格隆汇10月31日丨广州港(601228.SH)公布，2025年10月份，公司预计完成集装箱吞吐量225.5万标准 箱，同比增长3.2%；预计完成货物吞吐量4,984.0万吨，同比增长1.3%。2025年1-10月，公司预计完成集 装箱吞吐量2,237.1万标准箱，同比增长6.4%；预计完成货物吞吐量48,127.1万吨，同比增长2.1%。 ...

投资评级 - 对招商轮船的投资评级为“买入”，并予以维持 [4][8] 核心观点 - 公司2025年3季度业绩符合预期，预计4季度利润将加速增长，中长期油运和干散货运输市场双双走强 [1][7][8] - 油轮运输业务在传统淡季表现稳健，9-10月运价强势上涨，预计将为4季度贡献显著利润 [4][7][8] - 干散货运输进入旺季，运价表现强劲，预计4季度利润将环比提升 [5][8] - 公司液化天然气运输船队规模预计将快速增长，加速增厚业绩 [5] - 公司当前估值处于低位，对标同业有上涨空间 [8] 2025年第三季度业绩表现 - 2025年前三季度公司实现营业收入193.10亿元，同比增长0.07%；实现归母净利润33.00亿元，同比下降2.06% [7] - 2025年第三季度单季实现营业收入67.25亿元，同比增长10.95%，环比下降3.78%；实现归母净利润11.75亿元，同比增长34.75%，环比下降6.66% [7] - 第三季度归母净利润略高于报告预期，业绩符合预期 [7] 分业务板块业绩分析 - **油轮运输**：第三季度贡献利润5.97亿元，同比增长55.06%，环比下降25.93% [4] 业绩期对应市场VLCC平均运价为37,107美元/天，同比增长22.39% [4] 公司VLCC实际等价期租收入表现优于市场，接近4万美元/天 [4] 9-10月运价均值已超过8万美元/天，季度化后预计为第四季度贡献利润超过20亿元 [4] - **干散货运输**：第三季度贡献利润2.92亿元，同比下降21.08%，环比增长11.03% [5] 业绩期对应市场海岬型船运价为23,041美元/天，同比下降15.25%，环比增长18.85% [5] 进入旺季后运价走强，9月中旬至10月底均值接近2.6万美元/天，季度化后预计为第四季度贡献利润约3.9亿元 [5] - **集装箱运输**：第三季度贡献利润4.09亿元，同比增长76.29%，环比增长39.59% [5] - **液化天然气运输**：第三季度贡献净利润2.39亿元，同比增长55.19%，环比增长35.03% [5] 公司首艘主控LNG船已交付，手持订单共37艘，其中27艘为自主控制，权益船队预计将快速增长 [5] 行业前景与公司弹性 - **油轮运输**：中期基本面走强，需求端受OPEC增产及地缘政治因素推动，供给端受老船效率下降影响 [8] 公司油轮船队等价期租收入每上涨1万美元/天，预计增加税前利润15.3亿元 [8] - **干散货运输**：行业景气度稳步开启，受益于西芒杜项目投产及降息预期推动的大宗商品贸易 [8] 公司干散货船队等价期租收入每上涨1万美元/天，预计增加税前利润15.1亿元 [8] 盈利预测与估值 - 报告维持公司2025年至2027年归母净利润预测分别为65.01亿元、74.46亿元和89.15亿元 [6][8] - 对应每股收益分别为0.81元、0.92元和1.10元 [6] - 基于2025年预测，公司市盈率分别为11.7倍，2026年和2027年分别为10.2倍和8.5倍 [8] - 估值低于同业公司，存在上涨空间 [8]

央广网宁波10月30日消息（记者张雯雯 通讯员周斌 宋兵）当前，在全球经济承压、贸易格局深刻变革的背景下，港口作为外贸"风向标"的作用愈发凸显。 自《宁波舟山港总体规划（2035年）》批复一年来，宁波以"等不起"的紧迫感，推动总投资超百亿元的水运工程项目密集落地，展现出令人瞩目的"宁波速 度"。 在这一过程中，一套高效协同的项目推进机制逐步成熟，为破解大型基建审批繁复、协调难度大等共性问题提供了富有借鉴意义的"宁波经验"。 规划落地即行动，70亿元项目清单快速部署 2024年10月10日，总规批复如同一纸动员令。宁波交通港航部门迅速响应，立即启动项目部署，抢抓发展窗口期。 "总规是项目推进的'通行证'，但发展不等人。"宁波市港航管理中心相关负责人表示，总规批复后一周内，一份涵盖14个近期新开工重大水运项目的清单便 已初步拟定并上报市政府。该批项目总投资超过70亿元，计划建设万吨级以上泊位14个，建成后将有力支撑超千亿元产值的临港产业体系，为区域经济发展 注入强劲动力。 新的发展空间也在同步拓展。作为新一轮总规的新增内容，杭州湾港区被定位为打通余慈地区北部出海口的关键节点。目前，相关部门正积极推进该港区的 发展 ...

