报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 对多个品种进行短评并给出投资建议，包括焦煤、烧碱、生猪等，各品种因自身基本面和市场因素呈现不同走势和投资预期 [2][3][5] 各品种短评总结 焦煤 - 产业基本面短期无明显好转，7月供应端或边际增长，但受消息面利多带动期货价格反弹，预计短期偏强运行，需关注政策动态 [2] 烧碱 - 装置开工高位较稳，企业库存下降，下游需求有差异，山东区域液氯走货差企业减产或检修，预计09合约短期震荡运行，下方支撑2460一线，建议观望或回调短线做多 [3] 生猪 - 养殖端出栏情况有变化，消费淡季需求偏弱，供需博弈，供应端压力增加，预计价格小幅偏弱，短期上涨乏力，区间交易为主，养殖户可择机卖出套期保值 [5] 棕榈油 - 马来西亚6月报告中性偏空，7月1 - 10日出口环比增加但主产国数据整体偏空，国内豆棕现货价差倒挂、基差变化、下游需求难改善，短期价格偏弱运行 [5] 豆粕 - 巴西7月大豆、豆粕出口预计增长，玉米出口预计减少，贸易关税调整引发市场担忧，油厂销售进度慢基差报价下调，短期价格震荡偏强，下方2900 - 2920区间有技术强支撑 [6] 铁矿石 - 矿山季末发运冲量结束发运回落，需求端钢材表需和产量下降、库存小降，反内卷政策预期提振市场情绪，预计短期震荡偏强运行，建议逢低短多 [7] 螺纹钢 - 本周产量回落、库存小降、表需小幅回落，数据中性偏强，现货供需双弱，库存淡季小降，市场矛盾和驱动不足，预计短期盘面震荡偏强运行 [8] 纯碱 - 浮法玻璃开工较稳、库存下降，国内纯碱市场低位震荡，厂家库存高位累库，供应高位徘徊，下游需求不温不火，预计09合约短期震荡运行，上方压力1260一线，建议观望 [9] 聚丙烯 - 开工下滑但新装置投产供应仍充裕，商业库存偏稳且高于前两年同期，需求淡季终端买盘不佳，预计PP 09合约短期震荡运行，上方压力7115一线，建议观望或反弹短线做空 [10] 原油 - 欧佩克讨论增产后续安排，下调未来四年全球石油需求预测，隔夜原油下跌，关注6月OPEC + 产量兑现情况，高位偏空 [11] PTA - 需求端拖累现货重心下滑，终端订单不佳负荷下降，原油转弱，高位短空思路 [11] 橡胶 - 供应端上量偏慢，胶水价格下跌，需求端半钢胎和全钢胎企业开工下滑后预计恢复，产区逐步上量，基本面偏弱，谨慎看待反弹，建议观望 [12] 短期国债 - shibor隔夜和7天利率上行，短期流动性偏紧，利空短端国债，进一步下跌空间有限，关注60日均线和股债跷跷板 [13] 中长期国债 - 财政政策积极，后续或持续发力，债市为股债跷跷板逻辑，能否步入下降趋势需观察7月是否有超预期政策，关注7月政治局会议 [13] 白银 - 美联储官员内部有分歧，7月降息言论再起，美白银突破震荡区间，后续是否走降息预期行情需持续关注，震荡略偏多思路，关注金银走势关系 [14] 黄金 - 初请失业金人数下降美元指数走高利空贵金属，美联储内部对7月降息有分歧、降息预期增加利多贵金属，中期宽幅震荡格局，关注美元走势 [14]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 对黄金、原油、中长期国债、短期国债、焦煤、铁矿石、螺纹钢、白银、生猪、棕榈油、菜粕、纯碱、乙二醇、聚丙烯、橡胶、短纤等品种进行短评，分析各品种的市场情况并给出投资建议 各品种短评总结 贵金属 - 黄金：美国非农超预期使市场降低7月降息押注，黄金上涨动力不足，若美元反弹将利空黄金，中期震荡格局未变，关注美元走势 [2] - 白银：“大而美”法案通过或使美国经济复苏，利多白银，但后续上涨动力不强，能否突破震荡区间需进一步观察，观望为主 [9] 能源 - 原油：“大而美法案”为传统能源营造友好环境，关注7月6日OPEC+产量政策，目前OPEC+维持增产立场，需求偏弱，短期需求旺季低库存使油价抗跌，长期供需预期偏压制，谨慎寻找压力位短空机会 [3] 债券 - 中长期国债：财新服务业不及预期，美国降息预期减弱使短期经济承压，利多长债，债市逻辑主线不明，关注股债跷跷板及7月债市宽幅震荡格局是否改变 [5] - 短期国债：半年时点资金面扰动消化，资金面宽松，利多短期国债，后续上涨动力或强于长期国债，债市受股债跷跷板制约，逻辑主线不明，关注股债跷跷板 [5] 黑色系 - 焦煤：部分煤种价格企稳反弹，焦企成本压力大，补库意愿不强，但下游焦钢企业开工率高稳，刚需不减，预计短期震荡偏强运行 [6] - 铁矿石：主力期价偏强运行，量增仓缩，当前需求韧性尚可，市场情绪偏暖，短期矿价偏强，但需求有隐忧，供应趋稳，供需格局改善有限，上行高度谨慎乐观，关注成材表现 [7] - 螺纹钢：供应方面，钢价反弹使钢厂利润走高，螺纹周产量回升；需求方面，国内处于消费淡季，终端需求低位，价格反弹使投机需求回升，预计短期盘面偏强整理 [8] 农产品 - 生猪：昨日猪价上行，上旬养殖端出栏压力不大，市场看涨情绪浓，但短期上涨乏力，多单谨慎持有，养殖户可择机卖出套期保值 [9] - 棕榈油：市场预估马来西亚6月数据偏多，美国生柴消息利好消化，豆棕现货价差倒挂，下游需求难改善，走货缓慢，短期建议低位做多 [10] - 菜粕：水产养殖旺季需求攀升，饲料企业刚性补库增多，市场交投活跃，国内油厂菜籽压榨量低，现货供应偏紧，支撑价格，建议低位做多，关注中国和加拿大贸易政策变化 [11] 化工品 - 纯碱：浮法玻璃开工较稳，库存小幅下降，部分地区拿货情绪受提振，但国内纯碱市场弱势调整，供应和库存高位，下游需求不佳，预计09合约短期震荡运行，上方压力1205一线，建议观望 [12] - 乙二醇：国内供应量缓慢增加，下游聚酯负荷有下降预期，传统淡季终端织造订单清淡，港口库存上升，下周预期到港减少，库存或小幅下滑，预计09合约短期震荡运行，下方支撑4275一线，建议观望或回调短线做多 [12][13] - 聚丙烯：近期开工受检修影响下降，但新装置投产使整体供应充裕，传统淡季制品行业订单下滑，交投气氛偏弱，商业库存偏稳且高于前两年同期，预计PP 09合约短期震荡运行，下方支撑7080一线，建议观望或回调短线做多 [13] - 橡胶：天然橡胶供应季节性增量，需求偏弱，7 - 8月高温天气及下游补货放缓，部分轮胎企业或安排检修或降负，半钢轮胎企业检修提前，震荡看待 [14] - 短纤：下游库存压力攀升，部分纱厂开工或下滑，估值偏低抑制下方空间，短期市场或震荡整理 [15]