报告行业投资评级 - 机械设备行业投资评级为“增持（维持）” [1] 报告的核心观点 - 看好锂电设备估值底部与基本面反转机会，海内外扩产共振下锂电设备龙头有望受益；机器人格斗大赛展现人形机器人运控能力，相关领域值得关注；工程机械新一轮上行趋势明确，叉车出口引领增长；各细分行业如传感器、碳化硅、灵巧手等也有不同发展机遇和投资价值 [1][2][3] 根据相关目录分别进行总结 建议关注组合 - 光伏设备领域建议关注晶盛机电、迈为股份等 [14] - 半导体设备及零部件领域建议关注北方华创、中微公司等 [14] - 工程机械领域建议关注三一重工、恒立液压等 [14] - 通用自动化领域建议关注怡合达、埃斯顿等 [14] - 锂电设备领域建议关注璞泰来、先导智能等 [14] - 油气设备领域建议关注中海油服、杰瑞股份等 [14] - 激光设备领域建议关注柏楚电子、锐科激光等 [14] - 检测服务领域建议关注华测检测、广电计量等 [14] - 轨交装备领域建议关注中国中车、中铁工业等 [14] - 仪器仪表领域建议关注普源精电、鼎阳科技等 [14] - 船舶集运领域建议关注中国船舶、中国动力等 [14] 近期报告 - 发布传感器行业深度报告、人形机器人行业点评报告等多份报告 [15] 核心观点汇总 传感器行业 - 触觉传感器可提升机器人现实感知能力，打通灵巧操作关键一环，不同类型传感器原理和应用场景不同，行业玩家技术路线多样，建议关注相关企业 [15][16][17] 工程机械 - 海外产能布局完善可降低关税风险，“一带一路”打造核心朋友圈，主机厂对美收入敞口小，关税影响可控，全球化是必经之路 [20][23][24] 迪威尔 - 深耕油气行业，已进入全球油服龙头供应链，看好深海和非常规油气领域，市占率有望提升，首次覆盖给予“增持”评级 [25][26][27] 船舶行业 - 在手订单饱满，业绩加速释放，船厂交付结构优化，利润改善，船价和在手订单维持高位，供给刚性、散货船发力将支持行业景气，推荐相关企业 [28][29][33] 通用自动化 - 通用设备需求筑底静待复苏，工业自动化需求和业绩有所改善，注塑机国内集中度提升，机床刀具行业看好国产化和出海进程，人形机器人量产落地渐近，建议关注相关环节和企业 [33][35][38] 检测服务行业 - 板块增速企稳，与宏观经济增速相关性强，有望受益政府化债和内需刺激政策，行业集约化发展为趋势，看好龙头企业 [40][42][44] 碳化硅SiC行业 - 打开AR眼镜新应用场景，半绝缘型碳化硅衬底片放量在即，建议关注相关企业 [46][47][49] 灵巧手 - 与夹爪场景落地不同，驱动、减速、传动模块是组成部分，各企业布局多样，建议关注相关企业 [50][51][52] 柴油发电机组行业 - 受益于国内AIDC加大资本开支，国产品牌迎量价齐升机遇，建议关注相关企业 [54][55][56] 越疆科技 - 协作机器人龙头企业，切入具身智能赛道焕新机，首次覆盖给予“增持”评级 [58][59][60] 半导体键合设备 - 先进封装高密度互联推动键合技术发展，国产设备持续突破，建议关注相关企业 [61][62][64] 船舶行业2025年度策略 - 船厂迎来盈利拐点，供给刚性下行业景气延续，推荐相关企业 [66][67][69] 兆威机电 - 微型传动领域龙头企业，布局灵巧手电机打开成长空间，维持“增持”评级 [71][73][74] 行业重点新闻 - 2025年4月升降工作平台租赁景气度指数发布，出租率指数环比上涨、同比基本持平，租金价格指数环比略降、同比下降 [74][75] - 美国政府暂停部分向中国商飞出售产品和技术的许可证，短期内或推迟中国喷气发动机国产化进程，但坚定中国自主自强决心 [76] 公司新闻公告 - 迈为股份拟向不特定对象发行可转换公司债券募集资金用于钙钛矿叠层太阳能电池装备产业化项目 [77][78] - 山推股份筹划在香港联合交易所上市 [79] 重点高频数据跟踪 - 2025年5月制造业PMI为49.5％，环比提高0.5pct [82] - 2025年4月制造业固定资产投资完成额累计同比+8.8% [85] - 2025年4月金切机床产量7.4万台，同比+16% [84] - 2025年4月新能源乘用车销量90.5万辆，同比+33.9% [86] - 2025年4月挖机销量2.2万台，同比+18% [98] - 2025年2月小松挖机开工56.8h，同比+100.7% [92] - 2025年4月动力电池装机量54.1GWh，同比+53% [90] - 2025年3月全球半导体销售额559.0亿美元，同比+18.8% [94] - 2025年4月工业机器人产量71547台，同比+51.5% [92] - 2025年4月电梯、自动扶梯及升降机产量为11.9万台，同比-8.5% [96] - 2025年4月全球散货船/油船新接订单量同比分别-88%/+69% [101] - 2025年4月我国船舶手持订单同比+43% [103]

