消费并购市场动态 - 高瓴、凯雷投资、信宸资本等知名机构参与星巴克中国业务反向管理层路演 估值达50-60亿美元（约350-430亿元人民币）[1][2][5] - 竞购方包括KKR、方源资本、太盟投资集团PAG 华润集团与美团为潜在买家 交易由高盛担任财务顾问 预计持续至2026年[5] - 星巴克中国拥有超7700家门店 计划从8000家扩至20000家 公司对股权出售持灵活态度但不急于决策[3][6] 星巴克中国竞争格局 - 面临瑞幸咖啡、蜜雪冰城等本土品牌冲击 瑞幸门店达24097家（星巴克3倍） 年销售额已超越星巴克[8][9] - 新兴连锁品牌M Stand、Manner、库迪及新茶饮品牌跨界加剧竞争 2025Q1同店销售额下降6% 首次实施降价策略[8][9] - 1999年进入中国 曾实现每15小时开一家新店 覆盖200+城市及1000+县级市场 现需战略投资者重振增长[7][9] 跨国消费品牌本土化案例 - 麦当劳中国2017年被中信系以20.8亿美元收购后门店超6000家 目标2028年达10000家 验证本土化成功路径[11] - 红杉中国11亿欧元收购Marshall多数股权 德弘资本130亿港元收购高鑫零售 方源资本收购Tasaki等案例涌现[12][14] - 通用磨坊拟出售哈根达斯中国门店 迪卡侬考虑出售30%中国股权（估值超10亿美元） PE抄底消费资产趋势显著[14] 行业结构性变化 - 消费行业抗周期属性吸引资本 基金积极寻找并购机会 资产价格处于低位催生抄底窗口[13][14] - 跨国品牌中国业务成并购主战场 战略投资者推动门店扩张与本土化创新 行业洗牌加速[11][14][15]

交易概况 - 美国彩妆品牌elf Beauty以10亿美元（约合人民币72亿元）收购美妆品牌Rhode [3][7] - 交易结构包括6亿美元现金、2亿美元新发行普通股及2亿美元潜在收益（基于未来三年增长）[7] - Rhode成立仅三年，年净销售额超2亿美元（约合人民币15.27亿元），在售产品仅10款 [3][21] 品牌背景 Rhode - 由女明星海莉·比伯创立，定位极简主义纯净美妆，主打16-29美元（约合人民币117-212元）平价产品 [14][17] - 爆款唇膏手机壳上市25分钟售罄，单品年销100万支，营收1600万美元（约合人民币1.16亿元）[18][20][21] - 社交媒体影响力显著：TikTok粉丝150万，小红书笔记超1万篇，话题浏览量6700万 [21] elf Beauty - 成立于2004年，主打10美元以下平价彩妆，曾超越美宝莲成为美国第一彩妆品牌 [11] - 2014年被TPG Growth以2-3亿美元收购，2016年上市，当前市值约63亿美元 [11] - 旗下拥有Elf、Naturium等品牌，2023年退出中国市场 [11] 行业趋势 - 全球消费并购活跃：普拉达13.75亿美元收购范思哲，3G资本94亿美元收购斯凯奇 [24][25] - 消费行业抗周期属性强，并购整合机会多，优质资产受资本青睐 [26][27] - 投资机构L Catterton新募110亿美元资金，重点布局消费并购 [28][29]

消费并购案例 - 美国彩妆品牌e lf Beauty以10亿美元（约合人民币72亿元）收购美妆品牌Rhode 后者成立仅三年 年净销售额超过2亿美元 [1] - 交易结构包括6亿美元现金 2亿美元新发行普通股 以及根据未来三年增长情况额外支付2亿美元的潜在收益 [5] - Rhode创始人海莉·比伯将担任首席创意官和创新主管 并成为e lf Beauty战略顾问 [5] 被收购方Rhode品牌表现 - Rhode凭借一款唇膏手机壳成为现象级爆款 上市25分钟内售罄 唇膏等待名单达40万人 手机壳等待名单20万人 [14] - 品牌成立三年仅推出10款产品 采用纯直销模式 年净销售额达2 12亿美元（约合人民币15 27亿元） [15] - 在TikTok平台拥有150万粉丝 4300万点赞 小红书相关话题浏览量超6700万 [14][15] 收购方e lf Beauty背景 - 成立于2004年 以1美元平价化妆品起家 首年销售额达500万美元 [7] - 2014年被私募巨头TPG Growth以2-3亿美元收购 2016年上市 当前市值约63亿美元 [7] - 旗下拥有Elf Naturium Well People和Keys Soulcare等品牌 主打10美元以下平价彩妆 [8] 全球消费并购趋势 - 鞋业巨头斯凯奇被巴西3G资本以94亿美元（约合人民币680亿元）收购 创鞋业最大收购案 [17] - 普拉达以13 75亿美元（约合100 57亿元人民币）收购意大利品牌范思哲 [17] - 消费行业因具备抗周期属性 在经济波动时期更受资本青睐 [17][18] 行业资本动态 - 全球投资机构L Catterton新募集110亿美元资金 重点布局消费并购领域 [18] - 消费行业通过并购实现规模扩张的趋势明显 中国消费市场也进入并购整合新时代 [18]

并购交易动态 - 报喜鸟集团收购国际户外品牌Woolrich在欧洲以外所有地区的知识产权，交易金额未披露[3] - Woolrich是美国历史最悠久的户外品牌之一，拥有95年品牌历史[3] - 报喜鸟与Woolrich International签订5年品牌采购和咨询协议以确保全球品牌定位一致性[6] - Woolrich计划2025年在中国一线城市开设门店，目前主要市场在欧洲[6] 报喜鸟集团发展历程 - 公司前身为1980年温州服装厂，1996年组建报喜鸟服饰集团[8] - 2007年在深交所上市，成为温州首家上市服装企业，截至2月11日市值63.19亿[3][9] - 曾采用"全国统一定价、永不打折"策略，邀请任达华代言[9] - 2019年扭亏为盈，2023年营收突破52亿，净利润近7亿[10] - 2011年获得韩国Hazzys品牌10年独家使用权，该品牌2023年贡献营收超主品牌[10] 行业并购趋势 - 雅戈尔集团收购法国奢侈童装品牌Bonpoint，此前已收购Helly Hansen等品牌[12] - 波司登联合凯辉基金投资加拿大户外品牌Moose Knuckles，持股超30%[12] - 红杉中国以11亿欧元收购Marshall马歇尔集团[13] - 方源资本联合财团以约48亿人民币收购日本高级珠宝品牌Tasaki[13] - 安踏通过收购FILA、始祖鸟等品牌实现全球化扩张[12] 战略布局分析 - 报喜鸟2024年9月定向增发2.86亿股募集8亿资金，为收购做准备[10] - 公司2016年代理法国户外品牌乐飞叶但表现平平，现通过收购Woolrich强化户外布局[10] - 国内服装企业争相布局户外运动赛道，复制安踏收购始祖鸟的成功模式[10] - 消费行业通过并购实现规模扩张，VC/PE在交易中扮演重要角色[13]