焦煤焦炭产业日报 2025/7/31 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本 报告不构成个人投资建议 客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况 本报告版权仅为我公司所有 究瑞达期货股份有限公司研究院 且不得对本报告进行有悖原意的引用 。 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 | 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | JM主力合约收盘价（日，元/吨） | 1045.50 | -71.50↓ | J主力合约收盘价（日，元/吨） | 1601.00 | -75.50↓ | | 期货市场 | JM期货合约持仓量（日，手） | 783278.00 | -10291.00↓ | J期货合约持仓量（日，手） | 50815.00 | -241.00↓ | | | 焦煤前20名合约净持仓（日，手） | -108407.00 | -14621.00↓ | 焦炭前20名合约净持仓（日，手） | -6493.00 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - JM主力合约收盘价1120.50元/吨，环比上涨20.00元；J主力合约收盘价1633.00元/吨，环比上涨24.50元[2] - JM期货合约持仓量766164.00手，环比减少4719.00手；J期货合约持仓量51893.00手，环比减少464.00手[2] - 焦煤前20名合约净持仓-88934.00手，环比减少1951.00手；焦炭前20名合约净持仓-4147.00手，环比增加1177.00手[2] - JM1 - 9月合约价差94.00元/吨，环比上涨14.50元；J1 - 9月合约价差57.50元/吨，环比上涨15.50元[2] - 焦煤仓单0.00张，无环比变化；焦炭仓单760.00张，无环比变化[2] 现货市场 - 干其毛都蒙5原煤1013.00元/吨，环比下跌28.00元；唐山准一级冶金焦1555.00元/吨，无环比变化[2] - 俄罗斯主焦煤远期现货143.50美元/湿吨，环比下跌3.50美元；日照港准一级冶金焦1370.00元/吨，无环比变化[2] - 京唐港澳大利亚进口主焦煤1420.00元/吨，环比下跌180.00元；天津港一级冶金焦1470.00元/吨，无环比变化[2] - 京唐港山西产主焦煤1680.00元/吨，无环比变化；天津港准一级冶金焦1370.00元/吨，无环比变化[2] - 山西晋中灵石中硫主焦1400.00元/吨，无环比变化；J主力合约基差 - 78.00元/吨，环比下跌24.50元[2] - 内蒙古乌海产焦煤出厂价1080.00元/吨，无环比变化；JM主力合约基差279.50元/吨，环比下跌20.00元[2] 上游情况 - 110家洗煤厂原煤库存292.53万吨，环比减少6.16万吨；110家洗煤厂精煤库存175.61万吨，环比减少15.93万吨[2] - 110家洗煤厂开工率62.31%，环比下降0.54%；原煤产量42107.40万吨，环比增加1779.00万吨[2] - 煤及褐煤进口量3304.00万吨，环比减少300.00万吨；523家炼焦煤矿山原煤日均产量194.70万吨，环比增加1.90万吨[2] - 16个港口进口焦煤库存512.04万吨，环比减少41.46万吨；焦炭18个港口库存250.33万吨，环比减少2.38万吨[2] 全国产业情况 - 独立焦企全样本炼焦煤总库存985.38万吨，环比增加56.27万吨；独立焦企全样本焦炭库存80.12万吨，环比减少7.43万吨[2] - 247家钢厂炼焦煤库存799.51万吨，环比增加8.41万吨；全国247家样本钢厂焦炭库存639.98万吨，环比增加0.99万吨[2] - 独立焦企全样本炼焦煤可用天数12.75天，环比增加0.12天；247家样本钢厂焦炭可用天数11.45天，环比减少0.01天[2] - 炼焦煤进口量910.84万吨，环比增加172.10万吨；焦炭及半焦炭出口量51.00万吨，环比减少17.00万吨[2] - 炼焦煤产量4070.27万吨，环比增加144.11万吨；独立焦企产能利用率73.45%，环比增加0.44%[2] - 独立焦化厂吨焦盈利 - 54.00元/吨，环比减少11.00元；焦炭产量4170.30万吨，环比减少67.30万吨[2] 全国下游情况 - 247家钢厂高炉开工率83.48%，无环比变化；247家钢厂高炉炼铁产能利用率90.78%，环比下降0.14%[2] - 粗钢产量8318.40万吨，环比减少336.10万吨[2] 行业消息 - 7月28日21时国家防总针对北京、天津、河北升级启动防汛三级应急响应，7月29日北京市郊铁路全部停运[2] - 7月28日河北省钢铁行业环保绩效专委会成立大会在石家庄召开，河北56家在产钢铁企业已全面创A，专委会着眼严格行业自律，规范企业按环保绩效A级标准生产[2] - 广东省造纸行业协会发布“反内卷”倡议书，抵制低价无序竞争、低于成本倾销及不正当手段套取补贴或抢占市场行为[2] - 工信部将进一步全面深化改革，提升行业治理现代化水平，加快推进改革任务落实，抓好“十五五”规划编制，巩固新能源汽车行业“内卷式”竞争整治成效，加强光伏等重点行业治理，以标准提升倒逼落后产能退出[2] 其他品种情况 - 