核心观点 - 散户与职业投资者的核心差距在于是否拥有标准化的“决策流程”和高效的“精力管理体系” 职业投资者通过流程提高胜率 通过精力管理避免情绪化干扰 从而实现稳定、可复制的盈利模式[1] 决策逻辑差异 - 散户依赖情绪和直觉进行交易 表现为追涨杀跌 职业投资者则依赖预设的标准化流程执行交易 不受市场情绪左右[3] - 职业投资者的交易是一个“调研-筛选-决策-执行-复盘”的闭环流程 每一步都有明确标准[3] 标准化决策流程 - **盘前准备（30分钟）**：职业投资者在开盘前完成三项核心工作 判断市场环境（扫描核心指数、涨跌家数比、北向资金流向等）[4] 筛选实质性消息（聚焦宏观政策、行业新闻、业绩超预期等）[4] 并根据预设标准（如业绩连续3年增长+股价站在20日线上+主力资金净流入）筛选出3-5只备选股票 明确每只股票的买入触发条件和止损位[4] - **盘中执行**：职业投资者盘中只做信号验证 不进行临时决策 具体包括：等待备选股票达到预设买入条件才操作[5] 严格执行仓位纪律（例如单只股票仓位不超过20% 总仓位不超过60%）[5] 以及实时风险监控 触发止损或止盈目标时立即按计划执行[5] - **盘后复盘（30分钟）**：复盘按四个维度展开 复盘大盘（回顾指数涨跌幅、成交量、情绪指标）[6] 复盘板块（梳理领涨领跌板块 判断热点持续性）[6] 复盘个股（检查持仓股走势、量价配合及备选股未触发原因）[6] 以及复盘自身（反思是否按流程操作 记录经验教训以优化策略）[6] 精力管理体系 - **时间管理**：职业投资者将精力聚焦在三个关键时段 开盘前30分钟（做准备、定计划）[8] 开盘后1小时（验证买入信号 执行交易）[8] 以及收盘后30分钟（复盘总结 制定次日计划）[8] 其余时间远离行情软件 避免被盘中无效噪音消耗情绪[9] - **信息管理**：职业投资者建立信息过滤机制 只关注三类核心信息：官方权威信息（如证监会公告、上市公司原始公告）[10] 核心数据（宏观经济数据、行业关键数据）[10] 以及自己筛选的标的相关信息[10] 以此避免信息过载 - **心态管理**：职业投资者用纪律对抗情绪 方法包括：提前写好详细的交易计划并严格执行[11] 接受亏损是交易的必然部分 将止损视为风险控制手段[11] 以及在连续亏损或情绪波动大时学会暂停交易1-2天 以平复心态[11]

黄金投资市场概况 - 2026年初，受美联储降息预期升温及国际地缘局势扰动影响，沪金主连价格呈现震荡上行态势，1月28日收盘价较月初涨幅明显[1] - 黄金凭借抗通胀与避险特质，是投资者资产配置的重要选项，投资关键在于选对合规渠道、匹配交易品种并建立风险控制体系[1] 合规交易渠道选择 - 合规渠道主要分为三大类：商业银行渠道、证券与基金平台、香港黄金交易所会员单位渠道[3] - 商业银行渠道可办理实物黄金购置、账户黄金交易，资金由银行托管，安全性高，适合新手[3] - 证券与基金平台是黄金ETF交易的主要阵地，产品由专业机构管理，紧密跟踪金价，几百元即可参与，流动性强[3] - 香港黄金交易所会员单位渠道提供黄金现货及延期交收产品交易，投资者需核实平台会员资质等级[3] - 正规会员单位将客户资金与运营资金分账管理，并提供可查询的交易编码以确保透明，例如金盛贵金属作为香港黄金交易所AA类会员，采用客户资金独立存放及多重加密技术[1][3] - 