自2018年履新以来，美联储主席杰罗姆·鲍威尔始终将美国财政轨迹的"结构性失衡"作为核心政策关切，在公开场合累计提 及该议题超30次。尽管美联储法定职责局限于货币政策制定与金融监管，但其对财政健康度的持续预警，折射出美国经济 治理体系面临的深层矛盾。 白宫经济顾问委员会主席米兰试图淡化影响，称"3%增速预期将创造4万亿美元增量税收"。但该预测面临三大挑战：生产率 增速持续低于2%历史均值、劳动力参与率改善空间有限、以及地缘政治冲击对资本支出的抑制效应。更关键的是，IMF测 算显示，即便实现3%增速，利息支出占财政收入比重仍将从当前15%升至2030年的23%。 政策博弈进入关键窗口期 在财政整顿路径上，两党存在根本分歧。民主党主张通过企业税改和富人税筹集3.6万亿美元，而共和党推动将2017年减税 政策永久化。鲍威尔在5月7日参议院听证会上重申中立立场："美联储不会就具体政策组合表态，但必须指出，当前债务动 态不可持续。" 长期财政轨迹的制度性风险 鲍威尔在2018年杰克逊霍尔全球央行年会上首次系统阐述担忧："人口老龄化与医疗成本攀升正在侵蚀税基，联邦债务占 GDP比重已突破78%临界值。"这一诊断在2024 ...