近期价格调整 - 公司计划于2026年1月19日对线下分销渠道的部分产品进行出厂价调整 调价为应对春节临近导致的物流和人工成本上涨 属于每年常规操作 [1] - 此次调价仅面向经销商 预留了行业通行的缓冲期 且节后视成本变化情况恢复原价 终端零售价格不一定会随之上涨 [1] - 这是公司三个月内的第二次调价 上一次在2025年10月 对开心果、瓜子、芒果干、坚果礼盒等多款产品调价 幅度为0.2元至10元不等 新价格已于2025年11月1日执行 [1] 财务与经营状况 - 公司2025年前三季度营收为77.59亿元 同比增长8.22% 但归母净利润同比大幅下滑52.91% 仅为1.61亿元 呈现“增收不增利”局面 [2] - 2025年第一至第三季度 归母净利润同比降幅逐季扩大 分别减少22.46%、444.41%和56.79% [2] - 作为核心收入来源的坚果品类 2025年上半年营收27.31亿元 占总收入近50% 但毛利率同比下降2.64个百分点至23.91% [2] - 2025年前三季度经营活动产生的现金流量净额为-5.06亿元 同比骤降1690.52% 截至三季度末 公司货币资金为2.42亿元 低于同期的短期借款5.76亿元 [2] 线下渠道转型与布局 - 公司正关注线下“生活馆”业态发展 以期促进业绩回升 并将其视为未来业绩贡献增长的一个渠道 [2] - 截至2026年1月16日 三只松鼠生活馆已在安徽、江苏两省8地累计开设16家门店 包括1家旗舰店、10家标准店及5家Mini店 其中1月16日当天在芜湖、南京两地有5店同步开业 [2] - 生活馆业态是公司从“零食垂类品牌商”向“全品类自有品牌零售商”转型的核心载体 锚定社区即时零售赛道 [2] 市场表现 - 截至2026年1月19日14:18 公司股价报25.08元/股 当日上涨近2.6% 总市值约为101亿元 [3]

公司战略转型与业务进展 - 公司正从“零食垂类的自有品牌零售商”向“全品类的自有品牌零售商”转型，并已进入规模化落地阶段 [1] - 公司于2025年正式进军社区新零售赛道，并计划在2026年1月至2月密集新开20家生活馆，以加速区域市场渗透 [3][4] - 公司转型的核心差异在于“以品牌制造商视角去做全品类零售”，并正在构建“产地直供、区域冷链、自有品牌”三大核心能力 [3] 新店扩张与区域布局 - 2024年12月26日至28日，公司首批7家生活馆标准店同开，覆盖芜湖、无为、宁国、郎溪、广德等皖南区域 [1] - 与盒马NB、美团小象超市等聚焦一线城市不同，公司生活馆首批标准店以皖南为核心高密度布局，贴近下沉市场 [1] - 新开生活馆营业面积在330㎡至560㎡之间，店内自有品牌占比超过90%，新品占比达到70% [1] 门店业态与商品策略 - 生活馆采用“现制+生鲜+标品”的全新品类组合，精选超过1500款高频刚需品，覆盖家庭“一日五餐”全场景需求 [1] - 门店空间布局采用“统一明档+中岛+特陈”逻辑，设有可视化厨房，核心中岛分类陈列商品以提升坪效 [2] - 公司通过“真值、真鲜、真好”三大系列帮助消费者决策，其中“真鲜”系列强调24小时内新鲜，“真好”系列主打健康高品质，“真值”系列提供高性价比 [2] - 超过250款产品包装标注了“配方洁净健康程度”标识，明确走为产品品质加值的路线 [2] 运营模式与配送服务 - 依托“店仓一体化”模式，生活馆搭建了覆盖5公里范围、最快30分钟送达的配送网络 [3] - 消费者可通过微信小程序定位最近门店，享受“云逛生活馆”的便捷线上服务 [3] 市场表现与行业背景 - 社区即时零售行业进入爆发期，预计2025年市场规模将突破5.2万亿元，消费者对“品质+体验”要求提升 [3] - 公司生活馆样板店于2025年6月开业，三天销售额突破100万元；同年11月开业的旗舰店三天销售额再破126万元，辐射周边2.4万个家庭 [3]

公司战略转型与渠道扩张 - 公司全国首批7家标准店将于12月26日至12月28日落地，覆盖安徽芜湖、无为、宁国、郎溪、广德等地 [1] - 此举标志着公司“由一个零食垂类的自有品牌零售商转型全品类的自有品牌零售商”的战略落地已驶入规模化的快车道 [1] - 与旗舰店安徽芜湖金鹰生活馆相比，标准店延续了“新鲜即得”的场景烟火气，并精准切入15分钟社区生活圈，店内风格转向更加单纯高效和品质化简朴 [1] 行业趋势与公司定位 - 满足居民高频刚需的社区即时零售行业进入快速发展期 [1] - 公司作为入局者，正以紧贴民生的自有品牌生活馆新业态，全面拥抱消费趋势变化 [1] - 公司旨在扎根百姓美好生活，在激烈的社区零售竞争中找准生态方位 [1]

公司战略与业务模式 - 公司历经一年筹划，调研全国零售行业及生鲜原产地，正式入局社区零售新赛道[3] - 公司以“芜湖人的第二厨房”为战略定位，精准切入15分钟社区便利生活圈[3] - 公司通过“全品类+自有品牌”满足消费者多元需求，店内超1200款商品中自有品牌占比高达90%以上[7] - 公司与其他零售商的最大差异在于，用品牌制造商的视角去做全品类零售[5] - 公司未来计划布局共7家标准化门店，围绕中央厨房，通过供应链集中配送和一日一配机制确保商品新鲜[9] 市场表现与销售数据 - 公司金鹰生活馆开业期间总销售额突破126万元，服务周边2.4万个家庭[1] - 公司松鼠小镇生活馆开业三天销售额突破100万元[3] - 明星单品干尧榴莲销量为2336个，原香米累计售出约19.5吨，菜籽油累计售出2590升[1] 产品与品类策略 - 公司生活馆聚焦现制、生鲜与标品的全新品类组合，四大现制品和生鲜蔬果成为重点品类[3][7] - 货品整体呈现“新鲜现制+配料干净+高品质+高性价比”特征，以爆款产品和新鲜现制强化消费者购物记忆[7] - 公司优势在于市民化、本土化，提供从早餐、午餐、晚餐到下午茶与夜宵的一站式购物体验[5] - 支撑该优势的基础是公司的产地直供、区域冷链和自有品牌[5] 行业趋势与定位 - 消费市场正以新供给创造新需求，呼唤更高质量的消费品供给和更多元化的消费场景[1] - 社区即时零售新业态已将零售竞争从“价格战”升级为“效率战”，并从行业的“补充选项”变为“必争之地”[3] - 奥乐齐、阿里超盒算等龙头企业已布局社区即时零售业态[3] - 公司正以全品类生活馆为支点，构建一个“商品+服务+场景”深度融合的新生态闭环[9]