需警惕宣称“高收益保本”“托管返利”的非法平台，其缺乏正规资质，资金安全无保障[4] 黄金交易品种分析 - 实物黄金纯度普遍不低于99.99%，适合长期保值传承，但需承担加工费、存储成本，变现时可能存在小幅折价[5] - 账户黄金属于记账式交易，1克起投，支持T+0双向交易，灵活度高，适合新手熟悉价格波动[5] - 黄金ETF在证券账户内交易，无需实物存储，费率清晰，是分散资产配置的优质工具[5] - 黄金延期品种采用保证金交易模式，具备杠杆属性，收益与风险同步放大，适合有经验的投资者[5] - 建议新手从无杠杆的账户黄金或黄金ETF入手，形成成熟交易体系后再考虑其他品种[6] - 金盛贵金属提供的伦敦金、伦敦银产品设置了灵活的合约单位与手数范围，以满足不同阶段投资者需求[6] 黄金价格影响因素 - 宏观货币政策是核心影响因素，美联储降息周期会降低持有黄金的机会成本，推动金价上行，2026年市场对美联储继续降息的预期是支撑金价走高的重要动力[7] - 美元指数走势与金价通常呈负相关关系，美元走强会抑制非美国家投资者的黄金需求[7] - 地缘政治冲突与主要经济体债务风险会升温市场避险情绪，推动黄金作为避险资产的价格短期快速上涨[7] - 全球央行购金行为为金价提供长期支撑，2025年净购金量维持高位，2026年这一趋势仍在延续[7] 投资策略与实操要点 - 仓位管理需遵循“闲钱投资”原则，黄金投资占比应控制在个人总资产的5%-15%[8] - 单笔交易的亏损上限建议设定在总资金的2%-3%，以严格仓位控制避免重大损失[8] - 交易时机选择需考虑不同市场时段特点：亚盘时段波动平缓，适合观察与制定计划；欧盘时段波动放大，是趋势酝酿关键期；美盘时段波动最剧烈，重磅消息通常在此公布，需提前设置止损止盈[8] - 需避免将实物黄金储藏与黄金投资混为一谈，前者侧重保值，后者属于金融投资，需理性看待价格波动风险[9] - 应避免盲目追涨杀跌，在市场极端行情时保持冷静，依投资逻辑决策而非情绪[9] 长期投资理念 - 黄金投资核心在于发挥其在资产组合中的“压舱石”作用，实现长期稳健保值，而非追求短期暴利[10] - 投资者需始终将合规放在首位，选择正规平台与适配品种，建立完善风控体系并严格执行策略[10] - 注重合规运营与投资者服务的平台，如金盛贵金属，其透明化交易环境与专业服务能为投资者的稳健之路提供助力[10]

文章核心观点 - 文章从量化基金“专业买手”（FOF投资经理）的视角，阐述了如何对量化产品进行风险识别与控制，以及如何通过交叉验证来动态评估和调整持仓，其核心理念是将风险控制作为评估量化产品价值的关键维度，并追求长期、稳健的投资收益[1][2] 从策略本身识别风险 - 对风险的定义和刻画因投资方法和学术角度而异，学术界可能将风险刻画为波动性，而价值投资者可能关注本金永久性损失的可能性[5] - 量化投资业界有Barra、Axioma等第三方公司推出的风险模型作为公认的风险刻画工具[5] - 团队倾向于从策略本身出发，了解其收益特性，并刻画对应的可跟踪、可对比的风险指标，这需要建立针对不同策略的知识库和数据库[5] - 团队许多成员具有量化策略研发背景，拥有策略和研发思路的传承，并持续学习以扩充和改进知识与数据[5] 风险控制的价值评估 - 将风险控制视为评估管理人价值的一个维度，而非在产品出现回撤后进行止损[7] - 对风险控制的价值评估并非教条式的一刀切，而是针对具体策略一事一议，并在相似策略间进行比较[7] - 