截至发稿，伊之密市值为115亿元。 每经头条（nbdtoutiao）——进博会"爆品"来袭！德国"天价"扳手引围观，阿根廷牛儿为中国"贴膘"，卢 旺达咖啡豆火出圈…… 每经AI快讯，伊之密（SZ 300415，收盘价：24.44元）发布公告称，2025年11月10日，伊之密接受平安 证券等投资者调研，公司董事会秘书肖德银，证券事务助理何文杰参与接待，并回答了投资者提出的问 题。 （记者 曾健辉） 2024年1至12月份，伊之密的营业收入构成为：其他行业占比29.01%，汽车占比26.31%，3C产品占比 17.89%，家用电器占比6.97%，日用品占比6.4%，包装占比5.78%。 ...

长三角经济总体表现 - 前三季度长三角地区（江苏、浙江、上海、安徽）GDP总量达251,797.17亿元，约占全国GDP总量的25% [1] - 区域内41座城市中，30座城市经济增速跑赢全国平均水平（5.2%），其中13座城市增速突破6% [1] - 有6座城市前三季度GDP规模超过1万亿元，按规模排序为：上海、苏州、杭州、南京、宁波、合肥 [1] 各省市经济增速与规模 - 浙江以5.7%的GDP增速领跑长三角，上海、江苏、安徽增速分别为5.5%、5.4%、5.4%，均高于全国平均 [3] - 从经济规模看，江苏前三季度GDP总量为102,811亿元，位列第一；浙江为68,495亿元，位列第二；上海和安徽分别为40,721.17亿元和39,770亿元 [3] - 在13座经济增速超6%的城市中，前5名全部为浙江城市，浙江共有7座城市入榜，安徽有4座，江苏有徐州和淮安2座 [4] 产业结构与先进制造业发展 - 上海人工智能、集成电路两大集群产值均保持两位数增长 [1]；其三大先导产业制造业产值同比增长8.5%，其中人工智能制造业增长12.8%，集成电路制造业增长11.3% [8] - 江苏全省规模以上高技术制造业、数字核心产品制造业均保持两位数增长 [1]；其高新技术产业产值占规上工业比重达51.8% [8] - 浙江规上工业增速为7.1%，其中高技术制造业、数字经济核心产业和装备制造业增速分别为12.4%、11.6%和10.6% [8] - 安徽高技术制造业增加值增长27.8% [1][8] - 苏州规上高新技术产业产值达20,096.5亿元，同比增长6.3%，光电子器件、工业机器人和锂电池产量分别增长10.0%、20.6%和55.9% [6] 消费市场表现与新动力 - 前三季度长三角社零增速排名为浙江（5.2%）、安徽（4.4%）、上海（4.3%）、江苏（4.2%），江苏以34,788.3亿元的社零规模排名全国第一 [9] - 消费增长动力主要来自以旧换新政策对家电、汽车等销售的拉动，以及"苏超"、"浙BA"等体育赛事和展会经济的带动 [10] - 前8个月，江苏体育服务业营业收入同比增长13.0%，其中体育组织因赛事运营等业务增速高达27.9% [10] 区域发展模式与未来方向 - 浙江正借助创新推动传统产业进行"内生裂变"，主要方向包括链式裂变集群发展、创新裂变技术攻坚、转型裂变数智赋能、增值裂变拓展新域 [5] - 江苏扩内需形成"制造+服务"双向赋能优势，制造业提供绿色智能产品，服务业通过"苏超"等IP创新场景，实现"赛事引流+消费兑现" [10] - "十五五"时期建议提升展会经济能级促进"展消联动"，深化消费场景融合创新，优化消费环境，强化区域与国际联动以释放消费潜力 [11]

公司近期动态 - 公司第五届第十一次董事会会议于2025年10月27日召开，审议了关于召开2025年第三次临时股东大会的议案等文件 [1] - 截至新闻发稿时，公司市值为113亿元 [1] 公司业务构成 - 2024年1至12月份，公司营业收入构成中，其他行业占比最高，为29.01% [1] - 汽车行业是公司第二大收入来源，占比26.31% [1] - 3C产品收入占比为17.89% [1] - 家用电器、日用品和包装业务收入占比分别为6.97%、6.4%和5.78% [1]

