8月22日，康龙化成发布2025年中报，康龙化成是医药生物行业中的代表性企业，其主营业务包含为全球制药企业、生物科技研发公司及科研院所提供跨越 药物发现、药物开发两个阶段的全流程一体化药物研究、开发及生产CRMO解决方案。截至8月21日，康龙化成股价报收于30.01元，总市值达到533.64亿 元。 在2025年上半年，康龙化成的经营业绩呈现营收增长但净利润下滑的态势，实现营业收入64.41亿元，同比增长14.93%，但归母净利润7.01亿元，同比下滑 37.0%。 从反映盈利质量的指标来看，康龙化成的净利率由2024年上半年的19.32%下滑至10.13%，下降了9.19个百分点，而毛利率从33.39%提升至33.97%，净资产 收益率为4.97%，同比下降了3.57个百分点。 从机构持股情况来看，截至2025年上半年，持有康龙化成股票的机构家数达到34家，相比2024年同期的349家减少了315家，表明机构投资者对公司的信心减 弱。 值得一提的是，康龙化成市值最高时出现在2021年8月5日，总市值达到1943.07亿元。而当前市值为533.64亿元，若要达到历史最高市值，股价需上涨 264.12%。不过， ...

公司注销原因分析 - 商业战略转型：曾毅可能因市场环境变化而调整业务模式，将资源转向更具潜力的领域 [2] - 经营压力困境：企业面临市场竞争加剧、业绩下滑、资金链断裂等问题，被迫注销以减少损失 [3] - 法律合规问题：税务或监管违规可能导致公司被取消注册或剔除 [4] - 团队合作裂变：内部团队在目标或利益分配上存在分歧，影响公司运营稳定性 [7] 大众集团财务表现 - 季度收入784.8亿欧元，同比下降0.5%，1-9月总收入2372.3亿欧元，同比微增0.9% [6] - 营业利润28.6亿欧元，同比下滑41.7%，营业利润率3.6%，同比下降41.4个百分点 [6] - 总交付量212.2万辆，同比下降8.3%，1-9月累计交付646.3万辆，同比减少4.4% [6] 核心品牌业绩对比 - **大众品牌**：交付量113.3万台，同比增0.7%，收入334.7亿欧元（+3.8%），但营业利润下滑15.2%至10.3亿欧元 [6] - **奥迪品牌**：交付量40.3万台（-16%），收入138.3亿欧元（-6.8%），税前亏损1.7亿欧元（去年同期盈利8.8亿欧元） [6] - **保时捷品牌**：交付量6.9万台（-12.7%），收入82亿欧元（-7.7%），税前利润8.7亿欧元（-45.1%） [6] 未来发展方向 - 曾毅可能利用商业经验创立新计划，行业选择（现有领域或新兴领域）尚未明确 [8]

经营概况 - 公司2024年营业总收入为6647.92万元，同比下降23.25% [2] - 归母净利润为-4144.36万元，同比上升41.58%，扣非净利润为-5046.34万元，同比上升37.78% [2] - 第四季度营业总收入为1987.44万元，同比上升27.65%，归母净利润为-3211.35万元，同比上升27.51% [2] 盈利能力分析 - 2024年毛利率为64.25%，同比增加5.53%，净利率为-70.66%，同比增加27.36% [3] - 公司仍处于亏损状态，净利率为负值，表明产品或服务的附加值较低 [3] 成本费用分析 - 销售费用、管理费用、财务费用总计为6657.76万元，三费占营收比为100.15%，同比减少7.73% [4] - 销售费用减少主要因非集采省份执行集采价格联动政策，管理费用减少因降本增效措施，财务费用减少因利息收入增加 [4] 现金流状况 - 每股经营性现金流为-0.09元，同比增加12.8%，近3年经营性现金流均值/流动负债为-78.8% [5] 资产负债状况 - 货币资金为2.62亿元，同比增加24.2%，应收账款为874.86万元，同比减少27.86% [6] - 有息负债为175.56万元，同比增加879.34%，但绝对金额较小 [6] 发展前景与风险 - 公司在医药制造业领域拥有近40项国内外发明专利，核心产品注射用灯盏花素和注射用降纤酶已实现全产业链布局 [7] - 产品结构单一问题依然存在，除注射用灯盏花素外，其他化学仿制药收入规模较小 [7] 总结 - 公司2024年盈利能力有所回升，但整体经营压力较大，需优化产品结构并加强现金流管理 [8]