报告行业投资评级 * 报告未明确给出对交通运输行业的整体投资评级，但对多个子行业及具体公司给出了明确的“推荐”、“关注”、“增持”、“买入”等积极评级 [2][19][35][37][38][40][41][90] 报告核心观点 * 报告核心观点认为，航空业正站在行业变化的拐点，供给高度约束、需求具备弹性，航空公司有望迎来“黄金时代”，效益将显著提升 [2][35] * 报告持续看好“油轮黑转白”逻辑，即印度可能减少从俄罗斯进口原油，转而从更远距离的非制裁国家采购，这将增加油运吨海里需求 [2][19] * 报告认为，尽管快递行业需求存在不确定性，但头部企业份额和利润集中的趋势是确定的 [2][38] * 报告指出，高速公路板块的高股息投资主线和潜在市值管理催化的破净股主线值得全年关注 [2][41] 子行业周观点总结 航运造船 * **油运市场**：VLCC运价高位维持，本周加权平均运价环比小幅上涨**2%**，录得**124,743美元/天**；苏伊士型油轮运价环比下滑**3%**，录得**94,768美元/天**；阿芙拉型油轮运价环比下滑**7%**至**91,146美元/天**；运价受到地缘局势、天气、运力稀缺等多因素影响 [2][21] * **成品油运**：本周MR（中型成品油轮）平均运价环比上涨**31%**至**38,851美元/天**，主要受大西洋市场运价大幅反弹推动，大西洋一揽子运价环比上涨**52%**；LR2（长程2型）运价环比下滑**10%**至**47,703美元/天** [2][22] * **干散货运输**：BDI指数于2月6日录得**1,923点**，环比下滑**10.5%**；海岬型船运价环比下滑**16.8%**，TCE录得**26,468美元/天**；巴拿马型船运价环比下滑**5.2%**，5TC录得**14,865美元/天**；超灵便型船运价环比上涨**3.5%**至**13,958美元/天** [2][23] * **集装箱运输**：SCFI指数于2月6日录得**1,266.56点**，环比下跌**3.8%**；西北欧航线运价环比下滑**1.1%**至**1,403美元/TEU**；地中海线环比下跌**5.5%**至**2,291美元/TEU**；美西航线环比下跌**3.5%**至**1,801美元/FEU**；美东航线下滑**2.9%**至**2,530美元/FEU** [2][24] * **造船板块**：美元边际走强利好造船板块，Q1业绩有望同环比改善 [2][19] * **推荐与关注**：继续推荐油运标的**招商轮船、中远海能、招商南油**，关注美股**ECO**；继续推荐造船标的**中国船舶、中国动力**，关注**ST松发** [2][19] 航空机场 * **核心逻辑**：飞机制造链困境导致全球飞机供给高度约束，飞机老龄化趋势延续；客座率已达历史高位，客运量增速因供给限制降至历史低位；出入境旅客量增长确定，更多运力将分配至国际航线 [2][35] * **行业动态**：春运期间多家航司航班量增长，如国航计划执行航班超**7万班次**，同比增长**10.1%**；普惠发动机供应问题可能影响空客产量目标 [36] * **油汇数据**：本周七天移动平均油价为**68.58美元/桶**，环比上涨**4.0%**；人民币兑美元中间价升值**0.13%** [37] * **推荐与关注**：继续推荐关注**中国东航、华夏航空、南方航空、中国国航、春秋航空、吉祥航空、国泰航空**，以及全球飞机租赁公司和业绩改善的机场板块 [2][37] 快递 * **核心观点**：展望2026年，行业头部企业份额、利润集中的趋势确定 [2][38] * **公司动态**：**中通快递**计划发售**15亿美元**可转换优先票据，用于再融资和股份回购；**申通快递**更换总经理 [39] * **推荐与关注**：关注**中通快递、圆通速递、申通快递、极兔速递、顺丰控股** [2][38][40] 铁路公路 * **核心观点**：铁路货运量及高速公路货车通行量保持稳健韧性 [2][41] * **行业数据**：1月26日—2月1日，国家铁路运输货物**7,610.9万吨**，环比增长**2.27%**；全国高速公路货车通行**5,683万辆**，环比增长**4.75%** [2][41] * **投资主线**：高速公路板块的高股息投资主线和潜在市值管理催化的破净股主线值得全年关注 [2][41] * **推荐与关注**：关注**大秦铁路、京沪高铁、招商公路、宁沪高速**等标的，以及AI+交运主线的**海晨股份** [41] 市场表现与数据 * **指数表现**：报告期内（截至2026年2月6日），交通运输行业指数上涨**1.90%**，跑赢沪深300指数（下跌**1.33%**）**3.23**个百分点 [3] * **子行业涨跌**：航空运输板块涨幅最大，为**8.15%**；原材料供应链服务板块跌幅最大，为**-2.10%** [3][5] * **年初至今涨幅**：自2025年初至报告期末，公路货运子行业累计涨幅最大，为**55.01%**；航空运输累计上涨**16.05%** [8] * **运价指数**：中国沿海干散货运价指数（CCBFI）收于**968.98点**，周下跌**4.50%**；波罗的海干散货指数（BDI）报收于**1,923.00点**，周下跌**0.67%**；波罗的海原油油轮运价指数（BDTI）报收于**1,691.00点**，周上涨**0.71%** [3][27][30] * **高股息标的**：报告列出了A股及港股交运板块的高股息率公司，如A股的**中谷物流**（预期股息率**8.30%**）、**渤海轮渡**（股息率TTM **8.40%**），港股的**中远海控**（股息率TTM **13.28%**）、**海丰国际**（预期股息率**10.15%**）等 [17][18] 重点公司盈利预测 * 报告提供了重点公司的盈利预测与估值表，例如：**中国国航**预计2026年EPS为**0.40元**，对应PE **23倍**；**南方航空**预计2026年EPS为**0.35元**，对应PE **23倍**；**招商轮船**预计2026年EPS为**0.92元**，对应PE **12倍** [90]

报告行业投资评级 - 看好 [4] 报告核心观点 - 航运市场呈现淡季不淡趋势，油轮与干散货运价表现强劲，造船板块部分公司业绩预告超预期，航空业供给高度约束下有望迎来效益提升拐点 [3][4][5] 子行业周观点总结 航运造船 - **造船板块业绩**：苏美达2025年第四季度归母净利润2.5亿元，同比增长71%，超预期；ST松发第四季度归母净利润11-14亿元，环比第三季度增长5-8亿元，按预告中值计第四季度归母净利润率达14%，环比提升1.6个百分点，超预期；中国船舶第四季度尚未实现原中国重工资产100%并表，关注2026年第一季度完全并表叠加高价订单释放后的业绩弹性 [5][26] - **航运市场趋势**：航运淡季不淡趋势延续，一年期期租租金上涨，VLCC租金上涨2.8%至64,000美元/天，Cape型船租金上涨8.4%至28,700美元/天；美股油散股继续创新高；推荐关注招商轮船、中远海能，新增关注招商南油；美股油轮关注ECO，散货关注CMBT、HSHP [5][26] - **原油运输**：VLCC运价在报告周内周五单日跳涨62%，周加权平均运价环比上涨16%至122,326美元/天；中东-远东运价环比下滑25%至134,834美元/天；苏伊士型原油轮运价环比上涨1%至97,201美元/天；阿芙拉型原油轮运价环比上涨3%至98,236美元/天；运价高波动主因北半球恶劣天气影响能源需求与运力周转，以及地缘摩擦导致俄罗斯石油出口扰动和黑海战区风险溢价 [5][26] - **成品油运输**：LR2-TC1运价环比上涨1%至52,838美元/天；MR型船平均运价环比上涨11%至29,659美元/天，主因大西洋市场运价大幅反弹（大西洋一揽子运价周环比上涨39%）；太平洋市场东南亚新加坡-澳洲运价环比下滑4%至29,834美元/天 [5][27] - **干散货运输**：波罗的海干散货指数于1月30日报2,148点，环比上周五上涨21.9%；海岬型船运价5TC环比上涨35.8%，TCE录得31,809美元/天，因澳大利亚、巴西及西非货盘释放积极；巴拿马型船运价BPI环比上涨8.1%，5TC录得15,686美元/天，受巴西粮食提前进入出货季支撑；超灵便型船运价BSI-11TC环比上涨4.0%至13,489美元/天 [5][29] - **集装箱运输**：上海出口集装箱运价指数于1月30日报1,316.75点，环比上期下跌9.7%；西北欧航线运价环比下滑11.1%至1,418美元/TEU；地中海航线环比下跌12.0%至2,424美元/TEU；美西航线环比下跌10.4%至1,867美元/FEU；美东航线环比下滑10.0%至2,605美元/FEU；南美航线运价下跌1.9%至1,131美元/TEU；中东波斯湾运价环比下跌22.6%至997美元/TEU；亚洲区域运价普遍调整，泰越线环比下滑12.2%，新马线环比下滑4.7%，菲律宾线环比下滑3.3%，印巴线环比下滑24.5% [5][30] - **造船市场**：新造船价指数报184.30点，周环比下降0.25%，较2025年初下跌2.57%，较2026年初下跌0.19%；其中集装箱船、散货船、油轮价格周环比持平，气体船价周环比下降0.08%，Dry