报告行业投资评级 - 机械设备行业投资评级为“增持（维持）” [1] 报告的核心观点 - 工程机械行业内需复苏超预期，有望迎来国内外共振，当前处于周期起点向上弹性大，短期Q1业绩快速增长 [1] - 通用自动化行业需求筑底静待复苏，可挖掘机器人&FA自动化等α机会 [2] - 人形机器人行业迎来发展黄金期，建议关注灵巧手与轻量化两大环节 [3] - 叉车行业内外需求磨底，后续可期待政策变化带来需求拐点，智慧物流有望为企业打造第二成长曲线 [4] - 船舶制造行业在手订单饱满，业绩加速释放，未来收入有望持续增长，利润率将持续修复 [8] - 检测服务行业增速企稳，关注内需复苏与高壁垒高增长的新兴赛道，行业有望受益政府化债+内需刺激政策 [9] - 半导体设备行业收入端延续高速增长态势，盈利水平进一步提升 [10] - 光伏设备行业业绩阶段承压，静待行业复苏，看好龙头设备商穿越周期 [11] 各行业研报总结 工程机械 - 2024年/25Q1板块营业总收入同比提升3%/11%，归母净利润同比+26%/+41%，盈利能力提升 [1] - 2025年4月挖掘机销量同比增长17.6%，国内外均迎来边际改善 [1] - 建议重点关注三一重工、某全品类龙头、中联重科等相关个股 [1] 通用自动化 - 工业自动化2024年营收同比+6%，归母净利润同比-40% [2] - 注塑机2024年海天国际、伊之密、泰瑞机器营收分别同比+23%/+24%/+15%，归母净利润分别同比+24%/+27%/-4% [2] - 机床&刀具2024年合计营收同比+10%，归母净利润分别同比-5.2%/-20% [2] - 除注塑机行业外，2024年通用自动化板块呈现量增价减竞争加剧状态，利润端表现弱于营收端 [2] 人形机器人 - 建议关注灵巧手与轻量化两大环节，推荐兆威机电、雷赛智能等相关个股 [3] - 特斯拉二代灵巧手采用微型丝杠+腱绳的方案，建议关注微型丝杠环节投资机会 [3] - 传感器为灵巧手实现灵巧操作的关键，看好传感器在机器人领域应用 [3] 叉车 - 2024年板块总营收同比增长2%，归母净利润同比+9%，2025年Q1总营收同比增长3%，归母净利润同比增长1% [4] - 2024年海外营收占比提升2pct至45%，盈利能力稳中 有升 [4] - 后续可期待政策变化带来需求拐点，智慧物流有望为企业打造第二成长曲线，推荐安徽合力、杭叉集团 [4] 船舶制造 - 2024年船舶板块营收同比增长12%，归母净利润同比增长103%，新造船价格指数维持较高水平，在手订单持续增长 [8] - 2025年船舶板块收入仍有望持续增长，利润率将持续修复，预计未来5年船舶老龄化将持续带来存量更新需求 [8] - 推荐中国船舶，建议关注中国动力、纽威股份、松发股份 [58] 检测服务 - 2024年检测服务板块营收同比下降4%，归母净利润同比下降56%，2025年Q1营收同比下降9%，归母净利润同比下降16% [9] - 剔除金域医学、迪安诊断后呈现一定韧性，2025年宏观经济增速有望修复，看好检测服务行业需求回升 [9] - 重点推荐华测检测、苏试试验、广电计量，建议关注胜科纳米 [9] 半导体设备 - 2024&2025Q1十四家半导体设备企业合计营业收入同比+33/+35%，归母净利润同比+15/+37% [10] - 2024&2025Q1四家半导体零部件企业合计营业收入同比+9/-6%，归母净利润同比-5/-45% [10] - 重点推荐北方华创、中微公司等相关个股 [10] 光伏设备 - 2024年合计营业收入同比+2%，增速较2023年同期放缓，2025Q1合计营业收入同比-19% [11] - 2024年合计归母净利润同比-57%，2025Q1合计归母净利润同比-40%，行业充分计提信用&存货减值 [11] - 重点推荐晶盛机电、高测股份、迈为股份、奥特维 [12]