在经历数年高速扩张后，直播电商行业迎来关键转折点。 近日，多家直播电商行业内公司公布了上半年业绩，被誉为"直播电商第一股"的遥望科技(002291)上半 年业绩亏损；港股上市的交个朋友控股（01450.HK）虽然上半年营业收入实现增长，但净利润却出现 明显下滑；东方甄选（01797.HK）公布2025财年（2024年6月1日—2025年5月31日）营收和利润均出现 大幅下滑。 业内人士指出，目前，直播电商行业已进入"下半场"，企业需要在技术驱动、政策规范与全球化竞争中 寻找新增量。 无独有偶，东方甄选也在近日公布了截至2025年5月31日的年度业绩公告。报告期内，公司持续经营业 务的总营收为43.92亿元，同比下降32.7%，主要由于自营产品及直播电商业务的销售减少。净溢利为 619万元，较2024财年的2.49亿元大幅下降，若剔除与辉同行的财务影响，持续经营业务的净溢利为1.35 亿元，同比增长30.0%。 A股上市公司遥望科技近日发布的半年报显示，报告期内，公司实现营业收入18.96亿元，同比下降 36.32%，主要是受市面竞品代理商竞争及关闭部分不盈利的IP及线下店铺共同影响所致；归属于上市公 司股东的 ...

行业整体表现 - 直播电商行业结束高速扩张期 进入关键转折点 从野蛮生长转向精耕细作阶段 [1][4] - 多家头部上市公司上半年业绩表现不佳 出现营收下滑或亏损 [1][2] - 行业竞争加剧 面临平台流量获取成本上升和技术投入增加的压力 [2][4] 遥望科技业绩表现 - 上半年营业收入18.96亿元 同比下降36.32% [2] - 归属于上市公司股东的净利润亏损2.53亿元 [2] - 业绩下滑主要受竞品代理商竞争及关闭部分不盈利IP和线下店铺影响 [2] - 鞋履业务拓展联营联销规模但未能化解转型压力 叠加计提资产减值损失造成经营亏损 [3] 交个朋友控股业绩表现 - 上半年新媒体服务业务营业收入6.2亿元 同比增长9.8% [2] - 净利润5540万元 同比下降37.4% [2] - 净利润下降主要由于平台流量成本上升和"朋友云"智能系统研发投入增加 [2] - 公司通过差异化运营策略应对竞争 持续迭代智能系统提升运营效率 [4] 东方甄选业绩表现 - 2025财年持续经营业务总营收43.92亿元 同比下降32.7% [2] - 净溢利619万元 较2024财年2.49亿元大幅下降 [2] - 若剔除与辉同行财务影响 持续经营业务净溢利1.35亿元 同比增长30% [2] - 营收下降主要由于自营产品及直播电商业务销售减少 [2] 企业战略调整 - 行业企业转向技术驱动与精细化运营双轮战略 寻求创新业务增长 [4] - 交个朋友控股强化矩阵直播间内容竞争力 多渠道拓展垂类业务 [4] - 东方甄选持续投资核心科技创新 建立算法平台提升用户体验 [5] - 企业注重内容与生态建设 通过文化内容创新和产品故事讲述增强竞争力 [5] 行业发展趋势 - 直播电商进入成熟期 构建以人为核心的交互式信任电商体系 [4] - 行业面临技术驱动与政策规范双重影响 需要寻找新增量 [1][4] - 全球化竞争成为行业新方向 企业需要在全球市场中寻找机遇 [1] - 自动化工具和数据算法应用成为提升运营效率的关键手段 [4]