Cargo船价周环比下跌0.67%；20mm钢板价格周环比下降0.36%至3,348元/吨 [26][31] 航空机场 - **核心观点**：当前飞机制造链困境前所未有，全球飞机老龄化趋势延续，行业供给高度约束；客座率已达历史高位，客运量增速因供给限制降至历史低位；出入境旅客量增长趋势确定，更多运力将分配至国际航线；航空公司效益有望迎来显著提升，步入黄金时代 [5][43] - **业绩预告**：中国东航预计2025年利润总额约2-3亿元，实现税前扭亏；中国国航预计2025年净亏损13-19亿元；南方航空预计2025年归母净利润8-10亿元，同比扭亏为盈；海航控股预计2025年归母净利润18-22亿元，同比扭亏为盈；华夏航空预计2025年归母净利润5-7亿元，同比增长87%至161% [44] - **机场动态**：白云机场预计2025年归母净利润12.8-15.6亿元，同比增长38%至69% [44] - **出入境数据**：2025年全年北京及上海入境游客量较2019年增长16% [44] - **关注标的**：中国东航、华夏航空、南方航空、中国国航、春秋航空、吉祥航空、国泰航空，同时关注全球飞机租赁公司及业绩改善的机场板块 [5][45] 快递 - **核心观点**：展望2026年，行业需求及反内卷政策存在不确定性，但头部企业份额与利润集中趋势确定；推荐反内卷以来优势持续扩大的中通快递、圆通速递，关注申通快递的业绩弹性；极兔速递第四季度东南亚及新市场业务量加速增长；顺丰控股管理结构和业务线调整充分，关注底部配置机遇 [5][47] - **行业动态**：中通快递发布《2026年发展赋能及网络要求实施方案》，设立“2亿元服务质量专项奖励”以赋能网点 [47] 铁路公路 - **核心观点**：铁路货运量及高速公路货车通行量具备韧性，保持稳健态势；高速公路板块两大投资主线（高股息、潜在市值管理催化的破净股）有望贯穿全年 [5][49] - **行业数据**：1月19日至25日，国家铁路运输货物7,441.9万吨，环比下降3.35%；全国高速公路货车通行5,425.2万辆，环比下降3.32% [5][49] - **公司动态**：中原高速预计2025年归母净利润约6.12亿元，同比下降30%左右 [49] - **关注标的**：大秦铁路、京沪高铁、招商公路、宁沪高速、铁龙物流、现代投资、广深铁路、福建高速、赣粤高速、粤高速、深高速、中铁特货；AI+交运主线关注海晨股份 [49] 本周交运行业市场表现总结 - **指数表现**：报告期内（截至2026年1月30日），交通运输行业指数下跌1.40%，跑输沪深300指数（上涨0.08%）1.48个百分点；三级子行业中，航运板块涨幅最大为2.19%，公路货运板块跌幅最大为-5.79% [6][7] - **航运数据**：中国沿海干散货运价指数收于1,014.62点，周下跌0.43%；上海出口集装箱运价指数收于1,316.75点，周下跌9.68%；波罗的海干散货指数报2,148.00点，周上涨7.29%；原油油轮运价指数报1,702.00点，周上涨2.96% [6] - **超额收益**：上周超额收益最大的交运子行业为航运，周超额收益达2.11%；周超额收益最多的公司为中远海能（10.6%）；自月初以来超额收益最多的公司为德邦股份（36.2%） [13] - **年度涨幅**：2026年初以来，A股交通运输行业涨幅前十包括海通发展（22.49%）、中远海能（10.64%）、招商南油（7.89%）等；港股包括德翔海运（8.74%）、浙江沪杭甬（8.22%）等，高股息逻辑受关注 [15] 交运高股息标的 - **A股高股息标的**：列举了部分高股息率公司，例如中谷物流股息率TTM为11.93%、预期股息率8.55%，渤海轮渡股息率TTM为8.28%，大秦铁路股息率TTM为4.38%、预期股息率4.12%等 [22] - **港股高股息标的**：列举了部分高股息率公司，例如中远海控股息率TTM为12.93%、预期股息率6.51%，海丰国际股息率TTM为10.63%、预期股息率10.24%，中国船舶租赁股息率TTM为7.20%、预期股息率5.87%等 [24]

格隆汇1月27日丨海丰国际(01308.HK)公告，根据管理层目前所得资料，预期截至2025年12月31日止年 度的公司股东应占未经审核利润介乎约为12亿美元至12.3亿美元，较截至2024年12月31日止年度增加介 乎约16.0%至18.9%。截至2025年12月31日止年度，集装箱运量约为3.85百万个标准箱，较上一个年度增 加约7.8%，而平均运费(不包括互换舱位费收入)约为753.0美元╱标准箱，较上一个年度增加约4.4%。 ...

