中信建投指出，港股高股息策略的吸引力在于商业模式的稳定性，当前高股息资产的股息率大多回归至 5%甚至以下，若EPS仍有5%以上增长，隐含回报率可达10%。全年低利率环境假设下，高股息策略应 作为年度配置重点。港股高股息资产需较美十债收益率与一年内美元存款风险溢价，而内外资本流动以 中美利差为锚。此外，港股资金结构变化显著，跨境ETF规模扩大及外资通过ETF进入港股市场，为铁 公基等板块带来增量资金。 11月3日早盘，连续分红14个月的红利港股ETF（159331）涨超1%。 红利港股ETF（159331）跟踪的是港股通高股息指数（930914），该指数从港股通范围内筛选出连续分 红、流动性良好且股息率突出的30只证券作为成分股，重点覆盖金融、能源及工业等传统高分红行业， 集中体现港股市场高股息、低估值板块的整体表现特征。 （文章来源：每日经济新闻） 值得注意的是，自2024年9月以来，红利港股ETF（159331）已连续分红14个月，值得关注。 ...

基金产品概况 - 基金主代码为005051，基金简称为摩根标普港股通低波红利指数，运作方式为契约型开放式，合同生效日为2017年12月4日 [1] - 报告期末基金份额总额为2,922,022,556.72份，其中A类份额1,553,795,652.31份，C类份额1,368,226,904.41份 [1][6] 投资策略 - 基金采用完全复制策略进行被动式指数化投资，跟踪标普港股通低波红利指数，投资于股票的资产占基金资产比例不低于90% [2] - 非现金基金资产中不低于90%投资于标普港股通低波红利指数的成份股及其备选成份股 [2] - 对于因法规限制、流动性限制无法交易的成份股，采用与被限制股预期收益率相近的股票或股票组合进行替代 [2][3] - 指数样本股每半年调整一次，基金将根据成份股构成及权重变动进行动态调整 [3] 业绩表现 - 2025年第2季度A类份额净值增长率为9.71%，C类份额净值增长率为9.58%，同期业绩比较基准收益率为6.80% [6][13] - 过去六个月A类份额净值增长率为12.34%，C类份额为12.06%，业绩比较基准为10.01% [6] - 过去一年A类份额净值增长率为24.88%，C类份额为24.21%，业绩比较基准为20.96% [6] - 过去三年A类份额净值增长率为34.78%，C类份额为32.71%，业绩比较基准为29.03% [6] - 过去五年A类份额净值增长率为44.63%，C类份额为40.99%，业绩比较基准为32.27% [6] 投资组合构成 - 期末股票投资总额为3,018,547,420.58元，占基金总资产比例85.54% [15] - 通过港股通机制投资的港股公允价值为3,018,547,420.58元，占期末净值比例90.36% [15] - 行业配置中金融业占比最高达29.03%，其次为房地产业14.17%，能源业9.25%，工业9.12% [16][18] - 其他行业配置包括基础材料2.70%、消费者非必需品2.01%、消费者常用品4.90%、医疗保健1.85%、电信服务7.42% [16][18] 份额变动情况 - 报告期内A类份额总申购714,879,233.05份，总赎回366,154,701.23份，净增加348,724,531.82份 [21] - C类份额总申购1,014,225,479.73份，总赎回596,628,070.98份，净增加417,597,408.75份 [21] - 基金管理人持有A类份额2,663,667.23份，期间卖出133,722.29份 [22] 市场展望与投资运作 - 二季度标普港股通低波红利指数上涨7.16%，受益于南向资金持续流入和低利率环境下险资对高股息资产的配置 [12] - 在海外不确定性扰动下，港股高股息策略仍具备吸引力，盈利稳定、分红回报确定的红利资产成为市场重点关注品种 [13] - 国内10年期国债收益率处于低位，增强了高股息资产的相对吸引力，险资、养老金对港股红利的配置力度有望提升 [13] - 随着市值管理和鼓励分红制度完善，指数成分股公司治理和分红比率有望持续提升，长期配置价值凸显 [13]