报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕短期受菜粕带动进入震荡偏强格局，M2601合约在3100至3160区间震荡；美国大豆产区天气有变数支撑美豆底部，但南美大豆丰产等压制美豆反弹，国内采购进口巴西大豆到港增多影响国内豆粕市场[8] - 大豆短期受中美关税谈判后续和进口大豆到港旺季预期交互影响，A2511合约在3960至4060区间震荡；美国大豆产区天气支撑美豆底部，南美大豆丰产等压制美豆反弹，国产大豆性价比优势支撑盘面底部，但进口大豆到港量高峰和国产大豆增产预期压制盘面[10] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 豆粕观点和策略：基本面美豆震荡回落，国内豆粕冲高回落，短期或进入震荡偏强格局；基差贴水期货偏空；库存环比减少、同比减少偏多；盘面价格在20日均线上方且方向向上偏多；主力多单增加、资金流入偏多；预期短期受菜粕带动进入震荡偏强格局，M2601合约3100至3160区间震荡[8] - 大豆观点和策略：基本面美豆震荡回落，国内大豆震荡回落，短期受中美关税谈判和进口大豆到港影响，中性；基差升水期货偏多；库存环比增加、同比减少偏多；盘面价格在20日均线下方且方向向下偏空；主力多单增加、资金流入偏多；预期美豆底部有支撑但反弹受限，国产大豆有支撑但受进口和增产预期压制，A2511合约3960至4060区间震荡[10] 近期要闻 - 中美关税谈判进展短期利多美豆，美盘受美农报数据影响震荡回升，未来待美豆生长和收割、进口大豆到港及中美关税谈判后续指引[12] - 国内8月进口大豆到港量维持高位，油厂豆粕库存进入偏高位，受美农报数据和菜粕上涨影响，豆粕短期震荡偏强[12] - 国内生猪养殖利润减少，生猪补栏预期不高，豆粕需求回升支撑价格，但中美贸易谈判不确定使豆粕回归区间震荡[12] - 国内油厂豆粕库存回升，受美国大豆产区天气和中美关税战影响，豆粕短期偏强震荡，待南美大豆产量和中美关税战后续指引[12] 多空关注 - 豆粕利多因素：进口大豆到港通关缓慢、国内油厂豆粕库存尚处低位、美国大豆产区天气有变数[13] - 豆粕利空因素：7月国内进口大豆到港总量维持高位、巴西大豆收割结束且南美大豆丰产预期持续[13] - 大豆利多因素：进口大豆成本支撑国内大豆盘面底部、国产大豆需求回升预期支撑价格[14] - 大豆利空因素：巴西大豆丰产预期持续且中国增加采购、新季国产大豆增产压制豆类价格预期[14] 基本面数据 - 豆粕成交和价格：8月8 - 19日，豆粕成交均价在3009 - 3098元，成交量在0.15 - 33.1万吨，豆菜粕成交均价价差在351 - 475元[15] - 大豆和粕类期货及现货价格：8月11 - 19日，大豆期货主力豆一2511合约价格在4034 - 4107元，豆二2511合约价格在3800 - 3904元；豆粕期货近月2509合约价格在3019 - 3113元，主力2601合约价格在3072 - 3163元；豆类现货中，豆一现货（佳木斯）4300元，豆二现货（完税价）在3883 - 4012元（巴西），豆粕现货（江苏）在2920 - 3000元[17] - 大豆和粕类仓单：8月7 - 19日，豆一仓单在12497 - 13573张，豆二仓单在2600 - 3300张，豆粕仓单在8925 - 10950张[19] - 全球大豆供需平衡表：2015 - 2024年，收获面积从120909千公顷增至143351千公顷，产量从316137千吨增至422262千吨，期末库存从79550千吨增至127896千吨，库存消费比从17.69%增至21.98%[31] - 国内大豆供需平衡表：2015 - 2024年，收获面积从6827.39千公顷增至9900千公顷，产量从12367千吨增至20540千吨，进口量从83900千吨增至97000千吨，期末库存从15722千吨增至26717千吨，库存消费比从18.74%增至22.82%[32] 持仓数据 未提及有价值的持仓数据相关内容

