PMI数据显示经济增长停滞 - 11月标普全球PMI从10月的52.2降至50.5，仅略高于50的荣枯线，远低于经济学家预期的51.8 [2] - PMI数据意味着英国第四季度GDP增速可能仅为0.1%，经济增长已陷入停滞 [2] - 服务业新订单出现自7月以来的首次下滑，作为经济增长核心驱动力的服务业本月几乎没有扩张 [2] 制造业与就业市场表现分化 - 制造业受国内订单增长推动，14个月来首次实现扩张，出口需求好于预期，对亚太和中东销售额增长 [3] - 整个私营部门的就业率出现四个月来最快下滑，企业决定不填补离职人员空缺或投资技术替代招聘 [3] 通胀压力与货币政策展望 - 企业产出价格通胀已降至五年来的最低水平，表明通胀压力正在消退 [3] - 数据表明政策讨论将从通胀担忧转向支持经济，12月降息的可能性因此增加 [3] 零售销售大幅下滑 - 10月英国零售销售总量环比骤降1.1%，远逊于经济学家预期的环比下滑0.2，并结束了连续五个月的增长 [4] - 10月零售销售成为自5月以来表现最差的一个月，超市销售额和服装销售额均出现下滑 [4] - 食品销售额环比下降1.1%，超市销售总量连续第二个月下滑 [5] 消费者信心受挫与支出推迟 - 对下周预算案中增税的担忧打击了家庭信心，生活成本担忧是消费者主要顾虑 [4][5] - 消费者将支出推迟至黑色星期五，这一趋势在服装销售和线上购物中尤为明显 [5] - 英国零售协会报告显示，仅有14%的消费者预期未来三个月经济会好转 [5]

英国三季度经济增长 - 英国三季度国内生产总值环比增长0.1%，较二季度的0.3%显著放缓，且低于经济学家及英国央行预期的0.2% [1] - 仅9月单月经济收缩0.1%，服务业微弱增长被制造业大幅下滑所抵消 [1] - 数据显示英国在上半年领跑七国集团后已回归低速增长轨道 [1] 经济增长放缓原因 - 增税担忧与捷豹路虎遭遇网络攻击拖累9月经济活动 [1] - 从房地产市场到商业情绪调查，多方证据显示消费者和企业因担忧财政大臣里夫斯11月26日预算案可能大幅增税而推迟支出决策 [1] 对政府的影响 - 经济增长几近停滞给工党政府在11月26日关键预算案公布前带来更大压力 [1]

德国第三季度GDP表现 - 德国第三季度国内生产总值与第二季度持平，经济增长陷入停滞 [1] - 第二季度GDP经修正后环比下降0.2%（此前为下降0.3%）[1] - 第一季度GDP环比增长0.3% [1] 经济增长驱动与压力因素 - 第三季度设备类投资保持增长势头 [1] - 出口较上季度有所下降 [1] - 汽车制造、化工等关键行业需求疲软令工业承压 [1] - 美国高额关税抑制了出口 [1] - 消费者支出依旧谨慎，建筑业复苏乏力 [1] - 能源价格高企及繁琐的行政程序等结构性问题带来持续压力 [1] 未来经济展望 - 经济学家预计2025年德国经济或仅实现微弱增长 [1] - 2026年经济有望出现较明显回升，主要得益于政府的大规模基础设施和国防投资计划 [1] - 德国政府预测2026年经济增长1.3%，国际货币基金组织预计增长0.9% [1] - 总体来看，德国经济短期内仍难出现明显复苏迹象 [2] 劳动力市场状况 - 10月全国失业人数环比减少至291.1万人 [1] - 10月失业人数同比增加12万人 [1] - 10月失业率环比下降0.1%至6.2% [1]

上海期货交易所黄金期货仓单与市场表现 - 黄金期货总计仓单84606千克 今日仓单较上一交易日持平[1] - 沪金主力合约开盘价989.70元/克 最高价989.80元/克 最低价960.06元/克 截至发稿报970.32元/克 跌幅1.63%[1] - 成交量为728228手 持仓量为207916手 日持仓减少14276手[1] 宏观经济数据与美联储政策预期 - 政策制定者评估通胀放缓时可能依赖不完整或过时数据 因缺乏劳动力和零售领域最新数据[1] - 即将发布的CPI数据可能成为美联储下周决策前唯一清晰的数据参考[1] - 美联储官员对劳动力市场疲软担忧加剧 为降息提供支持 但若CPI数据高于预期将使政策前景复杂化[1]

经济整体活动 - 整体经济活动变化不大 呈现停滞状态 缺乏明确方向[1][3] - 12个联储地区中仅3个报告轻微至温和增长 5个无变化 4个出现轻微疲软[1][3] - 报告基调转向谨慎 词语“不确定性”出现40次 而“乐观”仅出现13次[1] 地区表现差异 - 波士顿 费城和里士满地区产出略有增长 而纽约 明尼阿波利斯 堪萨斯城和旧金山地区出现轻微下降[6] - 芝加哥 圣路易斯和达拉斯地区经济活动基本未变 消费者活动也呈现类似轮廓 轻微下降多于增长[6] 劳动力市场状况 - 劳动力市场状况基本稳定 五个地区就业状况未变 但四个地区出现恶化趋势 与裁员和人员自然减员相关[4] - 雇主在需求疲软和成本上升的背景下推迟新招聘 但医疗保健和物流等行业仍难以填补技术岗位[4] 工资与物价压力 - 工资压力温和 企业在价格调整受限和收入不确定的环境中不愿加薪 普遍持观望态度[5] - 商户面临投入成本上升和调整销售价格能力有限的双重挤压 利润率承压[5] 消费者支出与情绪 - 消费者支出整体下滑 特别是零售商品 中低收入家庭因价格上涨和经济不确定性增加而寻求折扣和促销[5] - 高收入家庭表现更具韧性 旅行和休闲支出保持稳定 但消费者心理转向谨慎和选择性支出[5] - 消费者情绪调查显示 10月份消费者信心指数下降22% 仅比33个月低点高出5% 预期分项指数较2024年12月水平下降30%[9] 行业与部门表现 - 七个地区对消费者支出的看法“有些负面” 多于持正面看法的五个地区 中性或混合信号急剧上升[7] - 制造业 服务业提供商和消费者信心均变得脆弱 各行业观点罕见地趋同于共同的犹豫态度[3][8]

英国7月经济表现 - 7月英国经济环比增长陷入停滞，环比增长为0% [1] - 服务业环比增长0.1%，建筑业环比增长0.2%，但制造业环比下跌1.3% [1] - 在截至7月的三个月内，英国经济环比增长0.2%，较前值0.3%有所放缓 [1] 经济增长趋势 - 英国经济增长正陷入不断降速的通道，第一季度环比增长0.7%，第二季度环比增速降至0.3% [1] - 市场机构预期英国经济低增长状态还将延续 [1] 影响因素分析 - 新的财年企业主国民保险税率和最低工资明显上调，挫伤了企业家的积极性 [1] - 由于通胀持续，英国居民消费趋于谨慎，限制了服务业的发展 [1]

文章核心观点 - 匈牙利第二季度经济增长可能接近停滞状态 [1] 经济增长表现 - 工业和农业部门对经济增长产生拖累 [1]

政府经济政策动向 - 韩国新任总统李在明举行首次国务会议，重点讨论制定紧急经济方案[1] - 会议旨在应对韩国经济增长停滞的现状[1] - 政府强调因民众面临困境，必须抓紧时间开始工作[1] 政府人事安排 - 李在明目前正着手组建新内阁[1] - 首次国务会议出席官员多为前任政府留守人员[1]