报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 10螺纹近几个交易日震荡企稳 下方关注5日均线附近支持 上方关注30日和60日均线压力 关注能否有效突破 此位置保持乐观 谨慎偏多对待 当前螺纹钢市场处于“供给弱恢复、需求弱复苏、库存结构性去库”的弱平衡状态 短期库存持续去库和供给约束对价格有支撑 难大幅下跌 中期需求复苏乏力和社库高企 价格难大幅上涨 大概率维持区间震荡 关注后续需求能否季节性回暖以及钢厂复产节奏是否加快 [8] 根据相关目录分别进行总结 市场行情回顾 - 期货价格：螺纹钢主力10合约周五持仓量减仓46636手 成交量相比上一交易日大幅缩量 成交量481135手 日均线来看短期上破5日均线3112 上方压力30日均线和60日均线3140附近 [1] - 现货价格：主流地区上螺纹钢现货HRB400E 20mm报价3230元/吨 [2] - 基差：期货贴水现货97元/吨 [3] 基本面数据 - 供需情况：2026年4月16日当周 螺纹钢产量为213.14万吨 周环比-2.45万吨 年同比-16.08万吨 钢厂主动减产 供给端压力下降 2026年螺纹产量处于近三年同期最低水平 供给端压力明显下降；当期表需238.38万吨 周环比 +9.24万吨 年同比-35.43万吨 周度需求环比大幅回暖 但同比仍弱；社会库存601.34万吨 周环比 -18.32万吨 社会库存大幅下降 但同比仍高 说明终端接货能力有提升 钢厂库存200.62万吨 周环比 -6.92万吨 钢厂库存小幅去化 同比基本持平 库存合计801.96万吨 周环比-25.24万吨 总库存周度去化明显 同比压力仍大 [4] - 成本与利润：钢价估值处于低位 地缘政治推高油价和航运成本 对大宗商品价格带来支撑 [4] - 宏观面：2026年3月5日召开的十四届全国人大四次会议释放积极信号 政府工作报告提出“发行超长期特别国债1.3万亿元”、“安排地方政府专项债券4.4万亿元”、“实施适度宽松货币政策”等稳增长举措 市场对基建与地产托底预期增强 情绪面获得阶段性支撑 [5][6] 驱动因素分析 - 偏多因素：产量同比大幅低于往年 库存持续去化 库销比改善 钢价有底部支撑 [7] - 偏空因素：终端需求同比偏弱 复苏不及预期 总库存同比仍累库 贸易商信心不足 制约钢价反弹高度 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 花生现货短期相对稳定，05花生底部窄幅震荡，10花生基本交易种植成本，油料米供应宽松但仓单成本较高 [3][6][7] 根据相关目录分别进行总结 第一部分 数据 - 期货盘面：PK604收盘价8080，涨70，涨幅0.87%，成交量30，增幅1400%，持仓量1958，减幅29.16%；PK610收盘价8352，无涨跌，成交量68649，减幅4.34%，持仓量159175，增幅9.59%；PK601收盘价8330，跌16，跌幅0.19%，成交量92，增幅2.22%，持仓量813，增幅0.49% [1] - 现货与基差：河南南阳花生现货7400，山东济宁和临沂均为8000，日照花生粕3350，日照豆粕2940，花生油14370，日照一级豆油8660；基差方面，河南南阳-680，山东济宁和临沂-80，豆粕-花生粕为1，花生油-豆油为5710；进口苏丹米8600，塞内米价格无变化 [1] - 价差：PK01 - PK04价差250，跌86；PK04 - PK10价差情况未完整给出但有涨跌70；PK10 - PK01价差22，涨16 [1] 第二部分 行情分析 - 河南和东北花生价格偏弱，东北吉林扶余308通货4.35元/斤，较昨日跌0.05元/斤，辽宁昌图4.35元/斤，较昨日跌0.05元/斤，兴城花育23价格4.33元/斤，较昨日稳定；河南产区白沙通货米报价3.5 - 3.85元/斤，较昨日稳定，山东莒南3.4元/斤，较昨日稳定；进口塞内加尔油料米7200元/吨，商品花生7700元/吨，价格较昨日稳定 [3] - 