行业投资评级 - 维持食品饮料&商社行业"推荐"投资评级 [1][9] 核心观点 - 白酒板块Q2利空预期充分释放 Q3动销边际回暖 板块配置性价比持续显现 [6] - 预制菜国家标准草案通过审查 将加强行业自律和冷链要求 利好头部品牌扩大市占率 [7] - 高德发放11.5亿元补贴（2亿元打车券+9.5亿元消费券）刺激到店消费 利好连锁餐饮客流提升 [8][9] - 大众品预期持续修复 饮料板块临近旺季 生育政策叠加原奶周期反转预期催化需求 [9] 白酒板块分析 - 2024年白酒产量414.50万吨 同比下降7.72% [32] - 2024年白酒行业营收7964亿元 同比增长5.30% [32] - 建议关注贵州茅台（PE 20.26x/2025E）[9][11]、五粮液（PE 15.34x/2025E）[9][11]、泸州老窖（PE 16.51x/2025E）[6][11]、山西汾酒（PE 20.75x/2025E）[6][11] - 弹性个股包括酒鬼酒（PE 408.35x/2025E）[6][11]、舍得酒业（PE 35.19x/2025E）[6][11]、水井坊（PE 24.14x/2025E）[6][11] 大众品板块分析 - 调味品行业规模从2014年2595亿元增至2024年6871亿元 10年CAGR 10.23% [34][35] - 预制菜行业2019-2024年CAGR达23% 预计2026年市场规模达7490亿元 [56][57] - 建议关注安井食品（PE 17.09x/2025E）[7][11]、千味央厨[7]、三全食品[7]、龙大美食（本周涨4.50%）[7][29] 新消费板块分析 - 能量饮料市场规模从2019年786亿元增至2024年1116亿元 4年CAGR 7.28% [53][54] - 餐饮收入从2010年1.8万亿元增至2024年5.57万亿元 14年CAGR 9% [61] - 重点关注东鹏饮料[9]、沪上阿姨[9]、茶百道[9]、蜜雪集团[9]、霸王茶姬[9] - 生育政策催化下关注孩子王[9]、优然牧业[9]、伊利股份[9]、蒙牛乳业[9] 市场表现数据 - 食品饮料板块1个月涨幅5.6% 12个月涨幅24.2% [3] - 休闲食品子板块涨幅61.11%领先 饮料乳品涨幅39.40% [24] - 个股周涨幅前列：煌上煌（+10.87%）[29]、金字火腿（+10.71%）[29]、酒鬼酒（+5.57%）[29]

平台活动概况 - 抖音生活服务在8月16日推出吃喝玩乐日活动 明星和达人累计直播4.6万场 合作品牌超过1.84万家[1][7] - 活动通过达人直播和流量激励方式 助力暑期文旅经济发展 鼓励用户到店消费体验线下服务[7] 明星达人直播表现 - 演员许君聪与肯德基合作14小时专场直播 支付订单量突破19万单 累计销售额超过1016万元 其中58元半价桶团购券卖出超过3.8万单[1] - 演员朱孝天与第六季自助餐厅双屏直播 曝光量超过500万人次 将北京本地餐厅推广至上海天津等地[3] - 达人@小霸王直播曝光人次超过5000万 单分钟交易峰值达4.7万元[3] - 达人@鑫淼为湘菜品牌兰湘子带去超过27万张团购订单[3] - 达人@废柴下馆子与烤肉品牌合作直播 累计曝光332万次 开播5分钟在线人数突破500 销售额超过512万元[5] - 达人@小义吃不胖为烧烤品牌郑喜旺实现134万元团购代金券销售[5] - 达人@刀小刀sama和@实惠生活为杭帮菜品牌桂满陇累计带动交易额突破800万元[5] - 达人@小文哥吃吃吃通过海鲜科普直播实现交易额超过137万元[5] 活动运营特点 - 采用实景直播和沉浸式吃播形式 增强用户体验和购买转化[3][5] - 通过短视频预热和高品质直播场景搭建提升内容吸引力[5] - 结合地域特色推广本地品牌 如郑州烧烤和福州海鲜自助[5]