核心观点 - 宁波舟山港2025年货物吞吐量突破14亿吨，成为全球首个迈入“14亿吨”级的港口，并连续17年位居全球第一 [1] - 港口的效率提升与规模扩张，通过降低物流成本等方式，最终传导至商品价格与商业竞争力，影响广泛的经济活动与个人生活 [2][4] - 港口的发展是中国外贸韧性与全球供应链关键节点的体现，但其在由“大”转“强”、优化集疏运结构等方面仍面临挑战与追赶空间 [5][7][9] 运营业绩与规模 - 2025年货物吞吐量突破14亿吨，为全球首个达到此量级的港口 [1] - 2025年集装箱吞吐量达到4300万标准箱，稳居全球第三 [1][5] - 连续17年货物吞吐量位居全球第一 [1] 发展历程与关键举措 - 2005年启动一体化改革，将宁波港与舟山港合并，2006年正式启用“宁波舟山港”名称 [5] - 一体化带来乘数效应：集装箱吞吐量从2006年的700万标箱增长至2025年的4300万标箱 [5] - 2025年实施“集装箱海运准点降本”计划，全年为航运企业节省成本超过8.67亿元 [4] 基础设施与网络能力 - 2025年12月，条帚门航道完成30万吨级扩建试通航，使核心港区进入“双通道”时代 [6] - 扩建后，超大型船舶通行能力提升50%以上，20万吨级集装箱船可全天候通航，30万吨级油轮可候潮进港 [6] - 截至2025年底，拥有309条集装箱航线，连接全球200多个国家和地区的700多个港口，港口连通性指数全球第二 [6] - 2025年9月开通全球首条中欧北极集装箱快航航线，将到英国弗利克斯托港的时间压缩至18天，相比传统航线大幅节省时间 [6] 业务结构与发展挑战 - 港口以大宗商品（如矿石、原油）运输为主，货物吞吐量体现了综合处理能力 [9] - 集装箱吞吐量全球第三（4300万标箱），与排名第一的上海港（2025年预计超5500万标箱）存在追赶空间 [9] - 集疏运结构以公路为主，占比超过80%，铁路集疏运占比仅为2.94%，远低于欧美大港20%-40%的水平 [7][9] - 集装箱水水中转比例仅为28%，低于新加坡、鹿特丹等国际大港50%以上的水平 [9] 改进措施与现有进展 - 2025年海铁联运线路已超110条，覆盖16个省（区、市）的69个地级市，并建设了40个内陆无水港 [10] - 2025年全年海铁联运业务量超过200万标准箱，北仑港站成为首个百万箱级铁路港站 [10] - 在绿色航运服务方面取得进展：2025年完成华东首单保税高硫生物燃料油加注、浙江省首单船用绿色甲醇加注，船用LNG加注量超25万立方米，位居全国前三 [12] 市场机遇与客户价值 - 拥有超过130条连接“一带一路”国家的航线，2025年浙江对东盟、中东、非洲、拉美等新兴市场进出口均保持两位数增长 [12] - 为外贸企业提供更优航线选择：北极快航航线可比传统苏伊士运河航线节省至少22天（18天 vs 40天），比好望角航线节省32天 [6][12] - 港口正在打造国际航行船舶燃料加注母港，并拓展航运金融、保险等高端服务，相关人才需求增大 [12] - 已落地德国、迪拜的海外仓，并成立新加坡、日本等地的海外办事点，全球化运营网络正在成型 [12] 未来规划与战略方向 - 根据《宁波舟山港总体规划（2035年）》，目标到2035年货物吞吐量达18亿吨，集装箱吞吐量达6000万标准箱 [14] - 规划形成“一港、两核、二十区”格局，新增杭州湾港区，打造五个千万箱级港区 [14] - 智慧化是核心方向：已发布“四港智运”大模型，应用远控桥吊及自主研发的“n-TOS+iECS”双芯系统 [14] - 绿色化是核心方向：普及风力发电、电动龙门吊、岸电设施，并与欧洲枢纽港共建绿色航运走廊 [14] - 港口正从“交通运输港”向“国际贸易港”转型，依托浙江自贸区推进制度型开放，拓展供应链服务、商贸服务等功能 [14]

核心观点 - 广州港在2025年实现了货物与集装箱吞吐量的稳定增长，并成功从“内贸第一大港”转型为“双循环枢纽”，外贸业务增速显著，国际航运枢纽地位提升[1][5] 运营与财务表现 - 2025年完成货物吞吐量超6.96亿吨，集装箱吞吐量突破2800万标准箱，稳居全球港口前六位[1] - 外贸货物吞吐量增速达10.73%，外贸集装箱吞吐量增速近20%，增速位居全国沿海港口前列[1] - 外贸集装箱吞吐量占比超过50%[1] - 2025年完成汽车吞吐量150.32万辆，其中外贸出口55.3万辆，同比增长37.6%[4] - 2025年珠江游旅客接待量超400万人次，保持全国前列[5] 航线网络与全球合作 - 2025年新增10条外贸航线，首次开通南沙—南美西直航航线[2] - 已开辟182条外贸班轮航线，其中共建“一带一路”国家航线达152条，RCEP国家航线98条[2] - 航线网络覆盖传统欧美、亚非主要贸易区，并向“一带一路”共建国家和新兴市场延伸[2] - 与全球100多个国家和地区的400多个港口建立紧密航运联系[2] - 与全球前十大班轮公司全部建立深度合作关系[2] - 与60个国际港口缔结友好关系，友好港数量位居全国第一[2] - 2025年与马士基集团签署深化战略合作伙伴关系备忘录[2] 