以量化权益的时序量价策略为例，该策略依赖tick/秒级数据和极速下单，因此必须对个股敞口或偏离度有硬性约束，以防止在极端行情或数据出错时发生大额亏损[7] - 相比之下，偏基本面策略的管理人对交易速度和偏离度的硬性约束要求较低[7] 通过交叉验证进行动态评估与调整 - “价值投资”并非买入后持有不动，“买入并持有”代表长期合作意愿，但会根据情况及时调整持仓[9] - 建立了可比较、可持续、可跟踪的价值维度后，工作重点从每日/每周查看产品净值，转变为对这些价值维度的长期评估[9] - 会定期或不定期与基金管理人进行深度沟通以进行定性跟踪，并持续使用不同数据源和多个模型进行交叉验证与定量跟踪[9] - 会根据管理人自身的变化（如模型切换）进行重新评估，如果评估价值降低，则会进行调整[9] - 会持续考虑机会成本，当评估发现具有更高“价值”的管理人时，也会进行调仓[9] - 团队保持谦逊，持续学习，并不断改进和完善“价值”的评判维度与跟踪方法[9]

新华财经北京1月29日电（记者吴丛司）信用卡行业正在经历一场深刻的"集体转身"，过去依赖规模扩 张的增长模式亟需调整。中国人民银行数据显示，截至2025年三季度末，全国信用卡和借贷合一卡数量 已降至7.07亿张，较2022年峰值的8.07亿张累计减少约1亿张。 与此同时，不少银行信用卡不良率在上升。截至2025年二季度，在已披露信用卡应收账款不良贷款率的 13家A股上市银行中，仅5家银行不良率同比降低，其余8家银行不良率出现不同程度上涨。这种"量缩 质降"的双重压力，迫使银行重新审视信用卡业务的战略定位与运营模式。 行业步入调整期 以场景与科技挖掘展业空间 面对行业性挑战，光大银行正通过场景深耕和科技赋能等路径，探索信用卡业务的新发展模式。 信用卡集支付和信贷功能于一体，是服务客户日常消费、跨期消费的重要工具。深耕场景是推动信用卡 业务回归消费本源的重要举措，加强金融服务与消费场景融合，在为客户提供更加顺畅便捷的服务基础 上，有助于银行更好地把控客户用卡消费真实性，优化改善客户结构，提升资产质量。 光大银行信用卡深度融入优质场景，加强获客、经营、分期一体化运营。积极布局提振消费的重点领 域，拓展优质商户，加强 ...

如果你恰好想进行外汇投资， anzocapital昂首资本这条内容一定要看完！在金融投资领域，选择一个可靠的外汇平台至关重 要，anzocapital昂首资本便是值得关注的平台之一。投资者的自信源于失败，而投资策略的核心在于控制风险，而非追求暴利。 anzocapital昂首资本投资者秉持着稳定交易的理念，深知金融投资是严肃的工作，稳定才是长久之道。 "趋势" 由众缘和合而生，趋势来时应顺应，无趋势时则观望等待。投机市场生存有两大原则：顺势交易、严格止损。趋势具有 惯性，中长期均线转向时，庞大体系惯性会延续趋势，精明交易者正是利用这一点获利。 anzocapital昂首资本投资者强调 "策略重于预测"。好的策略能在预测不准时挽救投资者。投资者要有良好心态，坚信被证明正确 的理念和模式，不为暂时亏损而随意改变。在市场中，势不变则守，势变则动。下降趋势中坚守现金，上升趋势中坚守投资。 所以anzocapital昂首资本的投资者要在金融市场中稳健前行，需要把握趋势、运用策略、控制风险。 anzocapital昂首资本提醒投资者，真正的利器是自己的感悟与思想，跟随趋势交易是不被市场淘汰的技术。同时要避免技术分析 误区 ...

