市场现货价格 - 11月10日华北市场轻质纯碱价格区间为1220-1290元/吨，较11月7日上涨20-30元/吨 [1] - 11月10日华南市场轻质纯碱价格区间为1340-1430元/吨，较11月7日上涨30-40元/吨 [1] - 11月10日华东、华中、西南市场轻质纯碱价格保持稳定，西北市场价格区间为930-1120元/吨 [1] - 重质纯碱价格整体稳定，仅华南市场11月10日价格区间为1320-1380元/吨，较11月7日低端价格上涨20元/吨 [1] 价格指数与期货表现 - 11月10日轻质纯碱价格指数为1180，较上一工作日上涨15.71，涨幅为1.35% [3] - 11月10日重质纯碱价格指数为1218.57，较上一工作日上涨2.86，涨幅为0.24% [3] - 11月10日纯碱主力合约SA2601收于1226元/吨，日内涨幅1.49%，总持仓1340230手，环比减少29768手 [5] 行业供需动态 - 纯碱行业部分企业减量运行，重庆和友实业计划近期停车，行业供应呈现收缩态势 [2] - 下游需求保持平稳，成交仍以低价货源为主，纯碱厂家接单情况良好 [2] - 中东地区部分轻碱货源紧张，新单价格随之上涨 [2] 市场驱动因素与后市展望 - 纯碱期货价格探底后大幅拉升，主要受到供应端收紧和成本支撑的共同推动 [5] - 市场在高库存与疲软需求的现实制约下，上方空间仍受压制 [5] - 短期内多空因素交织或使价格延续震荡走势，中长期需关注产能实际去化情况及下游需求的恢复强度 [5] - 纯碱市场在短期内价格有一定的支撑，但上涨空间受限 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周纯碱市场窄幅震荡，基本面供需双弱，供应端变化不大，需求端平淡，库存虽有下降但仍处高位，利润承压，市场核心矛盾是高库存与弱需求博弈 [40] - 短期市场缺乏明确方向，供强需弱使价格上行受限，预计延续震荡，需关注库存去化和下游需求复苏 [40] - 操作建议单边逢高做空，套利暂时观望，期权考虑熊市价差组合 [41] 根据相关目录分别总结 行情复盘 - 上周纯碱主力合约SA2601价格在1194 - 1242元/吨间窄幅震荡，截至2025年10月24日收盘，当周上涨20元/吨，周度涨幅1.65%，报收1229元/吨 [6] 基本面分析 供给 - 截至2025年10月23日，当周国内纯碱产量74.06吨，综合产能利用率84.94%，前值84.93%，环比增加0.01% [7] 库存 - 截至2025年10月23日，国内纯碱厂家总库存170.21万吨，较上周一下降0.86万吨，跌幅0.50%；轻质纯碱76.76万吨，环比下降0.29万吨，重质纯碱93.45万吨，环比下降0.57万吨 [8] 纯碱供需情况 产量、产能分析 - 截至2025年10月23日，当周国内纯碱产量74.06吨，环比下降0.01万吨，涨幅0.01%；轻质碱产量33.06万吨，环比增加0.57万吨，重质碱产量40.99万吨，环比下跌0.56万吨 [9] - 当周纯碱综合产能利用率84.94%，前值84.93%，环比增加0.01%；氨碱产能利用率91.09%，环比增加1.67%，联产产能利用率76.23%，环比增加0.49%；15家年产能百万吨及以上规模企业整体产能利用率87.98%，环比增加0.05% [11] 纯碱库存分析 - 截至2025年10月23日，国内纯碱厂家总库存170.21万吨，较上周一下降0.86万吨，跌幅0.50%；较前一周四增加0.16万吨，涨幅0.09%；去年同期库存量为165.03万吨，同比增加5.18万吨，涨幅3.14% [14] 出货情况分析 - 10月23日报道，当周中国纯碱企业出货量73.90万吨，环比增加5.60%；纯碱整体出货率为99.78%，环比增加5.28个百分点 [16] 利润分析 - 截至2025年10月23日，中国氨碱法纯碱理论利润 - 32.40元/吨，环比下跌2.70元/吨；联碱法纯碱理论利润（双吨）为 - 161元/吨，环比下跌31.50元/吨 [20][23] 下游产业情况 浮法玻璃行业产量 - 截至2025年10月23日，全国浮法玻璃日产量为16.13万吨，与16日持平；当周（20251017 - 1023）全国浮法玻璃产量112.89万吨，环比持平，同比 - 0.51% [27] 浮法玻璃行业库存 - 截至2025年10月23日，全国浮法玻璃样本企业总库存6661.3万重箱，环比增加233.7万重箱，环比增加3.64%，同比增加16.99%；折库存天数28.3天，较上期增加1天 [31] 现货市场情况 - 10月23日与10月16日相比，动力煤5500大卡价格从723元/吨涨至762元/吨，涨幅5.39%；浮法玻璃价格从1246元/吨降至1187元/吨，跌幅4.74%；合成氨价格从2199元/吨降至2183元/吨，跌幅0.73%；其他产品价格无变化 [38]