市场整体表现 - 11月11日尾盘沪指报4002.76点，下跌0.39% [1] - 白酒板块报2359.06点收盘，微涨0.39% [1] - 白酒板块中有12只个股出现下跌 [1] 主要白酒个股表现 - 贵州茅台收盘价1458.99元/股，下跌0.23% [1] - 五粮液收盘价120.78元/股，下跌0.02% [1] - 山西汾酒收盘价199.56元/股，上涨0.29% [1] - 泸州老窖收盘价141.64元/股，下跌0.60% [1] - 洋河股份收盘价70.80元/股，下跌1.05% [1] 行业前景展望 - 中金公司预计2026年白酒报表有望出清改善，上行拐点逐步清晰 [1] - 预计明年上半年开始行业将迎来梯次修复 [1] - 基本面率先修复且具有长期份额逻辑的龙头酒企获益最大 [1]

市场表现 - 11月7日市场震荡调整 三大指数均冲高回落 [1] - 食品饮料ETF天弘（159736）当日收平 成分股中粤桂股份涨超3% 中粮糖业、东鹏饮料、巴比食品等多股跟涨 [1] - 截至11月7日 该ETF上周连续五日获资金净流入 累计吸金超4500万元 [1] 产品与持仓 - 食品饮料ETF天弘跟踪中证食品饮料指数 布局高端及次高端白酒龙头股 兼顾饮料乳品、调味、啤酒等细分板块龙头 [1] - 前十权重股包括贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、洋河股份、伊利股份、海天味业等 [1] 公司动态 - 贵州茅台于11月6日举行2025年第三季度业绩说明会 [1] - 公司董事、代总经理王莉表示9-10月茅台1935酒终端动销同比显著增加 其他系列酒产品渠道存销比呈下降态势 [1] - 副总经理、财务总监、董事会秘书蒋焰表示当前飞天茅台酒渠道存销比处于良性水平 精品等其他茅台酒产品处于相对合理水平 [1] 行业展望 - 中金公司预计2026年白酒报表有望出清改善 上行拐点逐步清晰 [1] - 预计明年上半年开始行业迎来梯次修复 基本面率先修复且具长期份额逻辑的龙头酒企获益最大 [1] - 中信建投证券指出食品饮料行业逐步寻底 建议珍惜当前白酒低位布局机会 [2] - 展望未来国内经济有望逐渐企稳回升 以白酒为代表的顺周期产业有望重新步入高增长通道 [2]

公司股价表现 - 珍酒李渡股价上涨4.16%至10.27港元 成交额达3.02亿港元 [1] 公司财务业绩 - 2025年中期收入24.97亿元 同比大幅减少39.58% [1] - 股东应占溢利5.75亿元 同比下降23.54% [1] - 预计2025年下半年报表降幅将明显收窄 [1] 公司经营前景 - 产品矩阵清晰 品牌及品质升级布局长远 [1] - 组织效能与渠道势能有望逐步显现 [1] - 大珍铺市及需求复苏将推动珍酒报表拐点及盈利弹性显现 [1] 行业整体状况 - 白酒板块估值和情绪均处于低位 基本面整体企稳 [1] - 中秋旺季将至 政府提振内需关注度持续提升 [1] - 促消费政策持续落地 对板块起到托底作用 [1] 行业发展趋势 - 头部酒企以长期健康发展为主 基本面筑底企稳 [1] - 行业正逐步进入良性修复阶段 建议底部布局强基本面龙头 [1]

公司业绩表现 - 2025年中期收入24.97亿元 同比减少39.58% [1] - 股东应占溢利5.75亿元 同比减少23.54% [1] - 预计2025年下半年报表收入降幅明显收窄 [1] 公司发展前景 - 产品矩阵清晰 品牌及品质升级布局长远 [1] - 组织效能与渠道势能有望逐步显现 [1] - 大珍铺市及需求复苏将推动珍酒报表拐点及盈利弹性显现 [1] 行业整体状况 - 白酒板块估值和情绪均处于低位 [1] - 行业基本面整体企稳 中秋旺季将至 [1] - 政府持续提升提振内需关注度 促消费政策持续落地 [1] 行业趋势展望 - 头部酒企以长期健康发展为主 基本面筑底企稳 [1] - 促销费政策托底推动行业进入良性修复阶段 [1] - 建议底部布局强基本面龙头企业 [1]