文章核心观点 - 1998年香港金融保卫战是香港特区政府在国际炒家冲击下为维护金融稳定而进行的直接市场干预，并最终取得成功 [2][42][46] - 中央政府的大力支持是香港能够抵御索罗斯等国际炒家攻击的关键因素，体现了“一国两制”的独特优势 [34][52][54] - 港府通过盈富基金等创新方式实现了救市资金的退出，并获得可观财务回报 [46][48] 东南亚金融危机背景 - 1997年7月2日泰国央行放弃固定汇率制，泰铢单日暴跌20%，索罗斯通过做空泰铢获利42亿美元 [5][6][9] - 金融危机蔓延至印尼、马来西亚、菲律宾等东南亚国家，导致57家银行破产，6000万民众积蓄蒸发 [8][10][11] - 索罗斯在整个东南亚金融危机中总计获利超过100亿美元 [11] 索罗斯攻击香港的策略 - 香港实行联系汇率制，索罗斯利用该制度弱点：为维持汇率必须提高利率，而利率上升会导致股市下跌 [13] - 具体攻击计划为先在期货市场做空恒生指数，然后抛售港币迫使金管局提高利率，从而实现股市下跌获利 [15][16] - 1997年10月索罗斯开始试探性攻击，恒指暴跌1211点后又跌1621点，跌破9000点 [17][18] 香港金融市场危急状况 - 1998年8月13日恒指跌至6660点，距离银行系统崩盘仅差140点 [23][24] - 香港失业率飙升至4.8%，市场气氛压抑，媒体频繁出现“自杀”、“跳楼”等词汇 [27][28][29] - 索罗斯公开宣称携数千亿美金要打败香港，囤积300亿美元港币准备最后一击 [22][30] 中央政府支持措施 - 朱镕基明确表态中央将不惜一切代价维护香港繁荣稳定，当时中国外汇储备1280亿美元，香港820亿美元，合计2100多亿美元 [34] - 中国坚持人民币不贬值政策，减轻了亚洲金融危机压力，人民银行副行长亲赴香港要求所有中资机构支持港府 [34][36] - 这一支持体现了“感同身受，同舟共济”的大国担当 [52] 香港金融保卫战过程 - 1998年8月14日港府宣布直接入市干预，恒指当日大涨564点，涨幅8%，创6年最大单日涨幅 [36][38] - 8月28日决战日成交额达790亿港币创历史纪录，港府连续两天投入1000亿港币 [40][42] - 港府将恒指8月合约推至7990点，结算价7851点，使在6600点做空的炒家每张合约亏损3万港币 [42] 战役结果与后续处理 - 索罗斯的量子基金和老虎基金损失超过百亿美元，遭遇职业生涯最惨败仗 [44][46] - 港府动用1200亿港币购买股票，占香港总市值7%，1999年11月推出盈富基金将这些股票包装成ETF [46] - 最终救市行动不仅稳定了市场，还净赚983亿港币，实现83%的投资回报率 [46][48] 长期影响与意义 - 1999年7月恒指回升至14000点以上，香港国际金融中心地位更加稳固 [49][50] - 2008年金融危机香港再次在祖国支持下平稳度过，证明该机制有效且可持续 [52] - “一国两制”优势在金融保卫战中充分体现，香港既保持制度特色又获得强大支持 [52][54]

宏观经济表现 - 2025年二季度中国香港GDP同比增长3.1%，较一季度增速提升0.1个百分点，环比增长0.4% [3][5] - 私人消费开支同比增长1.9%，较一季度增速回升3.1个百分点，非耐用品消费同比增长3.1%，增速较一季度回升11.2个百分点 [3][5][7] - 本地固定资本形成总额同比上升2.8%，较一季度增速回升1.7个百分点，机器设备及知识产权产品购置开支同比大幅增长38.4% [3][5][8] 对外贸易情况 - 货物出口同比增长11.5%，较一季度增速加快3.1个百分点，对新兴市场出口表现强劲，其中对东盟出口增长25.6%，对印度出口增长24.3% [3][5][9] - 服务出口同比增长7.5%，较一季度增速加快1.2个百分点，旅游服务出口同比增长13.6%，金融服务出口增长9.4% [3][5][10] - 对美国出口同比下降11.1%，对欧盟出口下降11.0%，主要受"对等关税"影响 [9] 就业与通胀 - 季调失业率为3.5%，较一季度上升0.3个百分点，建筑业失业率升至6.8%，零售住宿餐饮业失业率升至5.2% [3][12] - 整体消费物价指数同比增长1.8%，较一季度增速上升0.2个百分点，私人房屋租金同比增长1.1% [3][13] 金融市场动态 - 港股恒生指数二季度上涨4.1%，每日平均成交额2383亿港元，首次上市金额达907亿港元，同比上涨9倍 [3][21] - 南向资金净流入2925亿港元，较一季度减少1461亿港元，海外资金净流入40.3亿美元，较一季度增加4.3亿美元 [3][25] - 基准利率9月随美联储降息25个基点至4.5%，1个月HIBOR从3月末的3.73%下降至6月末的0.73%，但8月底回升至3.30% [3][16] 房地产市场 - 私人住宅总成交量14,261套，同比下降21%但环比增长17%，其中一手房成交量环比增22%，二手房成交量环比增15% [3][27] - 中小型单位价格环比微升0.2%，大型单位价格环比下降2.7%，租金同比上涨3.5%，环比增1.2% [3][27][28] - 二季度末租售比约3.7%，高于6月新批按揭利率2.05%，但8月中旬起HIBOR快速跳涨 [3][28] 银行业表现 - 银行业整体贷款余额环比增长1.9%，制造业贷款同比增11.4%，金融机构贷款增8.8%，地产链相关敞口同比负增长 [4][37] - 客户存款余额环比增长4.0%，存贷比降至54.3%，CASA存款占比回升至45.7% [37][38] - 不良贷款率微降至2.13%，逾期3个月以上住房按揭贷款占比仅0.13%，商业地产空置率达13.6% [4][37][53] 投资与建设活动 - 二季度私人住宅新屋落成单位4,577个，同比大幅增长116%，上半年完成全年落成目标的48% [33] - 私人住宅获批开工单位1,796个，环比下降20%，同比下降54%，土地市场无公开拍卖住宅用地 [33]

香港金管局市场操作 - 因港元汇价触及弱方兑换保证 香港金管局于8月1日沽出4.5亿美元并买入35.33亿港元以捍卫联系汇率制 [1] - 银行体系总结余将于8月5日降至790.2亿港元 [1]

香港金管局市场操作 - 香港金管局买入35.33亿港元以维护联系汇率制度 [1]

香港金融管理局干预外汇市场 - 香港金融管理局买入148.29亿港元本币以维护联系汇率制度 [1]

香港联系汇率制 - 香港买入148.29亿港元本币以捍卫联系汇率制 [1]

香港金管局干预汇市 - 香港金管局买入296.34亿港元以维护联系汇率制度 [1]

香港货币市场干预 - 香港金融管理局买入200 18亿港元本币以维护联系汇率制度 [1]

香港联系汇率制 - 香港买入200.18亿港元本币以捍卫联系汇率制 [1]

香港金管局市场操作 - 香港金管局在市场买入200 18亿港元 [1] - 操作原因是港元汇价触及弱方兑换保证 [1]