OPEC+增产决策 - OPEC+将在9月增产54.7万桶/日，完成2023年由八个成员国实施的220万桶/日减产的加速逆转，并包括阿联酋逐步增加的额外产量配额 [1] - 这一增产标志着OPEC+从"保价"转向"开闸放油"的重大转变，政策转向帮助抑制了原油和汽油期货价格 [3] - OPEC+将对另一层停产配额（约166万桶/日）保持灵活，是否恢复这部分产量将取决于市场基本面的健康状况，今年晚些时候可能会进行评估 [3] 市场反应与油价走势 - 近几个月原油价格已收复部分跌幅，伦敦布伦特原油期货上周五收于每桶70美元下方，今年累计下跌6.7% [6] - 布伦特原油CFD最新报价为69.51美元，下跌2.19美元（-3.06%），均价为70.69美元 [7] - 油价稳定在约70美元的水平让OPEC+对市场基本面更有信心，市场结构显示库存偏紧 [9] 供需基本面 - 国际能源署（IEA）预测第四季度全球石油市场将出现每天200万桶的过剩，原因包括美国、加拿大、巴西和圭亚那的新增供应增加 [9] - 华尔街的摩根大通和高盛等机构预计年底油价将跌至每桶60美元左右 [9] - 随着季节性消费减弱、供应增加以及全球经济增长放缓，今年晚些时候市场将面临不断扩大的过剩 [9] 地缘政治与战略考量 - 沙特阿拉伯与俄罗斯展示团结，俄罗斯副总理诺瓦克上周四罕见访问利雅得与沙特能源大臣讨论"两国合作事宜" [4] - 沙特的主要目标是夺回OPEC+在多年减产中让给美国页岩油生产商等竞争对手的市场份额 [9] - 沙特8月的OPEC+配额为975.6万桶/日，几乎达到两年来的最高产量水平 [9] 财政影响 - 国际货币基金组织估算沙特政府需要油价高于每桶90美元才能平衡预算，而目前的价格下跌将扩大该国本已高企的财政赤字 [9]

OPEC+增产决策 - OPEC+将在9月增产54 7万桶/日 完成2023年八个成员国实施的220万桶/日减产的加速逆转 并包括阿联酋逐步增加的额外产量配额 [1] - 这一增产标志着OPEC+从"保价"转向"开闸放油"的重大政策转变 旨在争夺市场份额 [1] - OPEC+对另一层166万桶/日的停产配额保持灵活性 是否恢复取决于市场基本面 可能在今年晚些时候评估 [1] 市场反应与油价走势 - 布伦特原油期货上周五收于每桶70美元下方 今年累计下跌6 7% [5] - 油价在4月初跌至四年低点 因OPEC+突然加快减产退出计划 叠加特朗普关税声明冲击 [4] - 近几个月油价部分回升 但摩根大通和高盛预计年底将跌至每桶60美元左右 [8] OPEC+内部动态 - 沙特与俄罗斯展示团结 俄罗斯副总理诺瓦克访问利雅得与沙特能源大臣讨论合作事宜 [2] - 沙特8月OPEC+配额为975 6万桶/日 达到两年来的最高产量水平 主要目标是夺回被美国页岩油生产商抢占的市场份额 [8] - 会议仅持续16分钟 显示联盟战略高度一致 且有灵活性随时调整增产计划 [2] 供需基本面 - 国际能源署预测第四季度全球石油市场将出现每天200万桶的过剩 主要因美国、加拿大、巴西和圭亚那新增供应增加 [8] - 能源咨询公司Energy Aspects指出油价稳定在70美元水平让OPEC+对市场基本面更有信心 市场结构显示库存偏紧 [8] - 沙特政府需要油价高于每桶90美元才能平衡预算 当前价格下跌将扩大其财政赤字 [9]

OPEC+增产计划 - OPEC+可能在8月3日会议上批准9月增产约55万桶/日 [1] - 该组织八成员国将全面退出自愿减产计划 [1] - 阿联酋将根据调增后的配额提高产量 [1] 减产退出计划进展 - 217万桶/日的减产退出计划自4月启动 [1] - 首阶段增产13 8万桶/日 [1] - 5-7月期间每月增产41 1万桶/日 [1] - 7月5日已批准8月增产54 8万桶/日 [1]

原油供需形势变化 - OPEC+决定维持现阶段配额不变，并计划制定评估各国产能的机制作为2027年产量基线的参考 [1] - 市场普遍预期7月增产几无悬念，油价可能面临新一轮考验 [1] 配额与增产 - OPEC+引入产量基线条款，评估最大可持续生产能力，为闲置产能释放和配额安排提供政策依据 [2] - 成员国联盟内部存在配额争议，阿联酋和伊拉克等国家因产能提高需要更高配额，而非洲成员国产能下降 [2] - 安哥拉因生产目标分歧于2024年退出OPEC+ [2] - OPEC+生产全球约一半的石油，自2022年以来推出三项自愿减产计划，其中两项持续到2026年底 [4] - 八个成员国主导的220万桶/日限产已进入产能释放阶段 [4] - 八个成员国可能同意7月增产41.1万桶/日，与5月和6月相同 [4] - 沙特和俄罗斯的战略部署可能是为了惩罚过度生产的盟友并夺回市场份额 [4] - 八个国家可能在10月底前解除最近一次减产的剩余部分 [4] 油价前景 - 国际油价两大基准在4月一度跌破60美元关口，创四年新低 [5] - 贸易形势和地缘政治因素短期内将继续主导油价波动 [5] - OPEC下调2024年全球经济增速预测至2.9%，低于此前3%，2025年预测维持3.1%不变 [5] - OPEC维持2025年和2026年全球石油需求预测，预计2024年需求增长130万桶/日，2025年增长128万桶/日 [5] - 航空旅行需求和道路交通是2025年推动石油消费的主要因素 [5] - OPEC对贸易发展前景持谨慎乐观态度，认为潜在协议可能在未来几个月内实现 [5] 国际能源署（IEA）观点 - IEA上调经济预测，预计2024年和2025年全球GDP增长2.8% [6] - 2024年全球石油需求增长从72.6万桶/日上调至74.1万桶/日，达到1.039亿桶/日 [6] - 2025年需求预计增加76万桶/日 [6] - IEA预计2025年全球石油供应将增加160万桶/日，非OPEC+产油国2024年将增加130万桶/日 [6] - 2026年非OPEC+产油国供应将进一步增加97万桶/日，但市场低迷可能限制美国页岩油产能释放 [6] 市场分析师观点 - 活跃石油钻井平台已降至2021年11月以来最低水平，企业因成本上升采取防御态度 [7] - OPEC+释放产能的速度可能导致全球石油库存比预期更急剧地膨胀 [8] - 如果经济数据未出现积极变化，油价不具备大幅上涨的条件 [8] 地缘政治影响 - 俄乌冲突、伊核问题和委内瑞拉出口许可等因素将对供应端产生扰动 [8]