投资有风险，入市需谨慎 黑色系周度报告 新纪元期货研究 10/31/2025 石磊 从业资格证号：F0270570 投资咨询证号：Z0011147 时卓然 研究助理 从业资格证号：F03142612 黑色系一周行情回顾 | 品种 | 合约 | | 期货主力合约收盘价格 | | | 现货价格 | 基差（未折算） | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 2025/10/24 | 2025/10/31 | 变动 | 涨跌幅（%） | | | | 螺纹钢 | RB2601 | 3046.0 | 3106.0 | 60.0 | 2.0 | 3230.0 | 124.0 | | 热卷 | HC2601 | 3250.0 | 3308.0 | 58.0 | 1.8 | 3330.0 | 22.0 | | 铁矿石 | I2601 | 771.0 | 800.0 | 29.0 | 3.8 | 814.0 | 14.0 | | 焦炭 | J2601 | 1757.5 | 1777.0 | 19.5 | 1.1 | 1670.0 | -107.0 | | ...

能化板块研发报告 2025 年 10 月 31 日 预期落地阶段，价格震荡走弱 第一部分 前言概要 【纯碱】 市场表现上，市场对政策层面引导行业"反内卷"的敏感度边际下降，市场更多 观察落地力度，品种走势分化。海外中美和谈市场风偏显著下降。多空双方就弱现实 和强预期博弈加剧。一方面，政策导向、催生了对商品市场的乐观预期。另一方面， 现货端基本面改善幅度有限，需求刚需旺季表现显乏力，而中游库存较大是主要担 忧。因此每个仓单强制注销月临近都有可能使得价格由预期转向现实交易转变，需要 重点关注 11 月交割月仓单情况，以及现货可能对市场的冲击。 供应：10 月纯碱企业检修，月度产量约 334.2 万吨，同比增加 4.1%。1-10 月 全国纯碱产量约 3159.2 万吨，同比增加 67 万吨，增幅为 2.2%。供应高位运行，产 量压力在库存上逐步显现。需求：浮法日产量 16 万吨，运行稳定。光伏玻璃日产量 8.87 万吨，对比上月下降 100 吨。10 月节后归来，海外导致的避险情绪增加，以及 上游阶段累库。纯碱价格下跌，负反馈加剧。10 月期盘面货源阶段出货，期现商月 度出货约 16w 吨左右（未计算节假日期间） ...

@剑兰(Z0019556) 数据来源: Wind、Mysteel、SMM、彭博、广发期货研究所 免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告内容仅供参考， 报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品神买卖的出价或询价,投资者据此投资,风险自担。 | | | | | 欢迎关注微信公众号 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 板块 | 品种 | 主力合约 | 点评 | 操作建议 | | | | IF2512 | | 本周,中美两国领导人于韩国会晤,双方达成多项 关键共识。此外十五五规划建议稿发布,强调以科 | | | | IH2512 | | 技自主、建设现代产业体系及内需为主要重点任 | | | 股指 | IC2512 | 中美达成多项关键共识,市场兑现预期有所回调 | 务,市场冲高兑现预期后稍有回调,降波企稳。可 尝试轻仓卖出支撑位看跌期权,参考中证1000执 | | | | IM2512 | | 行价7000左右,或以看涨期权构建牛市认购价 | | | | | | 差,捕捉后续上行 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 2. 碳元素方面：环保限产下焦炭需求短暂收紧，但总体供需矛盾不 大；原料煤价格不断抬升下，焦炭开启三轮提涨，但成材价格近期虽 略有回暖，但钢厂利润仍旧承压，钢焦继续博弈，预计焦炭价格震荡 运行。焦煤供应难有起色，中下游持续采购之下，煤矿库存降至近年 低位，短期基本面保持健康，预计短期焦煤价格震荡运行，等待宏 观、政策进一步提振。 3. 合金方面：短期成本持稳运行以及钢材产量高位支撑价格，但市 场供需预期悲观、锰硅价格上涨驱动不足。短期成材产量高位以及成 本表现坚挺对硅铁价格形成支撑，但市场供需关系较为宽松、预计价 格上方空间有限。 4. 玻璃纯碱：日内部分厂家喊涨现货试图挺价，关注涨价是否落地 以及落地后产销如何。若产销持续偏弱，则价格重回震荡偏弱。中长 期仍需市场化去产能，若市场重新聚焦基本面，价格或延续震荡下 中信期货研究|⿊⾊建材策略⽇报 2025-10-31 宏观继续提振市场情绪，基本⾯分化主 导价格表现各异 昨⽇美联储如期降息25基点，以及中美领导⼈会晤后如期释放贸易 摩擦缓和信号，继续提振市场情绪，但基本⾯的分化使得板块品种价 格表现各异：⼀⽅⾯煤焦 ...

