劳动力市场数据 - 7月美国新增非农就业7.3万人，低于市场预期的10.4万，且较6月初值14.7万大幅下降[5][16] - 5月和6月非农就业数据累计下修25.8万人，其中5月下修12.5万，6月下修13.3万[16] - 近3个月平均新增就业仅3.5万人，显示劳动力市场降温趋势明显[5][16] - 7月失业率上升至4.248%，劳动参与率下降至62.22%[20] - 6月职位空缺数下降27.5万至743.7万人，职位空缺率降至4.4%[7][33] 行业和薪资表现 - 商品制造业就业减少1.3万人，教育和保健服务、零售业新增就业较多[17] - 7月平均时薪同比增长3.9%，环比增长0.3%，均较6月上升0.1个百分点[27] - 零售业薪资同比和环比增速均较高，是整体薪资上涨的主要推动力[27] - 7月周工作时长回升0.1小时至34.3小时[27] 经济前景与政策影响 - 劳动力市场降温迹象明显，经济走弱风险提升[8][40] - 通胀可能上行成为美联储降息的主要制约因素[8][43] - 预计美联储可能在四季度首次降息，全年降息1-2次，但9月降息概率上升[44] - 需关注7月CPI数据和8月Jackson Hole会议上鲍威尔的表态[44]