“免抵退”税政策对制造业的影响 - 政策显著改善企业现金流 长三角某光伏组件企业2024年三季度通过政策节省现金流1.2亿元 相当于净利润的18% [1] - 动力电池等行业享受13%退税率 但其进口隔膜原料的进项税额占比高达73% [1] - 苏州某企业通过“保税研发”模式将退税周期从45天压缩至7个工作日 但需承担每年380万元的关务系统升级成本 [1] 跨境电商出口的税务挑战 - 深圳3C卖家通过“9810”模式出口 但因亚马逊FBA库存周转数据难以匹配 导致30%的退税申请被暂缓 [1] - 市场催生新型税务中介服务 提供跨境电商ERP与金税四期系统的数据桥接方案 单家企业年服务费达25万元 [1] 区域产业链与贸易模式变化 - 成渝地区笔电集群采用“委内加工”模式 将上海自贸区进口的芯片以保税状态运至重庆组装 使单台笔记本退税增加42元 [2] - 该模式导致华东地区2024年前8个月流失37亿美元加工贸易订单 [2] - 2024年上半年全国办理出口退税1.54万亿元 但稽查追回违规退税金额同比激增79% [2] 政策合规与技术发展的未来趋势 - 新能源车企因境外关联交易定价问题被追缴2.7亿元税款 暴露出RCEP原产地规则与退税政策存在衔接断层 [2] - 未来三年电子专票普及和海关“智慧退税”系统上线 合规红利将向拥有AEO认证的跨国制造龙头及采用区块链核销的海外仓企业集中 [2] - 仍使用EXCEL手工匹配报关单与发票的中小出口商 或将面临17%的退税款损失风险 [2]

全国口岸整体出入境情况 - 国庆中秋假期全国口岸出入境总人次达1634.3万人次，日均204.3万人次，较去年同期增长11.5% [1] - 单日出入境最高峰为10月4日，达235.3万人次 [1] - 假期内全国口岸外国人出入境达143.4万人次，同比增长21.6%，其中入境外国人75.1万人次 [3] - 适用免签政策入境的外国人达53.5万人次，同比增长46.8% [3] - 查验出入境交通运输工具74.4万架次，同比增长11% [3] 主要城市及地区出入境表现 - 北京边检总站查验出入境人员超50万人次，同比增长近18%，查验出入境航班2900余架次，增长11.7% [4][6] - 北京入境游客达11.9万人次，同比增长48%，实现入境游客花费12.3亿元，增长54.1% [6] - 北京离境退税商店销售额超2200万元，同比增长超一倍 [6] - 上海空港口岸进出境航空器5879架次，搭载旅客91.4万人次，分别增长10.6%和19.4%，创历史新高 [14] - 上海海关验核离境退税商品金额5768万元 [15] - 广州白云机场监管进出境航班2691架次，旅客超36.7万人次，分别增长7.4%和12%，其中入境旅客18.9万人次，出境旅客17.8万人次 [20] - 海南出入境人员达5.51万余人次，同比增长15.1%，当前通航境外客运航线已达76条 [7][9] - 珠海各口岸查验出入境人员超540万人次，同比增长7%，查验交通运输工具超33万辆/艘次，增长20% [10][12] 政策与消费驱动因素 - 海南59国人员入境免签等便利政策使86个国家公民可持普通护照免签来海南 [9] - 内地赴港澳"个人游"城市扩容及"琴澳旅游团"等政策提升跨境出行便利度，经横琴口岸往来内地旅客达32万人次，增长23.5% [12] - 上海着力建设"中国入境游第一站"，优化离境退税政策，黄浦区试点启用全国首台自助退税机 [17][19] - 广州免税店前三季度销售免税品货值超10亿元，同比增长16%，其中国庆假期销售达3150万元 [20] - 广州市内免税店商品价格较普通有税商品低11%-25%，位于核心区域便于吸引本地消费 [21]