部分花生油厂收购价格稳定，主流成交价格7200 - 7900元/吨，油厂理论保本价7850元/吨；豆油价格上涨，花生油价格稳定，国内一级普通花生油报价14300元/吨，小榨浓香型花生油市场报价16500元/吨 [3][4] - 副产品方面，日照豆粕现货2970元/吨，较昨日上涨10元/吨，花生粕与豆粕单位蛋白价差偏低，短期花生粕稳定，48蛋白报价3150元/吨 [4] 第三部分 交易策略 - 单边：05花生底部震荡且窄幅震荡 [7] - 月差：观望 [8] - 期权：逢低卖出pk605 - P - 7700 [9] 第四部分 相关附图 - 包含山东花生现货价格、花生油厂压榨利润、花生油价格、花生现货与连续合约基差、花生4 - 10合约价差、花生1 - 4合约价差等附图，展示了不同时间的价格走势 [11][18][20]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 热卷主力周三探底回升，日线收下影十字阳，日均线跌破5日、30日、60日均线，关注能否企稳重新站上，此位置不过度悲观，下方空间较为有限，等待基本面后续的改善，后续观察表需持续性、库存去化、原料价格、出口订单 [7] 市场行情回顾 - 期货价格：热卷期货主力合约周三持仓量增仓41402手，成交量293197手，相比上一交易日放量，日均线短期跌破5日均线3289附近，30日均线3284，60日均线3290 [1] - 现货价格：主流地区上海热卷价格报3270元/吨，较上一交易日下跌10元 [2] - 基差：期现基差 -12元 [3] 基本面数据 供应端 - 实际周产量306.21万吨，周环比 + 0.60万吨，连续两周小幅回升，钢厂复产意愿逐步增强，供给端维持高位运行 [4] 需求端 - 表观消费320.26万吨，表需环比 + 6.63万吨，增幅2.11%，终端需求在3 - 4月传统旺季明显发力，采购积极性提升 [4] 库存端 - 社会库存358.88万吨，周环比 -10.54万吨，社会库存持续去库，贸易商去库节奏加快 [4] - 钢厂库存80.34万吨，环比 -3.51万吨，连续多周去化，钢厂出货顺畅，库存压力持续缓解，现货价格有强支撑 [4] - 库存合计439.22万吨，环比 -14.05万吨，全市场库存连续去化，且去库幅度持续扩大，供需格局持续边际改善，是热卷价格的核心利多 [4] 政策面 - 2026年3月5日全国两会召开，政府工作报告提出发行超长 期特别国债1.3万亿元、安排专项债4.4万亿元，强化基建与“两新”项目支撑，提振市场中长期信心 [5] - 当前制造业PMI仍处收缩区间，下游订单未见实质性改善，政策传导至热卷需求端仍需时间，短期难以扭转库存高企格局 [5] 市场驱动因素分析 偏多因素 - 总库存持续去化、社库去库节奏加快，表需环比回暖，热卷价格有底部支撑 [6] - 制造业需求韧性强于建筑用钢，长期有基本面支撑 [6] 偏空因素 - 产量小幅回升，供给端边际扩张 [6] - 需求修复幅度弱于产量，供需格局弱于螺纹 [6] - 总库存仍处高位，制约价格反弹高度 [6]

报告行业投资评级 - 震荡偏强 [1] 报告的核心观点 - 螺纹主力加速移仓换月，预估近期完成换月，思路维持乐观偏多，05合约下方支撑在30日均线和60日均线附近，基本面短期在供给收缩、库存去化支撑下有反弹动力，但需求偏弱制约高度，短期钢价以震荡偏强为主，中期需重点跟踪需求复苏情况，若需求持续回暖，钢价有望开启趋势性反弹；若需求持续疲软，钢价将维持震荡格局 [6] 根据相关目录分别进行总结 市场行情回顾 - 期货价格：螺纹钢主力合约周一持仓量减仓99718手，成交量相比上一交易日放量，成交量616727手，日均线短期上破5日均线3133，日线处于中期30日均线3099、60日均线3115附近上方，短期中期有所走强 [1] - 现货价格：主流地区螺纹钢现货HRB400E 20mm报价3230元/吨，相比上一交易日上涨10元 [1] - 基差：期货贴水现货91元/吨 [2] 基本面数据 - 供需情况：供应端2026年3月26日当周，螺纹钢产量197.87万吨，周环比 -5.46万吨，年同比 -29.56万吨，产量连续回落，同比大幅下滑，钢厂主动减产；需求端当期表需225.37万吨，周环比 +17.28万吨，年同比 -19.96万吨，周度需求环比回暖，但同比仍偏弱，需求修复力度不足；库存端社会库存642.75万吨，周环比 -10.46万吨，社库持续去库，但同比仍高于往年，终端拿货积极性一般，钢厂库存219.16万吨，周环比 -17.04万吨，厂库周度去库，同比小幅偏高，钢厂库存压力边际缓解，库存合计861.91万吨，周环比 -27.5万吨，总库存周度去化，但同比仍有5%左右的累库，库存压力仍在 [3] - 成本与利润：钢价估值处于低位，地缘政治推高油价和航运成本，对大宗商品价格带来支撑 [4] - 宏观面：2026年3月5日召开的十四届全国人大四次会议释放积极信号，政府工作报告提出“发行超长期特别国债1.3万亿元”、“安排地方政府专项债券4.4万亿元”、“实施适度宽松货币政策”等稳增长举措，市场对基建与地产托底预期增强，情绪面获得阶段性支撑 [4] 驱动因素分析 - 偏多因素：钢厂主动减产，供给端大幅收缩，库存持续去化，库销比改善，钢价有底部支撑 [5] - 偏空因素：终端需求同比偏弱，复苏不及预期，总库存同比仍累库，贸易商信心不足，制约钢价反弹高度 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 铁矿基本面供应端宽松，需求端铁水产量有恢复空间，基本面整体弱势；在地缘政治扰动下难以交易基本面逻辑，期现正基差且BACK结构延续，下方空间有限，将延续高位震荡节奏 [5] 根据相关目录分别进行总结 市场行情态势回顾 - 期货价格：铁矿石期货主力合约日内震荡延续，收于813元/吨，较前一交易日收盘价涨1元/吨，涨幅0.12%，成交14.3万手，持仓量37.1万手，沉淀资金66.43亿，下方短期支撑800附近，上方短期压力830附近，处于压力与支撑区间震荡 [1] - 现货价格：港口现货主流品种青岛港PB粉790涨4，超特粉672涨4，掉期主力107.2（-0.05）美元/吨，掉期高位震荡、现货小幅上扬 [1] - 基差价差端：青岛港PB粉折盘面价格824.7元/吨，基差11.7元/吨，基差小幅收缩；铁矿5 - 9价差22元，铁矿9 - 1价差19.5元 [1] 基本面梳理 - 美伊冲突扰动海外矿山发运到港节奏，澳洲飓风对发运仍有扰动，原油价格高企推高铁矿航运成本，部分现货品种流动性受限，使得铁矿整体供需宽松压力难以被交易 [2] - 近期地缘冲突扰动反复，冲突缓和可能使部分溢价回落，流动性受限品种能否放开是影响价格的关键因素，落定前市场预期存在反复，近期美伊冲突和现货流动性问题的扰动可能增大 [2] - 美伊冲突持续和部分品种现货流动性偏紧支撑铁矿期现价格，供需维持宽松难以看到整体去库压制价格上方估值，铁矿预计表现震荡，短期走势取决于部分品种现货流动性问题和美伊冲突走向，近期波动可能增大 [2] 宏观层面 - 国内方面：政策托底延续、盈利改善显现、实物工作量呈结构性改善；1 - 2月工业企业利润同比增长15.2%，制造业利润同比增长18.9%，高技术制造业利润同比增长58.7%，企业盈利在温和再通胀环境下有望延续修复；地产成交边际回暖，但土地成交和一线城市挂牌价格仍偏弱；专项债发行进度相对偏快，但基建实物工作量弹性或低于名义规模；整体处于“政策托底延续、盈利边际改善、需求修复偏慢”的状态 [4] - 海外方面：美国经济尚未失速，但“弱需求 + 高油价风险”的组合仍限制美联储短期转向空间，海外宏观环境呈现“增长未失速、通胀扰动未退、政策空间受限”的格局 [4] 观点总结 - 铁矿基本面上供应端仍显宽松，需求端铁水产量仍有进一步恢复空间，重点关注旺季需求支撑力度，港口库存有一定下滑，往下游转移，总体基本面依然呈现弱势 [5] - 在地缘政治扰动下，铁矿难以交易基本面逻辑，且铁矿期现呈现正基差加之BACK结构延续，下方空间有限，延续高位震荡节奏 