印尼煤炭行业现状 - 印尼煤炭出口量1-5月暴跌19.1%，为三年来最低水平 [1] - 同期累计产量3.08亿吨，同比下降9.6% [1] - 出口至中国的煤炭销量降幅最大达19.39%，印度降幅9.68% [1] 出口下滑原因分析 - 中国煤炭产量保持高位，高热值煤炭价格较年初下滑20%以上 [1] - 中国采购需求转向性价比更高的俄罗斯、澳大利亚和内贸煤 [1] - 印尼动力煤参考价（HBA）高于现行市场价格，削弱国际竞争力 [1] - 印尼3月1日实施以HBA为核心的出口定价政策 [1] 政策与市场压力 - 印尼收紧外汇管制政策要求出口收入在境内保留一年 [2] - 2025年B40计划将生物柴油掺混比例提升至40%，增加矿商财务压力 [2] - 小型煤企利润空间进一步挤压 [2] 国内消费与行业转向 - 印尼第一季度国内煤炭消费量1200万吨，低于去年同期的1600万吨 [2] - 煤矿企业转向国内市场，矿产冶炼行业预计吸收31.2%的国内供应 [2] - 电力领域仍为主要动力煤消费领域，占比58% [2] 行业前景展望 - 印尼煤炭市场前景预计保持稳定，未来10年内煤炭仍是主要能源 [3]