市场整体表现 - 三大指数集体大幅低开后震荡回升，市场展现出较强韧性，多数个股低开高走显著缩窄跌幅 [1] - 仅约一千只个股收盘上涨，预计后续市场仍存在震荡整固需求，建议应对上聚焦核心标的 [1] 稀土永磁行业 - 稀土永磁板块全线爆发，北方稀土、中国稀土等10余股涨停 [1] - 行业景气度加速向上，我国对稀土管控升级战略属性提高，价格影响或复刻前期“短空长多”逻辑 [1] - 《暂行办法》落地后供改效果有望逐步显现，叠加央国企头部集中，产业链战略配置价值显著 [1] - 短期市场资金大举流入该板块，后续走势值得期待 [1] 有色金属行业 - 有色板块受期货涨价驱动持续活跃，COMEX黄金期货收涨3.24%报4130美元/盎司，COMEX白银期货收涨7.47%报50.775美元/盎司 [2] - 钴、钼、钨等小金属概念股近期盘中震荡走强，在涨价逻辑驱动下本轮有色行情或仍有望延续 [2] - 后续重点关注板块中仍具预期差的低位补涨机会 [2] 半导体芯片行业 - 半导体芯片方向再度活跃，华虹半导体上演反包涨停，新凯来概念股方向延续强势，新莱应材、凯美特气双双连板涨停 [2] - 多家券商将中芯国际、佰维存储两融折算率分别调回70%、50%，有助于重新凝聚人气 [2] - 新凯来概念、存储芯片、功率半导体等方向仍具再度冲高可能，但板块整体位阶已然不低 [2] - 若后续资金接力不足短线可能震荡加剧，应对上选择盘中回调机会低吸或具更高胜率 [2]

核心观点 - 稀土行业管控全面升级 国家出台《稀土开采和稀土冶炼分离总量调控管理暂行办法》 对稀土开采和冶炼分离实行总量调控管理 标志着行业监管层级、管控范围和指标落实全面升级 行业发展进入新阶段[3][11][13] - 稀土价格快速上行 截至2025年8月29日 国内稀土价格指数达225.1 较年初上涨37.4%[3][11] - 稀土作为重要战略资源 广泛应用于国防军工、航空航天、特种材料等重点领域 与《中国制造2025》重点发展产业密切相关[13] 行业动态与政策 - 三部委联合发布《稀土开采和稀土冶炼分离总量调控管理暂行办法》 明确稀土生产企业需在总量控制指标范围内从事开采和冶炼分离活动[3][11] - 稀土是不可再生的重要战略资源 对高端装备制造、新能源、新材料等关键领域发展具有重要作用[13] - 2024年6月国务院已公布《稀土管理条例》 为此次管理办法的出台奠定法律基础[13] 市场表现数据 - 北证50指数报收1574.25点 周涨跌幅为-1.63%[22][25] - 开源北交所化工新材行业周涨跌幅为-2.46%[4][23][26] - 化工新材二级行业中仅电池材料和非金属材料实现上涨 涨幅分别为+6.88%和+0.80%[4][24] - 其他板块表现：橡胶和塑料制品业(-2.78%)、金属新材料(-3.03%)、纺织制造(-3.14%)、化学制品(-4.16%)、专业技术服务业(-9.84%)[4][24] 个股表现 - 涨幅居前个股：戈碧迦(+16.22%)、贝特瑞(+13.58%)、禾昌聚合(+2.65%)、奔朗新材(+2.15%)、一诺威(+0.25%)、安达科技(+0.17%)[4][27] - 贝特瑞2025H1营业收入78.38亿元 同比增长11.36% 净利润4.79亿元 同比下降2.88%[5][58] - 戈碧迦市值75.6亿元 市盈率TTM 217.6倍 2025H1营收2.51亿元 净利润0.12亿元[28] 公司业务动态 - 奔朗新材稀土永磁元器件业务收入4,677.36万元 同比增长21.33% 毛利率提高6.72个百分点[18] - 佳先股份2025H1营收26,634.80万元 同比减少9.50% 净利润573.85万元 同比减少67.60%[5][58] - 佳先股份通过增持英特美股权至47.62% 进一步加强对该公司的控股权[5][58] - 吉林碳谷2025H1营收11.87亿元 同比增长57.53% 碳纤维原丝销量持续增长[58] 大宗商品价格走势 - 布伦特原油价格下跌1.9%[10][33] - TDI价格下跌3.2%[10][34] - 天然橡胶价格上涨0.7%[10][34] - 丁苯橡胶上涨0.8%[10][41] - 聚乙烯价格下跌0.6%[10][41] - 聚丙烯价格持平[10][48] - ABS价格下跌1.0%[10][48] - PA66价格下跌0.6%[10][46] - PA6价格下跌0.5%[10][46] - 涤纶长丝价格上涨0.7%[10][53] - 草甘膦价格上涨1.9%[10][53]

行业投资评级 - 增持（维持）[6] 核心观点 - 稀土管控全面提级，战略金属属性凸显，供给收紧驱动价格中枢抬升[3] - 企业资质认定趋严促进行业集中度提升，利好龙头企业盈利改善[3] - 权益端受益于EPS与PE双击，重点关注全产业链布局企业[4] 政策变化对比 - 监管提级：新规由工信部、发改委、自然资源部三部委共同管理，指标计划需报国务院批准（对比原工信部单部门管理）[2] - 范围扩大：进口矿、副产矿及其他稀土矿产品均纳入管控[2] - 产品追溯：要求企业建立内部追溯系统并每月录入工信部系统[2] - 企业资质：仅许可企业可从事开采冶炼，未经许可不得从事相关活动[2] 行业影响分析 - 国内面临"缺矿"与"缺配额"双重压力，供给收紧推动稀土价格中枢上移[3] - 中国占据全球稀土供应近70%，管控升级导致供应增速系统性下调[3] - 行业集中度提升强化龙头企业盈利潜力[3] - 需求端受益于"万电驱驱"趋势，磁材需求长期增长（驱动车/低空飞行器/机器人）[4] 估值与对标 - 美国上市公司MP Materials年初至今股价上涨300%以上，现有5万吨REO产能，市值862亿元[3] - 按市值/产能比测算，2024年北方稀土分离指标17万吨，海外"重置"成本约2800亿元[3] 重点公司数据 - 金力永磁（300748.SZ）：投资评级买入，2024A EPS 0.21元，2025E EPS 0.53元，2025E PE 57.58倍[6] - 中科三环（000970.SZ）：投资评级买入，2024A EPS 0.01元，2025E EPS 0.14元，2025E PE 106.46倍[6] 行业走势 - 有色金属行业相对沪深300指数呈现超额收益（图表显示2024年8月至2025年8月区间波动）[7]