技产品原材料获得关税豁免 [5] 国际贸易格局变化 - 中国输美商品总体税率高于欧盟和日韩 后两者认为自身对美出口可能因此受益 [5] - 美国需平衡关税政策与美企全球市场准入需求 并非单方面强制定价 [6] 汇率策略分歧 - 存在观点认为人民币应贬值对冲关税影响 但反向策略（人民币升值）可能通过提高美元计价商品成本加剧美国通胀 [7]