报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 8月21日焦煤2601合约收盘1147.0，下跌1.50%，现货端唐山蒙5精煤报1230，折盘面1010；焦炭2601合约收盘1664.0，下跌0.95%，现货端开启第七轮提涨 [2] - 焦煤和焦炭日K均位于20和60均线之间，操作上均以震荡运行对待 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - JM主力合约收盘价1147.00元/吨，环比降15.50元；J主力合约收盘价1664.00元/吨，环比降14.00元 [2] - JM期货合约持仓量899361.00手，环比增450.00手；J期货合约持仓量47951.00手，环比降1572.00手 [2] - 焦煤前20名合约净持仓-112662.00手，环比降1543.00手；焦炭前20名合约净持仓-5111.00手，环比增165.00手 [2] - JM1 - 9月合约价差117.00元/吨，环比降1.00元；J1 - 9月合约价差59.00元/吨，环比增14.00元 [2] - 焦煤仓单0.00张，环比无变化；焦炭仓单820.00张，环比无变化 [2] - JM主力合约基差153.00元/吨，环比增15.50元；J主力合约基差56.00元/吨，环比增14.00元 [2] 现货市场 - 干其毛都蒙5原煤936.00元/吨，环比降18.00元；唐山一级冶金焦1720.00元/吨，环比无变化 [2] - 俄罗斯主焦煤远期现货147.00美元/湿吨，环比无变化；日照港准一级冶金焦1520.00元/吨，环比无变化 [2] - 京唐港澳大利亚进口主焦煤1500.00元/吨，环比无变化；天津港一级冶金焦1620.00元/吨，环比无变化 [2] - 京唐港山西产主焦煤1610.00元/吨，环比无变化；天津港准一级冶金焦1520.00元/吨，环比无变化 [2] - 山西晋中灵石中硫主焦1300.00元/吨，环比无变化；内蒙古乌海产焦煤出厂价1100.00元/吨，环比无变化 [2] 上游情况 - 314家独立洗煤厂精煤产量25.70万吨，环比降0.70万吨；精煤库存294.80万吨，环比降2.20万吨 [2] - 314家独立洗煤厂产能利用率0.36%，环比降0.00%；原煤产量38098.70万吨，环比降4008.70万吨 [2] - 煤及褐煤进口量3561.00万吨，环比增257.00万吨；523家炼焦煤矿山原煤日均产量191.20万吨，环比增3.30万吨 [2] - 16个港口进口焦煤库存447.78万吨，环比降15.27万吨；焦炭18个港口库存269.71万吨，环比降3.84万吨 [2] - 独立焦企全样本炼焦煤总库存976.88万吨，环比降11.04万吨；独立焦企全样本焦炭库存62.51万吨，环比降7.22万吨 [2] - 全国247家钢厂炼焦煤库存805.80万吨，环比降2.86万吨；全国247家样本钢厂焦炭库存609.80万吨，环比降9.48万吨 [2] - 独立焦企全样本炼焦煤可用天数12.97天，环比降0.02天；247家样本钢厂焦炭可用天数10.83天，环比降0.08天 [2] 产业情况 - 炼焦煤进口量962.30万吨，环比增53.11万吨；焦炭及半焦炭出口量89.00万吨，环比增38.00万吨 [2] - 炼焦煤产量4064.38万吨，环比降5.89万吨；独立焦企产能利用率74.34%，环比增0.31% [2] - 独立焦化厂吨焦盈利情况20.00元/吨，环比增36.00元；焦炭产量4185.50万吨，环比增15.20万吨 [2] 下游情况 - 全国247家钢厂高炉开工率83.57%，环比降0.20%；247家钢厂高炉炼铁产能利用率90.24%，环比增0.17% [2] - 粗钢产量7965.82万吨，环比降352.58万吨 [2] 行业消息 - 8月贷款市场报价利率1年期LPR为3.0%，5年期以上LPR为3.5% [2] - 美国财政部长称美中就经贸问题进行了良好对话，预计11月前再次会面 [2] - 7月美联储会议纪要显示几乎全体决策者支持暂不降息，多数认为通胀上升风险比就业下行风险高 [2] - 本周314家独立洗煤厂样本产能利用率36.1%，环比减0.46%；精煤日产25.7万吨，环比减0.7万吨；精煤库存294.8万吨，环比减2.2万吨 [2] 观点总结 - 焦煤宏观面阅兵展示国产现役主战装备，基本面矿端库存由降转升，精煤库存转移，进口累计增速下降，库存中性偏高 [2] - 焦炭宏观面中国8月LPR报价维持不变，基本面原料端库存回升，铁水产量高位，煤矿端无库存压力，焦煤总库存增加，本期独立焦化厂平均吨焦盈利20元/吨 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 焦煤基本面供应宽松格局未改，市场报价下跌，竞拍多流拍，下游采购放缓，新签订单量下降，预计短期价格偏弱运行 [2] - 