报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 10螺纹近几个交易日震荡企稳 下方关注5日均线附近支持 上方关注30日和60日均线压力 关注能否有效突破 此位置保持乐观 谨慎偏多对待 当前螺纹钢市场处于“供给弱恢复、需求弱复苏、库存结构性去库”的弱平衡状态 短期库存持续去库和供给约束对价格有支撑 难大幅下跌 中期需求复苏乏力和社库高企 价格难大幅上涨 大概率维持区间震荡 关注后续需求能否季节性回暖以及钢厂复产节奏是否加快 [8] 根据相关目录分别进行总结 市场行情回顾 - 期货价格：螺纹钢主力10合约周五持仓量减仓46636手 成交量相比上一交易日大幅缩量 成交量481135手 日均线来看短期上破5日均线3112 上方压力30日均线和60日均线3140附近 [1] - 现货价格：主流地区上螺纹钢现货HRB400E 20mm报价3230元/吨 [2] - 基差：期货贴水现货97元/吨 [3] 基本面数据 - 供需情况：2026年4月16日当周 螺纹钢产量为213.14万吨 周环比-2.45万吨 年同比-16.08万吨 钢厂主动减产 供给端压力下降 2026年螺纹产量处于近三年同期最低水平 供给端压力明显下降；当期表需238.38万吨 周环比 +9.24万吨 年同比-35.43万吨 周度需求环比大幅回暖 但同比仍弱；社会库存601.34万吨 周环比 -18.32万吨 社会库存大幅下降 但同比仍高 说明终端接货能力有提升 钢厂库存200.62万吨 周环比 -6.92万吨 钢厂库存小幅去化 同比基本持平 库存合计801.96万吨 周环比-25.24万吨 总库存周度去化明显 同比压力仍大 [4] - 成本与利润：钢价估值处于低位 地缘政治推高油价和航运成本 对大宗商品价格带来支撑 [4] - 宏观面：2026年3月5日召开的十四届全国人大四次会议释放积极信号 政府工作报告提出“发行超长期特别国债1.3万亿元”、“安排地方政府专项债券4.4万亿元”、“实施适度宽松货币政策”等稳增长举措 市场对基建与地产托底预期增强 情绪面获得阶段性支撑 [5][6] 驱动因素分析 - 偏多因素：产量同比大幅低于往年 库存持续去化 库销比改善 钢价有底部支撑 [7] - 偏空因素：终端需求同比偏弱 复苏不及预期 总库存同比仍累库 贸易商信心不足 制约钢价反弹高度 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 螺纹钢市场处于“供给弱恢复、需求弱复苏、库存结构性去库”的弱平衡状态 短期库存持续去库和供给约束对价格有支撑难大幅下跌 中期需求复苏乏力和社库高企价格难大幅上涨大概率维持区间震荡 关注后续需求能否季节性回暖以及钢厂复产节奏是否加快 [8] 根据相关目录分别进行总结 市场行情回顾 - 期货价格：螺纹钢主力10合约周四持仓量减仓32556手 成交量相比上一交易日大幅放量 为698682手 短期上破5日均线3105 上方压力为30日均线3139和60日均线3141 [1] - 现货价格：主流地区螺纹钢现货HRB400E 20mm报价3220元/吨 [2] - 基差：期货贴水现货87元/吨 [3] 基本面数据 - 供需情况：2026年4月16日当周 螺纹钢产量为213.14万吨 周环比-2.45万吨 年同比-16.08万吨 钢厂主动减产 供给端压力下降 当期表需238.38万吨 周环比+9.24万吨 年同比-35.43万吨 周度需求环比大幅回暖但同比仍弱 社会库存601.34万吨 周环比-18.32万吨 钢厂库存200.62万吨 周环比-6.92万吨 库存合计801.96万吨 周环比-25.24万吨 总库存周度去化明显但同比压力仍大 [4] - 成本与利润：钢价估值处于低位 地缘政治推高油价和航运成本 对大宗商品价格带来支撑 [4] - 宏观面：2026年3月5日召开的十四届全国人大四次会议释放积极信号 政府工作报告提出“发行超长期特别国债1.3万亿元”“安排地方政府专项债券4.4万亿元”“实施适度宽松货币政策”等稳增长举措 市场对基建与地产托底预期增强 情绪面获得阶段性支撑 [5][6] 驱动因素分析 - 偏多因素：产量同比大幅低于往年 库存持续去化 库销比改善 钢价有底部支撑 [7] - 偏空因素：终端需求同比偏弱 复苏不及预期 总库存同比仍累库 贸易商信心不足 制约钢价反弹高度 [7] 短期观点总结 10螺纹近几个交易日震荡企稳 今日放量收阳 上方关注30日和60日均线压力 关注能否有效突破 此位置保持乐观 谨慎偏多对待 [8]

报告行业投资评级 - 震荡偏弱 [1] 报告的核心观点 - 螺纹钢市场处于“供给弱恢复、需求弱复苏、库存结构性去库”的弱平衡状态 短期库存持续去库和供给约束对价格有支撑难大幅下跌 中期需求复苏乏力和社库高企价格难大幅上涨大概率维持区间震荡 需关注后续需求季节性回暖情况和钢厂复产节奏 [8] 根据相关目录分别进行总结 市场行情回顾 - 期货价格：螺纹钢主力10合约周二持仓量增仓55207手 成交量相比上一交易日缩量为404178手 日均线短期跌破5日均线3100、30日均线3138、60日均线3144 [1] - 现货价格：主流地区螺纹钢现货HRB400E 20mm报价3220元/吨 [2] - 基差：期货贴水现货126元/吨 [3] 基本面数据 - 供需情况：供应端2026年4月9日当周螺纹钢产量为215.59万吨 周环比+8.49万吨 年同比-16.78万吨 周度复产提速但同比仍大幅低于往年 供给弹性有限 需求端当期表需229.14万吨 周环比+0.88万吨 年同比-23.56万吨 需求弱回升但同比大幅走弱 终端需求疲软 库存端社会库存619.66万吨 周环比-12.44万吨 社库持续去库但同比仍高增 社会库存压力仍大 钢厂库存207.54万吨 周环比-1.11万吨 厂库小幅去库 同比略降 钢厂库存压力边际缓解 库存合计827.2万吨 周环比-13.55万吨 整体库存水平仍高于去年 累库压力没有完全消除 [4] - 成本与利润：钢价估值处于低位 地缘政治推高油价和航运成本 对大宗商品价格带来支撑 [4] - 宏观面：2026年3月5日召开的十四届全国人大四次会议释放积极信号 政府工作报告提出“发行超长期特别国债1.3万亿元”、“安排地方政府专项债券4.4万亿元”、“实施适度宽松货币政策”等稳增长举措 市场对基建与地产托底预期增强 情绪面获得阶段性支撑 [6] 驱动因素分析 - 偏多因素：产量同比大幅低于往年 库存持续去化 库销比改善 钢价有底部支撑 [7] - 偏空因素：终端需求同比偏弱 复苏不及预期 总库存同比仍累库 贸易商信心不足 制约钢价反弹高度 [7]

报告行业投资评级 - 短期震荡偏弱 [1] 报告的核心观点 - 当前螺纹钢市场处于“供给弱恢复、需求弱复苏、库存结构性去库”的弱平衡状态 短期库存持续去库和供给约束对价格有支撑难有大幅下跌 中期需求复苏乏力和社库高企价格难有大幅上涨大概率维持区间震荡 需关注后续需求能否季节性回暖以及钢厂复产节奏是否加快 [8] 根据相关目录分别进行总结 市场行情回顾 - 期货价格方面 螺纹钢主力10合约周四持仓量增仓103441手 成交量相比上一交易日缩量为425537手 日均线短期跌破5日均线3117、30日均线3138、60日均线3151 [1] - 现货价格方面 主流地区上螺纹钢现货HRB400E 20mm报价3210元/吨 [2] - 基差方面 