报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 硅市供需双弱，行业高库存压力依旧，硅价反弹支撑不足，期货盘面短暂突破后回落，后续需关注硅企实际生产动态 [1] - 多晶硅价格近期低位反弹，但产业过剩调整尚需时间传导，反弹空间受限，工业硅价格走弱后多晶硅跟随回落，后续需关注产业链实际开工情况 [1] 根据相关目录分别进行总结 价格数据 - 工业硅方面，上一交易日不通氧553（华东）平均价格持平至8200元/吨，421（华东）平均价格持平至8800元/吨，期货主力合约收盘价下跌3.66%至7765元/吨；通氧553（华东）平均价格上涨0.59%至8500元/吨 [1] - 多晶硅方面，N型致密料、多晶硅复投料、多晶硅致密料、多晶硅莱花料价格较前一天持平，期货主力合约收盘价下跌2.49%至32700元/吨 [1] - 硅片、电池片、组件价格较前一天均持平 [1] - 有机硅方面，DMC价格持平至10450元/吨，107胶价格下跌1.73%至11350元/吨，硅油价格持平至13300元/吨 [1] 市场资讯 - 国内单体企业开工达70％左右，预计7月国内DMC排产将小幅提高1万吨左右，对工业硅消耗量增多 [1] - 6月硅片需求端存在尺寸分化，N型硅片-183mm需求持续弱化，N型硅片-210R需求较好，N型硅片-210mm需求好转；供应端企业调整产线应对分化，整体供需基本平衡 [1] - 近日安徽地区两座光伏玻璃窑炉合计产能1800吨/天正式减产，7月首轮减产行动开始，预计江西、安徽地区仍有窑炉堵口减产 [1] 基本面分析 - 工业硅供给端稳中有增，北方硅企开工变动不大，西南产区即将进入丰水期，企业开工稳步回升；需求端多晶硅企业减产且复产或延后，有机硅减产挺价但需求疲软，国内单体企业开工下滑，硅铝合金企业按需采买，下游囤货意愿不足 [1] - 多晶硅供给端预计产量小幅提升，需求端光伏市场疲软，硅片等价格下跌，市场需求放缓，成交偏弱 [1] 投资策略 - 工业硅市场供需双弱，高库存压力大，硅价反弹支撑不足 [1] - 多晶硅价格反弹空间受限，跟随工业硅价格回落 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 工业硅市场供需双弱，高库存压力依旧，硅价暂无反转预期，短期低位承压运行，但后续下行空间或有限，建议观望并关注硅企生产动态 [1] - 多晶硅基本面偏弱，成交价下移，价格短期难有向上趋势性行情，策略上反弹布空为主，需关注供给端变动情况 [1] 根据相关目录分别进行总结 价格数据 - 工业硅方面，不通氧553（华东）等多地各型号平均价格较前日持平，期货主力合约收盘价较前一天下跌0.14%至7360元/吨 [1] - 多晶硅方面，N型致密料等现货价格较前一天持平，期货主力合约收盘价较前一天下跌0.90%至34010元/吨 [1] - 硅片、电池片、组件价格均较前一天持平，有机硅价格中DMC、107胶、硅油较前一天分别下跌0.93%、1.66%、0.73% [1] 行业资讯 - 2025年第一季度全球锰矿石消费量达500万吨，同比增长1%，环比增长6%，供应量稳定在460万吨，需求主要来自中国 [1] - 国内多数坩埚企业及一体化企业与海外高纯石英砂企业协商议价下半年价格，预计近期砂价下行 [1] - 2025年起印度发布约7.1GW光伏项目招标，配套约2.2GW/8.8GWh储能系统，平均配储时长4小时 [1] 基本面分析 - 工业硅供给端北方部分硅企减产，西南产区复产意愿不足，开工整体下滑；需求端多晶硅、有机硅、硅铝合金企业需求均减弱 [1] - 多晶硅供给端硅料企业减产但部分有新增产能投放，预计产量小幅提升；需求端光伏市场疲软，库存上涨，价格下跌，成交偏弱 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 工业硅市场供需双弱，高库存压力依旧，硅价暂无反转预期，预计短期低位承压运行，后续下行空间或相对有限，建议观望并关注硅企生产动态 [1] - 多晶硅基本面偏弱，成交价下移，预计价格短期难有向上趋势性行情，策略上反弹布空为主，需关注供给端变动情况 [1] 根据相关目录分别进行总结 价格数据 - 工业硅期现价格：不通氧553（华东）平均价格8100元/吨持平，期货主力合约收盘价涨0.34%至7370元/吨，基差730元/吨降25元 [1] - 多晶硅期现价格：N型多晶硅料34.5元/千克持平，期货主力合约收盘价涨1.85%至34320元/吨，基差180元/吨降625元 [1] - 工业硅现货价格：不通氧553不同地区价格在7950 - 8300元/吨间持平，通氧553在8000 - 8500元/吨间持平，421在8700 - 9900元/吨间持平 [1] - 多晶硅现货价格：N型致密料、复投料、致密料、菜花料价格分别持平于34.5、32.5、31.5、29.5元/千克 [1] - 硅片价格：N型210mm、N型210R、N型183mm、P型210mm、P型182mm价格均持平 [1] - 电池片价格：单晶PERC电池片M10 - 182mm价格持平于0.27元/瓦 [1] - 组件价格：单晶PERC组件单面 - 182mm、单面 - 210mm、双面 - 182mm、双面 - 210mm价格均持平 [1] - 有机硅价格：DMC价格降1.83%至10750元/吨，107胶价格降0.41%至12050元/吨，硅油价格持平于13750元/吨 [1] 行业资讯 - 2025年5月乘用车产销环比分别增2.5%和5.8%，同比分别增12.8%和13.3%，1 - 5月同比分别增14.1%和12.6% [1] - 本周国内有机硅DMC市场成交重心下移，主流成交价10700元/吨左右，山东最低成交价低于10500元/吨，后续成交重心或小幅下移 [1] - 1 - 5月新能源汽车、太阳能电池产量同比分别增40.8%、18.3%，规模以上工业风电、太阳能发电量分别增11.1%和18.3% [1] 工业硅基本面 - 供给端：北方部分硅企因成本倒挂减产，西南产区临近丰水期但观望情绪重，复产意愿不足，开工南增北减整体下滑 [1] - 需求端：多晶硅企业减产且复产或延后，有机硅减产挺价但需求疲软，单体企业开工有增有减整体下滑，硅铝合金企业按需采买，下游整体低位囤货意愿不足 [1] 多晶硅基本面 - 供给端：硅料企业维持减产态势，部分硅料厂或有新增产能投放，预计产量小幅提升但整体在10万吨以内 [1] - 需求端：光伏市场疲软，硅片、硅料库存上涨，硅片、电池片及组件价格下跌，市场需求放缓，成交偏弱 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 工业硅市场供需双弱，价格暂无反转预期，预计短期低位承压运行，后续下行空间或有限，需关注硅企生产动态 [1] - 多晶硅基本面偏弱，价格短期难有向上趋势性行情，策略上反弹布空为主，需关注供给端变动情况 [1] 相关目录总结 工业硅期现价格 - 不通氧553（华东）平均价格8100元/吨，较前日持平；期货主力合约收盘价7345元/吨，较前一天下跌1.48%；基差755元/吨，较前日增加110元 [1] 多晶硅期现价格 - N型多晶硅料34.5元/千克，较前一天下跌1.43%；期货主力合约收盘价33695元/吨，较前一天上涨0.33%；基差805元/吨，较前日减少610元 [1] 工业硅现货价格 - 不通氧553在华东、黄埔港、天津港、昆明、四川等地平均价格较前日持平；通氧553在各地区平均价格较前日持平；421在各地区平均价格较前日持平 [1] 多晶硅现货价格 - N型致密料34.5元/千克，较前一天下跌1.43%；多晶硅复投料32.5元/千克，较前一天下跌1.52%；多晶硅致密料31.5元/千克，较前一天下跌1.56%；多晶硅莱花料29.5元/千克，较前一天下跌1.67% [1] 硅片价格 - N型210mm、N型210R、N型183mm、P型210mm、P型182mm硅片价格较前日持平；本周硅片价格持续走跌，预计后续价格继续下跌 [1] 电池片价格 - 单晶PERC电池片M10 - 182mm价格较前日持平 [1] 组件价格 - 单晶PERC组件单面 - 182mm、单面 - 210mm、双面 - 182mm、双面 - 210mm价格较前日持平 [1] 有机硅价格 - DMC价格10950元/吨，较前一天下跌1.35%；107胶、硅油价格较前日持平 [1] 资讯 - 6月6 - 12日，新疆地区样本硅厂周度产量31670吨，周度开工率65％，较上周环比持平，后续疆内开工率有提升空间，近期疆内硅企点价出货成交数量大增，权益库存下降 [1] 投资策略 - 工业硅 - 北方部分硅企减产，西南产区复产意愿不足，开工整体下滑；需求端多晶硅、有机硅、硅铝合金企业对工业硅需求减弱，下游囤货意愿不足，硅市供需双弱，价格短期低位承压 [1] 投资策略 - 多晶硅 - 硅料企业维持减产，部分有新增产能投放，产量预计小幅提升；需求端光伏市场疲软，价格下跌，成交偏弱，硅料价格短期难有向上行情，策略反弹布空 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 工业硅市场供需双弱，高库存压力仍在，虽因传言硅价反弹但已证实为假，预计硅价或再度回落，不过当前处于绝对低位后续下行空间有限，建议观望 [1] - 多晶硅基本面偏弱，成交价下移，因终端装机不确定和产能过剩问题，预计短期难有向上趋势行情，策略上反弹布空为主 [1] 根据相关目录分别进行总结 工业硅期现价格 - 不通氧553（华东）平均价格8100元/吨，较前日持平；421（华东）平均价格8700元/吨，较前日持平；期货主力合约收盘价7475元/吨，较前一天上涨2.54% [1] 多晶硅期现价格 - N型多晶硅料35.5元/千克，较前一天持平；期货主力合约收盘价34105元/吨，较前一天下跌1.83% [1] 工业硅现货价格 - 不通氧553在各地区平均价格大多持平，421（四川）平均价格9850元/吨，较前一日下跌1.01%；通氧553各地区平均价格均持平 [1] 多晶硅现货价格 - N型致密料、多晶硅复投料、多晶硅致密料、多晶硅莱花料价格均较前一天持平 [1] 硅片价格 - N型210mm、N型210R、P型210mm、P型182mm价格较前一日持平，N型183mm价格0.92元/片，较前一日下跌2.13% [1] 电池片价格 - 单晶PERC电池片M10 - 182mm价格0.27元/瓦，较前一日下跌2.55% [1] 组件价格 - 单晶PERC组件单面 - 182mm、单面 - 210mm、双面 - 182mm、双面 - 210mm价格均较前一日持平 [1] 有机硅价格 - DMC价格11200元/吨，较前一日下跌1.75%；107胶价格12100元/吨，较前一日持平；硅油价格13800元/吨，较前一日下跌0.36% [1] 资讯 - 6月5日内蒙兴发工业硅项目1＃冶炼车间完成首次钢结构吊装，进入主体结构施工阶段，一期建设10万吨/年工业硅项目 [1] - 6月9日合盛硅业相关人士回应称公司控股股东等未与特变电工就股权转让接触或洽谈 [1] 投资策略 - 工业硅 - 北方部分硅企减产，西南产区观望复产意愿不足，开工整体下滑；需求端多晶硅、有机硅、硅铝合金企业对工业硅需求均减弱，建议观望并关注硅企生产动态 [1] 投资策略 - 多晶硅 - 硅料企业维持减产，部分有新增产能投放，产量预计在10万吨以内；需求端光伏市场疲软，建议反弹布空并关注供给端变动 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 硅市供需双弱，行业高库存压力依旧，期现共振下行，预计短期维持偏弱走势，硅价底部难寻，但当前位置已处于绝对低位，建议前期空单逐步止盈，等待反弹布空机会 [1] - 多晶硅基本面偏弱，硅料成交价下移，考虑终端装机不确定性较强、产能过剩问题短期难以解决，预计多晶硅价格短期难以出现向上的趋势性行情，策略上反弹布空为主 [1] 根据相关目录分别进行总结 价格情况 - 上一交易日工业硅不通氧553（华东）平均价格持平至8100元/吨，421（华东）工业硅平均价格下跌0.56%至8800元/吨，期货主力合约收盘价下跌1.99%至7135元/吨 [1] - N型致密料持平至35.5元/千克，多晶硅复投料价格持平至33.5元/千克，多晶硅致密料持平至32元/千克，多晶硅莱花料持平至30元/千克，期货主力合约收盘价下跌1.47%至34540元/吨 [1] 资讯情况 - 国内有机硅单体企业因成本端421价格大幅下降，企业利润开始修复，行业平均利润现已修复至600元/吨左右 [1] - 6月5日工业硅主要地区社会库存共计58.7万吨，较上周环比减少0.2万吨，其中社会普通仓库13.5万吨，较上周环比增加0.1万吨，社会交割仓库45.2万吨，较上周环比减少0.3万吨 [1] 工业硅基本面及投资策略 - 基本面北方部分硅企因成本倒挂减产，西南产区临近丰水期但观望情绪重，复产意愿不足，开工南增北减整体下滑；需求端多晶硅企业减产且复产或延后，有机硅减产挺价但需求疲软，国内单体企业开工增减并存，预计5月开工降至55%以下，硅铝合金企业按需采买，下游囤货意愿不足 [1] - 投资策略硅市供需双弱，高库存压力大，期现共振下行，预计短期偏弱，建议前期空单逐步止盈，等待反弹布空机会，后续关注硅企生产动态 [1] 多晶硅基本面及投资策略 - 基本面供给端硅料企业减产，部分有新增产能投放，预计产量维持在10万吨以内；需求端光伏市场疲软，硅片、硅料库存上涨，价格下跌，市场成交偏弱 [1] - 投资策略多晶硅基本面偏弱，价格短期难有向上趋势性行情，策略上反弹布空为主，后续关注供给端变动情况 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 工业硅市场供需双弱、高库存压力大，期现共振下行，预计短期维持偏弱走势，策略上建议反弹布局空单，后续关注硅企生产动态 [1] - 多晶硅基本面偏弱，成交价下移，预计短期难有向上趋势性行情，策略上反弹布空为主，后续关注供给端变动情况 [1] 根据相关目录分别进行总结 工业硅期现价格 - 不通氧553（华东）平均价格8250元/吨，较前一日变动-1.20%；期货主力合约收盘价7160元/吨，较前一日变动-0.76%；基差（华东553 - 期货主力）1090元/吨，较前一日变动-45元 [1] 多晶硅期现价格 - N型多晶硅料35.50元/千克，较前一日变动0.00%；期货主力合约收盘价35600元/吨，较前一日变动0.91%；基差-100元/吨，较前一日变动-320元 [1] 工业硅现货价格 - 不通氧553在华东、黄埔港、天津港、昆明、四川平均价格分别为8250元/吨、8300元/吨、8100元/吨、8350元/吨、8200元/吨，变动分别为-1.20%、-1.78%、-1.82%、-1.76%、-0.61% - 通氧553在华东、黄埔港、天津港、昆明平均价格分别为8300元/吨、8350元/吨、8150元/吨、8650元/吨，变动分别为-1.78%、-1.76%、-1.81%、-1.70% - 421在华东、黄埔港、天津港、昆明、四川平均价格分别为8950元/吨、10100元/吨、9150元/吨、10000元/吨、10200元/吨，变动分别为-1.65%、-1.46%、-1.61%、0.00%、-0.97% [1] 多晶硅现货价格 - N型致密料、多晶硅复投料、多晶硅致密料、多晶硅莱花料价格分别为35.50元/千克、33.50元/千克、32.00元/千克、30.00元/千克，较前一日变动均为0.00% [1] 硅片价格 - N型210mm、N型210R、N型183mm、P型210mm、P型182mm价格分别为1.28元/片、1.08元/片、0.94元/片、1.58元/片、1.03元/片，较前一日变动均为0.00% [1] 电池片价格 - 单晶PERC电池片M10 - 182mm、单晶PERC电池片G12 - 210mm价格分别为0.29元/瓦、0.28元/瓦，较前一日变动均为0.00% [1] 组件价格 - 单晶PERC组件单面 - 182mm、单晶PERC组件单面 - 210mm、单晶PERC组件双面 - 182mm、单晶PERC组件双面 - 210mm价格分别为0.70元/瓦、0.72元/瓦、0.73元/瓦、0.71元/瓦，较前一日变动均为0.00% [1] 有机硅价格 - DMC、107胶、硅油价格分别为11450元/吨、12100元/吨、13900元/吨，较前一日变动分别为-0.43%、-0.41%、0.00% [1] 资讯 - 2025年5月工业硅产量30.77万吨，环比增加2.3%，同比下降24.6%；1 - 5月累计产量累计同比减少15.3% - 5月29日工业硅主要地区社会库存共计58.9万吨，较上周环比增加0.7万吨，其中普通仓库13.4万吨，环比增加0.4万吨，交割仓库45.5万吨，环比增加0.3万吨；本周新疆、天津港和黄埔港等地仓库库存增加，四川、云南、上海等地仓库库存下降 [1] 投资策略 - 工业硅 - 北方部分硅企因成本倒挂减产，西南产区临近丰水期但观望情绪重、复产意愿不足，开工南增北减整体下滑；多晶硅企业减产且复产或延后，有机硅减产挺价但需求疲软、成交价下滑，单体企业开工增减并存，预计5月开工降至55%以下，硅铝合金企业按需采买，下游囤货意愿不足 [1] 投资策略 - 多晶硅 - 硅料企业维持减产态势，部分有新增产能投放，预计产量维持在10万吨以内；光伏市场疲软，硅片、硅料库存上涨，硅片、电池片及组件价格下跌，市场需求放缓，成交偏弱 [1]