炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ MACD金叉信号形成，这些股涨势不错！ 财通证券投顾吴胤超认为，近期A股市场持续走强，成交额连续多日突破2万亿元。当前行情呈现结构 性慢牛特征，投资应聚焦科技成长（AI算力、机器人、创新药）与金融板块（券商、保险），同时关 注周期行业产能出清带来的红利资产机会。需警惕板块分化风险，避免追涨杀跌，严控杠杆并利用回调 布局核心资产，以把握慢牛红利。 ...

市场表现 - 8月14日上证指数盘中突破3700点但收盘跌0.46%终结8连阳，深证成指跌0.87%，创业板指跌1.08% [2] - 沪深两市成交额2.28万亿元较前一交易日放量1283亿元，证券板块中长城证券涨停实现2连板，华泰证券、中银证券等跟涨 [2][3] - 8月4日至13日A股走出8连阳，8月13日成交额突破2.1万亿元并突破2022年10月高点3674.40，恒生科技指数涨超3% [3] 机构观点 - 国泰海通认为长期利率破2%推动无风险收益下沉，资本市场改革提速将带动股指新高，建议逆向增持A/H股 [2] - 华安证券指出A股赚钱效应引发微观流动性良性循环，市场对牛市行情形成广泛共识 [3] - 开源证券分析汇金持续投入稳定市场中枢，中微观积极信号弥补宏观不足推动指数突破 [4] 后市展望 - 华金证券提出A股具备全面慢牛条件：经济盈利修复、分红规模上升、流动性宽松 [4] - 邓利军认为"反内卷"政策推动经济回升，结构性慢牛可能转向全面慢牛 [5] 配置主线 - 华安证券建议三条主线：高弹性科技（AI/机器人/军工）、景气支撑领域（稀土/工程机械）、政策超预期消费（地产/服务） [6] - 开源证券强调双轮驱动：全球科技成长弹性与PPI修复周期行情，建议淡化指数坚守主线 [6] - 邓利军指出科技仍是核心配置方向，流动性宽松和政策支持将延续计算机/通信/医药等行业超额收益 [6]

市场行情分析 - 上证指数突破3600点关口，报收3608.58点，上涨0.75%，深成指报11134.07点，涨幅0.31%，创业板指报2327.48点，上涨0.72% [1] - 大金融板块走强，医疗服务、钢铁板块带动指数冲高，沪深京合计成交1.16万亿元，同比昨日增加6亿元 [1] - 市场呈现典型慢牛特征，股指沿均线系统稳健上行，成交量温和放大，日均成交维持在1.5万亿元左右，周期板块单日成交放大至1.8万亿元 [1] 投资主线与板块轮动 - 本轮行情本质是估值修复行情，创新药、能源金属、人工智能及雅下水电站相关板块构成四大投资主线 [2] - 周期行业（光伏、钢铁、化工等）开始表现，可能是牛市进入中期主升浪的信号，因估值优势突出，股价跑赢指数概率较高 [2] - 当前行情与2014年下半年相似，结构性慢牛延续，经济维持弱修复趋势，企业盈利处于回升周期 [3] 流动性与企业盈利 - 短期流动性维持宽松，海外对国内流动性宽松掣肘较小，央行可能加大资金投放力度 [3] - 外资、融资和新发基金等资金可能进一步流入A股 [3] - 出口面临外需回落压力，消费、基建和制造业投资增速维持较高水平，房地产投资偏弱 [3]

历史行情复盘 - 2014年下半年和2020年4-7月A股上涨主要由流动性和政策宽松驱动，呈现经济弱但指数强的特征 [2] - 两段行情共性包括：宏观流动性宽松（降准降息）、股市资金流入（融资/外资/新发基金）、政策积极且估值低位 [2] - 风格差异：2014年大盘价值占优，2020年成长占优且大小盘均衡 [2] 当前市场对比 - 经济与盈利处于弱修复周期：出口承压但消费/基建/制造业投资较强，房地产投资偏弱，全A中报盈利增速环比提升 [3] - 流动性环境宽松：海外掣肘较小，央行可能加大投放，外资/融资/新基金或持续流入A股 [3] - 短期风格均衡：4月以来价值略优于成长，类似2014年，但后续成长可能相对占优 [3] 行业配置建议 - 中报盈利增速占优行业：传媒、建材、农林牧渔、计算机、家电 [1] - 高性价比板块：成长中的传媒/汽车/医药/电力设备及新能源，蓝筹中的农林牧渔/非银金融/食品饮料/家电 [1] - 短期均衡配置方向： - 政策与产业趋势向上的科技成长（AI应用/游戏/数字货币/消费电子/半导体/算力/军工/机器人/创新药） [1] - 估值与盈利匹配的周期消费（有色金属/电新/大金融/食品/商贸零售/养殖） [1] 月度风格展望 - 7月风格均衡：经济弱修复+流动性宽松下科技成长/大金融/周期均有机会 [4] - 8月成长占优：流动性宽松+科技产业趋势向上支撑成长风格，但7月价值或因反内卷政策短暂走强 [4]