多式联运与物流体系 - 连续17年稳居全国内贸集装箱第一大港[3] - 2025年海铁联运量突破70万标箱，同比增长15.7%[3] - 开通39条海铁联运班列，连通国内11个省份38个内陆无水港[3] - 首发“长江经济带—广州港—东南亚”海丝电商快线班列，开行大湾区首单“一单制”[3] - 拥有73条水上“穿梭巴士”支线，有效串联南沙枢纽港与内河支线港[3] - “湾区一港通”覆盖大湾区23个主要内河港口[3] 智能化与绿色化建设 - 南沙港区四期建成全球首个江海铁多式联运全自动化码头，将集装箱装卸效率提高30%[3] - 南沙港区四期部署158台无人驾驶智能导引车，实现24小时不间断作业[3] - 南沙粮食通用码头成为全国规模最大的专业化散粮全流程自动化作业码头[3] - 南沙港区三期形成可复制可推广的自动化混行作业“广州经验”[3] - 南沙港区二期建成国内港口规模最大的BIPV分布式光伏项目，年均发电量超1100万千瓦时[3] - 南沙港区新能源港作机械设备超过1100台，占比达50%[3] 运营效率与服务创新 - 实施24小时引航服务“零等待”，使集装箱船舶平均在泊停时间缩短至0.87天，效率居世界前列[4] - 创新推出“船舶不停航办证”改革，实现政务服务“零跑动”[4] - 发布国内首个粤港澳大湾区出口集装箱（东盟）航运运价指数和珠江航运指数等系列指数[4] 临港经济与产业集群 - 2025年6月30日，21个临港经济项目集中签约，总投资额近70亿元，预计新增近百亿元营收产值[4] - 临港区域已形成汽车制造、海工装备、石油化工、冷链物流、粮食等诸多产业集群[4] - 沙仔岛成为国内规模最大的汽车滚装码头集群之一，商品车年通过能力超300万辆[4] - 南沙港区建成最大冷链仓库集群，成为全国最大的车厘子、榴莲等特色水果进口口岸之一，实现智利车厘子海上运输仅需22天[4] 行业地位与排名 - 2025年新华·波罗的海国际航运中心发展指数显示，广州超越东京，排名上升至全球第12位，在中国区排名中位居全国第4位[5] - 2024年及2025年，广州在《国际都市游船活力指数报告》中蝉联全球第一[5] - 粤港澳大湾区港口群集装箱处理能力约占全国总量的四分之一[6] - 广州港是华南最大的综合性枢纽，深圳港是国际航线密集的全球大港，香港着力巩固国际航运中心地位，三大港口形成“差异分工、优势互补”格局[6] - 粤港澳大湾区港口群是中国外贸的“压舱石”，也是全球供应链中不可或缺的关键一环[6]

公司基本情况 - 重庆港成立于1999年1月8日，2000年7月31日上市，是长江内河港口第一家上市公司，全国5A级物流企业，中国西部地区最大的内河主枢纽港、集装箱吞吐港运营企业 [3] - 公司拥有分公司2户、全资及控股二级企业11户、参股二级企业3户，主要经营管理重庆市内重点公共港口码头 [4] - 公司已形成集装箱、件杂散货、商品车和化工等现代化、专业化码头集群，年货物吞吐能力8176万吨、集装箱吞吐能力267万TEU [4] - 公司拥有果园港、万州红溪沟、江津兰家沱和珞璜港4个铁水联运港区，铁路专用线49公里，铁路年作业能力3100万吨 [4] 财务表现 - 2024年商品贸易业务收入同比下降14.38%，2025年一季度营收再降20.3%，主因大宗商品需求萎缩 [4] - 2024年和2025年一季度扣非净利润出现下降，折旧摊销增加和联营企业收益下滑是主因 [5] - 新购资产及在建工程转固导致成本增加，包括果园件散货码头所属集装箱功能相关资产、桐子园作业区升级改造项目、江津区兰家沱作业区一期改建工程、长寿化工码头二期工程等 [5][6] 业务规划 - 公司坚持"物流促贸易、贸易聚物流"的发展理念，积极拓展制造业用钢以及铜材、铝材等其他金属产品货源 [4] - 在稳定拓展钢材、矿石、煤炭等现有贸易业务的基础上，进一步开拓粮、油等商品贸易业务 [4] - 公司成立制造业集群物流发展专班，2024年开发制造业客户6家，新增制造业货源20万吨以上 [7] - 公司通过压降应收账款和存货规模，降低资金占用成本等措施，来应对应收账款和存货对资金的占用压力，现金流状况健康 [6] 战略发展 - 公司以打造"智慧化、绿色化"内河枢纽港为核心策略，重点打造果园港智慧绿色港口的"重庆样板" [7] - 公司累计投入1.1亿元升级环保设施与绿化，2022年果集司获评"四星级绿色港口"，2025年5月成功通过"四星级智慧港口"评审 [7] - 公司深度融入西部陆海新通道建设，2024年在新疆、贵州、四川等地新设无水港三个，2025年拟继续新设无水港四个 [8] - 公司间接控股股东重庆物流集团有限公司正在与中国物流集团有限公司筹划国资战略整合事宜 [7] 未来规划 - 公司未来的战略规划包括：推进专业化码头转型改造、加强通道和数字化建设、强化绿色生态港口建设、提升市值管理能力以及优化人才队伍建设和绩效激励机制 [2][10] - 公司自2000年上市以来每年均进行现金分红，未来将综合考虑多种因素制定现金分红政策 [9][10] - 国家推进国内大循环、扩大内需及深化西部大开发，为公司带来重大机遇，公司将加快现代化多式联运集疏运体系建设 [10]