交易概览 - 红杉中国于2025年底宣布收购意大利时尚品牌Golden Goose的控股股权，交易金额达25亿欧元（约203亿元人民币），是2025年中资收购欧洲消费品牌金额最大的交易之一 [1] - 淡马锡及其全资持有的淡明资本旗下基金将作为少数股东共同参投，原控股股东Permira仍保留少数股权 [1] - 2025年红杉中国另一笔重磅交易是以11亿欧元估值收购英国音响品牌Marshall的多数股权 [5] 行业趋势与背景 - 2025年全球消费市场调整期间，中国资本正竞逐收购全球消费品牌，出现了多起中资收购国际品牌中国业务的案例 [3] - 典型案例包括：博裕资本以40亿美元收购星巴克中国业务60%控股权，CPE源峰注资3.5亿美元拿下汉堡王中国83%股份 [3] - 市场上传出出售消息的品牌还包括加拿大鹅、迪卡侬中国、哈根达斯中国、Costa咖啡等，背后均有中国资本竞逐 [3] - 据并购基金合伙人透露，市场上类似可交易标的至少有十几个正在排队完成交易 [4] 交易时机与估值 - 红杉中国的收购时机踩中了Golden Goose的资本困境窗口期，该品牌原计划于2024年6月在米兰证券交易所IPO [6] - Golden Goose的IPO发行价区间为9.5至10.5欧元，市值约16.9亿至18.6亿欧元，低于此前30亿至40亿欧元的估值预期，后因市场动荡被迫紧急叫停 [6] - 红杉中国以约10倍估值的对价切入，相比2024年市场预期，被认为是一次极具性价比的精准抄底 [7] - 消费行业投资人评价，对比同类型奢侈品品牌，以十倍估值买下财务表现优异的Golden Goose非常划算 [9] 标的公司财务与运营表现 - 在全球奢侈品品牌普遍下行的背景下，Golden Goose在2025年前9个月营收同比增长13%至5.17亿欧元（约42亿元人民币） [9] - 品牌在全球各区域均实现两位数增长，贡献集团近八成净收入的DTC直营渠道同比增长21% [9] - 品牌核心产品为手工做旧的“小脏鞋”，价格区间在4000-6000元人民币，特殊材质款、联名款价格超过8000元 [12] - 品牌成立于2000年，定位位于潮流时尚、生活方式和运动风格交汇处，产品线从运动鞋延伸至成衣、皮具及配饰 [10] 品牌价值与市场定位 - Golden Goose每双鞋的磨损痕迹均为手工打造，“不完美的完美”成为品牌最强识别符号，塑造了高辨识度和强烈的社群归属感 [11][12] - 品牌于2007年凭借爆火单品Super-Star热度席卷全球，获众多国际明星穿着，成为最早一批布局奢侈时尚运动鞋的品牌之一 [12] - 中国庞大的市场和消费人群，为众多具有鲜明定位与特色的品牌提供了巨大想象空间 [5] 收购后发展展望 - 红杉中国计划在加速Golden Goose全球化布局的同时，坚守并彰显其独特的意大利底蕴 [5] - 未来红杉中国有望将其庞大的科技被投企业网络与品牌结合，例如利用AI数据分析预测流行款式，引入数字化供应链工具，或通过AR/VR技术增强线上试穿体验 [14] - 红杉中国可以将中国强大的供应链与运营能力注入Golden Goose，为其拓展成衣、皮具和配饰品类，讲述更完整的奢侈生活方式故事 [14] - 消费行业投资人认为，将中国供应链优势赋能给Golden Goose，是一条经过市场反复验证、具备清晰商业逻辑的可行路径 [14]

大会核心主题与目标 - 大会旨在直面企业经营者最迫切需求，核心聚焦于在充满不确定性的市场环境中如何建立真正跨越周期的商业品牌 [2] - 议程试图描绘一套完整的未来商业作战指南，破解碎片化时代的用户洞察难题、科技驱动下的消费品类重构以及全球化背景下的出海新策略 [2][3] 品牌建设与用户洞察 - 当前处于"镜像破碎"时代，消费者散落在无数屏幕与场景中，品牌忠诚度可忽略不计，爆品生命周期以秒为单位迭代 [5] - 36氪首席内容官李洋将探讨中国品牌从"存在感"到"定义权"的转变 [7] - 36氪CEO冯大刚与尼尔森IQ中国区董事总经理周凌卿将共同发布"国货未来超级品牌名册"，作为未来品牌竞争的战略蓝图 [8] - 尼尔森IQ高级副总裁王斐将系统拆解名册方法论体系，在数据泛滥时代通过科学方法预判未来品类话语权 [10] 科技赋能品牌与产品创新 - 2025年消费品竞争从"渠道为王"转向"科技赋能"，具备"科技基因"成为品牌发展关键因素 [27] - 飞书深诺集团CEO沈晨岗提出"营销+AI双轮驱动"模式，作为中国企业加速出海的新范式 [27] - 小阔集团董事长尹阔分享科技基因植入传统消费品类的实战路径，让老产品长出"新神经" [30] - 数字王国中国区副总经理陈晓光探讨"AI+创意"如何重塑内容生产格局，推动创意进入"可编程时代" [52] 全球化与出海战略 - "单打独斗"的出海模式已成过去，"生态共生"正成为新关键词，中国企业需转向真正意义上的"本地化共生" [37] - GMI Cloud工程副总裁将分享AI出海背后的算力支撑，探讨支撑全球品牌诞生的基础设施需求 [40] - 商汤科技高级产品总监贾安亚重新定义AI与人的关系，提出AI是"重新定义生产力"而不仅是工具 [43] 行业趋势与未来展望 - 尼尔森IQ中国区首席客户官骆琦将发布"通往2026：中国消费者趋势前瞻"，揭示影响商业底层的结构性变化 [56] - 前奥美中国区首席增长官陈蓉提出"所有行业都值得用'超级个人品牌'重做一遍"的命题，强调创始人成为品牌最强符号的重要性 [60] - 华熙生物董事长赵燕以"共生的力量"诠释中国制造与生命科学交融的下一章，探讨品牌在与用户、技术、时间共生中实现持续再生 [13]