7月29日硅铁2509合约收盘6110，上涨3.52%，宁夏硅铁现货报5750，上涨80元/吨；开工低位运行，成本端宁夏兰炭价格下跌，钢材需求预期总体仍较弱；内蒙古现货利润80元/吨，宁夏现货利润230元/吨；4小时周期K线位于20和60均线上方，操作上震荡运行对待[2] - 7月29日锰硅2509合约收盘6212，上涨2.78%，内蒙硅锰现货报5900，上涨100元/吨；锰系头部企业主办研讨会推动行业节能减排，供应存下降可能；厂家开工率低位连续8周回升，库存中性偏高，本期原料端进口锰矿石港口库存增加21万吨，下游铁水产量高位；内蒙古现货利润 - 90元/吨，宁夏现货利润 - 140元/吨；本月钢厂采购较招标价格回升；4小时周期K线位于20和60均线上方，操作上震荡偏强运行对待[2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 7月17日焦煤2509合约收盘918.5，上涨1.55%，现货端蒙5原煤报785 宏观面强调科学把握生产节奏等促进市场供需平衡 基本面矿端库存总体下降，市场信心好转，下游拿货意愿转好，精煤库存转移，进口累计增速下降，总库存中性 技术上4小时周期K线位于20和60均线上方，操作震荡偏多对待 [2] - 7月17日焦炭2509合约收盘1519.0，上涨1.00%，现货端部分区域提涨一轮 江苏省有短流程炼钢产量占比及煤炭消费量相关计划 基本面原料端供应改善，铁水产量高位回落，多数煤矿端无压力，挺价意愿强 本期全国30家独立焦化厂平均吨焦亏损63元/吨 技术上4小时周期K线位于20和60均线上方，操作震荡偏多对待 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - JM主力合约收盘价918.50元/吨，环比+21.50↑；J主力合约收盘价1519.00元/吨，环比+24.50↑ [2] - JM期货合约持仓量850792.00手，环比+5330.00↑；J期货合约持仓量54981.00手，环比-196.00↓ [2] - 焦煤前20名合约净持仓-62188.00手，环比+15289.00↑；焦炭前20名合约净持仓-3702.00手，环比+137.00↑ [2] - JM1 - 9月合约价差49.50元/吨，环比+3.00↑；J1 - 9月合约价差40.00元/吨，环比-4.00↓ [2] - 焦煤仓单1600.00张，环比无变化；焦炭仓单760.00张，环比+670.00↑ [2] 现货市场 - 干其毛都蒙5原煤785.00元/吨，环比+2.00↑；唐山准一级冶金焦1390.00元/吨，环比无变化 [2] - 俄罗斯主焦煤远期现货120.00美元/湿吨，环比无变化；日照港准一级冶金焦1220.00元/吨，环比无变化 [2] - 京唐港澳大利亚进口主焦煤1330.00元/吨，环比无变化；天津港一级冶金焦1320.00元/吨，环比无变化 [2] - 京唐港山西产主焦煤1410.00元/吨，环比无变化；天津港准一级冶金焦1220.00元/吨，环比无变化 [2] - 山西晋中灵石中硫主焦930.00元/吨，环比无变化；内蒙古乌海产焦煤出厂价960.00元/吨，环比无变化 [2] - JM主力合约基差11.50元/吨，环比-21.50↓；J主力合约基差-129.00元/吨，环比-24.50↓ [2] 上游情况 - 110家洗煤厂原煤库存298.69万吨，环比-2.08↓；110家洗煤厂精煤库存191.54万吨，环比-5.53↓ [2] - 110家洗煤厂开工率62.85%，环比+0.52↑；原煤产量42107.40万吨，环比+1779.00↑ [2] - 煤及褐煤进口量3303.70万吨，环比-300.30↓；523家炼焦煤矿山原煤日均产量192.90万吨，环比+1.10↑ [2] - 16个港口进口焦煤库存553.79万吨，环比+29.08↑；焦炭18个港口库存255.68万吨，环比+13.66↑ [2] 全国产业情况 - 独立焦企全样本炼焦煤总库存892.35万吨，环比+44.17↑；独立焦企全样本焦炭库存93.08万吨，环比-9.02↓ [2] - 247家钢厂炼焦煤库存782.93万吨，环比-6.67↓；全国247家样本钢厂焦炭库存637.80万吨，环比+0.31↑ [2] - 独立焦企全样本炼焦煤可用天数12.48天，环比-0.03↓；247家样本钢厂焦炭可用天数11.64天，环比+0.12↑ [2] - 炼焦煤进口量738.69万吨，环比-150.65↓；焦炭及半焦炭出口量0.00万吨，环比-68.00↓ [2] - 炼焦煤产量4070.27万吨，环比+144.11↑；独立焦企产能利用率72.87%，环比-0.30↓ [2] - 独立焦化厂吨焦盈利-63.00元/吨，环比-11.00↓；焦炭产量4170.30万吨，环比-67.30↓ [2] 全国下游情况 - 247家钢厂高炉开工率83.13%，环比-0.31↓；247家钢厂高炉炼铁产能利用率89.87%，环比-0.40↓ [2] - 粗钢产量8318.40万吨，环比-336.10↓ [2] 行业消息 - 《江苏省2025年大气污染防治工作计划》印发，计划2025年短流程炼钢产量占比力争达20%以上，2025年煤炭消费量较2020下降5%左右 [2] - 世界黄金协会称更多央行开始用本币在本地金矿直接购买黄金，19家央行已在购买，4家考虑效仿 [2] - 截至6月30日，浙江省可再生能源装机占电源总装机比重超50%，光伏装机超煤电成第一大电源，同比增长53.4% [2] - 欧盟提出近2万亿欧元七年预算案，4505亿欧元用于欧盟竞争力基金 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 