交易提示 交易咨询：0571-85165192，85058093 2025 年 10 月 31 日星期五 16519 新世纪期货交易提示（2025-10-31） | | | | 铁矿：美联储如期降息的同时中美初步会晤，昨日宏观的利好落地，黑色 | | --- | --- | --- | --- | | | | | 价格向基本面回归。供应方面，力拓与 VALE 为兑现年度目标仍有冲量空 | | | | | 间，且传统天气干扰趋弱，到港超预期回落扰动，减轻供应端即期压力。 | | | 铁矿石 | 反弹 | 铁矿石主线仍是"供给宽松、需求低位、港口累库"，供需过剩格局难以 | | | | | 扭转。铁水高位回落，核心仍在钢材需求地产，新开工已回落至 2005 年 | | | | | 水平，内需疲弱难改。后续紧盯四条主线：煤焦"反内卷"政策落地节奏、 | | | | | 钢厂利润与检修弹性、终端需求释放强度、宏观政策信号，任何一条变化 | | | | | 都可能触发矿价重新定价。 | | | | | 煤焦：受到"十五五提出煤炭行业要高质量发展+矿难+市场担忧生产限 | | | 煤焦 | 反弹 | 制"多则消息共同助推 ...

玻璃方面：昨日玻璃期货盘面大幅下跌。现货方面，下游采购情绪谨慎，刚需为主。据隆众数据显示：本周浮法 玻璃企业开工率80.63%，环比持平；厂家库存6579万重箱，环比减少1.24%，去库明显。 供需与逻辑：目前玻璃供需矛盾依旧较大，库存压力虽有所缓解，但仍处于历史同期最高水平，期现商挤占玻璃 厂市场份额，进一步恶化玻璃基本面，随着消费旺季即将结束，且个别产线仍存复产预期，预计玻璃价格将持续 承压，关注玻璃产线变动情况。 黑色建材日报 | 2025-10-31 宏观预期兑现，盘面短期承压 玻璃纯碱：供需矛盾延续，玻碱大幅下跌 市场分析 纯碱方面：昨日纯碱期货盘面偏弱震荡运行。现货方面，下游刚需补库为主。据隆众数据显示：本周纯碱产量75.76 万吨，环比增加2.29%；库存170.2万吨，环比减少0.01%。 风险 宏观及房地产政策、浮法玻璃下游需求、纯碱产线检修和库存变化等。 双硅：供需矛盾不足，合金震荡运行 市场分析 硅锰方面：昨日锰硅期货主力合约先涨后跌最终收盘于5842元/吨。现货方面，现货市场偏稳运行，合金成本支撑 尚可，6517北方市场价格5600-5680元/吨，南方市场价格5650-5700元/吨 ...

| 然橡胶产业期现日报 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 投资咨询业务资格:证监许可【2011】1292号 返品斯 Z0021810 2025年10月31日 | | | | | | | 现货价格及基差 | | | | | | | 而在 10月30日 10月29日 | | | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | | 云南国富手机胶(SCRWF):下海 | 14800 | 14750 | ર૦ | 0.34% | | | 全到基层 | -600 | -875 | 275 | 31.43% | | | 泰标混合胶报价 | 14950 | 15150 | -200 | -1.32% | 元/吨 | | 非标价差 | -450 | -475 | 25 | 5.26% | | | 杯胶:国际市场:FOB中间价 | 53.25 | 53.35 | -0.10 | -0.19% | 泰铢/公斤 | | 胶水： 国际市场: FOB中间价 | 55.50 | 55.00 | 0.50 | 0.91% | | | 天然橡胶:胶块:西双版纳州 | 13000 | 12 ...