核心观点 - 直播电商行业结束高速扩张期 进入以技术驱动和政策规范为特征的下半场 企业需通过创新业务和精细化运营寻找新增量 [1][6] 行业业绩表现 - 交个朋友控股2025年上半年营业收入6.2亿元(同比增长9.8%) 但净利润5540万元(同比下降37.4%) 主要因平台流量获取成本上升和智能系统研发投入增加 [3] - 东方甄选2025财年总营收43.92亿元(同比下降32.7%) 持续经营业务净溢利619万元(较2024财年2.49亿元大幅下降) 若剔除与辉同行财务影响则持续经营净溢利1.35亿元(同比增长30%) [3] - 遥望科技上半年营业收入18.96亿元(同比下降36.32%) 归属于上市公司股东净利润-2.53亿元 受竞品竞争及关闭不盈利IP店铺影响 [3] 企业经营策略 - 交个朋友控股通过矩阵直播间内容竞争力和垂类业务拓展应对挑战 依托"朋友云"智能系统提升运营效率并降低人工干预依赖 [7] - 东方甄选战略定位为直播购物平台和自营农产品科技公司 将持续投资核心科技创新建设算法平台 并通过产品经理参与直播讲解等方式丰富内容 [7][8] - 遥望科技鞋履业务拓展品牌联营联销规模并缩减线下自营渠道 但新业务未能完全化解转型压力 叠加存货跌价和坏账减值造成经营亏损 [4] 行业发展趋势 - 直播电商从野蛮生长转向精耕细作 内容与生态成为竞争关键 形成以人为核心的交互式信任电商体系 [6] - 企业普遍聚焦技术驱动与精细化运营双轮战略 通过自动化工具优化效率并严控非必要支出 [7]

主播顿顿离职与职业发展 - 主播顿顿从东方甄选离职 计划继续留在直播电商行业 [5] - 顿顿在东方甄选期间负责"东方甄选美丽生活"账号 专注美妆护肤领域 账号涨粉至数百万 [5] - 离职原因涉及个人IP与机构管控的矛盾 曾因公司否决综艺节目邀约感到失落 [5] - 顿顿选择广州作为职业新起点 暂未决定是否定居 [2][5] 广州直播电商行业发展现状 - 2024年广州直播电商零售额达5171亿元 占全国五分之一 [6] - 2024年广州有182个产业带通过抖音平台售货 数量居全国第一 [6] - 抖音电商销量排行榜前十中 广州产业带商品占据6席 护肤品最为畅销 [6] - 广州计划到2027年助推100个传统专业市场完成数字化转型 直播带货达人突破10万人 [6] 广州直播电商政策支持 - 广州市发布《若干意见》 推动直播电商产业高质量发展 [6] - 政策旨在培育竞争力强 知名度高的直播电商头部企业 [6] - 广州市坚持规范与发展并重 引导行业合规经营同时培育新业态 [6] 企业选址与供应链考量 - 辛选集团从杭州搬回广州 购置两栋物业作为总部 [7] - 搬迁原因包括更靠近供应链 特别是服装服饰等产品原产地 [7] - 广州的制造业优势有助于直播电商在服装 美妆 潮玩等品类的发展 [7]

公司动态 - 三只羊旗下多家公司高管密集变更，关联企业佛山市美诚食品有限公司已注销[2][5] - 公司旗下沈阳三只羊网络运营有限公司、合肥三只狼电子商务有限公司发布简易注销公告，两家全资子公司更换法定代表人与管理层[5] - 创始人张庆杨（疯狂小杨哥）关联6家公司中3家存续，通过直接或间接持股控制40余家企业，业务涉及供应链、教育、农业、旅游等领域[5] - 2024年"美诚月饼虚假宣传事件"导致公司被罚没近亿元，原计划投资5亿元的东南亚扩张计划因现金流紧张中止[12] - 新加坡首场直播销售额仅8.2万元，越南市场因品控问题退出[12] - 停播期间超1600名主播解约或自立门户，签约账号从2400个锐减至800个[12] 业务调整 - 公司4月上线"小杨臻选"APP，主打会员专属折扣与IP内容，会员价格99元/年[6] - APP内容分为直播与短视频板块，包含"疯狂小杨哥""疯狂大杨哥"IP下的原创短视频内容[6] - 2025年1月"小杨臻选"在微信视频号低调开播，单日最高观看人数超14万但销售仅千余单，次日停播[7] - APP销量最高商品为9.9元垃圾袋，仅售出1600余件[8] - 公司表示未来仍将在抖音等公域平台开展直播业务，APP上线是为确保产品品质和拓宽购物渠道[6] 行业分析 - 直播电商行业处于转型期，2024年中国市场规模约5.8万亿元，预计2025年突破5.3万亿元[2][14] - 自建平台面临引流难题，缺少内容和选择难以壮大，主要作为铁粉大本营而非新出路[11] - 公司困境反映行业竞争激烈，网红缺乏自建产业链和对垂直品类的深度体验正被品牌和平台逐步放弃[15] - 若能做好正规产品，依托原有品牌效应、规模效应和粉丝效应，公司仍有东山再起可能[15]