1. 股权结构与信息披露：透明度是关键 纳斯达克要求上市公司充分披露外国股东的信息，确保投资者了解公司股权分布及潜在利益冲突。具体包括： 2. 锁定期（Lock-up Period）：限制短期抛售 纳斯达克要求主要股东（包括外国股东）在IPO后遵守6个月的锁定期（部分情况可延长至12个月），期间不得出售或转让所持 股份。锁定期的目的是稳定股价，防止大股东短期内抛售导致市场波动。 3. 合规性：反洗钱（AML）与外汇管制 外国个人投资者； 外国机构投资者（如主权财富基金、 pension funds、对冲基金、商业银行）； 外国政府或其下属机构； 境外注册的公司（如离岸群岛公司）。 纳斯达克IPO对外国股东的要求，主要体现在股权透明度、合规性、锁定期及信息披露等方面，核心是确保美国资本市场对股东 结构的信任，同时符合美国证券法规（如《1933年证券法》《1934年证券交易法》）及纳斯达克的上市规则。以下是重点要求 的梳理： 一、外国股东的定义与分类 纳斯达克将"外国股东"定义为非美国居民或非美国注册实体的股东，包括： 二、核心要求重点 5. 控制权变更：外国股东出售的影响 若外国控股股东（持股≥50%）出售大量 ...

在纳斯达克IPO中，基石投资者（Cornerstone Investors）是指在路演阶段就明确承诺以发行价认购一定数量新股的机构或高净 值投资者（如主权基金、养老金、大型资管公司、战略企业或知名PE/VC）。他们的参与不仅是IPO成功的重要保障，更能向市 场传递对公司价值的认可，增强投资者信心。以下是基石投资者在纳斯达克IPO中最关注的核心要点： 一、公司基本面的长期价值 基石投资者以长期持有为目标（通常有6-12个月锁定期），因此更看重公司的可持续盈利能力和核心竞争力，具体包括： 1. 业务模式的清晰性与可扩展性： 1. 财务健康度与盈利前景： 二、行业赛道的前景与竞争格局 纳斯达克市场偏好高成长性行业（如科技、生物医疗、新能源、消费科技等），基石投资者会重点评估： 1. 行业天花板与增长潜力： 1. 公司的竞争地位： 1. 政策与监管风险： 三、估值的合理性与市场预期 公司是否拥有独特且难以复制的商业模式（如SaaS订阅制、平台生态、技术专利壁垒）？ 收入来源是否多元化？是否依赖单一客户或市场？ 增长逻辑是否明确（如用户增长→变现能力提升→规模效应释放）？ 收入增速、毛利率、净利润率等指标是否符合行业趋 ...

在纳斯达克IPO（首次公开募股）过程中，发行律师（通常指发行人律师，即代表拟上市公司的律师）扮演核心角色，负责确保 整个上市过程符合美国证券法规、纳斯达克交易所规则，并有效控制法律风险。其核心职责贯穿IPO全周期，从前期筹备到上市 后过渡，具体可归纳为以下六大方向： 一、法律尽职调查：全面排查风险 尽职调查是IPO的基础，律师需通过系统性核查，识别公司潜在法律问题并提出解决方案。具体包括： 二、法律文件起草与审核：构建合规框架 律师需主导或参与IPO核心法律文件的起草、修改与定稿，确保内容准确、风险披露充分： 三、监管沟通与反馈应对：推动注册生效 律师需作为公司与SEC、纳斯达克的直接沟通桥梁，处理监管反馈并推动上市进程： 四、协调中介与各方：整合上市资源 IPO涉及投行、会计师、承销商律师、公关等多方协作，发行人律师需承担"枢纽"角色： 与承销商律师配合：协调双方对招股书法律部分的表述一致（如风险因素披露口径），协商承销协议中的责任划分（如因 信息披露不实导致的索赔分担）。 主体与历史合规：审查公司设立、股权结构（如VIE架构、期权计划）、历次融资/并购的合法性（如是否符合中国外汇管 理、ODI规定）、是否 ...