期货贴水现货114元/吨 [3] 基本面数据 - 供需情况 供应端2026年4月9日当周螺纹钢产量为215.59万吨 周环比+8.49万吨 年同比-16.78万吨 周度复产提速但同比仍大幅低于往年 供给弹性有限 需求端当期表需229.14万吨 周环比 +0.88万吨 年同比-23.56万吨 需求弱回升但同比大幅走弱 终端需求疲软 库存端社会库存619.66万吨 周环比 -12.44万吨 社库持续去库但同比仍高增 社会库存压力仍大 钢厂库存207.54万吨 周环比-1.11万吨 厂库小幅去库 同比略降 钢厂库存压力边际缓解 库存合计827.2万吨 周环比-13.55万吨 整体库存水平仍高于去年 累库压力没有完全消除 [4] - 成本与利润 钢价估值处于低位 地缘政治推高油价和航运成本 对大宗商品价格带来支撑 [4] - 宏观面 2026年3月5日召开的十四届全国人大四次会议释放积极信号 政府工作报告提出“发行超长期特别国债1.3万亿元”、“安排地方政府专项债券4.4万亿元”、“实施适度宽松货币政策”等稳增长举措 市场对基建与地产托底预期增强 情绪面获得阶段性支撑 [6] 驱动因素分析 - 偏多因素 产量同比大幅低于往年 库存持续去化 库销比改善 钢价有底部支撑 [7] - 偏空因素 终端需求同比偏弱 复苏不及预期 总库存同比仍累库 贸易商信心不足 制约钢价反弹高度 [7]

报告行业投资评级 - 短期震荡偏弱 [1] 报告的核心观点 - 螺纹周三增仓震荡偏弱收下影线 短中期跌破5日、30日、60日均线 下行空间有限 上周产销存数据显示钢厂复产提速 需求弱复苏 全市场库存持续去化 供需格局边际改善 对价格有一定支撑 但需求同比仍偏弱 总库存同比偏高 价格上行空间有限 后续关注旺季需求回升情况和库存去化速度 [7] 根据相关目录分别进行总结 市场行情回顾 - 期货价格方面 螺纹钢主力10合约周三持仓量增仓108344手 成交量相比上一交易日放量 为486843手 日均线短期跌破5日均线3127、30日均线3138、60日均线3151 [1] - 现货价格方面 主流地区螺纹钢现货HRB400E 20mm报价3210元/吨 [2] - 基差方面 期货贴水现货96元/吨 [3] 基本面数据 - 供需情况：供应端2026年4月2日当周 螺纹钢产量为207.1万吨 周环比+9.23万吨 年同比 - 21.55万吨 周度复产提速 但同比仍大幅低于往年 供给弹性有限；需求端当期表需228.26万吨 周环比 +2.89万吨 年同比 - 21.42万吨 需求弱复苏 环比小幅回升 同比仍偏弱；库存端社会库存632.1万吨 周环比 - 10.65万吨 社会库存继续去库 但去化速度慢于厂库 说明贸易商拿货积极性一般 终端需求传导仍有滞后 钢厂库存208.65万吨 周环比 - 10.51万吨 连续多周去化 说明钢厂出货顺畅 库存压力缓解 同比 + 1.53万吨 基本持平 钢厂库存压力不大 库存合计840.75万吨 周环比 - 21.16万吨 全市场库存双周去化 供需格局边际改善 但同比 + 42.67万吨 总库存仍高于往年 累库压力未完全消除 [4] - 成本与利润：钢价估值处于低位 地缘政治推高油价和航运成本 对大宗商品价格带来支撑 [4] - 宏观面：2026年3月5日召开的十四届全国人大四次会议释放积极信号 政府工作报告提出“发行超长期特别国债1.3万亿元”、“安排地方政府专项债券4.4万亿元”、“实施适度宽松货币政策”等稳增长举措 市场对基建与地产托底预期增强 情绪面获得阶段性支撑 [5] 驱动因素分析 - 偏多因素：产量同比大幅低于往年 库存持续去化 库销比改善 钢价有底部支撑 [6] - 偏空因素：终端需求同比偏弱 复苏不及预期 总库存同比仍累库 贸易商信心不足 制约钢价反弹高度 [6]

