公司财务表现 - 前三季度实现营业收入22.70亿元，同比下降4.9%，归母净利润5.49亿元，同比下降4.4% [1] - 第三季度（25Q3）实现营业收入7.81亿元，同比增长3.0%，归母净利润1.60亿元，同比下降6.8% [1] - 25Q3毛利率为70.2%，同比微增0.01个百分点，期间费用率同比上升3.74个百分点至37.2% [1] - 25Q3归母净利润率为20.5%，同比下降2.15个百分点 [2] 业务运营与产品 - 25Q3酒类产品实现营收6.81亿元，同比增长1.5%，增长得益于果冻酒及12度花果香小酒等新品市场拉动 [1] - 微醺系列产品预计随气温下降步入旺季，新品拉动作用有望持续体现 [1] - 公司持续推进渠道梳理与库存管控，产品库存与动销情况逐步趋于良性 [2] - 威士忌双品牌矩阵完善后渠道铺货带来增量贡献，但受消费环境影响，渠道铺货与复购表现相对放缓 [1][2] 市场营销与品牌建设 - RIO强爽通过联动《英雄联盟手游》《和平精英》《金铲铲之战》等热门游戏赛事开展品牌营销，市场反响积极 [2] - 公司成为2025英雄联盟全球总决赛（S赛）官方合作伙伴，该赛事历史观赛峰值超5000万人，累计用户规模突破1.5亿 [2] - 游戏赛事合作旨在增加品牌在年轻消费群体中的曝光，有望提升品牌曝光广度与动销表现 [2] 未来展望与行业趋势 - 展望第四季度，随着新品完成市场导入，叠加秋冬季节及元春节日催化，微醺与轻享系列场景占比将提升，进入复购验证阶段 [2] - 中长期看好国产威士忌发展潜力，伴随消费人群代际变迁与饮酒文化多元化，威士忌仍具备结构性成长机会 [2]