宏观经济 - 5月消费进一步回升略超预期，核心通胀稳定在0.5%上方，生产相对温和，工业增加值同比增速下滑至5.8%，出口同比下半年或略低于上半年，融资温和，地产继续下行[2][13][14] - 预计年内美联储将有2次降息，美股短期中性略谨慎积极，长期中性，美国年内陷入衰退概率降低[2][15] A股市场 - 3400点有效突破可能性大，市场有望展开新一轮慢牛，核心逻辑包括全球化布局、制造业优势等7点[3][17] - 指数稳步攀升，热点切换健康，7月有望延续上涨，建议关注军工、医药等景气板块和高分红板块[4] 债券市场 - 过去两周利率债总体平稳下行，1年期国债收益率下行5BP至1.35%，10年期国债收益率平稳于1.65%附近，关注三季度做多机会[5][21] 银行板块 - 近两周银行股创新高，本期申万银行指数+3.32%，跑赢沪深300指数1.83pct，看好中长期资金入市带来的配置价值[24] 地产行业 - 30城新房年内累计销售面积同比增速0.2%，当月累计同比增速-8.9%，17城二手房年内累计同比增速26.1%，当月累计同比增速9%，建议关注龙头企业[7][27][28] 非银金融 - 证券板块投资价值有望提升，沪深京三市日成交额波动大，科创板新政助力，建议关注头部券商和行业ETF[30][31] - 保险长期价值+高股息投资逻辑持续，建议关注上市头部险企[32]

市场表现 - A股三大指数集体上涨，沪指创年内新高，创业板指涨近2% [1][2] - 两市成交额达1.31万亿元，消费电子、电子元件、通信设备等科技板块领涨 [4] - 6月A股新开户165万户，同比增长53.35%，上半年累计新开1260万户 [20][22] 科技板块动态 - 美国取消全球三大芯片设计软件供应商（新思科技、楷登电子、西门子）对华出口限制，利好国内芯片产业 [6][7] - 消费电子板块受荣耀Magic V5新品发布刺激领涨 [8][9] - 7月券商金股配置中电子行业占比最高（12.8%），电力设备（7.7%）、医药生物（7.4%）次之 [12][13] - AI板块当前拥挤度低，兴业证券建议关注上游算力、中游软件服务及下游应用领域 [15][16][17] 行业配置建议 - 7月日历效应显示军工（80%胜率）、钢铁（70%）、基础化工（70%）、有色（60%）等资源品胜率较高 [23][24] - 军工行业受"五年计划"订单释放及政策催化预期驱动；资源品因旺季需求及供给偏紧具备业绩确定性 [25] 基金参考标的 - **科技细分领域**：东财通信C（算力）、国泰中证全指软件ETF联接C（软件）、中欧中证机器人指数发起C（应用） [19] - **军工/资源品**：长信国防军工量化混合C（军工）、东财有色增强C（有色） [26] 市场展望 - 东兴证券认为A股突破3400点后开启结构性慢牛，市场呈现温和放量上行趋势 [22] - 兴业证券指出国内经济"政策托底+结构转型加速"，产业政策推动制造业升级，资本市场改革支撑长期上涨动力 [5]

报告核心观点 - A股3400点有效突破可能性较大，市场有望展开新一轮结构性慢牛，7月市场有望延续上涨态势，建议关注景气度较好板块和高分红板块 [4][5][8] 周度观点 - 3400点有效突破可能性大，市场站在新一轮结构性慢牛起点，核心逻辑包括全球化布局、制造业优势、军事实力提升、股市资产质量优化、制度完善、股权配置需求增长、经济复苏节奏温和漫长等 [4][8] - 指数稳步攀升，热点切换健康有序，7月市场回归产业逻辑趋势强化，高股息蓝筹公司或受青睐，成长型热点和高分红个股构成上行力量 [5][8][9] - 投资建议抓住景气度线索，7月看好军工、医药等景气度好的板块，重视高分红板块 [5][9] 一周数据 - 本周市场普涨，中小盘股表现较好，计算机、非银、电力设备行业领跑 [13][16] - 两市换手率回升，市场成交趋于活跃，融资余额增长 [19][24] - 目前估值水平除科创50指数明显提升外整体合理，报告还给出各行业估值分布数据 [26][31]