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美豆震荡收涨，短期在千点关口上方震荡，等待中美关税谈判后续和美国大豆产区种植天气进一步指引；国内豆粕震荡回落，6月进口大豆到港增多和现货价格弱势压制盘面反弹高度，短期回归区间震荡格局；国内大豆冲高回落，受中美关税谈判后续和进口大豆到港增多预期交互影响 [8][10] - 豆粕M2509预计在3020至3080区间震荡，豆一A2509预计在4180至4280区间震荡 [8][10] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 豆粕观点为基本面中性，基差偏空，库存偏多，盘面偏多，主力持仓偏多，预期短期回归区间震荡格局；大豆观点为基本面中性，基差偏空，库存偏空，盘面偏多，主力持仓偏空，预期短期受多因素交互影响 [8][10] 近期要闻 - 中美关税谈判达成短期协议利多美豆，但美国大豆种植天气近期良好，美盘短期冲高回落，未来等待美豆种植、进口大豆到港及中美关税谈判后续指引 [12] - 国内进口大豆到港量5月进入高位，五一后大豆库存低位回升，豆粕库存维持低位，豆类短期受中美关税战落地影响回归震荡，呈强现实弱预期格局 [12] - 国内生猪养殖利润减少导致生猪补栏预期不高，豆粕需求五一后转淡，但供应偏紧支撑豆粕节后价格预期，加上中美关税战压力减弱，豆粕短期进入震荡偏弱格局 [12] - 国内油厂豆粕库存维持低位，现货价格偏强支撑短期价格预期，美国大豆产区天气炒作可能性仍存和中美关税战变数影响，豆粕短期维持震荡，等待南美大豆产量明确和中美关税战后续进一步指引 [12] 多空关注 - 豆粕利多因素有进口大豆到港通关缓慢、国内油厂豆粕库存维持低位、美国大豆产区天气仍有变数；利空因素有国内进口大豆到港总量6月回升至高位、巴西大豆收割结束，南美大豆丰产预期持续 [13] - 大豆利多因素有进口大豆成本支撑国内大豆盘面底部、国产大豆需求回升预期支撑国内大豆价格预期；利空因素有巴西大豆丰产预期持续，中国增加采购巴西大豆、新季国产大豆增产压制豆类价格预期 [14] 基本面数据 - 提供了6月9 - 18日豆粕和菜粕的成交均价、成交量及豆菜粕成交均价价差数据 [15] - 提供了6月10 - 18日大豆期货主力、豆粕期货、豆类现货的价格数据 [17] - 提供了6月5 - 18日豆一、豆二、豆粕的仓单数据 [19] - 给出全球大豆2015 - 2024年供需平衡表，包含收获面积、期初库存、产量等数据 [30] - 给出国内大豆2015 - 2024年供需平衡表，包含收获面积、期初库存、产量等数据 [31] - 给出2023/24年度阿根廷大豆播种和收割进程数据 [32] - 给出2024年度美国大豆播种、生长、收割进程数据 [33][34][36] - 给出2024/25年度巴西大豆种植和收割进程数据 [37][38] - 给出2024/25年度阿根廷大豆种植和收割进程数据 [39] - 给出USDA近半年（2024.12 - 2025.6）月度供需报告数据 [40] 持仓数据 未提及相关有效内容

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕方面，美豆震荡回升，国内豆粕受菜粕带动和技术性买盘支撑，但6月进口大豆到港增多和现货价格弱势压制盘面，短期回归区间震荡格局，M2509合约预计在2940至3000区间震荡[8]。 - 大豆方面，美豆震荡回升，国内大豆受进口大豆到港增多和新季国产大豆增产预期压制，但国产大豆性价比优势支撑价格底部，A2507合约预计在4080至4180区间震荡[10]。 根据相关目录分别总结 每日提示 - 豆粕观点和策略为基本面中性，基差偏空，库存偏多，盘面偏多，主力持仓偏多，预期短期回归区间震荡格局，M2509合约2940至3000区间震荡[8]。 - 大豆观点和策略为基本面中性，基差中性，库存偏空，盘面偏空，主力持仓偏空，预期受多因素影响，A2507合约4080至4180区间震荡[10]。 近期要闻 - 中美关税谈判达成短期协议利多美豆，但美国大豆种植天气良好使美盘冲高回落，未来等待进一步指引[12]。 - 国内进口大豆到港量5月进入高位，豆类短期受中美关税战影响回归震荡，呈强现实弱预期格局[12]。 - 国内生猪养殖利润减少导致生猪补栏预期不高，豆粕需求五一后转淡但供应偏紧支撑价格，短期进入震荡偏弱格局[12]。 - 国内油厂豆粕库存维持低位，现货价格偏强支撑短期价格，受美国大豆产区天气和中美关税战影响，短期维持震荡[12]。 多空关注 - 豆粕利多因素有进口大豆到港通关缓慢、国内油厂豆粕库存维持低位、美国大豆产区天气仍有变数；利空因素有6月进口大豆到港总量回升至高位、巴西大豆收割结束且南美大豆丰产预期持续[13]。 - 大豆利多因素有进口大豆成本支撑国内大豆盘面底部、国产大豆需求回升预期支撑价格；利空因素有巴西大豆丰产预期持续且中国增加采购、新季国产大豆增产压制价格[14]。 基本面数据 - 给出了5月27日至6月6日豆粕和菜粕的成交均价、成交量以及豆菜粕成交均价价差数据[15]。 - 给出了5月28日至6月6日大豆期货主力、豆粕期货不同合约以及豆类现货的价格数据[17]。 - 给出了2015 - 2024年全球大豆供需平衡表和国内大豆供需平衡表数据[30][31]。 持仓数据 - 给出了5月26日至6月6日豆一、豆二、豆粕的仓单数据及较上日变化情况[19]。

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕短期回归区间震荡格局，M2509合约在2920至2980区间震荡；美国大豆产区天气有变数支撑美豆底部，但南美丰产和美豆种植天气近期良好压制反弹高度，国内采购巴西大豆到港增多也有影响 [8] - 大豆短期受中美关税谈判后续和进口大豆到港增多预期交互影响，A2507合约在4060至4160区间震荡；进口大豆成本和国产大豆需求回升预期支撑价格，但巴西大豆丰产和新季国产大豆增产压制反弹高度 [10] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 未提及 近期要闻 - 中美关税谈判达成短期协议利多美豆，但美国大豆种植天气近期良好，美盘冲高回落，预期在千点关口上方震荡，等待后续指引 [12] - 国内进口大豆到港量5月进入高位，五一后大豆库存低位回升，豆粕库存维持低位，豆类短期受中美关税战落地影响回归震荡，呈强现实弱预期格局 [12] - 国内生猪养殖利润减少导致生猪补栏预期不高，豆粕需求五一后转淡，但供应偏紧支撑节后价格预期，加上中美关税战压力减弱，豆粕短期进入震荡偏弱格局 [12] - 国内油厂豆粕库存维持低位，现货价格偏强支撑短期价格预期，受美国大豆产区天气炒作可能性和中美关税战变数影响，豆粕短期维持震荡，等待南美大豆产量明确和中美关税战后续进一步指引 [12] 多空关注 豆粕 - 利多因素：进口大豆到港通关缓慢、国内油厂豆粕库存维持低位、美国大豆产区天气仍有变数 [13] - 利空因素：国内进口大豆到港总量6月回升至高位、巴西大豆收割结束，南美大豆丰产预期持续 [13] 大豆 - 利多因素：进口大豆成本支撑国内大豆盘面底部、国产大豆需求回升预期支撑国内大豆价格预期 [14] - 利空因素：巴西大豆丰产预期持续，中国增加采购巴西大豆、新季国产大豆增产压制豆类价格预期 [14] 基本面数据 - 全球大豆供需平衡表展示了2015 - 2024年收获面积、期初库存、产量等数据及库存消费比变化 [31] - 国内大豆供需平衡表展示了2015 - 2024年收获面积、期初库存、产量、进口量等数据及库存消费比变化 [32] - 2023/24年度阿根廷大豆播种和收割进程数据 [33] - 2024年度美国大豆播种、生长、收割进程数据 [34][35][37] - 2024/25年度巴西大豆种植和收割进程数据 [38][39] - 2024/25年度阿根廷大豆种植和收割进程数据 [40] - USDA近半年月度供需报告数据，包括收割面积、单产、产量等 [41] 持仓数据 未提及 其他数据 - 5月22日 - 6月3日豆粕和菜粕成交均价、成交量及豆菜粕成交均价价差数据 [15] - 5月23日 - 6月3日大豆期货主力、豆粕期货及豆类现货价格数据 [17] - 5月21日 - 6月3日大豆和粕类仓单统计数据 [19] - 美豆周度出口检验环比和同比回落 [42] - 油厂大豆库存继续回升，豆粕库存维持低位 [44] - 油厂未执行合同继续回升，远期备货需求增多 [46] - 油厂大豆入榨量回升至高位，4月豆粕产量同比减少 [48] - 巴西豆进口成本小幅波动，进口大豆盘面小幅收窄 [50] - 生猪和母猪存栏同比小幅增加，环比小幅回落 [52] - 生猪价格和仔猪价格小幅波动 [54] - 国内大猪比例回落，生猪二次育肥成本小幅回升 [56] - 国内生猪养殖利润小幅回升 [58]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕M2509预计在2860至2920区间震荡，国内豆粕整体维持震荡偏弱格局，虽有中美关税战变数、技术面支撑和美国大豆产区天气变数支撑盘面底部，但南美大豆丰产预期和国内采购进口巴西大豆到港增多压制反弹高度 [9] - 豆一A2507预计在4100至4200区间震荡，受美豆带动、进口大豆到港增多、国产大豆性价比优势、中美关税谈判后续和进口大豆到港增多预期交互影响 [11] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 豆粕M2509维持震荡偏弱格局，区间2860 - 2920；豆一A2507窄幅震荡，区间4100 - 4200 [9][11] 近期要闻 - 中美关税谈判取得重大进展，美豆震荡偏强，等待美豆种植、进口大豆到港及中美关税战后续指引 [13] - 5月国内进口大豆到港量进入高位，大豆库存低位回升，豆粕库存维持低位，豆类呈强现实弱预期格局 [13] - 国内生猪养殖利润减少，豆粕需求五一后转淡，但供应偏紧支撑价格，短期进入震荡偏弱格局 [13] - 国内油厂豆粕库存低位支撑价格，受美国大豆产区天气和中美关税战变数影响，短期回归震荡 [13] 多空关注 - 豆粕利多因素为国内进口大豆到港量短期低于预期、油厂豆粕库存维持低位、美国大豆产区天气仍有变数；利空因素为5月国内进口大豆到港量回升至高位、巴西大豆丰产预期持续 [14] - 大豆利多因素为美豆偏强震荡支撑国内大豆盘面底部、国产大豆需求回升预期支撑价格；利空因素为巴西大豆丰产预期、中国增加采购巴西大豆、新季国产大豆增产压制价格 [15] 基本面数据 - 豆粕5月6 - 15日成交均价从3323元降至3131元，成交量有波动；豆菜粕成交均价价差从843元降至651元 [16] - 5月7 - 15日大豆期货主力、豆粕期货价格有波动，豆类现货价格也有相应变化 [18] - 4月30日 - 5月15日，豆一仓单有增减变化，豆二仓单为0，豆粕仓单整体呈增加趋势 [20] - 全球大豆2015 - 2024年收获面积、产量、总供给、总消费、期末库存和库存消费比有变化 [32] - 国内大豆2015 - 2024年收获面积、产量、进口量、总供给、总消费、期末库存和库存消费比有变化 [33] 持仓数据 - 豆粕主力多单减少，资金流入；大豆主力空单增加，资金流入 [9][11] 其他数据 - 2023/24年度阿根廷大豆播种和收割进程有相应数据记录 [34] - 2024年度美国大豆播种、生长、开花、结荚、落叶、收割等进程有详细数据 [35][36][37][38] - 2024/25年度巴西大豆种植和收割进程有相应数据 [39][40] - 2024/25年度阿根廷大豆种植和收割进程有相应数据 [41] - USDA近半年月度供需报告显示美国大豆收割面积、单产、产量、期末库存、陈豆出口、压榨及巴西、阿根廷大豆产量数据 [42] - 美豆周度出口检验环比回落，同比回升 [43] - 油厂大豆库存低位回升，豆粕库存回落至低位，未执行合同继续回升，备货需求增多 [45][47] - 油厂大豆入榨量低位回升，4月豆粕产量同比减少 [25][49] - 巴西豆进口成本小幅波动，进口大豆盘面小幅收窄 [51] - 生猪和母猪存栏同比小幅增加，环比小幅回落，生猪价格和仔猪价格小幅波动，国内大猪比例回落，生猪二次育肥成本小幅回升，养殖利润小幅回落 [53][55][57][59]