2025年亚洲至美国集装箱运输量总体变化 - 2025年亚洲发往美国的集装箱运输量同比减少0.6%，降至2019万2844个（20英尺集装箱）[2][4] - 这是自2023年以来，该运输量再次低于上年水平[4] 中国发往美国集装箱运输量显著下滑 - 占运输量一半以上的中国发送量同比减少8.8%[2][4] - 2025年上半年中国发送量曾大幅超过上年，原因在于市场预期特朗普就任美国总统后将上调关税，出现了紧急运输需求[4] - 自4月特朗普宣布大规模对等关税后，运输量开始放缓[6] - 尽管5月中美同意暂时下调关税率导致需求短暂回升，但9月至12月连续4个月出现两位数负增长[6] - 中国在亚洲发往美国货物运输中所占比例降至52.5%，较上年下降4.7个百分点[6] 东南亚国家集装箱运输量实现强劲增长 - 越南发送量同比增长33%，超过韩国，跃居亚洲发往美国运输量的第二位[2][6] - 泰国发送量增长12%[6] - 马来西亚发送量大幅增长57%[6] - 在美国将采购来源从中国转向其他国家的趋势下，对生产基地转移至东南亚的需求正在增强[7] - 存在中国货物经由东南亚第三国运往美国的情况[7] - 专家预计越南等东南亚发送量存在感增强的趋势将在2026年持续[7] 其他地区集装箱运输量变化 - 印度发送量2025年上半年表现强劲，但自8月美国以印度购买俄罗斯原油为由加征关税后，运输量急剧减速[6] - 印度2025年全年发送量同比增长8%[6] 全球集装箱运输格局与运费行情 - 2025年全球整体集装箱运输量预计超过上年，1-11月累计同比增长5%[8] - 中国发往欧洲、亚洲和非洲等地的物流增加，部分抵消了对美出口的减少[8] - 有观点指出，来自中国出口增加的地区，与对美出口比例较高的地区重叠，世界货物流动被美国经济左右的结构未因关税争端而改变[8] - 中国发往美国西岸的现货运费在9月底跌至2025年最低点，创2023年夏季以来的低点[8] - 货物流动的变化使集装箱船运费行情变得不稳定，预计2026年将继续成为导致行情变动的主要因素[2][8]

上海港与宁波舟山港的领先地位与战略定位 - 上海港2025年集装箱吞吐量突破5506万标箱，连续16年位居世界第一 [1] - 宁波舟山港2025年货物吞吐量突破14亿吨，连续17年位居全球第一，成为全球首个“14亿吨”级港口 [1] - 两港“世界第一”的指标不同：宁波舟山港领先于货物吞吐量（吨），上海港领先于集装箱吞吐量（标箱）[3] - 战略定位不同：上海港定位为国际航运中心集装箱枢纽港，专注于高附加值货物与国际中转；宁波舟山港定位为现代化综合性港口，侧重于大宗散货与能源运输 [3] 港口业务构成与综合能力 - 2024年上海港汽车吞吐量达363万辆，同比增长15%，首次跃升世界第一 [4] - 宁波舟山港承担了长江经济带45%的铁矿石、90%以上的油品中转量，是主要的矿石、原油、液体化工中转储存基地 [4] - 2025年宁波舟山港集装箱吞吐量也突破4300万标准箱，稳居全球前三 [5] - 截至2025年底，宁波舟山港集装箱航线达309条，连接全球200多个国家和地区的700多个港口，港口连通性指数稳居全球第二 [5] - 上海港在2024年已拥有近350条国际航线，覆盖200多个国家和地区的700多个港口，港口连通度连续13年全球第一 [5] 全国港口整体表现与外贸关联 - 2025年前11个月，中国货物贸易进出口总值41.21万亿元人民币，同比增长3.6% [7] - 同期全国港口货物吞吐量达167.5亿吨，同比增长4.4%；集装箱吞吐量达3.2亿标箱，同比增长6.6% [7] - 广西北部湾港2025年集装箱吞吐量突破1000万标箱，首次迈入千万标箱大港行列 [7] - 海南洋浦港2025年集装箱吞吐量完成331.12万标箱，同比增长65.39%，其中外贸集装箱108.58万标箱，同比大增113.66% [7] - 