公司战略布局 - 山东苏宁易购在济南槐荫开设首家苏宁易购Pro超级旗舰店国融大厦店及济宁首家苏宁Home吾悦广场店 实现新一轮重磅布局 [1] - 苏宁易购在山东的战略从核心城市向区域经济重心纵深发展 形成多层次全覆盖网络体系并引入最新大模型门店首店发展当地首店经济 [11] - 公司依托线下场景优势结合线上平台 为消费者提供贯穿全消费周期的家电家装解决方案 [11] 门店特色与业态创新 - 济南槐荫苏宁易购Pro旗舰店定位"超级旗舰" 独创苏宁私享家/精品厨卫区/苏宁Friend专区等体验专区 引入全球首发电器及智能家居全场景解决方案 [8] - 济宁苏宁Home吾悦广场店涵盖空调冰洗厨卫等新智产品 主打自营严选质价比产品和管家式服务 推出免费衣物护理/美食烘焙等互动玩法 [9] - 新业态获得山东省家用电器行业协会肯定 被认为在家电同质化时代带来全新购物体验 [3] 促销活动与补贴政策 - 9月26日开启国庆狂欢补贴季 提供国补/厂补/苏宁补/银行补四重补贴 补贴幅度至高50% [1][4][11] - 推出5折爆款产品包括999元12公斤洗衣机/1599元新一级能效空调/1999元对开门冰箱/6000元百吋大电视 [4] - 购物满额赠食用油 购指定智能门锁送电动车 满万返千至高3000元 满额赠苹果手机 [4][11] 客户体验与服务升级 - 推出系列沉浸式体验活动包括SQD-Mini LED电视品鉴会/王者荣耀SuPL秋季赛/亲子厨房体验/中药香囊DIY等 [7] - 专属"蓝朋友"管家服务提供选购配送安装售后全流程专业服务 活动期间特别推出免费橱改服务 [12] - 针对家装旺季强化家电与家装联动 提供全屋橱柜设计和环保柜体定制套餐 设置智慧家居体验区展示全屋智能联动系统 [12] 品牌合作与行业影响 - 海尔/美的/创维/松下/西门子/华为/vivo等全品牌助阵并大幅让利 [11] - 联合退役军人事务局开展退役军人专场补贴活动 [7] - 公司响应国家"以旧换新"政策 结合金九银十家装消费旺季重塑山东家电零售格局 [3]

收购背景与战略价值 - 京东与英国零售商Sainsbury旗下品牌Argos展开多轮深度谈判 若交易达成将成为中英零售领域规模最大的跨国并购案之一[1] - Argos拥有800余家实体门店 覆盖全英90%以上人口密集区域 其独创的"库存即展厅"模式使公司在电商冲击下保持年均12%的复合增长率[3] - 收购将使京东在欧洲的配送时效从平均3天缩短至次日达 并通过Argos的英国市场准入资质快速切入欧洲第二大电商市场[3] - Argos的家居、3C等核心品类与京东优势领域形成互补 其O2O模式与京东"无界零售"战略高度契合[3] 运营挑战与整合方案 - 文化差异方面 Argos员工对工会组织的依赖度远高于中国企业习惯[5] - 运营层面 Argos沿用40年的中央仓储系统与京东的分布式物流存在整合难题[5] - 英国用户对会员体系的付费意愿显著低于中国用户 要求京东实施"双品牌、双体系"的过渡方案[5] 行业影响与协同效应 - 在英国市场 Argos可借助京东技术升级门店数字化水平 例如引入AI导购和虚拟试衣间[5] - 在中国市场 京东将获得国际零售品牌运营经验 反哺其跨境业务[5] - 全球范围内 这将推动传统零售与数字零售从"渠道竞争"转向"生态竞争"[5] 交易进展与估值细节 - 双方谈判已进入尽职调查阶段 交易估值可能在25-30亿英镑区间 远超亚马逊收购Whole Foods的137亿美元纪录[7] - 三大待解悬念包括：Sainsbury是否接受"保留管理层三年"条款 英国竞争与市场管理局是否会以反垄断为由介入 以及京东能否在12个月内完成系统对接[7]

