货币政策总体基调 - 货币政策强调"落实落细" 聚焦结构性政策落地而非降息等总量工具[13] - 提高物价水平合理回升是政策重要考量 CPI和PPI无趋势上行则政策不会收紧[13] - 政策核心是降低银行负债成本 通过买断式逆回购等定向工具而非全面降息[14] - 推动综合融资成本下降 关注政府企业个人部门融资成本变化[14] - 防范资金空转重新提及 公开市场利率下行可能带来企业套利机会[15] - 总量和结构政策并列 结构性货币工具重视程度达到新高度[15] 货币市场与汇率 - DR001利率围绕OMO波动 1-4月因汇率压力高于OMO 当前压力解除后重新贴合[17] - 在香港发行央票规模下降 反映人民币离岸汇率压力大幅减轻[35] 信贷市场结构 - 大中型银行信贷市场份额持续提升 二季度大型银行增量为一季度40% 中小型银行为25%[20] - 大行在定价和规模优势下持续挤出其他主体 导致票据利率一度接近0[21] - 外资银行信贷持续负增长[20] 存款结构变化 - 财政存款新增同比增速从17%提升至24% 因政府债券大量发行[24] - 住户存款增速保持10%以上 可能转化为股市增量资金[25] - 外币存款同比增幅转负 受境内外利差和外资机构信贷失势影响[27] - 非金融企业存款增速从1.4%改善至3.6% 反映现金流好转[27] - 非银存款二季度新增超2.2万亿元 反映存款向理财等产品转换[28] 结构性货币政策 - 科技创新再贷款额度从3000亿元提升至8000亿元 支持科技板块结构性牛市[38] - 回购增持再贷款签订合同3100亿元但实际发放仅900亿元 不足3000亿元额度1/3[36] - 互换便利工具使用减少 因股市赚钱效应减弱引导需求[36] 债券市场 - 政府成为加杠杆主要部门 国债发行78804亿元同比增20637亿元 地方债发行53592亿元同比增19760亿元[54] - 债券回购和同业拆借总量同比下滑 反映债市赚钱效应不足[48] - 交易所债券回购因信用债ETF扩容同比大幅增长[49] 保险资金流向 - 保费增速从连续3年10%以上降至5%附近 预定利率下调使吸引力下降[56] - 保险资金转向股市和固收+产品[56] 行业投资方向 - 央行特别提及文化和芯片板块 对应哪吒现象和自主可控主题[62] - 增量资金进入方向是投资重点 如沪深300等[60] 风险防控 - 删除"支持中小银行风险处置"表述 反映农商行改革基本完成[67]

农产品消费政策 - 农业农村部等十部门联合发布《促进农产品消费实施方案》，提出九方面23条具体举措，旨在优化供给端、创新流通端、激活市场端，释放多样化、品质化、差异化消费潜力 [2][3] - 政策重点包括提升直播电商水平、挖掘网络销售潜力、开发新型加工产品、推动牛肉品质评价、提升营养健康公共服务等 [4][5] 电商与网络销售 - 指导电商平台以公益方式扶持特色乡村，培育农民主播，开展主题直播活动，打造农产品直播专区 [4] - 深化"数商兴农"，发展即时零售、社区电商等业态，拓展生鲜超市、便利店等本地零售供给 [4] - 鼓励电商平台优化算法推荐权重，促进优质优价，避免不正当竞争 [4] 产品创新与品质提升 - 支持食品企业与科研院所合作，研发人工淀粉、菌体蛋白、功能糖、益生菌等新食品配料 [4] - 推动牛肉主产省建立品质评价指标体系，制定地理标志水果质量分级标准，推广绿色食品、有机农产品 [5] - 开展气调保鲜、精准保鲜等技术研究，开发即配、即烹、即热产品 [4] 营养健康与公共服务 - 科学优化学生餐计划，推动豆制品、优质豆奶进养老机构、儿童福利机构，扩大学生饮用奶推广 [5] - 实施农村义务教育学生营养改善计划，将食品营养与健康知识纳入健康教育教学内容 [5] 内外贸与金融支持 - 推动出口农产品质量标准与国内"三品一标"体系衔接，支持企业通过"同线同标同质"认证 [5] - 鼓励金融机构创新开展订单、应收账款质押贷款业务，加大农产品营销促销支持力度 [5] 消费设施与监管 - 支持完善农产品市场、冷链集配中心等现代流通网络，提升产后商品化处理能力 [6] - 加强食用农产品生产过程监管，试行产地准出分类监管制度，推进重点农产品质量安全追溯管理 [6] 大消费趋势 - 消费场景创新、补贴政策落地、入境消费增长等因素将助力下半年消费"稳中有增"，全年社零总额预计超50万亿元 [7] - 专家建议扩大消费政策范围，从商品消费延伸到服务消费，从耐用消费品扩展到必需品 [8] - 外资机构看好中国消费和科技赛道投资机会，如AI、能源转型、先进制造业及内需消费等领域 [8]