7月15日焦煤2509合约收盘911.5，下跌0.38%，现货端蒙5原煤报780；宏观上中国煤炭运销协会强调科学把握生产节奏等促进市场供需平衡；基本面矿端库存总体下降，市场信心好转，下游拿货意愿转好，精煤库存向下游转移，进口累计增速下降，总库存中性；技术上4小时周期K线位于20和60均线上方，操作震荡偏多对待 [2] - 7月15日焦炭2509合约收盘1514.0，下跌0.85%，现货端部分区域提涨一轮；中钢协副会长表示钢铁总产量达峰值，未来粗钢消费量预计保持在8 - 9亿吨上下，行业减量发展但产业集中度提升；基本面原料端供应改善，铁水产量高位小幅回落，多数煤矿端库存无压力，挺价意愿强；利润方面全国30家独立焦化厂平均吨焦亏损63元/吨；技术上4小时周期K线位于20和60均线上方，操作震荡偏多对待 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - JM主力合约收盘价911.50元/吨，环比降8.50；J主力合约收盘价1514.00元/吨，环比降11.00 [2] - JM期货合约持仓量814923.00手，环比增7161.00；J期货合约持仓量54685.00手，环比降1074.00 [2] - 焦煤前20名合约净持仓 - 60314.00手，环比增1256.00；焦炭前20名合约净持仓 - 3642.00手，环比增392.00 [2] - JM1 - 9月合约价差50.50元/吨，环比增7.00；J1 - 9月合约价差46.50元/吨，环比增2.50 [2] - 焦煤仓单1600.00张，环比增200.00；焦炭仓单90.00张，环比无变化 [2] 现货市场 - 干其毛都蒙5原煤780.00元/吨，环比增23.00；唐山准一级冶金焦1390.00元/吨，环比无变化 [2] - 俄罗斯主焦煤远期现货118.00美元/湿吨，环比无变化；日照港准一级冶金焦1220.00元/吨，环比无变化 [2] - 京唐港澳大利亚进口主焦煤1330.00元/吨，环比无变化；天津港一级冶金焦1320.00元/吨，环比无变化 [2] - 京唐港山西产主焦煤1350.00元/吨，环比无变化；天津港准一级冶金焦1220.00元/吨，环比无变化 [2] - 山西晋中灵石中硫主焦930.00元/吨，环比无变化；内蒙古乌海产焦煤出厂价960.00元/吨，环比无变化 [2] - JM主力合约基差18.50元/吨，环比增8.50；J主力合约基差 - 124.00元/吨，环比增11.00 [2] 上游情况 - 110家洗煤厂原煤库存300.77万吨，环比降11.40；110家洗煤厂精煤库存197.07万吨，环比降17.91 [2] - 110家洗煤厂开工率62.33%，环比增2.61；原煤产量42107.00万吨，环比增1778.60 [2] - 煤及褐煤进口量3303.70万吨，环比降300.30；523家炼焦煤矿山原煤日均产量191.80，环比增3.80 [2] 产业情况 - 16个港口进口焦煤库存553.79万吨，环比增29.08；焦炭18个港口库存255.68万吨，环比增13.66 [2] - 独立焦企全样本炼焦煤总库存892.35万吨，环比增44.17；独立焦企全样本焦炭库存93.08万吨，环比降9.02 [2] - 247家钢厂炼焦煤库存782.93万吨，环比降6.67；全国247家样本钢厂焦炭库存637.80万吨，环比增0.31 [2] - 独立焦企全样本炼焦煤可用天数12.48天，环比降0.03；247家样本钢厂焦炭可用天数11.64天，环比增0.12 [2] - 炼焦煤进口量738.69万吨，环比降150.65；焦炭及半焦炭出口量0.00万吨，环比降68.00 [2] - 炼焦煤产量4070.27万吨，环比增144.11；独立焦企产能利用率72.87%，环比降0.30 [2] - 独立焦化厂吨焦盈利 - 63.00元/吨，环比降11.00；焦炭产量4170.00万吨，环比降67.60 [2] 全国下游情况 - 247家钢厂高炉开工率83.13%，环比降0.31；247家钢厂高炉炼铁产能利用率89.87%，环比降0.40 [2] - 粗钢产量8318.00万吨，环比降336.50 [2] 行业消息 - 特朗普称若俄罗斯50天内无法达成俄乌冲突协议，将对俄征收100%二级关税，美官员表示还会对购买俄油国家实施二级制裁 [2] - 中国煤炭运销协会召开上半年煤炭经济运行分析座谈会，强调守牢安全稳定底线，科学把握生产节奏等 [2] - 欧盟委员会委员谢夫乔维奇表示若美欧贸易谈判失败，欧盟准备对价值约840亿美元美国进口商品征收额外反制关税 [2] - 泰国财政部考虑对更多美国进口产品实行零关税 [2] - 美国商务部对无人机和多晶硅进口启动232调查 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 7月8日焦煤2509合约收盘843.5，上涨0.84%，现货端蒙5原煤报748，上涨6元/吨；炼焦煤矿山产能利用率总体下降，精煤库存开始去库，进口累计增速下降，总库存下降，整体煤炭供应逐渐恢复；4小时周期K线位于20和60均线上方，操作上震荡偏多对待 [2] - 7月8日焦炭2509合约收盘1424.5，上涨0.14%，现货端焦炭第4轮提降落地；住建部表示要推动房地产市场止跌回稳，原料端供应逐渐改善，铁水产量高位运行；本期全国30家独立焦化厂平均吨焦亏损52元/吨；4小时周期K线位于20和60均线上方，操作上震荡偏多对待 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - JM主力合约收盘价843.50元/吨，环比上涨8.50元；J主力合约收盘价1424.50元/吨，环比上涨2.00元 [2] - JM期货合约持仓量778353.00手，环比增加2875.00手；J期货合约持仓量56385.00手，环比增加93.00手 [2] - 焦煤前20名合约净持仓-67007.00手，环比增加10788.00手；焦炭前20名合约净持仓-3751.00手，环比增加228.00手 [2] - JM1 - 9月合约价差47.50元/吨，环比下降6.00元；J1 - 9月合约价差46.00元/吨，环比上涨0.50元 [2] - 焦煤仓单200.00张，环比无变化；焦炭仓单90.00张，环比无变化 [2] 现货市场 - 干其毛都蒙5原煤745.00元/吨，环比上涨3.00元；唐山准一级冶金焦1390.00元/吨，环比无变化 [2] - 俄罗斯主焦煤远期现货115.00美元/湿吨，环比无变化；日照港准一级冶金焦1220.00元/吨，环比无变化 [2] - 京唐港澳大利亚进口主焦煤1240.00元/吨，环比无变化；天津港一级冶金焦1320.00元/吨，环比无变化 [2] - 京唐港山西产主焦煤1340.00元/吨，环比上涨110.00元；天津港准一级冶金焦1220.00元/吨，环比无变化 [2] - 山西晋中灵石中硫主焦930.00元/吨，环比无变化；内蒙古乌海产焦煤出厂价940.00元/吨，环比无变化 [2] - JM主力合约基差86.50元/吨，环比下降8.50元；J主力合约基差 - 34.50元/吨，环比下降2.00元 [2] 上游情况 - 110家洗煤厂原煤库存312.17万吨，环比下降9.11万吨；110家洗煤厂精煤库存214.98万吨，环比下降16.89万吨 [2] - 110家洗煤厂开工率59.72%，环比上涨0.62%；原煤产量40328.40万吨，环比上涨1397.80万吨 [2] - 煤及褐煤进口量3604.00万吨，环比下降179.00万吨；523家炼焦煤矿山原煤日均产量188.00万吨，环比上涨3.00万吨 [2] - 16个港口进口焦煤库存524.71万吨，环比上涨29.59万吨；焦炭18个港口库存242.02万吨，环比下降9.87万吨 [2] 产业情况 - 独立焦企全样本炼焦煤总库存848.18万吨，环比上涨39.20万吨；独立焦企全样本焦炭库存102.10万吨，环比下降10.93万吨 [2] - 247家钢厂炼焦煤库存789.60万吨，环比上涨8.39万吨；全国247家样本钢厂焦炭库存637.49万吨，环比上涨9.74万吨 [2] - 独立焦企全样本炼焦煤可用天数12.51天，环比上涨0.12天；247家样本钢厂焦炭可用天数11.52天，环比上涨0.30天 [2] - 炼焦煤进口量738.69万吨，环比下降150.65万吨；焦炭及半焦炭出口量68.00万吨，环比上涨13.00万吨 [2] - 炼焦煤产量4070.27万吨，环比上涨144.11万吨；独立焦企产能利用率73.17%，环比下降0.40% [2] - 独立焦化厂吨焦盈利情况 - 46.00元/吨，环比下降23.00元；焦炭产量4237.60万吨，环比上涨77.60万吨 [2] 下游情况 - 247家钢厂高炉开工率83.44%，环比下降0.40%；247家钢厂高炉炼铁产能利用率90.27%，环比下降0.58% [2] - 粗钢产量8654.50万吨，环比上涨52.60万吨 [2] 行业消息 - 当地时间7日美国总统特朗普签署行政命令，延长所谓“对等关税”暂缓期，将实施时间从7月9日推迟到8月1日 [2] - 美国总统特朗普对14个国家发出最新关税税率威胁，日本、韩国、哈萨克斯坦、马来西亚和突尼斯面临25%的关税税率 [2] - 7月6日越南对华热轧卷反倾销税正式生效，2025年1 - 5月中国对越南涉案热卷出口量同比锐减43.6%，降至230.7万吨 [2] - 中国6月末黄金储备报7390万盎司（约2298.55吨），环比增加7万盎司（约2.18吨），为连续第8个月增持黄金 [2] - 美国国务卿鲁比奥将于7月8日至12日访问马来西亚，出席东盟十国会议，这将是他作为美国最高外交官首次访问印度 - 太平洋地区 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 7月2日焦煤2509合约收盘843.5元/吨，上涨3.18%，现货端蒙5原煤报733元/吨，下跌4元/吨；焦炭2509合约收盘1442.0元/吨，上涨3.15%，现货端焦炭第4轮提降落地 [2] - 焦煤和焦炭操作上均以震荡运行对待，需关注6月安全生产月之后续煤矿端开工情况 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 焦煤主力合约收盘价843.50元/吨，环比上涨29.00元；焦炭主力合约收盘价1442.00元/吨，环比上涨53.50元 [2] - 焦煤期货合约持仓量729229.00手，环比减少18701.00手；焦炭期货合约持仓量57171.00手，环比增加869.00手 [2] - 焦煤前20名合约净持仓-46931.00手，环比增加5965.00手；焦炭前20名合约净持仓-3635.00手，环比减少266.00手 [2] - 焦煤1 - 9月合约价差48.00元/吨，环比上涨5.50元；焦炭1 - 9月合约价差37.50元/吨，环比下跌1.50元 [2] - 焦煤仓单0.00张，无环比变化；焦炭仓单90.00张，无环比变化 [2] 现货市场 - 干其毛都蒙5原煤733.00元/吨，环比下跌5.00元；唐山准一级冶金焦1390.00元/吨，无环比变化 [2] - 