新上市制度的目标与吸引力 - 新制度旨在建立一个连接美国与亚洲的额外途径，使公司能更好地接入全球资本，这是许多公司所期待的[1] - 目标吸引对象是科技高增长型公司，这些公司已准备好进入IPO市场，新途径将帮助它们利用全球资本和亚洲纽带[2] - 新加坡交易所在过去一个季度拥有全球排名前十的最佳IPO市场，为发展奠定了坚实基础[1] 新连接机制的运作与时间表 - 新机制将是一个协调的跨境上市框架，具有跨两个市场的简化监管义务和简化的审核流程，发行人只需准备一套文件[3] - 预计新连接将于明年年中启动，目前宣布是为了让公司提前准备，但需获得监管批准[4] - 该机制旨在通过建立集群效应，吸引更多独角兽公司和由VC、PE投资的公司进行IPO[5] 市场反应与现有基础 - 过去几个月进行的广泛市场咨询显示，寻求IPO的公司对此新机制表示期待并反应积极[6] - 新机制将补充和增强近期已出现好转的IPO市场，第三季度IPO市场通过不同公司筹集了24亿美元资金[7][8] - 市场基础强劲，包括一家在纳斯达克上市的SaaS公司也在新加坡进行了配售，体现了双边合作[8] 对中国公司与多元化上市途径的关注 - 新加坡交易所的优势在于拥有多种上市途径，包括专门为中国公司设计的途径，特别是那些在东南亚或亚洲有业务并寻求向中国以外扩张的中国公司[9] - 已为中国公司准备好上市平台，支持其海外扩张战略[9][10] 指数创新与科技代表性提升 - 将推出名为“Next 50 Index”的新指数，旨在捕捉包括科技独角兽在内的众多公司，即使其规模可能因未纳入主流指数而被忽视[11] - 此举是提升市场和指数内科技与AI代表性的重要一步[11] 未来IPO管道与业务增长目标 - 目前IPO管道中有超过30家公司，并且数量在增长，这些公司正与顾问合作准备在新加坡交易所IPO[12][13] - 中期收入增长指引为6%至8%，业务扩展包括推出机构级永续期货产品，为机构投资者提供受监管的加密市场接入渠道[14][15] - 外汇业务也在扩张，目标是利用在多资产平台（涵盖外汇、股票、利率、大宗商品及货运）上的优势，可能通过收购来加强在大宗商品等资产类别的实力[15][16] - 公司拥有强劲的资产负债表支持潜在投资[17]

港交所推出"科企专线"政策 - 港交所推出"科企专线"服务，允许特专科技公司及生物科技公司以保密形式提交上市申请，旨在进一步便利这类企业上市 [1][2] - "科企专线"是对18A章（未盈利生物科技公司）和18C章（特专科技公司）上市规则的补充和升级，解决此前未覆盖的痛点 [2][4] - 政策背景源于港交所希望巩固香港作为创新科技公司首选上市地的优势，并响应香港特区政府2025年度至2026年度《财政预算案》的规划 [1][3] 政策核心改进与优势 - 提供"一对一"规则适配指导，解决企业对规则适配性的疑虑，并帮助技术价值传递 [3][4] - 引入保密申请机制，保护企业的知识产权和商业秘密，避免过早披露影响技术价值 [4][5][6] - 港交所近年来持续放宽科技及生物科技公司上市门槛，18A于2018年推出，18C于2023年推出，2024年8月进一步下调特专科技公司上市门槛 [4] 市场反应与行业影响 - 业内人士认为"科企专线"能吸引更多科技公司选择港股上市，尤其是打消企业对信息披露和估值预期的顾虑 [2][7] - 自18A、18C推出以来，相关企业在2024年贡献了80%的市场融资额，显示政策对科技企业融资的显著支持 [7] - 2024年一季度港交所新股市场融资额位列全球前五，共有120宗上市申请正在处理中，市场活跃度提升 [8] 香港市场的独特优势 - 香港作为国际金融中心，拥有丰富的国际投资者资源，并通过沪港通、深港通直接联通内地投资者 [2][8] - 内地投资者更能理解中国科技企业的价值，这是新加坡交易所和美国市场所不具备的优势 [7][8] - 2024年一季度港交所有16个交易日成交量超过3000亿港元，市场流动性和规模优于新加坡 [8] 科技企业上市趋势 - 2024年港交所迎来AI、新能源等领域的科技独角兽上市，包括地平线机器人、优必选、速腾聚创等二十多家AI公司 [9] - 新兴科技企业和AI独角兽赴港上市活跃，显示港交所优化上市制度的成效 [9]

文章核心观点 香港作为领先新股市场呈现增长趋势和吸引力，新股及后续发行市场活跃，有明显趋势，港交所实施多项措施并致力优化上市环境 [1][2][3][4] 新股及后续发行市场情况 - 2025年第一季新股市场有17家新上市公司，集资额约177亿港元（约20亿美元），较去年同期增长两倍多 [1] - 今年第一季后续市场筹集超180亿美元资金，较去年同期增长20倍，有比亚迪56亿美元配售、小米集团55亿美元融资等大型后续发行 [1] - 香港市场录得百度发行20亿美元可交换携程股权的债券，为香港股票市场最大的可转债发行 [1] 新股市场趋势 - A+H上市热潮由去年9月美的上市揭开，约30家公司计划在港进行A+H上市 [2] - 聚焦科技领域的公司通过上市规则第18A及18C章节上市，已有三家公司循第18C章上市 [2] - 新股市场主要趋势包括新经济、人工智能、新能源以及科技独角兽 [2] - 香港与亚洲区（尤其是东盟地区）发行人对话增加，数家东盟公司成功在港上市 [2] 港交所实施措施 - 将泰国证券交易所加入香港的认可证券交易所名单，一家泰国饮料公司已递交正式申请 [3] - 今年内在沙特阿拉伯利雅得开设办事处，与沙特证交所集团签订合作备忘录 [3] 吸引海外上市公司回港上市 - 逾30家在美国上市的中国ADR回流香港上市 [3] - 吸引本身已在国际交易所上市的海外公司双重上市，可带来更大潜在投资者基础及延长交易时段 [3] 优化上市环境举措 - 完成首次公开招股市场定价咨询，将公布结果并推出优化举措 [4] - 香港证监会与港交所联合公布优化新上市申请审批流程时间表 [4] - 筹备“科企专线” [4] - 研究“REIT Connect” [4]