股价表现与资金流向 - 10月29日公司股价盘中报14.25元/股，上涨2.08%，总市值126.61亿元，成交额8191.95万元，换手率0.67% [1] - 当日主力资金净流出102.85万元，其中特大单买入139.16万元（占比1.70%），大单买入1163.63万元（占比14.20%）并卖出1405.64万元（占比17.16%） [1] - 公司今年以来股价累计上涨160.99%，近5个交易日上涨4.78%，近20日下跌7.05%，近60日上涨1.86% [1] - 今年以来公司6次登上龙虎榜，最近一次为6月5日，当日龙虎榜净买入1.30亿元，买入总计3.14亿元（占总成交额17.20%），卖出总计1.84亿元（占总成交额10.05%） [1] 公司基本情况与主营业务 - 公司成立于1996年3月7日，于2010年1月28日上市，主营业务为高档时尚珠宝首饰产品的设计、研发、生产及销售，以及女包业务 [2] - 主营业务收入构成为：时尚珠宝产品48.53%，传统黄金产品44.63%，代理品牌授权及加盟服务收入3.00%，皮具2.99%，其他收入0.46%，其他产品0.40% [2] - 公司所属申万行业为纺织服饰-饰品-钟表珠宝，概念板块包括新零售、医疗美容、跨境电商、NFT概念、IP概念等 [2] 财务业绩与股东结构 - 2025年1月-6月，公司实现营业收入41.02亿元，同比增长19.54%；归母净利润3.31亿元，同比增长44.34% [2] - 截至2025年6月30日，公司股东户数为4.04万，较上期增加51.55%；人均流通股21446股，较上期减少33.99% [2] - A股上市后公司累计派现18.97亿元，近三年累计派现8.00亿元 [3] 机构持仓变动 - 截至2025年6月30日，香港中央结算有限公司为第三大流通股东，持股6541.36万股，较上期增加614.06万股 [3] - 银华富利精选混合A（009542）、长安成长优选混合A（012688）、华安安信消费混合A（519002）、南方绩优成长混合A（202003）为新进十大流通股东 [3] - 国富深化价值混合A（450004）退出十大流通股东之列 [3]

公司股价表现 - 10月27日公司股价上涨5.08%，报收13.66元/股，成交金额2.41亿元，换手率2.09%，总市值121.37亿元 [1] 公司业务构成 - 公司主营业务为高档时尚珠宝首饰产品的设计、研发、生产及销售，以及女包业务 [1] - 主营业务收入构成为：时尚珠宝产品48.53%，传统黄金产品44.63%，代理品牌授权及加盟服务收入3.00%，皮具2.99%，其他收入0.46%，其他产品0.40% [1] 基金持仓情况 - 东海基金旗下东海消费臻选混合发起式A（019551）二季度重仓公司股票，持有6.35万股，占基金净值比例6.23%，为公司第二大重仓股 [2] - 该基金于2023年10月17日成立，最新规模1397.21万元，今年以来收益4.51%，近一年收益9.76%，成立以来收益5.37% [2] - 10月27日公司股价上涨为该基金带来约4.19万元的浮盈 [2] 基金经理信息 - 东海消费臻选混合发起式A（019551）的基金经理为杨恒 [3] - 杨恒累计任职时间2年12天，现任基金资产总规模1491.66万元，任职期间最佳基金回报5.37%，最差基金回报4.52% [3]

投资计划概述 - 公司拟通过下属控股子公司投资2400万美元认购迈巴赫奢侈品亚太有限公司20%有投票权普通股 [1] - 标的公司MAP经营不涉及迈巴赫汽车，业务范围为高端眼镜、皮具、配饰及马术用品等奢侈品 [1] - 合作目标为共同开发亚太区域高端奢侈品市场，整合公司中高端及定制产品资源和业务 [1] 交易估值与标的公司状况 - 交易采用收益法评估，评估基准日为2025年6月30日，评估值为1.26亿美元 [2] - 标的公司MAP股东权益账面价值仅为1300美元，评估增值率高达9692207.69% [2] - MAP成立于2025年2月，截至目前尚未开始经营，无历史经营业绩 [2] 监管关注与公司解释 - 上交所下发《监管工作函》对交易估值明显偏高提出问询 [2] - 公司解释称MAP为未来经济效益可持续增长企业，预期收益可量化且风险可预测 [2] - 公司预测MAP在2025年至2030年将通过代理商拓展门店约75家 [2] - MAP对现有产品线的采购价为吊牌价的30%，新产线毛利率预测为60% [2] 潜在风险与前提条件 - MAP存在无法取得MAYBACH奢侈品牌经销授权的风险 [3] - 交易以MAP取得经销授权作为股权交割的前提条件，未取得则无需履行交割义务 [3] - 公司奢侈品业务属于业务拓展新领域，面临品牌认可度低、渠道拓展、市场竞争等挑战 [3]