严格筛选合规交易平台。投资者应选择如香港黄金交易所A1类会员，这类受权威机构监管、资质公开 可查的平台，仔细核实其牌照编号与监管状态，避免落入虚假平台的圈套。交易过程中，务必坚守风险 控制原则。无论行情多么炽热，都应理性设定止损止盈，避免重仓追逐行情，尤其是价格创历史新高 时。 警惕非正规渠道的内幕。任何投资决策都应当建立在自主分析或专业合规建议之上，不可将账户委托他 人操作。若出金环节遇阻碍，应直接与合规交易平台客服进行沟通解决。黄金市场机遇虽多，但守护本 金安全永远为首。 警惕不合理的收益承诺的诱惑。许多欺诈平台常以0风险为饵，诱导投资者最终导致亏损。理性投资应 基于自身风险承受能力，设定合理的比例，并采用分批建仓、严格止损等策略。例如在黄金波动加大 时，可采取轻仓试探，结合技术面与基本面分析，避免情绪化交易。 香港黄金交易所A1类行员富格林认为，近期地缘局势风险叠加美联储政策不确定性等多重因素持续推 动市场避险情绪，黄金价格屡创新高，吸引众多投资者布局黄金资产。作为具备双向交易、灵活交易等 优势的投资选项，现货黄金成为许多人的首选。然而，市场热度之下，交易欺诈陷阱也悄然滋生，甚至 阻断盈利出金之路。突围 ...

交易员杨琰骏泽的核心理念与成长路径 - 文章核心观点：记录了一位成功通过金盘手100万模拟账户考核的交易员杨琰骏泽的成长故事 其交易哲学强调专注日内交易、严格风险控制、持续反思总结 并选择与自身理念相符的平台共同成长 [1][5] 交易策略与风控准则 - 交易员专注于日内交易 绝不隔夜持仓 以规避不可控的外部风险 [2] - 主要交易标的为流动性好、行情节奏快的股指期货 以在短周期内捕捉机会 [2] - 坚持轻仓交易 注重仓位管理 将杠杆控制在安全范围内 [2] 对市场行情的认知态度 - 对待突出的贵金属行情保持冷静分析 认为抓住行情固然重要 但守住盈利、持续稳定更为关键 [3] - 强调“行情是市场给的 能力才是自己的” 在交易中不断反思策略 避免因短期盈利放松风险意识 [3] 交易员的成长经历与反思 - 成长过程并非一帆风顺 经历过严格的盘口策略训练与频繁的模拟考核 [4] - 认为痛苦的经历是进步最快的阶段 强调必须在每次亏损后认真总结、持续优化策略 [4] - 指出许多交易者原地踏步的原因是缺乏系统性的反思与进化 [4] 对考核平台金盘手的选择原因 - 选择金盘手平台是基于其对风险控制的重视、对交易员成长的持续支持 [4] - 认可该平台相对宽松且贴近实盘的考核规则 其动态回撤设计为交易员提供了更多容错与调整空间 [4] 通过考核后的未来展望 - 即使通过百万模拟账户考核 仍保持谦虚与清醒 认为交易之路如履薄冰 不能自满 [4] - 认为真正的挑战从实盘才开始 期待未来能管理更大规模资金 实现更稳健的资产增长 [4] - 希望与更多优秀交易员交流 共同进步 [4]

投资理念与框架 - 投资风格定义为“古典宏观”，核心逻辑是先判断经济在各类周期中的位置，再预判未来1-2年核心经济变量趋势，最后依据资金流确定大类资产方向 [5] - 坚持“纯阿尔法策略”，与“全天候策略”有区别，每一笔投资都追求绝对收益，不依赖市场贝塔行情 [5] - 投资框架内核围绕“经济周期波动”调整资产组合，从业近20年从未改变，仅在细节和机制上持续精进 [3] 风险控制体系 - 风控是第一位的，核心理念是“做活得最长的人”，避免大的回撤比获取收益更重要 [2][7] - 风控体系核心是“集中度控制”，通过三层约束避免职业生涯处于脆弱状态 [7] - 