公司业绩表现 - 2025年前三季度公司实现营收67.54亿元，同比增长10.61% [1] - 2025年前三季度扣非后归母净利润达7.79亿元，同比增长29.47% [1] - 2025年第三季度公司实现营收23.96亿元，同比持平略增，扣非后归母净利润2.35亿元，同比增长20.22% [1] 业绩驱动因素 - 业绩增长受益于广东省经济持续回暖推动的用电负荷攀升，带动公司发电量提升 [1] - 公司凭借较强的市场预测能力，灵活调整经营策略，有效提升电力现货市场盈利能力 [1] - 通过优化机组运行管理、实施精细化调度等方式提升内部经营效率 [1] - 成本端改善显著，第三季度煤炭价格持续下行，港口煤价均价为673元/吨，较去年同期下跌180元/吨 [1] 行业政策与趋势 - 国家层面将"稳电价"与"稳煤价"并列为核心议题，政策关切从"煤价反内卷"延伸至"电价反内卷"，旨在构筑稳固的行业盈利环境 [2] - 受新能源装机大增、全面入市、火电机组集中投产、容量电价提升等因素影响，我国电力供需进入"电量宽松、电力区域性/时段性偏紧"的新周期 [2] - 容量电价提升改善了火电电价结构，收入来源多元化将增强火电企业的收益保障能力 [2]

煤炭价格走势 - 2025年上半年港口5500K报价累计下跌150元至620元/吨 [2] - 7月份开始煤炭供应主动控产推动煤价快速脱离底部回归至670元长协价上方 [2] - 9月末港口5500K报价收于707元/吨 [2] 四季度市场展望 - 动力煤价格预计保持在650-720元/吨左右震荡 [2] - 700元/吨以上部分边际电厂成本有压力 煤价难以大幅突破 [2] - 供应端保持主动控产 叠加冬季补库等因素支撑价格 [2] 需求端分析 - 电力需求转负 火电负增长仍在延续 [2] - 新能源装机抑制下火电日耗难有提振 [2] - 电力日耗负增长短期难以扭转 [2] 供应端与市场情绪 - 煤炭供应主动控产反内卷 [2] - 煤炭产能释放受到影响 大秦线将展开检修 [2] - 各环节库存不高 终端电厂补库需求增加 [2] - 非电煤需求逐渐释放 贸易商挺价情绪升高 [2] 炼焦煤市场 - 焦煤市场多空博弈加剧 [2] - 反内卷 超产检查等对焦煤价格有提振作用 [2] - 下游钢厂盈利收窄 多以刚需采购 [2] - 双节来临补库需求增加 短期预计支撑煤价走强 [2]

会议背景与参与企业 - 国务院国资委召开部分国有企业经济运行座谈会 聚焦稳电价 稳煤价 防止内卷式恶性竞争等议题 [1] - 中国华电 中国移动 中航集团 中国建筑 中煤集团 保利集团等6家中央企业介绍经济运行情况并提出建议 [1] 企业经营策略 - 企业需锚定一增一稳四提升目标 优化经营策略 注重向内挖潜 全力降本增效 提升经营效益 [2] - 企业应聚焦产业链强基补短 基础设施建设 能源资源保障等重点领域 做好项目对接和要素支撑 [2] - 企业需加快推进设备更新改造 聚焦数字化绿色化升级和本质安全提升 [2] - 企业应持续加强投向管控 动态优化投资布局 以高质量投资引领高价值增长 [2] 行业竞争生态 - 企业要带头坚决抵制内卷式竞争 坚定走差异化发展和品牌竞争路线 [2] - 企业需强化行业自律 引导行业健康 良性 可持续发展 [2] - 企业应构建竞合并存 开放共享的产业生态 [2] 风险管控机制 - 企业需进一步健全常态化风险监测预警机制 加强重点业务风险处置 [2] - 企业要坚决守住风险防控底线 [2] 政策支持机制 - 国务院国资委将优化国有企业经济运行定期沟通交流机制 积极协调解决实际问题 [1] - 国务院国资委高度重视并认真研究企业提出的意见建议 精准助企纾困促发展 [1]