《华尔街日报》报道说，鲍威尔称美联储12月并非必然降息，引发市场短暂震荡。由于本月美国政府"停摆"，经济数据发布延迟，美联储官员比以往更难评 估经济状况变化。在本次货币政策例会上，两名美联储官员投票反对利率决策，其中一人主张降息50个基点，另一人主张维持利率不变，凸显官员间分歧加 大。 彭博社报道说，鲍威尔表示政府"停摆"期间缺乏数据是一种暂时的状况，但如果"数据真空"持续下去，美联储采取更为谨慎的做法可能是有道理的。不过， 投资者仍然普遍预期美联储12月降息的可能性较高，因为劳动力市场放缓的趋势短期内难以扭转。 《三友纯碱碳滤系统指标优化提升综合改造项目成功实现投料试车》 2.1、纯碱市场分析 三友纯碱碳滤系统指标优化提升综合改造项目成功实现投料试车。该项目以降本增效为出发点，采用"一替二"升级方案，通过新增1台真空过滤机，取代原 有的2台设备，有效减少了蒸汽消耗，为公司降本增效提供有力支撑。 《美联储宣布再降息25个基点》 中新社纽约10月29日电 (记者 王帆)美国联邦储备委员会29日宣布，将联邦基金利率目标区间下调25个基点到3.75%至4%之间的水平。这是美联储今年以来 第二次降息。 美联储在为期两 ...

昨⽇虽然钢企烧结粉矿⽇耗下滑印证短期铁⽔下⾏预期，但宏观氛围 的再度加强，继续推升板块品种价格。宏观向好体现在：⼀⽅⾯，商 务部等5部⻔办公厅印发《城市商业提质⾏动⽅案》，深化整治"内 卷式"竞争和⽀持符合条件的商业地产项⽬发⾏不动产投资信托基 ⾦；另⼀⽅⾯，中美领导⼈将举⾏会晤。因此，短期市场利多氛围不 减，继续对板块品种价格提供⽀撑。 投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 中信期货研究|⿊⾊建材策略⽇报 2025-10-30 产业边际弱化程度有限，宏观继续释放 利好 昨日虽然钢企烧结粉矿日耗下滑印证短期铁水下行预期，但宏观氛围 的再度加强，继续推升板块品种价格。宏观向好体现在：一方面，商 务部等5部门办公厅印发《城市商业提质行动方案》，深化整治"内 卷式"竞争和支持符合条件的商业地产项目发行不动产投资信托基 金；另一方面，中美领导人将举行会晤。因此，短期市场利多氛围不 减，继续对板块品种价格提供支撑。 1. 铁元素方面：样本钢企烧结粉矿日耗下滑印证短期铁水下行预 期，同时铁矿石到港预计随着扰动因素暂告段落而保持恢复，对应矿 石库存预计继续呈现边际增库，基本面边际走弱但整体矛盾不突出， 宏观预期短 ...

万林新 黑色建材日报 2025-10-30 黑色建材组 陈张滢 从业资格号：F03098415 交易咨询号：Z0020771 0755-23375161 chenzy@wkqh.cn 郎志杰 从业资格号：F3030112 交易咨询号：Z0023202 0755-23375125 langzj@wkqh.cn 从业资格号：F03133967 0755-23375162 wanlx@wkqh.cn 赵 航 从业资格号：F03133652 0755-23375155 zhao3@wkqh.cn 【行情资讯】 螺纹钢主力合约下午收盘价为 3133 元/吨, 较上一交易日涨 42 元/吨（1.358%）。当日注册仓单 124540 吨, 环比减少 1221 吨。主力合约持仓量为 189.4007 万手，环比减少 36350 手。现货市场方面, 螺纹钢天 津汇总价格为 3180 元/吨, 环比增加 30/吨; 上海汇总价格为 3240 元/吨, 环比增加 20 元/吨。 热轧板卷 主力合约收盘价为 3345 元/吨, 较上一交易日涨 40 元/吨（1.210%）。 当日注册仓单 104773 吨, 环比增 加 3402 ...