资产类别上不all in单一资产，设置明确仓位上限；单一行业持仓上限30%，远低于同行常见的100%；个股层面常规上限5%，特别看好时不超过8% [7] 对房地产市场的观点 - 认为房地产存在“十年一遇的机会”，核心是供给侧重大出清与周期性回升共振 [2][8] - 供给侧出清显著，95%以上的房企已退出新拿地市场，全国土地市场活跃的企业只剩个位数 [9] - 周期性回升方面，虽然总量难回20亿平方米峰值，但会回升至10亿平方米的长期均衡水平 [9] - 调整已持续18个季度，达到全球房地产泡沫破灭调整的中位数时长；新开工下降70%、新房销售下降60%+、二手房价格下跌40% [9] - 基本面出现边际改善，租金回报与边际融资成本已匹配；去年12月起25城二手房挂牌量加速下滑，20个城市呈现惜售态势 [9] - 判断地产拐点可能在半年内出现，若有两会前后重磅政策出台，可能加速企稳 [9] - 指出投资机会在于房地产公司股票，而非直接买房，未来地产股的机会在于供给出清后的份额扩张与盈利能力修复 [9] 对权益市场的观点 - 判断未来权益市场是结构化牛市，核心顺周期蓝筹估值重估空间巨大，价值投资将回归 [2][10] - 人民币大幅低估是重要支撑，每月500-600亿美元的经常项目顺差提供坚实基础；结汇比例已从10%-20%升至70%-80% [10] - 沪深300、恒生国企等核心指数低估，但中证2000及小微盘股（PE超150倍或亏损）、部分科技成长股已严重高估 [10] - 未来两年可能重现2016-2017年的极度分化行情，但核心顺周期蓝筹的涨幅将远超当年 [10] - 当前利率水平、资产荒程度、权益欠配规模均大于以往，且非标资产逐渐消失，将进一步抬升蓝筹估值 [10] 对黄金的观点 - 认为黄金长期投资价值消退，已清仓所有黄金 [2][12] - 黄金核心属性是“百年维度跑平通胀”，但当前长期上涨逻辑出现逆转，俄罗斯央行开始出售黄金是长期周期转向的重要信号 [12] - 中金公司定价模型显示，去年年底黄金估值残差达历史高位，已处于高估状态 [12] - 黄金未来可能高位震荡，但机会成本极高，可能错失中国顺周期蓝筹的大牛市机会 [12] - 需警惕人民币升值背景下，人民币计价的黄金可能下跌的风险 [12] 投资生涯与认知迭代 - 三个关键阶段经历重塑认知：2007-2008年金融危机体会到“阿尔法在系统性风险面前的脆弱性”；2015年股灾认清“杠杆的可怕与流动性的宝贵”；2021-2023年学会“理解边际参与者的约束与行为模式，阶段性适应市场” [3] - 投资的核心是“活得最长”，认错是生存基础，风险控制与分散配置是穿越周期的关键 [2] - 宏观策略是相关性最低的策略，管理人风格差异极大，长期看投资核心是“选人”，要选稳健、能活得长的管理人 [8] 对分享与争议的看法 - 分享观点能帮助系统化梳理思路，形成定期思考与自我监督，对投资决策有帮助 [13] - 认错是投资的生存基础，没有认错的思想障碍，经常公开认错并修正看法 [14] - 认为争议本质是人性嫉妒，得到的正能量远多于阴暗声音，对于蹭流量行为从不点评、不回应 [15]

