美东时间11月3日，多位美联储官员就利率政策发表观点，内部立场出现分化。 美联储理事斯蒂芬·米兰主张更积极的降息，认为当前政策"过于紧缩"。他提议，若未来数据符合预期，应再次降息50个基点， 并强调需通过一系列大幅降息使政策回归中性水平。 与之相比，美联储理事丽莎·库克态度更为审慎。她虽支持近期的降息决定，但对下一步行动持开放态度，强调尚未就12月是否 降息做出决定，并表示将继续坚持"依赖数据"的决策立场。 重要经济指标提供新线索 在宏观经济数据方面，11月3日公布的最新数据显示，美国10月制造业活动指数录得48.7，不仅低于市场预期的49.5，也较前值 49.1有所下滑。该指数以50作为区分行业扩张与收缩的分水岭。 分析人士同时指出，本次报告中最积极的信号在于支付价格指数显著回落至58.0，这是自进口税费实施以来的最低读数。这使得 该指数回归到了过去十年的平均水平，可能意味着由政策因素引发的制造业成本压力最严峻阶段已经结束。 由于行政机构停摆导致关键官方统计数据的发布受阻，经济专家和政策制定者正日益依赖诸如制造业调查等非官方数据来评估 整体经济和劳动力市场状况。原定于本周五发布的就业市场重要报告预计也将被迫 ...

Lee还将今年划分为三个阶段。第一个阶段中，市场因为担心关税而出现问题，随后4月出现V型反弹， 在经历了急剧下跌和快速反弹后，投资者在最后一个阶段看到更加清晰和宽松的美联储政策，美国经济 势头也更加强劲。 不过，他也表示，标普指数在基准情况下的目标点位为6600点，而如果关税导致美国通胀压力加剧，或 者ISM指出持续疲软，那么6600点可能也无法实现。 今年，由于人工智能的领导地位遭遇了"估值疲劳"，且降息的希望与关税驱动的通胀风险紧密交织，标 普500指数今年小幅上涨8.7%，陷入拉锯之中。 而在周五美联储主席鲍威尔发表讲话前，标普500指数已经连续五天下跌，反映出市场目前的复杂心 理。 B. Riley Wealth首席市场策略师Art Hogan指出，标普500指数中大部分成分股的股价仍低于其50天移动 平均线，500家公司中有493家股价今年涨幅不及标普指数，这可能反映了投资者对经济的看法。而头部 的几家大公司很大程度上只是体现了市场对人工智能的热情。 由于美国关税及美联储降息政策的不确定性，华尔街对美股今年的走势颇为分化，但一位知名分析师认 为，标普500指数仍有可能在年底突破7000点，即较周四收 ...

美国就业市场数据 - 4月份非农就业人数为17.7万 低于3月份经修正后的18.5万(就业数据被下调5.8万个岗位) 但高于经济学家预期的13.8万 [2] - 失业率维持在4.2% 与3月份持平 [2] - 平均时薪按月增长0.2% 低于3月份的0.3% [2] - 美国职位空缺在3月份大幅下降至六个月来的最低水平 ADP私营部门就业数据令人失望 每周申请失业救济人数大幅上升 [2] 美国经济指标 - ISM制造业调查显示4月份工厂活动持续萎缩 [2] - 第一季度国内生产总值数据显示萎缩0.3% [2] 美联储政策预期 - 联邦基金利率维持在4.25%-4.5%区间 [2] - 联邦基金期货预计到12月将再降息近四次(每次25点子) [2] - 优于预期的就业报告将交易员对2025年美联储首次降息的预期从6月推迟至7月 [3] - 交易员对6月18日FOMC会议降息的预期几率从50.4%降至31.8% 对7月30日会议降息的预期几率从47%升至57% [3]