俄罗斯主焦煤远期现货115.00美元/湿吨，无环比变化；日照港准一级冶金焦1220.00元/吨，无环比变化 [2] - 京唐港澳大利亚进口主焦煤、京唐港山西产主焦煤均为1230.00元/吨，无环比变化；天津港一级冶金焦1320.00元/吨，无环比变化 [2] - 山西晋中灵石中硫主焦、内蒙古乌海产焦煤出厂价均为930.00元/吨，无环比变化；天津港准一级冶金焦1220.00元/吨，无环比变化 [2] - 焦煤主力合约基差86.50元/吨，环比下跌29.00元；焦炭主力合约基差 - 52.00元/吨，环比下跌53.50元 [2] 上游情况 - 110家洗煤厂原煤库存312.17万吨，环比减少9.11万吨；精煤库存214.98万吨，环比减少16.89万吨 [2] - 110家洗煤厂开工率59.72%，环比上涨0.62%；原煤产量40328.40万吨，环比增加1397.80万吨 [2] - 煤及褐煤进口量3604.00万吨，环比减少179.00万吨；523家炼焦煤矿山原煤日均产量185.00万吨，环比减少4.50万吨 [2] - 16个港口进口焦煤库存495.12万吨，环比减少28.85万吨；焦炭18个港口库存251.89万吨，环比减少4.32万吨 [2] 全国产业情况 - 独立焦企全样本炼焦煤总库存808.98万吨，环比增加13.19万吨；独立焦企全样本焦炭库存113.03万吨，环比减少2.55万吨 [2] - 247家钢厂炼焦煤库存781.21万吨，环比增加6.55万吨；全国247家样本钢厂焦炭库存627.75万吨，环比减少6.45万吨 [2] - 独立焦企全样本炼焦煤可用天数12.39天，环比增加0.10天；247家样本钢厂焦炭可用天数11.22天，环比减少0.20天 [2] - 炼焦煤进口量738.69万吨，环比减少150.65万吨；焦炭及半焦炭出口量68.00万吨，环比增加13.00万吨 [2] - 炼焦煤产量4070.27万吨，环比增加144.11万吨；独立焦企产能利用率73.35%，环比下跌0.22% [2] - 独立焦化厂吨焦盈利 - 46.00元/吨，环比下跌23.00元；焦炭产量4237.60万吨，环比增加77.60万吨 [2] 全国下游情况 - 247家钢厂高炉开工率83.84%，无环比变化；247家钢厂高炉炼铁产能利用率90.85%，环比上涨0.04% [2] - 粗钢产量8654.50万吨，环比增加52.60万吨 [2] 行业消息 - 特朗普曾推出对等关税，后暂时统一下调至10%，宽限期7月9日到期，美国政府正与各国谈判贸易协议 [2] - 当地时间7月1日，美国国会参议院通过全面减税和支出法案并提交众议院，众议院需在7月4日前争取通过 [2] - 马斯克放弃殖民火星的政治愿景，其计划仅保留科技意义 [2] - 中央财经委员会召开第六次会议，强调治理企业低价无序竞争等，推动内外贸一体化发展 [2] 观点总结 - 焦煤方面，宏观面市场情绪改善，基本面炼焦煤矿山产能利用率总体下降，精煤库存去库，进口累计增速下降，总库存下降，技术上4小时周期K线位于20和60均线上方 [2] - 焦炭方面，原料端供应逐渐改善，铁水产量高位运行，本期全国30家独立焦化厂平均吨焦亏损46元/吨，技术上4小时周期K线位于20和60均线上方 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 7月1日焦炭主力合约报1388.5元/吨，日内跌2.46%，持仓量4.96万手，较前一交易日减1264手；日照港准一级湿熄焦平仓价周环比持平，青岛港准一级湿熄焦出库价周环比涨1.75%；6月安全生产月结束后焦煤产量或回升，成本端供应扰动驱动焦炭回调；6月23日焦炭第四轮降价后独立焦企吨焦盈利-46元/吨，周环比降23元/吨，焦化厂提产积极性一般；截至6月27日当周全国247家钢厂铁水日均产量242.29万吨，周环比增0.11万吨，钢厂盈利率59.31%，周环比持平；近期焦炭或宽幅震荡，关注焦煤实际产量[5][33] - 7月1日焦煤主力合约报814.5点，日内跌3.32%，持仓量56.44万手，较前一交易日减1806手；甘其毛都口岸蒙煤报价周环比持平，折合期货仓单成本约834元/吨；长治沁源前期停产煤矿复产，焦煤供应担忧驱动期货回调；焦煤需求暂稳，供应端扰动使期货价格下调，预计短期内焦煤主力合约区间震荡，关注山西煤矿7月产量[6][34] 根据相关目录分别进行总结 产业资讯 - 7月1日习近平主持召开中央财经委员会第六次会议，研究推进全国统一大市场建设、海洋经济高质量发展等问题[8] - 7月1日晋中市场炼焦煤价格持稳，中硫主焦精煤出厂价现金含税930元/吨[9] 现货市场 |品种|当前值|周度变化|月度变化|年度变化|同期变化| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |焦炭（日照港准一级平仓）|1220元/吨|0.00%|0.00%|-27.81%|-40.20%|[10]| |焦炭（青岛港准一级出库）|1160元/吨|1.75%|0.00%|-28.40%|-42.86%|[10]| |焦煤（甘其毛都口岸蒙煤）|865元/吨|0.00%|0.00%|-26.69%|-45.94%|[10]| |焦煤（京唐港澳洲产）|1210元/吨|1.68%|0.00%|-18.79%|-41.83%|[10]| |焦煤（京唐港山西产）|1250元/吨|0.00%|0.00%|-18.30%|-39.02%|[10]| 期货市场 |期货|活跃合约|收盘价|涨跌幅|最高价|最低价|成交量|量差|持仓量|仓差| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |焦炭|1388.5元/吨|-2.46%|1417.0元/吨|1380.0元/吨|26109|-2148|49566|-1264|[13]| |焦煤|814.5点|-3.32%|832.0点|804.5点|1071392|-143609|564422|-1806|[13]| 相关图表 - 包含焦炭库存（230家独立焦化厂、247家钢厂焦化厂、港口、总库存）、焦煤库存（矿口、港口、247家样本钢厂、全样本独立焦化厂）、国内钢厂生产情况、沪终端线螺采购量、洗煤厂生产情况、焦化厂开工情况等图表[14][20][26] 后市研判 - 焦炭主力合约价格、持仓量、现货价格情况同核心观点，近期或宽幅震荡，关注焦煤实际产量[5][33] - 焦煤主力合约价格、持仓量、现货价格情况同核心观点，预计短期内区间震荡，关注山西煤矿7月产量[6][34]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 6月17日焦煤2509合约收盘789.5，上涨1.70%，现货端蒙5原煤报701；基本面炼焦煤矿山产能利用率连续5周回落，进口累计增速下降，供应有边际改善迹象，精煤库存延续增加；技术上4小时周期K线位于20和60均线之间，操作上震荡运行对待 [2] - 6月17日焦炭2509合约收盘1365.5，上涨1.00%，现货端焦炭第3轮提降落地；5月中国粗钢产量8655万吨，同比下降6.9%；基本面原料端供应有边际改善迹象，铁水产量高位回落；利润方面本期全国30家独立焦化厂平均吨焦亏损46元/吨；技术上4小时周期K线位于20和60均线之间，操作上震荡运行对待 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - JM主力合约收盘价789.50元/吨，环比降6.00；J主力合约收盘价1365.50元/吨，环比降5.50 [2] - JM期货合约持仓量706696.00手，环比降11022.00；J期货合约持仓量55241.00手，环比降661.00 [2] - 焦煤前20名合约净持仓 -36034.00手，环比降13405.00；焦炭前20名合约净持仓 -563.00手，环比降659.00 [2] - JM1 - 9月合约价差17.50元/吨，环比升2.50；J1 - 9月合约价差22.50元/吨，环比升1.00 [2] - 焦煤仓单0.00张，环比无变化；焦炭仓单90.00张，环比无变化 [2] 现货市场 - 干其毛都蒙5原煤701.00元/吨，环比降7.00；唐山准一级冶金焦1445.00元/吨，环比无变化 [2] - 俄罗斯主焦煤远期现货116.50美元/湿吨，环比无变化；日照港准一级冶金焦1270.00元/吨，环比无变化 [2] - 京唐港澳大利亚进口主焦煤1230.00元/吨，环比升90.00；天津港一级冶金焦1370.00元/吨，环比无变化 [2] - 京唐港山西产主焦煤1230.00元/吨，环比无变化；天津港准一级冶金焦1270.00元/吨，环比无变化 [2] - 山西晋中灵石中硫主焦980.00元/吨，环比无变化；内蒙古乌海产焦煤出厂价980.00元/吨，环比无变化 [2] - JM主力合约基差190.50元/吨，环比升6.00；J主力合约基差79.50元/吨，环比升5.50 [2] 上游情况 - 110家洗煤厂原煤库存336.13万吨，环比升8.72；110家洗煤厂精煤库存251.47万吨，环比升6.41 [2] - 110家洗煤厂开工率57.36%，环比降3.23；原煤产量40328.00万吨，环比升1397.40 [2] - 煤及褐煤进口量3604.00万吨，环比降179.00；523家炼焦煤矿山原煤日均产量187.80，环比降2.10 [2] - 16个港口进口焦煤库存544.73万吨，环比降1.00；焦炭18个港口库存258.69万吨，环比降8.16 [2] 产业情况 - 独立焦企全样本炼焦煤总库存798.07万吨，环比降20.85；独立焦企全样本焦炭库存125.71万吨，环比降1.30 [2] - 247家钢厂炼焦煤库存773.98万吨，环比升3.07；全国247家样本钢厂焦炭库存642.84万吨，环比降2.96 [2] - 独立焦企全样本炼焦煤可用天数12.32天，环比升0.06；247家样本钢厂焦炭可用天数11.62天，环比升0.04 [2] - 炼焦煤进口量889.34万吨，环比升25.97；焦炭及半焦炭出口量0.00万吨，环比降55.00 [2] - 炼焦煤产量3926.16万吨，环比降235.31；独立焦企产能利用率73.96%，环比降1.40 [2] - 独立焦化厂吨焦盈利 -46.00元/吨，环比降27.00；焦炭产量4238.00万吨，环比升78.00 [2] 下游情况 - 247家钢厂高炉开工率83.39%，环比降0.15；247家钢厂高炉炼铁产能利用率90.56%，环比降0.07 [2] - 粗钢产量8655.00万吨，环比升53.10 [2] 行业消息 - 美国与英国宣布贸易协议一般条款，美国为英国汽车进口设每年10万辆配额，征10%关税，英国承诺满足美国对输美钢铝产品相关要求 [2] - 伊以冲突助推国际油价大涨，隆众资讯预计6月17日24时国内汽、柴油零售价上调幅度约300元/吨 [2] - 6月16日受环保因素影响，临汾多个地区检查趋严，蒲县部分坑口洗煤厂停产，涉及产能870万吨，复产时间不定 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 