投资计划概述 - 公司拟通过下属控股子公司投资2400万美元认购迈巴赫奢侈品亚太有限公司发行的2000股有投票权普通股，占其发行后股权的20% [1] - 合作目标是共同开发亚太区域高端奢侈品市场，整合公司中高端及定制产品资源和业务 [1] - 标的公司MAP的经营不涉及迈巴赫汽车，业务范围为迈巴赫品牌的奢侈品，如高端眼镜、皮具、配饰及马术用品等 [1] 监管问询与交易估值 - 上海证券交易所对交易下发《监管工作函》并提出三项问题 [1] - 交易采用收益法评估，评估基准日为2025年6月30日，评估值为1.26亿美元 [2] - 标的公司股东权益账面价值为1300美元，评估增值率高达9692207.69%，交易估值被指明显偏高 [2] - 标的公司MAP成立于2025年2月，截至目前尚未开始经营，无历史经营业绩 [2] 公司对高估值的解释与预测 - 公司解释称MAP是一个未来经济效益可持续增长的企业，预期收益可以量化且风险可以预测 [2] - 公司预测MAP在2025年至2030年将通过代理商拓展门店约75家 [2] - 公司预测MAP对现有产品线的采购价为吊牌价的30%，新产品线的毛利率取60% [2] 交易前提条件与潜在风险 - 交易以MAP取得MAYBACH奢侈品牌经销授权作为股权交割的前提条件 [2] - 若MAP未取得经销授权，公司无义务履行交割义务和支付认购价款，并有权单方解除协议 [2] - 公司奢侈品业务属于业务拓展的新领域，标的公司品牌在国内市场初期认可度较低 [3] - 行业面临奢侈品头部品牌市场占有率高、渠道布局广、市场竞争激烈的挑战 [3]

新任CEO的战略调整 - 新任CEO卢卡·德·梅奥上任后，开云集团进行多板块业务调整，包括出售美妆业务、核心品牌Gucci换帅、推迟对华伦天奴的全面收购 [3] - 集团与欧莱雅集团建立战略合作，交易总估值高达40亿欧元（约合332亿元人民币），出售旗下Kering Beauté，并授予欧莱雅Gucci、Bottega Veneta、Balenciaga等品牌香水及美妆产品50年独家授权 [3] - CEO卢卡·德·梅奥表示集团必须立即行动以重回应有行业地位，重点举措包括降低杠杆率、削减成本、进行业务合理化调整以及提升资本配置质量 [8] 美妆业务的战略转向 - 开云集团美妆业务战略发生明显转向，此次出售被分析认为是一种套现模式和自救行为，可能从未想真正做美妆业务，开展该业务或是为了将来能以更高价格出售 [5][8] - 2023年集团曾将美妆业务视为重要增长动能，以约35亿欧元收购Creed品牌100%股权，并发行38亿欧元债券为收购提供资金支持 [5] - 尽管2024年美妆业务营收3.23亿欧元，为增长亮点，但仅占集团总营收1.9%，难以对冲核心品牌下滑影响 [13] 集团整体业绩表现 - 2022年至2024年，开云集团营收从203.51亿欧元降至171.94亿欧元，归属于集团净利润从36.14亿欧元降至11.33亿欧元 [10] - 2025年上半年，集团营收同比下降16%至75.87亿欧元，归属于集团净利润下降46%至4.74亿欧元 [11] - 截至2025年6月，开云集团净债务额约95.03亿欧元，相比2024年12月底的105.17亿欧元有所下降 [13] 核心品牌Gucci的困境与挑战 - 作为集团主力品牌，Gucci在2024年全年营收同比下降23%至76.50亿欧元，2025年上半年营收同比下降26%至30.27亿欧元，成为拖累集团整体业绩的主要因素 [12] - 分析指出开云集团的当务之急是重振Gucci等主营品牌的皮具、服饰业务，重振Gucci的顶级奢侈品牌形象是翻盘的最可行路径 [15] - Gucci过去的成功依靠产品创新，但在消费者喜好快速变化的当下，产品创新速度难以跟上，没有好产品将难以再续辉煌 [15] 业务调整的潜在影响 - 出售美妆业务可使开云集团资金压力得到缓解，有助于集中资源发力核心品牌与核心品类，对短期运营有明显助力 [15] - 长期而言，美妆业务的剥离可能影响其多元化竞争力，尤其在LV等奢侈品巨头纷纷进军美妆领域的背景下 [15] - Bottega Veneta成为集团少数逆势增长品牌，2024年营收增长4%至17.13亿欧元，2025年上半年营收同比增长1%至8.46亿欧元 [12]