青岛港在2025年12月8日货物吞吐量累计突破7亿吨，较2024年提前15天达成 [7] 运营效率提升与竞争力强化 - 上海港的“保税中转”业务可降低物流成本12%，压缩时间约25%，吸引了多国汽车品牌中转 [8] - 2026年开年，青岛港启用全国首套真空式自动系泊系统，10多次刷新全球自动化集装箱码头装卸效率世界纪录 [9] - 上海港持续推进自动化码头建设，通过数字孪生、大数据优化，岸桥装卸效率、外集卡作业效率显著提升 [9] 行业发展潜力与优化方向 - “十五五”规划建议推动海洋经济高质量发展，加快建设海洋强国，构建现代化基础设施与国际运输通道体系，港口战略支撑作用将增强 [10] - 行业当前存在集疏运系统相对滞后问题，包括基础设施衔接不畅、集疏运结构不合理、多式联运组织效率低等 [11] - 中国沿海主要港口62.7%的集装箱由公路集疏港，铁路和水路比例分别为3.0%和34.3%，公路集疏港率较欧美国家约50%的比重仍有降低空间 [11] - 上海港、广州港的集疏运结构已接近欧美发达国家水平 [11] - 平陆运河等项目建设将补强江海联运体系，为如北部湾港开辟新的增量空间 [11] - 宁波舟山港拥有超110条海铁联运线路，辐射16个省（区、市）的69个地级市，年业务量超200万标准箱，体现了港口在强化内联外通上的角色 [12]

公司2025年度业绩预增核心数据 - 预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为人民币60亿元至66亿元，同比增加8.93亿元至14.93亿元，增幅17%至29% [2][5] - 预计2025年第四季度归属于上市公司股东的净利润同比增加9.62亿元至15.62亿元，增幅55%至90% [2][5] - 预计2025年度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为50.05亿元至56.05亿元，同比增加-1000万元至5.9亿元，增幅-0.2%至12% [2][5] - 预计2025年第四季度扣除非经常性损益的净利润同比增加3.77亿元至9.77亿元，增幅22%至57% [2][5] - 2024年公司利润总额59.52亿元，归属于上市公司股东的净利润51.07亿元，扣非净利润50.15亿元，每股收益0.63元 [2][5] 业绩增长驱动因素分析 - 油船船队抓住市场复苏机遇，第四季度经营利润同比预计大幅增加200%至230% [3][6] - 报告期非经常性收益大幅增长，主要源于处置老旧船舶实现良好收益，以及收购安通股份股票在三季度产生公允价值变动收益（四季度起按权益法核算） [3][6] - 干散货船队与滚装船队预计报告期内经营利润出现阶段性下滑 [3][6] 公司业务与船队概况 - 公司是专注于国际国内货物运输的专业航运公司，主营业务涵盖油品运输、气体运输、干散货运输、滚装运输和集装箱运输 [3][6] - 公司运营管理船舶超过350艘，运力规模位居全球前列 [3][6] - 拥有世界一流的VLCC（超大型油轮）和VLOC（超大型矿砂船）船队，规模全球领先 [3][6] - 拥有国内领先的液化天然气（LNG）船队和滚装（RORO）船队，其中滚装船队年汽车运输能力超百万辆 [3][6] - 拥有亚太一流的集装箱船队，服务网络覆盖中国沿海及亚太地区主要港口 [3][6]

