深圳：近 3 万亿背后，"科创 产业" 的闭环密码 2025 年前三季度，全国城市经济版图在区域协调政策与新质生产力的双重驱动下再迎动态调整 —— 从珠三角的能级冲刺到长三角的路径突围，35 强城市以 超预期的增长，勾勒出中国经济的韧性底色。而这份榜单里，既有深圳逼近 3 万亿的实力跃升，也藏着宁波悄然反超天津的位次更迭，更有徐州与唐山毫厘 之差的节奏拉锯，这些变化的背后，是城市战略、产业选择与发展节奏的生动较量。 | | 地区 | 2025 | 2024 | 撸量 | 名义 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 前三季度 | 前三季度 | | 增长率 | | 1 | 上海市 | 40721.17 | 38716 | 2005.17 | 5.18% | | 2 | 北京市 | 38415.9 | 36393.2 | 2022.7 | 5.56% | | 3 | 深圳市 | 27896.44 25934.28 | | 1962.16 | 7.57% | | 4 | 重庆市 | 24449.36 | 23347 | 1102.36 | 4.72% | | 5 ...

市场整体表现 - 上证指数跳空高开0.4%，早盘冲上3907.18点，创2015年8月以来十年新高 [1] - 沪深两市早盘成交额突破1.13万亿元，全天预计超2.77万亿元，较前一日放量27% [1] - 市场做多情绪高涨，79只个股涨停 [1] - 本轮行情呈现鲜明的“结构性慢牛”特征，与2007年及2015年不同 [3] 资金面分析 - 央行在节后首日开展1.1万亿元逆回购操作，净投放3000亿元流动性 [3] - 市场两融余额突破2.4万亿元，创近10年新高 [3] - 北向资金9月净流入近400亿元 [3] - 居民存款通过公募基金入市规模预计年内可达5万亿元 [3] - 增量资金性质变化，险资权益投资比例上限从30%提升至35%，社保基金比例从20%升至25% [5] - 2025年上半年机构资金流入规模同比增长40% [5] - 杠杆资金活跃，两融余额占流通市值比稳定在2.34%，远低于2015年警戒线 [5] 半导体行业 - 存储半导体板块表现强劲，深科技、兆易创新涨停 [1] - 半导体板块今日12只个股涨停，华虹公司、灿芯股份20%涨停 [5] - 全球存储行业确定性反转，摩根士丹利报告指出DDR4等旧款存储芯片涨价周期将延续至2026年，四季度合约价可能翻倍 [5] - 供给端，美光、SK海力士将产能转向DDR5和HBM，导致传统存储出现10-15%的供应缺口 [6] - 政策层面，国家大基金三期3400亿元资金落地，重点投向自主可控领域 [6] - 半导体设备国产化率从2023年的18%跃升至2025年的35% [10] - 中芯国际二季度营收同比增长22% [10] 有色金属与黄金行业 - 黄金有色板块的四川黄金一字板 [1] - 有色金属板块盘中涨幅超5%，云南铜业、江西铜业等多股涨停 [8] - 国际金价冲上4000美元/盎司 [3] - 美联储降息预期强化，CME“美联储观察”显示10月降息概率达94.6% [8] - 央行购金提供长期支撑，中国央行连续11个月增持黄金，全球央行年购金量预计达80吨 [9] - 黄金股估值仍处低位，板块PE仅22倍，低于近五年60%分位数 [10] 券商行业 - 券商板块作为指数冲关的“推手”作用关键 [10] - 驱动逻辑已转为业绩驱动，9月日均股基交易额2.8万亿元，同比增206.86% [10] - 两融余额突破2.4万亿直接增厚经纪业务收入 [10] - 板块估值方面，PB约1.3倍，低于近十年1.54倍的平均水平 [10] - 若三季报38%的净利润增速预期兑现，估值修复空间将进一步打开 [10] 政策与产业趋势 - 政策与产业升级深度绑定，“十五五”规划预计聚焦科技强国与高端制造 [10] - AI产业从概念走向落地，DeepSeek-R2大模型发布带动光模块企业新易盛年内涨幅超400% [10] - “科技-产业-金融”的闭环使行情具备基本面锚点 [12] - 2024年9月至今超90%个股实现正收益，打破了过去仅20%龙头股上涨的结构性行情局限 [12] - 政策工具箱仍有储备，二十届四中全会将于10月20日召开，针对新质生产力、能源安全等领域的政策有望加码 [12] 市场分歧与板块分化 - 市场对后续走势存在明显分歧，一方认为增量资金理论上可支撑指数升至5000点上方 [14] - 另一方提醒，当前万得全A动态PE达21倍，工业企业利润增速尚未转正，ROE拐点也未确认 [14] - 板块分化明显，今日房地产、传媒板块逆势下跌，显示资金仍聚焦少数主线 [14] - 有观点认为当前行情本质是“新质生产力牛”，半导体国产化、AI应用落地、高端制造升级等趋势已不可逆 [14] - 反对声音指出，市场涨幅仍由流动性驱动，企业盈利改善尚未形成广泛共识 [14]

萧山信息港创新孵化成果 - 培育4家企业跻身杭州市独角兽榜单 27家获评准独角兽企业 3家入选省级未来独角兽TOP100 7家企业入选"杭州AI卧龙图"覆盖基础层至应用层全产业链 [2] - 采用"全生命周期服务"和"创新孵化生态"双轮驱动战略 目标助力企业"长得好、跑得快" [2] - 湾区孵化器获"独角兽孵化奖" 协同20余家孵化平台形成"孵化-加速-产业化"全链条培育体系 孵化器培育引进11家高成长性企业 [2] 企业孵化与裂变案例 - 支持成熟企业内生裂变 如跨境电商准独角兽企业从智能健身领域裂变 网格员团队全程跟进 带动上下游产值超6亿元 [3] - 累计开展"湾区创新下午茶""萧山·创投日"等标志性活动40余场 构建资源"富矿"和创新"加速器" [3] "5213"项目赋能体系 - 初创项目入选数位列全区第一 涵盖机器人、人工智能、生物医药等前沿领域 [4] - 提供"预评审机制""六大陪跑矩阵""政策兑现直通车"等服务 开展一对一摸排、集中培训、预路演活动提升通过率 [4][5] - 具身智能机器人企业获资金支持 实现仿生鸵鸟机器人"鸵鸵"、人形机器人"铁铁"等产品小批量量产 [5] 深度陪跑产业化项目 - 半导体设备企业获办公研发场地支持、投融资对接等服务 完成数千万Pre-A轮融资 建成超1000平方米研发实验室 首台套设备达国内领先水平 [5] - 将推出"5213训练营"和"Hipark路演厅" 构建"科技-产业-金融"闭环 [6]