中新社景德镇10月17日电 (记者 李韵涵)夜幕降临，景德镇陶溪川文创街区内热闹非凡。2025景德镇陶 溪川春秋大集(秋集)17日启幕，来自数十个国家和地区的上千名艺术家带着自己的手工艺作品来景德 镇"练摊"。 据了解，本次大集将持续至10月19日，汇聚来自各个国家的艺术家、手工艺创作者、青年设计师、海峡 两岸青年创客，同时联合高等院校青年手作人和独立手艺品牌，共同打造超越传统、融合创意、时尚、 设计潮流的手工艺市集平台。 在景德镇这个以制瓷为主业之一的城市，遍布着老瓷厂。随着城市面貌更新，曾经的宇宙瓷厂、为民瓷 厂正以全新的方式蜕变。陶溪川春秋大集，正是在曾经的厂房中诞生的全新艺术文化交流平台，如今已 转变为集文创、艺术、休闲于一体的开放式街区。 "在我的国家有很多有意思的文化，也有不同的生活方式，我想以陶瓷的形式呈现给大家看。"来自乌干 达的罗伯特此次拿来"练摊"的作品大多色彩丰富，吸引不少游客。在景德镇生活多年，他正用流畅的中 文向顾客介绍作品。 罗伯特的摊位正是此次春秋大集的一个缩影。走进春秋大集现场，各个摊位都沿文创街区道路一字排 开，陶瓷、木器、漆器、皮具等来自全球各地的手工艺品在此汇聚，吸引不少 ...

三家知名奢侈品公司，集体被罚！ 10月14日，欧盟委员会官网显示，欧盟委员会因古驰（Gucci）、蔻依（Chloé）和罗意威（Loewe）存在反竞争定价行为，对三家公司处以合计超1.57亿 欧元罚款。 古驰、蔻依和罗意威总部分别位于意大利、法国和西班牙，三家公司均活跃于高端时尚产品的设计、生产和分销领域，包括服装、皮具和各种配饰。 调查显示，这三家时尚公司从事了一种称为"转售价格维持（RPM）"的做法，限制了其线上和实体零售商（均为独立转售商）设定其自身零售价格的能 力。侵权行为覆盖了整个欧洲经济区（EEA）领土。 具体而言，这三家时尚公司通过对其零售商施加限制来干预其商业策略，力求让零售商采用与其自身直销渠道相同的价格和销售条件。例如，要求零售商 不得偏离建议零售价格、最高折扣率以及特定销售时段；在某些情况下，禁止零售商提供任何折扣。 这三家时尚公司的侵权行为均于2023年4月结束，当时欧盟委员会对其经营场所进行了突击检查。欧盟委员会于2024年7月启动了正式程序。三家公司均明 确承认事实及其对欧盟反垄断规则的违反，这使得委员会能够根据反垄断合作程序结案。 罚款金额方面，古驰被处罚1.197亿欧元，蔻依被处 ...