合作主体与协议基础 - 公司间接全资附属公司CWT Pte与独立第三方顺丰新加坡订立合作备忘录，并于2026年1月8日正式生效 [1] - 双方确定合作意向，将根据备忘录条款建立合作基础，未来可能就建议合作达成进一步协议 [1] 合作业务范围 - 建议合作范围包括普货仓储及操作服务、冷藏及冷冻仓储及操作服务、集装箱运输、车队车辆租赁及维护保养、新加坡本地快递及运输服务 [1] - 双方计划在空运、海运业务链条中进一步拓展合作机会 [1] 新加坡及区域本土物流合作 - 双方将结合顺丰控股在跨境快递、航空运输及全球网络的优势，与CWT Pte在新加坡本地仓储管理、冷链操作、本地配送、货运转发及清关服务的核心专长 [2] - 合作旨在扩大仓储、分拨、运输及冷链物流等方面的协作，构建更完整的本地物流服务矩阵 [2] - 目标为提升运营稳定性和灵活性，并优化综合成本 [2] 国际物流领域合作 - 双方将聚焦空运、海运、跨境清关及多式联运等关键环节深化合作 [2] - 顺丰新加坡凭借强大的跨境运输网络和快递时效优势，结合CWT Pte的全球货运专业能力和广泛港口连接，共同开拓更广阔的市场机会 [2] - 合作旨在推动业务规模化和效益提升 [2] 合作预期价值与客户收益 - 董事会认为此次强强联手将为跨境电商、国际贸易及供应链企业带来显著价值 [2] - 客户将享受到一站式本地加国际物流服务，包括更高效的冷链保障、更快捷的清关流程、更可靠的仓储分拨以及整体成本优化 [2] - 预期服务将帮助客户降低供应链风险、加速货物周转、更好应对市场需求波动，最终提升竞争力并实现可持续发展 [2]

核心交易公告 - 公司间接全资附属公司CWT Pte 与独立第三方顺丰新加坡于2026年1月8日订立并生效合作备忘录 双方确定合作意向并建立协作基础 [1] - 建议合作范围涵盖普货仓储及操作服务 冷藏及冷冻仓储及操作服务 集装箱运输 车队车辆租赁及维护保养 本地(新加坡)快递及运输服务 以及在空运 海运业务链条中进一步拓展合作机会 [1] - 经双方进行公司内部审批后 可就建议合作达成进一步协议 [1] 合作协同与业务整合 - 在新加坡及区域本土物流层面 合作将结合顺丰控股在跨境快递 航空运输及全球网络的优势 与CWT Pte在新加坡本地仓储管理 冷链操作 本地配送 货运转发及清关服务的核心专长 [2] - 双方计划进一步扩大在仓储 分拨 运输及冷链物流等方面的协作 构建更完整的本地物流服务矩阵 以提升运营稳定性和灵活性 并优化综合成本 [2] - 在国际物流领域 双方将聚焦空运 海运 跨境清关及多式联运等关键环节深化合作 [2] 市场机会与战略价值 - 顺丰新加坡凭借强大的跨境运输网络和快递时效优势 结合CWT Pte的全球货运专业能力和广泛港口连接 将共同开拓更广阔的市场机会 推动业务规模化和效益提升 [2] - 董事会认为此次合作将为跨境电商 国际贸易及供应链企业带来显著价值 客户将享受到一站式本地+国际物流服务 [2] - 具体客户价值包括更高效的冷链保障 更快捷的清关流程 更可靠的仓储分拨以及整体成本优化 从而降低供应链风险 加速货物周转 更好应对市场需求波动 [2]

上海港2025年运营业绩与行业地位 - 2025年上海港集装箱吞吐量突破5506万标准箱，同比增长6.9%，再创历史新高，连续第十六年位居全球港口首位 [1] - 2025年上海港完成国际中转箱791.1万标准箱，同比增长10.6%，国际枢纽港辐射力与影响力持续提升 [1] - 洋山深水港区全年吞吐量同比增长10.4%，其中洋山三期码头年度吞吐量首次突破千万标准箱 [1] 港口运营效率与技术升级 - 洋山四期码头与罗泾集装箱港区通过数字孪生、大数据分析优化智能作业管控系统，岸桥装卸效率与外集卡作业效率显著提升 [1] - 传统码头智能化改造成效卓著，应用智能堆场、人工智能配载模型等技术，大幅降低翻箱率并提升作业速度 [1] - 集疏运体系协同效能全面释放，长三角多式联运“一箱制”深化落地，海铁联运箱量首次突破百万标准箱，同比增长16.1%，构建起“水铁公”无缝衔接的现代化物流网络 [1] 绿色能源转型与可持续发展 - 2025年上海港首次为国际航行船舶加注中国国产绿色甲醇 [1] - 配合上海本地10万吨级绿色甲醇项目投产，加速构建多元化清洁能源加注体系 [1]