焦炭因原料煤价格下行成本压力减轻，但成材市场成交不佳、价格下行，钢厂需求减少且有提降意愿，预计短期继续弱稳运行 [7] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 焦煤 - 基本面偏空，主产区煤矿生产稳定，供应宽松，市场报价下跌，下游采购放缓 [2] - 基差偏多，现货市场价1100，基差300.5，现货升水期货 [2] - 库存偏多，钢厂、港口、独立焦企总样本库存1838.4万吨，较上周减少11.5万吨 [2] - 盘面偏空，20日线向下，价格在20日线下方 [3] - 主力持仓偏空，主力净空，空减 [3] - 预期偏空，终端需求释放有限，钢厂利润压缩，焦企亏损，市场悲观，预计价格偏弱 [2] 焦炭 - 基本面偏空，原料煤价格下行成本减轻，但下游需求走弱，库存累积 [8] - 基差偏多，现货市场价1380，基差16，现货升水期货 [8] - 库存偏空，钢厂、港口、独立焦企总样本库存956.8万吨，较上周增加2.4万吨 [8] - 盘面偏空，20日线向下，价格在20日线下方 [8] - 主力持仓偏空，主力净空，空减 [8] - 预期偏空，原料煤价格下行，生产高位，但成材成交不佳，钢厂需求减少，预计弱稳 [7] 多空因素 焦煤 - 利多因素为铁水产量上涨、供应难有增量 [5] - 利空因素为焦钢企业对原料煤采购放缓、钢材价格疲软 [5] 焦炭 - 利多因素为铁水产量上涨，高炉开工率同步上升 [10] - 利空因素为钢厂利润空间受到挤压、补库需求已有部分透支 [10] 价格 焦煤 - 5月27日17:30，俄罗斯、美国、澳大利亚等国不同品种炼焦煤在河北、山东港口有不同价格及涨跌情况 [11] 焦炭 - 5月27日17:30，山西、内蒙等地不同等级冶金焦在各港口有不同价格及涨跌情况 [12] 库存 港口库存 - 焦煤港口库存324.8万吨，较上周减少12.6万吨；焦炭港口库存243.6吨，较上周减少2.5万吨 [22] 独立焦企库存 - 独立焦企焦煤库存819.8万吨，较上周减少10.1万吨；焦炭库存68.8吨，较上周增加0.8万吨 [25] 钢厂库存 - 钢厂焦煤库存782.5万吨，较上周减少1.7万吨；焦炭库存666.4万吨，较上周增加2万吨 [28] 其他指标 - 全国230家独立焦企样本产能利用75.3%，较上周增加1.9% [39] - 全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利 -9元，较上周增加7元 [43]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 焦煤基本面中性，基差偏多，库存偏多，盘面和主力持仓偏空，预计短期价格弱稳运行 [2] - 焦炭基本面中性，基差、库存、盘面和主力持仓偏空，预计短期继续暂稳运行 [5] 根据相关目录分别总结 焦煤 - 利多因素为铁水产量上涨、供应难有增量 [4] - 利空因素为焦钢企业对原料煤采购放缓、钢材价格疲软 [4] - 各矿点产量平稳，下游焦企对高价煤种抵触，主流煤企竞拍成交涨跌互现，多数价格下跌且流拍率高 [2] - 现货市场价1080，基差133，现货升水期货 [2] - 钢厂库存782.5万吨，港口库存324.8万吨，独立焦企库存819.8万吨，总样本库存1927.1万吨，较上周减少24.4万吨 [2] - 20日线向下，价格在20日线下方，主力净空，空增 [2] 焦炭 - 利多因素为铁水产量上涨，高炉开工率同步上升 [7] - 利空因素为钢厂利润空间受到挤压、补库需求已有部分透支 [7] - 原料煤价格回落，产地焦企生产积极性高，开工回升，产量增加，下游钢厂节前备库需求释放，焦企出货顺畅，厂内库存低位 [5] - 现货市场价1500，基差 - 62，现货贴水期货 [5] - 钢厂库存666.4万吨，港口库存243.6万吨，独立焦企库存68.8万吨，总样本库存978.8万吨，较上周增加0.3万吨 [5] - 20日线向下，价格在20日线下方，主力净空，空增 [5] 价格 - 4月28日炼焦煤港口现货价格中，俄罗斯主焦煤K4河北、山东价格1080等，澳大利亚主焦煤贡献拉河北价格1320等 [8] - 4月28日港口冶金焦价格指数中，山西准一级冶金焦在朗器田等港口价格1350 - 1440不等 [10] 库存 - 焦煤港口库存324.8万吨，较上周减少12.6万吨；焦炭港口库存243.6万吨，较上周减少2.5万吨 [20] - 独立焦企焦煤库存819.8万吨，较上周减少10.1万吨；焦炭库存68.8万吨，较上周增加0.8万吨 [23] - 钢厂焦煤库存782.5万吨，较上周减少1.7万吨；焦炭库存666.4万吨，较上周增加2万吨 [26] 其他数据 - 全国230家独立焦企样本产能利用75.3%，较上周增加1.9% [37] - 全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利 - 9元，较上周增加7元 [41]