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美玉米供应压力减弱底部偏强震荡，华北玉米上量减少现货偏强，东北玉米稳定，节前现货稳定，北港收购价稳定，华北小麦价格偏强，东北与华北玉米价差扩大，03玉米和年后玉米有回落空间，预计盘面05玉米短期上涨空间有限，05淀粉短期高位震荡 [4][6][8] 根据相关目录分别进行总结 第一部分 数据 - 期货盘面：C2601收盘价2285，涨21，涨幅0.92%，成交量507，增幅85.04%，持仓量3527，增幅2.29%；C2605收盘价2316，涨30，涨幅1.30%，成交量790787，增幅103.56%，持仓量1174673，增幅20.50%；C2509收盘价2331，涨23，涨幅0.99%，成交量31530，增幅188.97%，持仓量88438，增幅21.04%；CS2601收盘价2620，涨20，涨幅0.76%，成交量8，降幅42.86%，持仓量80，无变化；CS2605收盘价2637，涨29，涨幅1.10%，成交量59825，增幅34.94%，持仓量148017，增幅9.78%；CS2509收盘价2658，涨18，涨幅0.68%，成交量1189，降幅55.13%，持仓量8298，降幅0.11% [2] - 现货与基差：玉米青冈今日报价2135，无涨跌，基差 - 196；松原嘉吉报价2190，无涨跌，基差 - 141等；淀粉龙凤今日报价2730，无涨跌，基差93；中粮报价2700，无涨跌，基差63等 [2] - 价差：玉米C01 - C05价差 - 31，跌9；C05 - C09价差 - 15，涨7等；淀粉CS01 - CS05价差 - 17，跌9；CS05 - CS09价差 - 21，涨11等；跨品种CS09 - C09价差327，跌5；CS01 - C01价差335，跌1等 [2] 第二部分 行情研判 - 玉米：美玉米回落但供应压力减弱底部震荡，进口利润上涨，北方港口平仓价和东北产区现货稳定，年前华北上量减少，小麦与玉米价差大，玉米有性价比，养殖需求稳定，下游饲料企业库存增加，05增仓大幅上涨，短期现货稳定，年后有小幅回落，05玉米短期上涨空间有限 [4][6] - 淀粉：山东深加工到车辆减少，玉米现货偏强，东北淀粉现货稳定，本周库存上升至102.5万吨，较上周升3.0万吨，月降幅0.3%，年同比降幅23.9%，价格受玉米价格和下游备货影响，副产品价格走弱但仍高于去年，玉米和淀粉现货价差处于低位，企业亏损扩大，05淀粉跟随玉米上涨，短期企稳，预计高位震荡 [7] - 交易策略：单边03美玉米420美分/蒲有支撑，07和05玉米多单全部离场；套利3 - 7玉米反套，05玉米和淀粉逢低做扩 [9] 第三部分 玉米期权 - 期权策略：短期累沽策略，滚动操作 [10] 第四部分 相关附图 - 展示北港玉米平仓价、玉米05合约基差、玉米5 - 9价差、玉米淀粉5 - 9价差、玉米淀粉05合约基差、玉米淀粉05合约价差等图表 [14][15][19]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周末全国猪价整体弱势震荡，北方因供应压力延续弱势，南方受区域价差支撑呈现有稳有降 临近小年，终端备货对价格提振有限，市场供强需弱格局未改 短期养殖端抗价情绪与屠宰企业压价心态将持续博弈，北方猪价或窄幅调整，南方因外调活跃跌幅可能收窄，但整体缺乏反弹动力，预计节前猪价仍将维持偏弱运行[2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 前日各月份合约收盘价分别为1月13200、3月10860、5月11625、7月12195、9月13100、11月13025，较前2日涨跌分别为-125、-135、-60、-50、-35、-5，涨跌幅为-0.94%、-1.23%、-0.51%、-0.41%、-0.27%、-0.04% [2] - 成交量分别为507、28725、48568、4422、3814、2121，持仓量分别为2063、65988、143321、50102、36694、23477，持仓量增减分别为267、-8876、-1148、-154、-481、412 [2] - 价差方面，1月 - 3月现值2340、前值2330；3月 - 5月现值-765、前值-690；5月 - 7月现值-570、前值-560；7月 - 9月现值-905、前值-890；9月 - 11月现值75、前值105；11月 - 1月现值-175、前值-295 [2] 现货市场 - 河南、四川、湖南、广东、广西、辽宁现货价格现值分别为12.28、11.54、11.84、11.74、11.8、12.38元/吨，前值分别为12.36、11.54、11.88、11.9、11.84、12.14元/吨，涨跌分别为-0.08、-23.08、-0.04、-0.16、-0.04、0.24 [2] 仓单情况 - 仓单数量前日和前两日均为647张，增减为0 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美玉米底部震荡，进口利润上涨，国内玉米现货短期稳定，关注年前东北玉米季节性卖压及下游建库情况 [4][6] - 淀粉现货偏弱，企业亏损，短期盘面03淀粉偏弱震荡，回落空间有限 [7] - 交易策略上，03美玉米420美分/蒲有支撑，07和05玉米考虑建立多单，套利观望，期权采用短期累沽策略滚动操作 [8][9][10][11] 根据相关目录分别进行总结 第一部分 数据 - 期货盘面：C2601收盘价2255，涨4，涨幅0.18%；C2605收盘价2279，跌3，跌幅0.13%等；CS2601收盘价2588，涨3，涨幅0.12%；CS2605收盘价2610，涨2，涨幅0.08%等 [2] - 现货与基差：玉米今日报价青冈2160、松原嘉吉2220等，部分地区涨跌为0，基差在-137到153之间；淀粉今日报价龙凤2730、中粮2700等，涨跌为0，基差在90到290之间 [2] - 价差：玉米跨期价差C01 - C05为 -24，涨跌7等；淀粉跨期价差CS01 - CS05为 -22，涨跌1等；跨品种价差CS09 - C09为326，涨跌7等 [2] 第二部分 行情研判 - 玉米：阿根廷干旱使美玉米底部反弹，但全球供应压力减弱仍底部震荡，进口利润上涨，北方港口平仓价下跌，东北产区现货稳定，北上量减少，现货偏强，与华北价差缩小，养殖需求稳定，下游库存增加，短期现货稳定，关注年前卖压及建库情况 [4][6] - 淀粉：山东深加工到车辆增加，玉米现货稳定，淀粉库存下降，本周为102.8万吨，较上周降4.1万吨，月降幅6.7%，年同比降幅8.0%，价格看玉米和下游备货，副产品价格偏强，现货偏弱，企业亏损，短期回落空间有限 [7] 第三部分 玉米期权 - 期权策略为短期累沽策略，滚动操作 [11] 第四部分 相关附图 - 包含北港玉米平仓价、玉米05合约基差、玉米5 - 9价差、玉米淀粉5 - 9价差、玉米淀粉05合约基差、玉米淀粉05合约价差等图表 [14][15][16][17][19][21]

纪要涉及的行业或公司 * 建投能源（河北省火电及新能源发电企业）[1] 核心经营业绩与财务表现 * 2025年累计完成发电量523.21亿千瓦时，同比下降3.56%[3] * 2025年累计完成上网电量485.62亿千瓦时，同比下降3.58%[3] * 2025年实现归属母公司股东的净利润18.77亿元，同比增长253.38%[2][3] * 2025年每股收益约为1.04元[2][3] * 2025年累计完成供热量7075.36万吉焦，同比下降1.27%，其中工业供热量639.5万吉焦，同比增长22.58%[3] * 发电量下降主要受整体社会用电需求减少、新能源发展迅速挤压火电竞争空间、2025年采暖季相对温暖等因素影响[15] 煤炭采购与成本控制策略 * 煤炭采购主要依赖现货市场，未采用期货方式[4] * 2025年长协煤占比约为50%[2][7] * 公司灵活调整长协和现货采购比例以控制成本，四季度煤价上涨时进行了调整[2][4] * 2026年长协煤签订依据国家发改委政策，采用基准加浮动定价机制，签约量满足长期占比要求[6] * 