中美关系缓和带动市场情绪修复，焦煤因前期盘面超跌反弹弹性好，焦炭跟随反弹但受下游提降影响反弹幅度弱于焦煤，盘面焦化利润收缩；双焦盘面基本修复贴水，当前基差处于合理区间；下游钢厂提降扩利，短期内铁水产量大幅下滑可能性不大，煤焦需求有刚性支撑，考虑中美关系缓和盘面可能进一步上冲，但此轮反弹为超跌后估值修复，双焦作为黑色过剩最严重品种，矛盾改善需煤炭供给侧及进口限制配合，目前尚不具备抄底条件；操作上建议低位空单离场，前期高位空单可继续持有，产业可关注低基差下的套保机会 [2] 根据相关目录分别进行总结 双焦价格区间预测 - 焦煤月度价格区间预测为700 - 850，当前波动率39.52%，波动率历史百分位77.99% [1] - 焦炭月度价格区间预测为1270 - 1400，当前波动率26.87%，波动率历史百分位54.55% [1] 双焦风险管理策略建议 |行为导向|情景分析|现货敞口|策略推荐|套保工具|买卖方向|套保比例（%）|建议入场区间| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |锁定售价|钢厂对焦炭提降，担心焦炭价格下跌|多|做空焦炭2509合约|J2509|卖出|25%|1350 - 1380| |||多|做空焦炭2509合约|J2509|卖出|50%|1380 - 1410| |锁定售价|焦煤现货库存高企，担心价格进一步下跌|多|做空焦煤2509合约|JM2509|卖出|25%|770 - 800| |||多|做空焦煤2509合约|JM2509|卖出|50%|800 - 830| [1] 黑色仓单日报 |品种|单位|2025 - 06 - 11|2025 - 06 - 10|环比| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |螺纹钢|吨|37755|37755|0| |热卷|吨|120640|122998|-2358| |铁矿石|手|2600|2600|0| |焦煤|手|100|100|0| |焦炭|手|80|80|0| |硅铁|张|15395|15415|-20| |硅锰|张|100336|100048|288| [2] 利多解读 - 中美代表伦敦谈判，市场情绪升温 [3] - 矿山开工下滑，焦煤供需阶段性错配 [3] - 动力煤需求旺季，坑口挺价 [3] 利空解读 - 铁水拐点出现，煤焦需求转弱 [4] 煤焦盘面价格 |指标|2025 - 06 - 11|2025 - 06 - 10|2025 - 06 - 04|日环比|周环比| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |焦煤仓单成本（唐山蒙5）|793|793|813|0|-20| |焦煤主力基差（唐山蒙5）|9|8|45|2|-36| |焦煤仓单成本（澳峰景）|1196|1193|1257|2|-62| |焦煤主力基差（澳峰景）|411|413|538|-3|-128| |焦煤09 - 01|-9.5|-6.5|-18|-3|8.5| |焦煤05 - 09|29.5|34|36.5|-4.5|-7| |焦煤01 - 05|-20|-27.5|-18.5|7.5|-1.5| |焦炭仓单成本（日照港湿熄）|1304|1304|1315|0|-11| |焦炭主力基差（日照港湿熄）|-52|-45|-53|-7|1| |焦炭仓单成本（吕梁湿熄）|1318|1318|1394|0|-76| |焦炭主力基差（吕梁湿熄）|-38|-31|26|-7|-65| |焦炭仓单成本（吕梁干熄）|1395|1395|1470|0|-75| |焦炭主力基差（吕梁干熄）|39|46|102.5|-7|-63.5| |焦炭09 - 01|-17.5|-15.5|-8.5|-2|-9| |焦炭05 - 09|18|34|15|-16|3| |焦炭01 - 05|-0.5|-18.5|-6.5|18|6| |盘面焦化利润|113|105|143|8.696|-30| |主力矿焦比|0.521|0.518|0.515|0.004|0.006| |主力螺焦比|2.206|2.205|2.175|0.001|0.031| |主力炭煤比|1.729|1.718|1.776|0.012|-0.047| [4] 煤焦现货价格 |指标名称|价格类型|单位|2025 - 06 - 11|2025 - 06 - 10|2025 - 06 - 04|日环比|周环比| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |安泽低硫主焦煤|出厂价|元/吨|1170|1170|1180|0|-10| |蒙5原煤：288口岸|自提价|元/吨|711|711|729|0|-18| |蒙4原煤：288口岸|自提价|元/吨|685|685|670|0|15| |蒙3精煤：288口岸|自提价|元/吨|814|814|870|0|-56| |蒙5精煤：乌不浪口|自提价|元/吨|893|893|893|0|0| |蒙5精煤：唐山|自提价|元/吨|1015|1015|1035|0|-20| |澳大利亚峰景北|CFR价|美元/湿吨|191.5|191.5|200|0|-8.5| |澳大利亚LV|CFR价|美元/湿吨|150|150|150|0|0| |俄罗斯K4|CFR价|美元/湿吨|116.5|116.5|116.5|0|0| |俄罗斯K10|CFR价|美元/湿吨|106.5|106.5|106.5|0|0| |俄罗斯Elga|CFR价|美元/湿吨|102|102|102|0|0| |俄罗斯伊娜琳|CFR价|美元/湿吨|112.5|112.5|112.5|0|0| |加拿大鹿景|CFR价|美元/湿吨|160|160|161|0|-1| |美国布坎南|CFR价|美元/湿吨|153|153|154|0|-1| |吕梁准一级焦|出厂价|元/吨|1030|1030|1100|0|-70| |日照准一级焦|出库价|元/吨|1180|1180|1190|0|-10| |日照准一级焦|平仓价|元/吨|1270|1270|1340|0|-70| |焦炭出口价|FOB价|美元/吨|208|208|215|0|-7| |即期焦化利润|利润|元/吨|29|26|62|3|-33| |蒙煤进口利润（长协）|利润|元/吨|-23|-25|-17|2|-6| |澳煤进口利润（峰景北）|利润|元/吨|-497|-496|-520|-1|23| |澳煤进口利润（中挥发）|利润|元/吨|-108|-107|-64|-2|-44| [5] 其他信息 - 三轮提降落地，本月仍有一轮提降预期 [6] - 全年来看，煤炭稳产保供的大方向不变 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 6月10日，焦煤2509合约收盘786.5，上涨0.70%，现货端蒙5原煤报708；宏观面5月全球制造业采购经理指数为49.2%，较上月上升0.1个百分点，连续3个月低于50%；基本面炼焦煤矿山产能利用率连续4周回落，进口累计增速下降，供应有边际改善迹象，精煤库存延续增加；技术方面4小时周期K线位于20和60均线之间，操作上震荡运行对待 [2] - 6月10日，焦炭2509合约收盘1349.0，上涨0.48%，现货端焦炭第3轮提降落地；基本面原料端供应有边际改善迹象，铁水产量高位回落；利润方面本期全国30家独立焦化厂平均吨焦亏损19元/吨；技术方面4小时周期K线位于20和60均线下方，操作上震荡运行对待 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - JM主力合约收盘价785.00元/吨，环比+5.00；J主力合约收盘价1349.00元/吨，环比+10.00 [2] - JM期货合约持仓量696552.00手，环比+14601.00；J期货合约持仓量58010.00手，环比+305.00 [2] - 焦煤前20名合约净持仓-11422.00手，环比+23135.00；焦炭前20名合约净持仓1245.00手，环比+465.00 [2] - JM1 - 9月合约价差6.50元/吨，环比-7.00；J1 - 9月合约价差15.50元/吨，环比-5.50 [2] - 焦煤仓单100.00张，环比0.00；焦炭仓单80.00张，环比0.00 [2] - JM主力合约基差215.00元/吨，环比-5.00；J主力合约基差96.00元/吨，环比-10.00 [2] 现货市场 - 干其毛都蒙5原煤708.00元/吨，环比-10.00；唐山准一级冶金焦1445.00元/吨，环比0.00 [2] - 俄罗斯主焦煤远期现货116.50美元/湿吨，环比0.00；日照港准一级冶金焦1270.00元/吨，环比0.00 [2] - 京唐港澳大利亚进口主焦煤1140.00元/吨，环比0.00；天津港一级冶金焦1370.00元/吨，环比0.00 [2] - 京唐港山西产主焦煤1270.00元/吨，环比0.00；天津港准一级冶金焦1270.00元/吨，环比0.00 [2] - 山西晋中灵石中硫主焦1000.00元/吨，环比0.00；内蒙古乌海产焦煤出厂价1000.00元/吨，环比0.00 [2] 上游情况 - 110家洗煤厂原煤库存327.41万吨，环比+16.43；110家洗煤厂精煤库存245.06万吨，环比+22.99 [2] - 110家洗煤厂开工率60.59%，环比-0.96；原煤产量38930.60万吨，环比-5127.60 [2] - 煤及褐煤进口量3604.00万吨，环比-179.00；523家炼焦煤矿山原煤日均产量189.90万吨，环比-1.90 [2] - 16个港口进口焦煤库存545.73万吨，环比-8.03；焦炭18个港口库存266.85万吨，环比-4.93 [2] - 独立焦企全样本炼焦煤总库存818.92万吨，环比-27.41；独立焦企全样本焦炭库存127.01万吨，环比+15.63 [2] - 247家钢厂炼焦煤库存770.91万吨，环比-15.88；全国247家样本钢厂焦炭库存645.80万吨，环比-9.13 [2] - 独立焦企全样本炼焦煤可用天数12.26天，环比-0.24；247家样本钢厂焦炭可用天数11.58天，环比-0.13 [2] - 炼焦煤进口量889.34万吨，环比+25.97；焦炭及半焦炭出口量55.00万吨，环比-21.00 [2] - 炼焦煤产量3926.16万吨，环比-235.31；独立焦企产能利用率75.36%，环比-0.30 [2] - 独立焦化厂吨焦盈利情况-19.00元/吨，环比+20.00；焦炭产量4160.00万吨，环比+30.60 [2] 全国下游情况 - 247家钢厂高炉开工率83.54%，环比-0.35；247家钢厂高炉炼铁产能利用率90.63%，环比-0.04 [2] - 粗钢产量8601.90万吨，环比-682.24；6月建材消费预计环比下降3%左右 [2] 行业消息 - 国际投资者增持中国股票的意愿、对“新消费”和科技板块的信心增强，中国股票在全球纯多头投资者整体新兴市场投资组合里的低配程度为2.4个百分点，对踏空中国科技发展行情的恐惧再次出现 [2] - 当前拿地企业仍以央国企为主，延续2022年以来的趋势；房企销售额仍处于下降通道，销售端压力或将继续向投资端传导，民营房企信心实质性提升需销售回暖带动 [2]