政策变化核心内容 - 美国取消800美元以下进口包裹免税政策 平均关税税率从0%飙升至25%-30% [1] - 25个国家集体暂停邮政包裹寄送服务 [1][3] - 商业物流成本暴涨50% 清关时效从5天延长至9天 [1] 行业成本影响 - 3C产品及服饰鞋包等主流类目面临25%-30%关税压力 [3] - 运费因转向商业物流渠道上涨30%-50% [3] - 亚马逊平台930种产品平均涨价29% 部分卖家销量下滑超20% [3] 物流体系冲击 - 美国海关强制要求电子预申报数据同步 导致清关工作量激增 [3] - 包裹积压成为常态 查验率上升增加货物被扣风险 [3] - 送达时段从14天压缩至7天 超时面临入仓延迟 [5] 海外仓优势分析 - 批量进口模式通过税务筹划显著降低整体关税成本 [6] - 海外仓商品以"本土发货"身份规避小额包裹关税新政 [6] - 配送时效优势显著 东南亚1-3天 美国1-5天妥投 [7] 运营效率提升 - 海外仓靠近亚马逊FBA仓库 实现快速补货避免库容限制 [7] - 双系统与亚马逊后台无缝对接 订单处理效率提升 [9] - 使用官方认证账号资源使尾程成本降低25% [9] 行业转型趋势 - 推动行业从"低价竞争"转向"价值竞争" [9] - 第三方海外仓从可选项变为生存必需 [9] - 行业将完成从"跨境直邮"到"本地运营"的转型 [9]

在鹿优选的仓储中心，每一件3C产品都贴有可追溯的电子标签，扫码即可查看生产批次、质检报告和 进口报关单，甚至可以观看产品在生产线上的质检视频；时尚服饰区的每一件单品，都附有品牌方提供 的防伪认证卡，通过紫外线照射可显示专属标识。同时，在APP内输入认证卡编号，还可验证商品的销 售渠道是否正规。这种全程可视化的品控体系，让正品保障不再只是一句抽象的承诺，而是变成了消费 者可以随时查验的具体信息。 在假货泛滥的消费环境中，鹿优选通过建立一套严谨的正品保障体系，为新青年构建起透明可信的购物 生态。该体系的核心在于与国际知名品牌建立深度合作关系，包括签订独家授权协议甚至参与产品设计 环节，从而将品控关口前移至生产源头。 品牌合作并非简单的供销模式，鹿优选的品控团队会深入合作品牌的生产基地，对原材料采购、生产工 艺标准以及质量检测流程实施全链条监督，确保每一件进入平台的商品都符合品牌方的严格要求。 对消费者而言，这份安心感也延伸至售后环节。若收到疑似问题商品，7天无理由退换货政策提供了无 忧保障。专业客服团队会协助完成鉴定流程，并联系品牌方出具权威鉴定证明，最快24小时内即可完成 退款。即使超过7天退换货期限，只要经鉴 ...

美国贸易保护主义政策背景 - 美国制造业就业呈倒U形模式 居民消费从商品转向服务 商品消费占比从1950年60%降至当前三分之一 服务消费升至三分之二[3] - 制造业仅提供全美10%就业岗位 技术因素导致1990-2000年间36万至67万工人失业 2000-2010年制造业岗位流失87%归因于生产率提升[3] - 2025年7月贸易逆差扩大22.1%至1036亿美元 远超市场预期的894.5亿美元 进口额增长186亿美元至2815亿美元 出口额下降1亿美元至1780亿美元[4][5] 关税政策实施细节 - 2025年4月启动"解放日关税法案" 对主要贸易伙伴实施10%基准关税 对贸易逆差严重国家加征20%至50%互惠关税[6] - 关税政策推动美国关税收入创新高 全球贸易体系不确定性增加[7] 对中国出口行业影响 - 美国占中国出口份额从峰值21%降至2023年14.7% 仍是单一最大出口市场[9] - 消费电子行业受冲击最大 年产值约千亿美元 苹果已将供应美国的手机产能迁往东南亚[9] - 纺织服装 家具玩具等行业面临高关税压力[10] - 对美直接出口占比从2018年19%降至当前14% 通过越南墨西哥等第三国间接出口规模持续扩大[11] 产业链调整与长期影响 - 美国通过限制中间品贸易迫使中国加速产业链本地化 短期内增加企业成本[11] - 特朗普关税策略难以实现制造业回流美国 因劳动力成本高和产业链配套不足 东南亚将承接低端制造[13] - 政策本质是重塑全球化贸易秩序 中国通过扩大新兴市场出口和对内刺激需求应对[14] 中国内需刺激措施 - 推出家电和3C产品国补政策 推动上半年社零增长 提供优惠消费贷利率刺激消费[16] - 推动经济从出口依赖转向消费驱动模式 提升产业链自主性和韧性[11][14][16]