未来采购策略以长协为核心，根据市场需求灵活调整结构配比，以确保价格和质量优势[2][7] 电价与电力市场交易情况 * 2026年河北南网火电长协议价为379.9元/兆瓦时，北网为397元/兆瓦时，较去年有所下降，但仍保持在标杆电价上浮15%-16%左右的水平[2][8] * 河北省容量电价政策为165元/千瓦·月，预计能增加度电收入约4分2厘，对公司收入有显著补充[2][9] * 公司火电脱硫参与现货交易比例不到10%，预计未来不会有显著变化[2][10] * 现货与中长期交易价格差距不大且贴近市场需求，随着分时交易和分时定价取消，现货价格将更能反映市场供需[10] * 河北北网尚无明确消息推进现货市场运行，即便推行，对公司影响预计不大，因南北两网是独立运行的市场[12] 辅助服务与其他收入 * 辅助服务收入主要来源于河北省执行的辅助服务规则，与现货市场关联性不大[2][11] * 辅助服务收入逐年增长，但在总营业收入中的占比仍较低[2][11] 在建与规划项目进展 * **控股火电项目**：西柏坡四期（两台66万千瓦机组，预计2026年第四季度投产）、任丘热电二期（两台35万千瓦机组，预计2026年第三季度投产）[13] * **参股火电项目**：参股国能控股的定州三期（两台66万千瓦）、沧东三期（两台66万千瓦）、恒丰电厂二期（两台66万千瓦，尚未开工）及秦皇岛发电（二台35万千瓦，一台已于2025年12月下旬试运行）[13][14] * **新能源项目**：在建65万千瓦光伏项目；参股25万千瓦海上风电项目（持股45%，预计2026年6月前投产）[4][15] * 截至2025年9月，已投产70.45万千瓦光伏装机[15] * 公司对光伏投资较为谨慎，其对整体发电量和利润贡献度不高[4][15] * 公司还有一个抽蓄项目，投资体量大且持续时间长[20] 资本开支与分红规划 * 每年资本开支约30亿元左右，主要集中于增量项目，包括火电、光伏及抽蓄项目[4][20] * 公司计划根据利润情况进行常态化分红，并响应号召多次分红[4][18] * 自上市以来累计分红超过40亿元，占利润的一半[4][18] 其他重要信息 * 西柏坡四期定增方案进展顺利，最快可能在2025年年报披露前完成增发，否则大约在2026年6月份左右完成发行[16] * 公司在山西控股的寿阳热电和参股的华阳建投阳泉热电，因坑口煤价低但利用小时数也较低，利润贡献不是特别大[16] * 工业供热业务是公司拓展收益的重要方向，未来将以每个火力发点为中心打造成综合能源服务企业[17]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 期货涨势延续，现货短期流动性收紧，标品排产维持偏低水平，PE现货挺涨，下游刚需补单维持，外盘报价上涨，预计地缘加剧或支撑美金盘偏强运行；原料端原油价格企稳震荡，PE盘面反弹，下游未追涨补货，厂库小幅去化，基差偏弱，供应端部分装置开车，检修计划下滑，中期需关注供需压力 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - L2605合约昨日收盘价6820，日涨跌0.80%，昨日成交640471，持仓变动 -10862；05合约基差 -120，05 - 09合约价差 -35；华北现货昨日价格6700元/吨，华东6850元/吨，华南6900元/吨 [1] 现货消息 - 期货涨势延续，现货短期流动性收紧，标品排产维持偏低水平，PE现货挺涨，华东基差走强转正，下游制品利润压缩但刚需补单维持，贸易商成交改善；外盘报价上涨，远期进口利润打开，进口商成交增加，下游工厂谨慎观望，预计地缘加剧支撑美金盘偏强运行 [1] 市场状况分析 - 原料端原油价格企稳震荡，乙烯单体环节转弱，PE工艺利润有所修复；PE盘面反弹，成交集中中游，下游未追涨补货；近端下游农膜转弱，包装膜刚需维持，中下游持货意愿转弱，厂库小幅去化，基差偏弱；供应端广西石化开车，1月检修计划环比下滑，部分FD回切标品，中期需关注供需压力 [2] 趋势强度 - LLDPE趋势强度为0 [3]