苹果概念股市场表现 - 苹果概念股集体飙升，相关指数大涨近3%，A股环旭电子涨停，立讯精密一度触及涨停，成交额超137亿元，蓝思科技、信维通信涨超7% [1] - 港股苹果概念股同样走高，高伟电子涨超7%，丘钛科技、比亚迪电子、瑞声科技等涨幅居前 [1] - 美股苹果股价涨约4%，收盘报262.24美元/股，创历史新高，总市值飙升至3.89万亿美元 [2] - A股和港股相关概念股开盘表现强势，环旭电子、闻泰科技涨停，工业富联涨超9%，立讯精密涨超7% [2] - 截至收盘，130只苹果概念股收涨，东山精密、鹏鼎控股、统联精密等涨幅居前，分别为8.12%、7.78%、7.27% [2] - 港股鸿腾精密、高伟电子涨超5%，瑞声科技、丘钛科技、比亚迪电子等跟涨 [2] iPhone 17系列销售表现 - iPhone 17系列在中国和美国市场的早期销售极为强劲，销量较iPhone 16系列高出14% [1][3] - iPhone 17基本款在中国市场表现格外突出，销量几乎翻了一番 [3] - 高端机型iPhone 17 Pro Max在美国的需求增速最为迅猛 [3] - 2025天猫双11正式开卖，苹果Apple Store官旗iPhone系列成交额超去年全天，AirPods 4、Apple Watch S11等单品首小时成交破千万元 [3] 苹果产品路线图与增长预期 - 苹果拥有多年来最强劲的长期产品路线图，计划明年初推出的新一代Siri 2.0将推动新产品类别，如家庭中枢设备和机器人 [4] - iPhone升级周期未来几年将成为重要增长动力，预计2026财年及以后推出的新款iPhone将提升平均售价，推升营收和利润率 [4] - 苹果每股盈利能力或早于市场预期突破10美元 [4] - Loop Capital将苹果评级从“持有”上调至“买入”，指出当下正处于苹果长期预期的采纳周期起点，预计到2027年全年iPhone出货量将持续增长 [4] 消费电子行业趋势与机构观点 - 消费电子回暖原因包括贸易紧张局势缓解以及iPhone 17系列销售强劲 [1] - AI端侧设备正成为消费电子创新核心，苹果手机与耳机销量有望超预期，产业链估值修复与新业务放量值得期待 [7] - 搭载AI功能成为近期各大品牌消费电子终端的重要卖点，AI功能正从云端推广至终端，交互方式的改变将驱动新一轮终端形态变化 [7] - 机构密集调研京东方、领益智造、大族激光、长盈精密等30余家A股苹果产业链公司 [5] - iPhone 17系列在外观、散热、电池等硬件环节的升级对销量有所刺激，苹果产业链相关公司有望受益 [5] - 其他厂商旗舰手机新品陆续发布，有望促进新一轮换机潮，推动产业链加快升级 [5]

苹果概念股市场表现 - 10月21日早盘A股苹果概念股集体拉升，相关指数大涨近3% [1] - A股福立旺一度涨超12%，环旭电子涨停，安泰科技、立讯精密、珠海冠宇等涨超8% [1] - 港股苹果概念股亦集体大涨 [1] - 美股苹果公司10月20日晚收盘涨约4%，报262.24美元/股，创历史新高，总市值达3.89万亿美元，反超微软成为美国第二大市值公司 [3] - 港股高伟电子、丘钛科技、瑞声科技、富智康集团、舜宇光学、比亚迪电子集体大涨 [3] 消费电子板块回暖驱动因素 - 贸易紧张局势近期略有缓解，显著利好消费电子板块 [2] - Counterpoint Research数据显示iPhone 17系列在中国和美国市场早期销售极为强劲，销量较iPhone 16系列高出14% [2][3] - iPhone 17基本款在中国市场销量几乎翻了一番，高端机型iPhone 17 Pro Max在美国需求增速最为迅猛 [3] - Loop Capital将苹果评级从“持有”上调至“买入”，认为当下处于苹果长期预期采纳周期起点，预计到2027年iPhone出货量将持续增长 [3] 苹果公司产品路线与财务展望 - Melius Research指出苹果拥有多年来最强劲的长期产品路线图 [2][4] - 计划明年初推出的新一代Siri 2.0将推动新产品类别，如家庭中枢设备和机器人，可能支撑苹果营收与利润 [4] - iPhone升级周期未来几年将成为重要增长动力，预计2026财年及以后的新款iPhone将提升平均售价，推升营收和利润率 [4] - 苹果每股盈利能力或早于市场预期突破10美元 [4] 整体市场风格变化 - 随着贸易争端局势缓和，市场风险偏好明显回升，市场结构出现变化 [5] - 10月21日早上红利指数明显回落，双创相关资产显著飙升，创业板指涨超3%，沪指涨近1%，深证成指涨近2% [5] - 超硬材料、深海科技、CPO、存储芯片等方向领涨，沪深北三市上涨个股超4200只 [5] - 国金证券认为市场调整更深层次原因在于美国金融资产与GDP比值处于高位，以及服务业走弱和科技发展矛盾扩散 [5]