10月14日，欧盟委员会官网显示，欧盟委员会因古驰（Gucci）、蔻依（Chloé）和罗意威（Loewe）存 在反竞争定价行为，对三家公司处以合计超1.57亿欧元罚款。 （原标题：欧盟委员会对古驰、蔻依、罗意威处以罚款 总额超1.57亿欧元） 【导读】欧盟委员会对古驰、蔻依、罗意威处以罚款，总额超1.57亿欧元 三家知名奢侈品公司，集体被罚！ 古驰、蔻依和罗意威总部分别位于意大利、法国和西班牙，三家公司均活跃于高端时尚产品的设计、生 产和分销领域，包括服装、皮具和各种配饰。 调查显示，这三家时尚公司从事了一种称为"转售价格维持（RPM）"的做法，限制了其线上和实体零售 商（均为独立转售商）设定其自身零售价格的能力。侵权行为覆盖了整个欧洲经济区（EEA）领土。 具体而言，这三家时尚公司通过对其零售商施加限制来干预其商业策略，力求让零售商采用与其自身直 销渠道相同的价格和销售条件。例如，要求零售商不得偏离建议零售价格、最高折扣率以及特定销售时 段；在某些情况下，禁止零售商提供任何折扣。 这三家时尚公司的侵权行为均于2023年4月结束，当时欧盟委员会对其经营场所进行了突击检查。欧盟 委员会于2024年7月启动了正式 ...

处罚事件概述 - 欧盟委员会对古驰、蔻依、罗意威三家奢侈品公司处以反垄断罚款，总额超过1.57亿欧元 [1] 受罚公司及业务 - 古驰总部位于意大利，蔻依总部位于法国，罗意威总部位于西班牙 [3] - 三家公司均活跃于高端时尚产品的设计、生产和分销领域，产品包括服装、皮具和各种配饰 [3] 违规行为细节 - 三家公司从事了“转售价格维持（RPM）”的反竞争行为，限制了其线上和实体零售商自主设定零售价格的能力 [3] - 侵权行为覆盖了整个欧洲经济区（EEA）领土 [3] - 公司通过施加限制干预零售商商业策略，例如要求零售商不得偏离建议零售价、设定最高折扣率、限制特定销售时段折扣，甚至在某些情况下禁止提供任何折扣 [6] - 侵权行为于2023年4月欧盟委员会进行突击检查后结束，欧盟委员会于2024年7月启动正式程序 [6] - 三家公司均明确承认事实及其对欧盟反垄断规则的违反 [6] 具体罚款金额 - 古驰被处罚1.197亿欧元，罚款金额获得50%的减免 [6][7] - 蔻依被处罚1969万欧元，罚款金额获得15%的减免 [6][7] - 罗意威被处罚1800.9万欧元，罚款金额获得50%的减免 [6][7] - 罚款金额的减免反映了每起个案中合作的时间点和价值 [6] 监管立场 - 欧盟委员会强调该决定旨在确保所有消费者都能享受真正的价格竞争，无论购买渠道是线上还是线下 [7] - 该决定向时尚界及其他行业发出强烈信号，表明不会容忍此类限制竞争的做法 [7]

【导读】欧盟委员会对古驰、蔻依、罗意威处以罚款，总额超1.57亿欧元 三家知名奢侈品公司，集体被罚！ 古驰、蔻依和罗意威总部分别位于意大利、法国和西班牙，三家公司均活跃于高端时尚产品的设计、生产和分销领域，包括服装、皮具和各种配饰。 调查显示，这三家时尚公司从事了一种称为"转售价格维持（RPM）"的做法，限制了其线上和实体零售商（均为独立转售商）设定其自身零售价格的能 力。侵权行为覆盖了整个欧洲经济区（EEA）领土。 10月14日，欧盟委员会官网显示，欧盟委员会因古驰（Gucci）、蔻依（Chloé）和罗意威（Loewe）存在反竞争定价行为，对三家公司处以合计超1.57亿 欧元罚款。 这三家时尚公司的侵权行为均于2023年4月结束，当时欧盟委员会对其经营场所进行了突击检查。欧盟委员会于2024年7月启动了正式程序。三家公司均明 确承认事实及其对欧盟反垄断规则的违反，这使得委员会能够根据反垄断合作程序结案。 罚款金额方面，古驰被处罚1.197亿欧元，蔻依被处罚1969万欧元，罗意威被处罚1800.9万欧元。其中，古驰和罗意威的处罚金额均获得50%的减免。欧盟 委员会提到，罚款金额的减免反映了每起个案中合作的时间 ...