报告行业投资评级 - 短期震荡偏弱 [1] 报告的核心观点 - 螺纹周二增仓震荡偏弱，短中期跌破5日、30日、60日均线，此位置不过度悲观，下行空间有限，上周产销存数据显示钢厂复产提速、需求弱复苏、全市场库存持续去化，供需格局边际改善，对价格有一定支撑，但需求同比仍偏弱、总库存同比偏高，价格上行空间有限，后续关注旺季需求回升情况和库存去化速度 [7] 根据相关目录分别进行总结 市场行情回顾 - 期货价格：螺纹钢主力10合约周二持仓量增仓73505手，成交量相比上一交易日缩量，成交量267435手，短期跌破5日均线3134、30日均线3137、60日均线3152 [1] - 现货价格：主流地区上螺纹钢现货HRB400E 20mm报价3210元/吨 [2] - 基差：期货贴水现货95元/吨 [3] 基本面数据 - 供需情况：2026年4月2日当周，螺纹钢产量207.1万吨，周环比+9.23万吨，年同比-21.55万吨，周度复产提速但同比仍大幅低于往年，供给弹性有限；当期表需228.26万吨，周环比+2.89万吨，年同比-21.42万吨，需求弱复苏，环比小幅回升，同比仍偏弱；社会库存632.1万吨，周环比-10.65万吨，继续去库但去化速度慢于厂库，贸易商拿货积极性一般，终端需求传导仍有滞后；钢厂库存208.65万吨，周环比-10.51万吨，连续多周去化，出货顺畅，库存压力缓解，同比+1.53万吨，基本持平，库存压力不大；库存合计840.75万吨，周环比-21.16万吨，全市场库存双周去化，供需格局边际改善，但同比+42.67万吨，总库存仍高于往年，累库压力未完全消除 [4] - 成本与利润：钢价估值处于低位，地缘政治推高油价和航运成本，对大宗商品价格带来支撑 [4] - 宏观面：2026年3月5日召开的十四届全国人大四次会议释放积极信号，政府工作报告提出“发行超长期特别国债1.3万亿元”、“安排地方政府专项债券4.4万亿元”、“实施适度宽松货币政策”等稳增长举措，市场对基建与地产托底预期增强，情绪面获得阶段性支撑 [5] 驱动因素分析 - 偏多因素：产量同比大幅低于往年，库存持续去化，库销比改善，钢价有底部支撑 [6] - 偏空因素：终端需求同比偏弱，复苏不及预期，总库存同比仍累库，贸易商信心不足，制约钢价反弹高度 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 螺纹10换月主力合约成功，短期受原料影响波动，本周产销存数据显示钢厂复产提速、需求弱复苏、全市场库存持续去化，供需格局边际改善对价格有一定支撑，但需求同比仍偏弱、总库存同比偏高，价格上行空间有限，后续需关注旺季需求回升情况和库存去化速度 [7] 根据相关目录分别进行总结 市场行情回顾 - 期货价格：螺纹钢主力10合约周四持仓量增仓87918手，成交量454583手，短期跌破5日均线3150和60日均线3153，收盘于30日均线3135之上，盘中最低回踩3118回升，收盘3137元 [1] - 现货价格：主流地区螺纹钢现货HRB400E 20mm报价3210元/吨，相比上一交易日减10元 [1] - 基差：期货贴水现货73元/吨 [2] 基本面数据 - 供需情况：2026年4月2日当周，螺纹钢产量207.1万吨，周环比+9.23万吨，年同比-21.55万吨，供给弹性有限；当期表需228.26万吨，周环比+2.89万吨，年同比-21.42万吨，需求弱复苏；社会库存632.1万吨，周环比-10.65万吨，去化速度慢于厂库；钢厂库存208.65万吨，周环比-10.51万吨，连续多周去化，库存压力缓解；库存合计840.75万吨，周环比-21.16万吨，全市场库存双周去化，供需格局边际改善，但总库存仍高于往年 [3] - 成本与利润：钢价估值处于低位，地缘政治推高油价和航运成本，对大宗商品价格带来支撑 [3] - 宏观面：2026年3月5日十四届全国人大四次会议释放积极信号，政府工作报告提出发行超长期特别国债1.3万亿元、安排地方政府专项债券4.4万亿元、实施适度宽松货币政策等稳增长举措，市场对基建与地产托底预期增强，情绪面获得阶段性支撑 [5] 驱动因素分析 - 偏多因素：产量同比大幅低于往年，库存持续去化，库销比改善，钢价有底部支撑 [6] - 偏空因素：终端需求同比偏弱，复苏不及预期，总库存同比仍累库，贸易商信心不足，制约钢价反弹高度 [6]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 短期钢价以震荡偏强为主，中期需重点跟踪需求复苏情况，若需求持续回暖，钢价有望开启趋势性反弹；若需求持续疲软，钢价将维持震荡格局 [7] 根据相关目录分别进行总结 市场行情回顾 - 期货价格：螺纹钢主力合约周三持仓量减仓30887手，成交量426930手，相比上一交易日缩量；日均线短期跌破5日均线3126，日线处于中期30日均线3103、60日均线3115附近上方，短期走弱，中期有所走强 [1] - 现货价格：主流地区螺纹钢现货HRB400E 20mm报价3220元/吨 [2] - 基差：期货贴水现货100元/吨 [3] 基本面数据 - 供需情况：供应端2026年3月26日当周，螺纹钢产量197.87万吨，周环比-5.46万吨，年同比-29.56万吨，产量连续回落，同比大幅下滑，钢厂主动减产；需求端当期表需225.37万吨，周环比+17.28万吨，年同比-19.96万吨，周度需求环比回暖，但同比仍偏弱，需求修复力度不足；库存端社会库存642.75万吨，周环比 -10.46万吨，社库持续去库，但同比仍高于往年，终端拿货积极性一般，钢厂库存219.16万吨，周环比 -17.04万吨，厂库周度去库，同比小幅偏高，钢厂库存压力边际缓解，库存合计861.91万吨，周环比-27.5万吨，总库存周度去化，但同比仍有5%左右的累库，库存压力仍在 [4] - 成本与利润：钢价估值处于低位，地缘政治推高油价和航运成本，对大宗商品价格带来支撑 [5] - 宏观面：2026年3月5日召开的十四届全国人大四次会议释放积极信号，政府工作报告提出“发行超长期特别国债1.3万亿元”、“安排地方政府专项债券4.4万亿元”、“实施适度宽松货币政策”等稳增长举措，市场对基建与地产托底预期增强，情绪面获得阶段性支撑 [5] 驱动因素分析 - 偏多因素：钢厂主动减产，供给端大幅收缩，库存持续去化，库销比改善，钢价有底部支撑 [6] - 偏空因素：终端需求同比偏弱，复苏不及预期，总库存同比仍累库，贸易商信心不足，制约钢价反弹高度 [6] 短期观点总结 - 中东事件有所降温，化工系大幅下跌，螺纹主力周三震荡偏弱整理，主要原料双焦大幅下跌拖累，预估本周完成主力合约换月，10合约下方支撑30日均线附近，基本面短期在供给收缩、库存去化的支撑下有反弹动力，但需求偏弱制约高度 [7]

报告行业投资评级 - 螺纹钢行业短期投资评级为乐观偏多，钢价短期以震荡偏强为主 [6] 报告的核心观点 - 螺纹钢主力周二震荡偏弱整理，受主要原料双焦大幅下跌拖累 [6] - 基本面在供给收缩、库存去化支撑下有反弹动力，但需求偏弱制约高度 [6] - 中期需重点跟踪需求复苏情况，需求回暖钢价有望趋势性反弹，需求疲软则维持震荡格局 [6] 根据相关目录分别进行总结 市场行情回顾 - 期货价格：螺纹钢主力合约周二持仓量减仓 75393 手，成交量 477403 手，相比上一交易日缩量；短期跌破 