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [3][4] 报告的核心观点 - 公司发布2024年报与2025年一季报，2024年营收1.59亿元，同比增长36.63%，归母净利润5794.77万元，同比增长28.17%；2025Q1营收4743.87万元，同比增长68.78%，归母净利润1488.26万元，同比增长69.93% [4] - 受益消费电子行业向好，维持2025 - 2026年并新增2027年盈利预测，预计2025 - 2027年归母净利润分别为0.65/0.73/0.88亿元，对应EPS分别为0.43/0.48/0.58元/股，对应当前股价的PE分别为34.3/30.8/25.5倍 [4] 相关目录总结 公司经营情况 - 2024年内销收入1.07亿元，同比增长61.40%，毛利率54.20%，比2023年提升2.94个百分点；外销5179.26万元，同比增长10.41%，毛利率61.31% [5] - 2024年加大研发投入，新增8个研发项目，引进资深技术人员，研发费用1203.86万元，同比增长62.86%，占营收比例7.56% [5] - 2024年新增16项专利，其中发明专利1项，实用新型专利14项，外观专利1项，截至2024年12月31日，拥有海内外各类知识产权327项 [5] - 2024年11月，公司被认定为2024年度杭州市星级二类总部企业 [5] 行业发展情况 - 消费电子行业持续向好，展示防盗方案需求不断扩张 [6] - 2025年3月，国内市场手机出货量2276.5万部，同比增长6.5%，其中5G手机1942.4万部，同比增长9.5%，占同期手机出货量的85.3% [6] - 2025年1 - 3月，国内市场手机出货量6967.0万部，同比增长3.3%，其中5G手机6104.3万部，同比增长8.2%，占同期手机出货量的87.6% [6] - 2025年1 - 3月，国产品牌手机出货6074.7万部，同比增长9.0%，占同期手机出货量的87.2% [6] 财务摘要和估值指标 |指标|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|117|159|177|202|241| |YOY(%)|3.0|36.6|11.0|14.0|19.8| |归母净利润(百万元)|45|58|65|73|88| |YOY(%)|7.3|28.2|12.5|11.4|20.9| |毛利率(%)|56.2|56.6|56.1|55.6|55.8| |净利率(%)|38.8|36.4|36.9|36.0|36.4| |ROE(%)|20.8|27.8|26.5|25.5|25.9| |EPS(摊薄/元)|0.30|0.38|0.43|0.48|0.58| |P/E(倍)|49.4|38.6|34.3|30.8|25.5| |P/B(倍)|10.3|10.7|9.1|7.9|6.6| [7] 财务预测摘要 - 资产负债表、利润表、现金流量表等多方面财务指标预测，涵盖2023A - 2027E各年数据，如资产总计、负债合计、营业收入、净利润等 [9] - 主要财务比率包括成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力等指标预测，如营业收入增长率、ROE、资产负债率等 [9][11]

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [3][4] 报告的核心观点 - 公司发布2024年报与2025年一季报，2024年营收1.59亿元，同比增长36.63%，归母净利润5794.77万元，同比增长28.17%；2025Q1营收4743.87万元，同比增长68.78%，归母净利润1488.26万元，同比增长69.93% [4] - 受益消费电子行业向好，维持2025 - 2026年并新增2027年盈利预测，预计2025 - 2027年归母净利润分别为0.65/0.73/0.88亿元，对应EPS分别为0.43/0.48/0.58元/股，对应当前股价的PE分别为34.3/30.8/25.5倍 [4] 根据相关目录分别进行总结 公司经营情况 - 2024年内销收入1.07亿元，同比增长61.40%，毛利率54.20%，比2023年提升2.94个百分点；外销5179.26万元，同比增长10.41%，毛利率61.31% [5] - 2024年加大研发投入，新增8个研发项目，引进资深技术人员，研发费用1203.86万元，同比增长62.86%，占营收比例7.56% [5] - 2024年新增16项专利，截至2024年12月31日，拥有海内外各类知识产权327项；2024年11月，被认定为2024年度杭州市星级二类总部企业 [5] 行业发展情况 - 消费电子行业持续向好，展示防盗方案需求不断扩张；2025年3月，国内市场手机出货量2276.5万部，同比增长6.5%，1 - 3月出货量6967.0万部，同比增长3.3%；国产品牌手机1 - 3月出货6074.7万部，同比增长9.0% [6] 财务摘要和估值指标 |指标|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|117|159|177|202|241| |YOY(%)|3.0|36.6|11.0|14.0|19.8| |归母净利润(百万元)|45|58|65|73|88| |YOY(%)|7.3|28.2|12.5|11.4|20.9| |毛利率(%)|56.2|56.6|56.1|55.6|55.8| |净利率(%)|38.8|36.4|36.9|36.0|36.4| |ROE(%)|20.8|27.8|26.5|25.5|25.9| |EPS(摊薄/元)|0.30|0.38|0.43|0.48|0.58| |P/E(倍)|49.4|38.6|34.3|30.8|25.5| |P/B(倍)|10.3|10.7|9.1|7.9|6.6| [7] 财务预测摘要 - 资产负债表、利润表、现金流量表等多方面财务数据预测，涵盖流动资产、固定资产、营业收入、净利润等指标及对应增长率、比率等情况 [9][11]