核心观点 - 广州港在2025年实现了货物与集装箱吞吐量的稳定增长，并成功从“内贸第一大港”转型为“双循环枢纽”，外贸业务增速显著，国际航运枢纽地位提升[1][5] 运营与财务表现 - 2025年完成货物吞吐量超6.96亿吨，集装箱吞吐量突破2800万标准箱，稳居全球港口前六位[1] - 外贸货物吞吐量增速达10.73%，外贸集装箱吞吐量增速近20%，增速位居全国沿海港口前列[1] - 外贸集装箱吞吐量占比超过50%[1] - 2025年完成汽车吞吐量150.32万辆，其中外贸出口55.3万辆，同比增长37.6%[4] - 2025年珠江游旅客接待量超400万人次，保持全国前列[5] 航线网络与全球合作 - 2025年新增10条外贸航线，首次开通南沙—南美西直航航线[2] - 已开辟182条外贸班轮航线，其中共建“一带一路”国家航线达152条，RCEP国家航线98条[2] - 航线网络覆盖传统欧美、亚非主要贸易区，并向“一带一路”共建国家和新兴市场延伸[2] - 与全球100多个国家和地区的400多个港口建立紧密航运联系[2] - 与全球前十大班轮公司全部建立深度合作关系[2] - 与60个国际港口缔结友好关系，友好港数量位居全国第一[2] - 2025年与马士基集团签署深化战略合作伙伴关系备忘录[2] 多式联运与物流体系 - 连续17年稳居全国内贸集装箱第一大港[3] - 2025年海铁联运量突破70万标箱，同比增长15.7%[3] - 开通39条海铁联运班列，连通国内11个省份38个内陆无水港[3] - 首发“长江经济带—广州港—东南亚”海丝电商快线班列，开行大湾区首单“一单制”[3] - 拥有73条水上“穿梭巴士”支线，有效串联南沙枢纽港与内河支线港[3] - “湾区一港通”覆盖大湾区23个主要内河港口[3] 智能化与绿色化建设 - 南沙港区四期建成全球首个江海铁多式联运全自动化码头，将集装箱装卸效率提高30%[3] - 南沙港区四期部署158台无人驾驶智能导引车，实现24小时不间断作业[3] - 南沙粮食通用码头成为全国规模最大的专业化散粮全流程自动化作业码头[3] - 南沙港区三期形成可复制可推广的自动化混行作业“广州经验”[3] - 南沙港区二期建成国内港口规模最大的BIPV分布式光伏项目，年均发电量超1100万千瓦时[3] - 南沙港区新能源港作机械设备超过1100台，占比达50%[3] 运营效率与服务创新 - 实施24小时引航服务“零等待”，使集装箱船舶平均在泊停时间缩短至0.87天，效率居世界前列[4] - 创新推出“船舶不停航办证”改革，实现政务服务“零跑动”[4] - 发布国内首个粤港澳大湾区出口集装箱（东盟）航运运价指数和珠江航运指数等系列指数[4] 临港经济与产业集群 - 2025年6月30日，21个临港经济项目集中签约，总投资额近70亿元，预计新增近百亿元营收产值[4] - 临港区域已形成汽车制造、海工装备、石油化工、冷链物流、粮食等诸多产业集群[4] - 沙仔岛成为国内规模最大的汽车滚装码头集群之一，商品车年通过能力超300万辆[4] - 南沙港区建成最大冷链仓库集群，成为全国最大的车厘子、榴莲等特色水果进口口岸之一，实现智利车厘子海上运输仅需22天[4] 行业地位与排名 - 2025年新华·波罗的海国际航运中心发展指数显示，广州超越东京，排名上升至全球第12位，在中国区排名中位居全国第4位[5] - 2024年及2025年，广州在《国际都市游船活力指数报告》中蝉联全球第一[5] - 粤港澳大湾区港口群集装箱处理能力约占全国总量的四分之一[6] - 广州港是华南最大的综合性枢纽，深圳港是国际航线密集的全球大港，香港着力巩固国际航运中心地位，三大港口形成“差异分工、优势互补”格局[6] - 粤港澳大湾区港口群是中国外贸的“压舱石”，也是全球供应链中不可或缺的关键一环[6]