中信建投表示，中国出口集装箱运输市场行情延续反弹走势，运输需求保持稳定，多数航线市场运价上 涨，带动综合指数上行。目前，包括MSK、MSC、达飞等多家船公司均已发布涨价通知，预计自11月1 日起，将对多条重要航线的运费进行上调。 华泰期货表示，同时关注近期中美谈判情况，若最终中美关税部分下调，将推动美线需求回暖，也将在 一定程度对欧洲航线价格形成一定支撑。 10月29日行情数据显示，欧线集运主力合约大涨超5%。 锦江航运：公司聚焦东南亚区域航线拓展，此前发布三季度业绩预告，预计三季报净利润11.70亿元至 12.00亿元，增长幅度为62.72%至66.89%。 宁波远洋：今年上半年，公司完成集装箱运输量311.7万TEU，同比增长21.8%；完成散货业务量1458万 吨，同比增长4.3%。公司三季报披露，净利润5.33亿元，同比去年增长31.61%。 *免责声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议 *风险提示：股市有风险，入市需谨慎 公司方面，据上市公司互动平台表示， ...

10月29日，交通运输部发布的数据显示，2025年前三季度，完成交通固定资产投资2.6万亿元，比去年 同期下降4.17%。这也是交通固定资产投资连续第二年出现下滑。 分交通方式看，前三季度，铁路、公路、水路和民营分别完成投资5937亿元、1.78万亿元、1605亿元和 829亿元，同比分别增长5.80%、-6.15%、1.84%、-15.06%。公路投资分类别来看，前三季度，高速公 路、普通国省道、农村公路分别完成投资9296亿元、4343亿元和2753亿元。 港口货物吞吐量增长较快，外贸集装箱韧性较强。前三季度，完成港口货物吞吐量135.7亿吨，同比增 长4.6%，其中三季度同比增长5.8%、增速较二季度加快1.1个百分点。完成集装箱吞吐量2.6亿标箱，同 比增长6.3%，分结构看，内贸、外贸吞吐量同比分别增长3.2%和8.4%。 人员流动量方面，今年前三季度，全国完成跨区域人员流动量506亿人次，同比增长3.1%。分方式看， 铁路、民航客运量分别完成35.4亿人次和5.8亿人次，同比分别增长6%和5.2%；公路完成人员流动量 462.8亿人次，同比增长2.9%；水路完成客运量2亿人次。 （文章来源：中国经 ...

港口货物吞吐量增长较快，外贸集装箱韧性较强。前三季度，完成港口货物吞吐量135.7亿吨，同比增 长4.6%，其中三季度同比增长5.8%、增速较二季度加快1.1个百分点。完成集装箱吞吐量2.6亿标箱，同 比增长6.3%，分结构看，内贸、外贸吞吐量同比分别增长3.2%和8.4%。 人员流动量持续增加。前三季度，完成跨区域人员流动量506亿人次，同比增长3.1%。分方式看，铁 路、民航客运量分别完成35.4亿人次和5.8亿人次，同比分别增长6%和5.2%；公路完成人员流动量462.8 亿人次，同比增长2.9%；水路完成客运量2亿人次。 交通运输部新闻发言人李颖介绍，今年前三季度，交通运输行业新的动能加快培育、发展韧性持续彰 显，呈现出总体平稳、稳中有进的发展态势，有力服务稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，为经济社会 发展提供了坚实有力的交通运输保障。 其中，货运量平稳增长。前三季度，完成营业性货运量432.5亿吨，同比增长3.89%，其中三季度同比增 长3.9%、增速较二季度加快0.9个百分点。分方式看，前三季度铁路、公路、水路、民航货运量分别完 成39.1亿吨、319.1亿吨、74.2亿吨和740万吨，同比分别增长 ...

美国关税政策下，产业转移趋势或加快，亚洲区域内货量有望持续增加。受益于产业链转移，中国和东 盟国家之间2025 年1-9月进出口同比增速分别为+9.6%。我们认为在当前美国关税框架下，中国向东南 亚国家的产业转移趋势或加快，并进一步推动东南亚国家经济增长，带动亚洲区域内货量保持稳定增 长。 盈利预测与估值 维持公司盈利预测基本不变，维持跑赢行业评级不变，当前股价对应7.8/9.4 倍2025/2026 年市盈率，维 持36 港元/股目标价不变，对应2025/2026 年10.0/11.9 倍市盈率，较当前股价有27.0%上行空间。 风险 公司公告3Q25 经营数据：公司实现收入7.96 亿美元，同比-1.7%，环比-11.9%，实现集装箱运输量 920,179TEU，同比+8.9%，环比-11.0%，实现平均运费（不包括互换舱位费收入）712 美元/TEU，同 比-12.0%，环比-5.7%。三季度淡季市场及公司运价有所下滑：东南亚航线运价同比大幅下滑，主要因 去年同期基数较高，日本航线运价同比上涨，3Q25CCF东南亚/日本/韩国航线运价指数分别同 比-30.6%/+20.5%/-8.6%，环比-11.7% ...

智通财经APP讯，青岛港(06198)发布公告，截至2025年9月30日止九个月，本公司及其分公司、附属公 司、合营及联营公司合计完成货物吞吐量5.46亿吨，同比增长2.4%;完成集装箱吞吐量2584万标准箱， 同比增长7.1%。上述吞吐量数据未计及本公司于其附属公司、合营及联营公司的持股比例。 ...

格隆汇10月28日丨青岛港(06198.HK)宣布，截至2025年9月30日止九个月，公司及其分公司、附属公 司、合营及联营公司合计完成货物吞吐量54,575万吨，同比增长2.4%；完成集装箱吞吐量2,584万标准 箱，同比增长7.1%。上述吞吐量数据未计及公司于其附属公司、合营及联营公司的持股比例。 ...

格隆汇10月28日｜青岛港公告，截至2025年9月30日止九个月，公司及其分公司、子公司、合营及联营 公司合计完成货物吞吐量5.46亿吨，同比增长2.4%；完成集装箱吞吐量2584万标准箱，同比增长7.1%。 ...