交易所监管措施调整 - 上海期货交易所及上海国际能源交易中心于2026年1月26日发布多条公告，收紧对白银、锡、铜、铝及国际铜期货合约的交易规则 [1] - 自2026年1月27日夜盘起，对白银期货AG2602至AG2701合约的日内开仓交易最大数量限制为800手，对锡期货SN2602至SN2701合约的日内开仓交易最大数量限制为200手，套期保值和做市交易不受此限 [1] - 自2026年1月28日收盘结算时起，将铜、铝、国际铜期货已上市合约的涨跌停板幅度统一调整为9% [1][2] - 自2026年1月28日收盘结算时起，将铜、铝、国际铜期货的套保持仓交易保证金比例调整为10%，一般持仓交易保证金比例调整为11% [1][2] 市场背景与监管目的 - 近期贵金属及有色金属市场情绪高涨，价格持续快速上涨，多个品种价格创出历史新高，市场交易活跃度显著提升 [2] - 金、银、铜等品种短期涨幅过大、速度过快，极易引发非理性追涨和资金‘博傻’行为，积累大量风险 [2] - 交易所通过调整保证金、涨跌停板幅度以及强化实际控制关系账户管理等一系列“组合拳”，旨在平抑非理性波动，引导市场回归理性，防止个别违规行为扭曲价格 [2] - 交易所对涉嫌未申报实际控制关系的3组16名客户在锡、白银期货品种上采取限制开仓1个月以及限制出金的监管措施，传递出对违法违规行为“零容忍”的态度 [3] 行业专家观点 - 国信期货首席分析师顾冯达表示，当前价格上涨虽有宏观叙事与长期逻辑支撑，但短期快速上涨积累了风险，交易所的监管措施是成熟市场的常态，也是保护投资者利益的必要举措 [2] - 中信建投期货首席分析师王彦青认为，交易所多次采取风控与监管措施并及时公开通报，彰显了坚决维护市场公平、公正和交易秩序的决心 [3] - 专家指出，在强监管、防风险的总体考量下，不排除监管层继续出台一系列针对性措施的可能，建议市场参与者严格遵守规则，审慎参与，产业客户应利用期货市场做好套期保值 [4]

宏观经济与市场环境 - 市场预期美联储可能在2025年9月至12月连续降息三次，累计降幅达75个基点，政策利率或下探至3% [1] - 预期基于美国就业市场显著降温与通胀压力缓和，2025年7月非农新增就业仅7.3万人，远低于市场预期，且前两个月数据被大幅下修 [1] - 核心PCE通胀率虽未达2%目标，但已连续三个月回落至2.3%-2.4% [1] - 美联储降息周期的开启将重塑全球资产配置格局，并对个人投资者的决策效率提出更高要求 [1] 公司产品功能与特点 - 公司推出的"财源滚滚"炒股助手，旨在通过功能整合为投资者提供应对复杂市场环境的系统性支持 [1] - 产品核心优势之一是将投资策略转化为规则系统，通过"主升浪三合一买卖"功能，用户可自定义技术指标组合，系统根据参数筛选标的并在每日开盘时自动执行买入操作 [2] - 产品嵌入仓位管理规则以强化风险控制，系统默认单日最多买入3只股票，且单只股票持仓比例不超过总资金的10% [2] - 产品提供"策略参数调整"功能，允许用户将止损比例收紧至-5%，或将单日买入数量降至1只，以降低短期波动对组合的影响 [2] - 产品通过"实时追踪"功能构建决策反馈链条，在股票买入、卖出时推送详细信息，包括操作时间、价格、数量及当前持仓收益 [3] - 产品通过数据回测帮助用户评估策略，自动生成"持仓回测收益曲线"、"最大回撤率"等指标，并对比同期大盘表现 [3] - 产品通过权限分级设计兼顾不同投资者需求，普通用户可创建多达20个策略，且回测次数不受限制 [5] - 产品为新手用户提供7天试用期，期间可创建5个策略、每日进行5次回测，以降低使用门槛 [5] 产品价值主张 - 该产品通过策略自动运行、调仓实时追踪与权限分级设计，构建了覆盖策略制定、执行与优化的完整工具链 [6] - 其价值在于通过规则化与数据化手段，帮助投资者在波动市场中保持决策纪律性、提升信息处理效率 [6]