5 日均线 3128，日线处于中期 30 日均线 3101、60 日均线 3115 附近上方，短期走弱，中期有所走强 [1] - 现货价格：主流地区螺纹钢现货 HRB400E 20mm 报价 3240 元/吨，相比上一交易日上涨 10 元 [1] - 基差：期货贴水现货 119 元/吨 [2] 基本面数据 - 供需情况：供应端 2026 年 3 月 26 日当周产量 197.87 万吨，周环比 -5.46 万吨，年同比 -29.56 万吨，产量连续回落，同比大幅下滑，钢厂主动减产；需求端当期表需 225.37 万吨，周环比 +17.28 万吨，年同比 -19.96 万吨，周度需求环比回暖但同比仍偏弱，3 - 4 月是传统需求旺季，需求情况影响钢价反弹空间；库存端社会库存 642.75 万吨，周环比 -10.46 万吨，厂库 219.16 万吨，周环比 -17.04 万吨，总库存 861.91 万吨，周环比 -27.5 万吨，总库存周度去化但同比仍有 5% 左右累库，库存压力仍在 [3] - 成本与利润：钢价估值处于低位，地缘政治推高油价和航运成本，对大宗商品价格带来支撑 [4] - 宏观面：2026 年 3 月 5 日十四届全国人大四次会议释放积极信号，政府工作报告提出多项稳增长举措，市场对基建与地产托底预期增强，情绪面获阶段性支撑 [4] 驱动因素分析 - 偏多因素：钢厂主动减产，供给端大幅收缩，库存持续去化，库销比改善，钢价有底部支撑 [5] - 偏空因素：终端需求同比偏弱，复苏不及预期，总库存同比仍累库，贸易商信心不足，制约钢价反弹高度 [5]

报告行业投资评级 - 震荡偏强 [1] 报告的核心观点 - 螺纹主力震荡偏强运行，焦煤焦炭大涨加强螺纹成本支撑，短中期均线走强，后续跟随现货波动修复基差，基本面进入旺季预计延续震荡偏强，价格大概率维持此格局，需关注下游复工进度和去库速度 [6] 根据相关目录分别进行总结 市场行情回顾 - 期货价格：螺纹钢主力合约周一持仓量减仓 35832 手，成交量 1011355 手，短期上破 5 日均线 3140，日线处于 30 日均线 3093、60 日均线 3115 附近上方，短中期有所走强 [1] - 现货价格：主流地区螺纹钢现货 HRB400E 20mm 报价 3250 元/吨，较上一交易日上涨 20 元 [1] - 基差：期货贴水现货 96 元/吨 [2] 基本面数据 - 供需情况：2026 年 3 月 19 日当周，螺纹钢产量 203.33 万吨，周环比+8.03 万吨，年同比-22.88 万吨，钢厂复产节奏温和，供给端对价格压力有限；表需 208.09 万吨，周环比+31.28 万吨，年同比-34.91 万吨，季节性复工带动表需反弹但同比仍偏弱；社会库存 653.21 万吨，周环比 -1.34 万吨，钢厂库存 236.2 万吨，周环比 -3.42 万吨，库存合计 889.41 万吨，周环比-4.76 万吨，首次进入周度去库，验证需求启动，但库存绝对量和库销比仍处高位，压制价格上行空间 [3] - 成本与利润：钢价估值处于低位，地缘政治推高油价和航运成本，对大宗商品价格带来支撑 [3] - 宏观面：2026 年 3 月 5 日十四届全国人大四次会议释放积极信号，政府工作报告提出发行超长期特别国债 1.3 万亿元、安排地方政府专项债券 4.4 万亿元、实施适度宽松货币政策等稳增长举措，市场对基建与地产托底预期增强，情绪面获阶段性支撑 [5] 驱动因素分析 - 偏多因素：钢价估值偏低，地缘政治推高成本，政策托底预期，钢厂减产执行落地，成本支撑修复 [6] - 偏空因素：终端需求持续低迷，成本支撑减弱，库存持续累积，去库速度放缓，资金持仓结构偏空 [6]